سوق العملات المستقرة يدخل عصرًا جديدًا، إدراج Circle يقود التحول في الصناعة

تعتبر عملة مستقرة جزءًا مهمًا من نظام العملات المشفرة، وتواجه الآن فرص تطوير جديدة. قامت إحدى جهات إصدار عملة مستقرة، Circle، مؤخرًا بإدراجها بنجاح، مما يشير إلى دخول صناعة عملة مستقرة مرحلة جديدة. لا يمثل هذا مجرد اختراق تجاري، بل يدل على أن النظام المالي بأسره يمر بتغييرات عميقة. لم تعد عملات مستقرة متوافقة مقصورة على دور أدوات التداول على السلسلة، بل أصبحت وسيلة هامة لتوسع الدولار على مستوى العالم.

! الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة

حجم السوق وآفاق التطوير

من المتوقع أن يصل إجمالي قيمة السوق العالمية للعملة المستقرة إلى 1.6-3.7 تريليون دولار بحلول عام 2030. سيكون النمو المستقبلي مركزًا بشكل رئيسي في المجالات التالية:

1. المدفوعات عبر الحدود: يمكن أن تخفض العملة المستقرة بشكل كبير من تكاليف التسوية، مما يزيد من كفاءة التسويات، وهي جذابة للغاية لمنطقة الشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا.

2. التمويل على السلسلة ورمز الأصول الملموسة ( RWA ): تعتبر العملة المستقرة كطرف في التمويل، وRWA كطرف في الأصول، حيث يشكل الاثنان دورة إيجابية.

3. مشهد الأصول الافتراضية الأصلية: الإقراض على السلسلة، المشتقات، وغيرها تستمر في توفير الطلب الأساسي على السيولة لعملة مستقرة.

عملة مستقرة أصبحت تدريجياً "نواة السيولة بالدولار" في بيئة Web3، لم تعد مجرد قناة تحويل بين العملات المشفرة.

تحليل هيكل المنافسة

تشهد سوق العملة المستقرة حاليا حالة من المنافسة المزدوجة: من ناحية، هناك منافسة مع اللاعبين الأصليين على سلاسل أخرى من حيث تغطية السيولة، ومن ناحية أخرى، هناك صراع مع عمالقة المالية التقليدية في تصدير نظام العملة المستقرة.

تشمل المزايا الأساسية لـ Circle:

• ميزة الإطلاق وفقًا للقوانين، ومن المتوقع أن تصبح "عملة مستقرة داخل النظام".
• بنية تحتية مفتوحة وشبكة بيئية، لتحقيق دعم متعدد السلاسل وبروتوكولات عبر السلاسل
• كسب ثقة المؤسسات، ليكون الخيار الأول لدخول الأموال الرئيسية إلى سوق التشفير

ومع ذلك، تواجه Circle أيضًا بعض التحديات:

• قد يؤدي تشديد السياسات إلى ضغط حصة السوق للاعبين غير المتوافقين، ولكنه يخلق أيضًا فرصًا للداخلين الجدد
• المؤسسات المالية التقليدية تسرع من تخطيط أعمال عملة مستقرة، مما يشكل ضغطًا تنافسيًا على Circle
• تتطلب مشاهد جديدة مثل RWA من Circle الترقية من "عملة مستقرة متوافقة" إلى "عملة نظامية على الشبكة"

! الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة

نموذج العمل والحالة المالية

نموذج الربح الحالي لـ Circle أحادي نسبياً، يعتمد بشكل رئيسي على إيرادات فوائد الاحتياطي، وهو حساس لتغيرات أسعار الفائدة. في الوقت نفسه، يعتمد بشكل كبير على منصة تداول معينة، مما يؤدي إلى ضغط على هوامش الربح. في المستقبل، تحتاج Circle إلى توسيع مصادر دخلها من خلال الطرق التالية:

• تطوير واجهات برمجة التطبيقات للدفع على السلسلة، وقنوات بين السلاسل وغيرها من البنية التحتية، لتعزيز القدرة على الربح من B
• تعزيز التعاون مع مشاريع RWA، وبناء نقاط نمو قيمة على المدى الطويل

من البيانات المالية، من المتوقع أن تصل إيرادات سيركل في عام 2024 إلى حوالي 1.7 مليار دولار، وصافي الربح 160 مليون دولار. بالمقارنة، فإن صافي ربح أحد المنافسين يصل إلى أكثر من 13 مليار دولار. هذه الفجوة الكبيرة ناتجة بشكل رئيسي عن الاختلافات بين الشركتين في تكاليف الامتثال ونماذج التشغيل وغيرها.

! الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة

! الاكتتاب العام لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة

! [الاكتتاب العام لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d4b11cb48ae341d3b3bc2057ab375a44.webp019283746574839201

! [الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dbb918a872129875a1ced49713b126d7.webp(

! [الاكتتاب العام لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d70e2ae35a7f4e1f8282838b5e94366.webp(

! [الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-31766204aeb70d0232fa9d140efecb5b.webp(

! [الاكتتاب العام لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acaa362a665d68c1dc76630630be0c0b.webp(

نصائح استراتيجية الاستثمار

على المدى القصير، قد يؤدي الاهتمام بسوق "رائد العملات المستقرة المتوافقة" إلى فرص استثمارية مرحلية. ولكن يجب على المستثمرين أيضًا أن يكونوا حذرين من المخاطر المحتملة، مثل تضييق هوامش الربح الناتج عن انخفاض أسعار الفائدة، وعدم اليقين في الإيرادات الناتج عن الاعتماد على القنوات.

على المدى الطويل، ستكون قدرة Circle على توسيع أعمالها الجديدة، وتقليل الاعتماد على القنوات، ومستوى تكاملها في الشبكة العالمية للدفع، هي العوامل الرئيسية التي تحدد تطورها المستقبلي. في الواقع، يقوم المستثمرون بالمراهنة على مكانة Circle المستقبلية الرائدة في مجال المدفوعات على السلسلة، وليس على مستوى أرباحها الحالية.

الخاتمة

سوق العملات المستقرة يشهد فرص تطوير غير مسبوقة. بصفتها رائدة في الصناعة، تحتل Circle موقعًا متميزًا: حيث تتمتع بميزة الامتثال، ولديها بنية تقنية مفتوحة، وقد حصلت على ثقة المؤسسات. ومع ذلك، لتحقيق النجاح على المدى الطويل، لا يزال يتعين على Circle التغلب على تحديات هيكل الدخل الأحادي، والاعتماد على القنوات، وتوسيع منحنيات النمو الجديدة بنشاط.

تُشير إدراج Circle إلى بداية مرحلة جديدة من التنظيم في صناعة العملات المستقرة. ما يستحق الانتباه حقًا هو ما إذا كان بإمكان Circle أن تلعب دور الطبقة الأساسية في نظام الدولارات على السلسلة العالمية. عندما تصبح USDC فعلاً "دولارًا على السلسلة" كقاعدة عامة، فإن قصة Circle ستكون قد بدأت للتو.

! [الاكتتاب العام لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1126aae1b10f6938c14be18f61b5dc8.webp(