اتجاهات تنظيم Web3 في سنغافورة: من الابتكار المفتوح إلى النمو المستدام
في السنوات الأخيرة، لعبت سنغافورة دورًا مهمًا في مجال العملات الافتراضية وWeb3 على مستوى العالم. جذب هذا البلد الحضري العديد من شركات التشفير بفضل سياساته المتساهلة، ونظامه القانوني المستقر، وبيئة الابتكار المفتوحة، وقد تم الإشادة به لفترة طويلة كـ"عاصمة التشفير الآسيوية". ومع ذلك، مع مرور الوقت، بدأت موقف سنغافورة الرقابي يتغير بهدوء، حيث انتقل من "تشجيع الابتكار" في المراحل الأولى إلى اتباع نهج أكثر حذرًا يتمحور حول "التحكم في المخاطر".
المرحلة الأولى: بناء أرض الابتكار
اتخذت سنغافورة في البداية موقفًا مفتوحًا نسبيًا. إن إصدار قانون خدمات الدفع في عام 2019 قد وفر إطارًا قانونيًا واضحًا لخدمات رموز المدفوعات الرقمية، مما مهد الطريق لمشاريع مثل بورصات العملات المشفرة وخدمات المحفظة. كما أن الهيئة النقدية كانت نشطة في تعزيز الابتكار التكنولوجي، مثل استكشاف مشاريع تجريبية للعملات الرقمية للبنك المركزي والأصول المرمزة. في هذه المرحلة، قدمت سنغافورة فرصًا نادرة للنمو لشركات Web3 الناشئة، طالما أنها لا تلمس الخطوط الحمراء للامتثال، يمكن للمبتكرين أن يجربوا بحرية.
التأمل بعد حدث المخاطر
ومع ذلك، مع التوسع السريع في الصناعة، بدأت بعض المخاطر المحتملة في الظهور. في عام 2022، أدت انهيارات مثل انهيار Three Arrows Capital في سنغافورة وإفلاس FTX إلى تنبيه إدارة المالية في سنغافورة. باعتبارها مركزًا ماليًا مهمًا عالميًا، أدركت سنغافورة أن هذه القضية لا تتعلق فقط بسمعة الشركات، بل تتعلق أيضًا بسمعة البلاد.
لمواجهة هذه التحديات، اتخذت الجهات التنظيمية إجراءات سريعة. من جهة، عن طريق طرح قانون الخدمات والأسواق المالية الأكثر صرامة لتعزيز تنظيم مزودي خدمات التشفير؛ ومن جهة أخرى، بدأت أيضًا في تقييد استثمارات الأفراد، مع التأكيد على أهمية الاستثمار العقلاني.
قيود على استثمار الأفراد
في نهاية عام 2023، أصدرت هيئة الإدارة المالية لوائح تنظيمية تحد من سلوكيات الاستثمار للأفراد. تمنع القواعد الجديدة مقدمي خدمات العملات المشفرة من تقديم أي شكل من أشكال المكافآت للأفراد، بما في ذلك استرداد النقود، والإيردروب، وبدلات التداول وغيرها. كما تمنع أيضًا تقديم الرافعة المالية وعمليات الإيداع بواسطة بطاقات الائتمان التي قد تزيد من المخاطر. يجب على مقدمي الخدمات أيضًا تقييم قدرة المستخدمين على تحمل المخاطر، وتحديد حدود الاستثمار بناءً على صافي ثروتهم. تهدف هذه التدابير إلى جذب المستثمرين العقلانيين، وليس "مقامري العملات" الذين يميلون إلى المضاربة.
التحديات التي تواجه مقدمي الخدمات
بحلول عام 2025، ستصبح اتجاهات التنظيم أكثر وضوحًا. تطالب هيئة الإدارة المالية جميع الشركات التي لم تحصل على ترخيص مزودي خدمات الرموز الرقمية، إذا أرادت الاستمرار في تقديم الخدمات للعملاء في الخارج، بإكمال الامتثال قبل 30 يونيو 2025. لا توجد فترة انتقالية لهذه السياسة، ولا مجال للتفاوض.
حتى الآن، حصلت عدد قليل من الشركات الرائدة على الموافقة، مثل بعض منصات التداول المعروفة وشركات الدفع. هناك أيضاً بعض الشركات التي تتمتع بحالة إعفاء، حيث إما أنها اجتازت تدقيقاً صارماً لمكافحة غسل الأموال والمخاطر، أو أظهرت مستوى عالٍ جداً من التعاون من حيث الامتثال. بالنسبة للشركات الأخرى، إما أن تحتاج إلى إكمال ترقية الامتثال في أقرب وقت ممكن، أو يجب أن تفكر في الانتقال إلى أسواق أخرى.
متطلبات جديدة لإدارة الصناديق
تأثير تشديد التنظيم في سنغافورة لا يقتصر فقط على الأفراد ومقدمي الخدمات، بل يمتد أيضًا إلى مجال إدارة الصناديق. كأحد المراكز التقليدية للصناديق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تسعى سنغافورة إلى دمج الأصول الافتراضية في عمليات إدارة الصناديق الرسمية.
تحدد هيئة إدارة المالية أنه حتى صناديق العملات الرقمية التي تخدم "المستثمرين المؤهلين" فقط يجب أن تمتلك المؤهلات المناسبة. ويشمل ذلك تحوط المخاطر، وتحديد أصول العملاء، وإنشاء عمليات الرقابة الداخلية، وحتى آليات تقارير مكافحة غسل الأموال، وغيرها من المتطلبات. وهذا يعني أن عصر صناديق العملات الرقمية التي كانت تستطيع التأسيس بنماذج بسيطة قد انتهى في سنغافورة.
الترقيات التنظيمية: قمع أم تطور؟
في مواجهة هذه الموجة من الترقيات التنظيمية، يعبّر البعض عن أسفهم لأن سنغافورة لم تعد المكان المثالي لـ Web3. لكن من زاوية أخرى، يعتبر هذا في الواقع عملية تطور طبيعية للتنظيم - الانتقال من السماح بالتجربة إلى تنظيم النظام هو مرحلة لا بد منها لأي سوق ناشئ للانتقال إلى النضج. قد لا ترحب سنغافورة الحالية بالمشاركين الذين يركزون فقط على المضاربة، ولكن بالنسبة للفرق التي تمتلك حقًا قوة تقنية وتخطيط طويل الأمد، لا تزال واحدة من أكثر الأسواق جاذبية في العالم.
قد تلخص كلمات نائب رئيس الهيئة المالية في سنغافورة موقف البلاد: "نحن نرحب بالابتكار المسؤول، لكننا لا نتسامح مع انتهاك الثقة." بعبارة أخرى، لا تزال سنغافورة ترحب بالشركات التي تسعى لتحقيق إنجازات في مجال Web3، لكنها لم تعد تقبل بالسلوكيات قصيرة النظر التي تهدف إلى "تحقيق الربح ثم المغادرة."
ومع ذلك، هناك وجهات نظر تشير إلى أن تطوير صناعة Web3 لا يزال في مرحلة مبكرة، وأن النماذج المستقبلية لم تتشكل بالكامل بعد. قد يؤدي فرض تنظيمات صارمة في وقت مبكر إلى كبح الابتكار، وقد يقضي حتى على التطورات المبتكرة المحتملة. لا يزال يتعين علينا الانتظار لنرى ما إذا كانت الاستراتيجيات التنظيمية في سنغافورة ستنجح في تحقيق التوازن بين الابتكار والرقابة على المخاطر.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحول سياسة Web3 في سنغافورة: من الابتكار المفتوح إلى التنظيم الحذر
اتجاهات تنظيم Web3 في سنغافورة: من الابتكار المفتوح إلى النمو المستدام
في السنوات الأخيرة، لعبت سنغافورة دورًا مهمًا في مجال العملات الافتراضية وWeb3 على مستوى العالم. جذب هذا البلد الحضري العديد من شركات التشفير بفضل سياساته المتساهلة، ونظامه القانوني المستقر، وبيئة الابتكار المفتوحة، وقد تم الإشادة به لفترة طويلة كـ"عاصمة التشفير الآسيوية". ومع ذلك، مع مرور الوقت، بدأت موقف سنغافورة الرقابي يتغير بهدوء، حيث انتقل من "تشجيع الابتكار" في المراحل الأولى إلى اتباع نهج أكثر حذرًا يتمحور حول "التحكم في المخاطر".
المرحلة الأولى: بناء أرض الابتكار
اتخذت سنغافورة في البداية موقفًا مفتوحًا نسبيًا. إن إصدار قانون خدمات الدفع في عام 2019 قد وفر إطارًا قانونيًا واضحًا لخدمات رموز المدفوعات الرقمية، مما مهد الطريق لمشاريع مثل بورصات العملات المشفرة وخدمات المحفظة. كما أن الهيئة النقدية كانت نشطة في تعزيز الابتكار التكنولوجي، مثل استكشاف مشاريع تجريبية للعملات الرقمية للبنك المركزي والأصول المرمزة. في هذه المرحلة، قدمت سنغافورة فرصًا نادرة للنمو لشركات Web3 الناشئة، طالما أنها لا تلمس الخطوط الحمراء للامتثال، يمكن للمبتكرين أن يجربوا بحرية.
التأمل بعد حدث المخاطر
ومع ذلك، مع التوسع السريع في الصناعة، بدأت بعض المخاطر المحتملة في الظهور. في عام 2022، أدت انهيارات مثل انهيار Three Arrows Capital في سنغافورة وإفلاس FTX إلى تنبيه إدارة المالية في سنغافورة. باعتبارها مركزًا ماليًا مهمًا عالميًا، أدركت سنغافورة أن هذه القضية لا تتعلق فقط بسمعة الشركات، بل تتعلق أيضًا بسمعة البلاد.
لمواجهة هذه التحديات، اتخذت الجهات التنظيمية إجراءات سريعة. من جهة، عن طريق طرح قانون الخدمات والأسواق المالية الأكثر صرامة لتعزيز تنظيم مزودي خدمات التشفير؛ ومن جهة أخرى، بدأت أيضًا في تقييد استثمارات الأفراد، مع التأكيد على أهمية الاستثمار العقلاني.
قيود على استثمار الأفراد
في نهاية عام 2023، أصدرت هيئة الإدارة المالية لوائح تنظيمية تحد من سلوكيات الاستثمار للأفراد. تمنع القواعد الجديدة مقدمي خدمات العملات المشفرة من تقديم أي شكل من أشكال المكافآت للأفراد، بما في ذلك استرداد النقود، والإيردروب، وبدلات التداول وغيرها. كما تمنع أيضًا تقديم الرافعة المالية وعمليات الإيداع بواسطة بطاقات الائتمان التي قد تزيد من المخاطر. يجب على مقدمي الخدمات أيضًا تقييم قدرة المستخدمين على تحمل المخاطر، وتحديد حدود الاستثمار بناءً على صافي ثروتهم. تهدف هذه التدابير إلى جذب المستثمرين العقلانيين، وليس "مقامري العملات" الذين يميلون إلى المضاربة.
التحديات التي تواجه مقدمي الخدمات
بحلول عام 2025، ستصبح اتجاهات التنظيم أكثر وضوحًا. تطالب هيئة الإدارة المالية جميع الشركات التي لم تحصل على ترخيص مزودي خدمات الرموز الرقمية، إذا أرادت الاستمرار في تقديم الخدمات للعملاء في الخارج، بإكمال الامتثال قبل 30 يونيو 2025. لا توجد فترة انتقالية لهذه السياسة، ولا مجال للتفاوض.
حتى الآن، حصلت عدد قليل من الشركات الرائدة على الموافقة، مثل بعض منصات التداول المعروفة وشركات الدفع. هناك أيضاً بعض الشركات التي تتمتع بحالة إعفاء، حيث إما أنها اجتازت تدقيقاً صارماً لمكافحة غسل الأموال والمخاطر، أو أظهرت مستوى عالٍ جداً من التعاون من حيث الامتثال. بالنسبة للشركات الأخرى، إما أن تحتاج إلى إكمال ترقية الامتثال في أقرب وقت ممكن، أو يجب أن تفكر في الانتقال إلى أسواق أخرى.
متطلبات جديدة لإدارة الصناديق
تأثير تشديد التنظيم في سنغافورة لا يقتصر فقط على الأفراد ومقدمي الخدمات، بل يمتد أيضًا إلى مجال إدارة الصناديق. كأحد المراكز التقليدية للصناديق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تسعى سنغافورة إلى دمج الأصول الافتراضية في عمليات إدارة الصناديق الرسمية.
تحدد هيئة إدارة المالية أنه حتى صناديق العملات الرقمية التي تخدم "المستثمرين المؤهلين" فقط يجب أن تمتلك المؤهلات المناسبة. ويشمل ذلك تحوط المخاطر، وتحديد أصول العملاء، وإنشاء عمليات الرقابة الداخلية، وحتى آليات تقارير مكافحة غسل الأموال، وغيرها من المتطلبات. وهذا يعني أن عصر صناديق العملات الرقمية التي كانت تستطيع التأسيس بنماذج بسيطة قد انتهى في سنغافورة.
الترقيات التنظيمية: قمع أم تطور؟
في مواجهة هذه الموجة من الترقيات التنظيمية، يعبّر البعض عن أسفهم لأن سنغافورة لم تعد المكان المثالي لـ Web3. لكن من زاوية أخرى، يعتبر هذا في الواقع عملية تطور طبيعية للتنظيم - الانتقال من السماح بالتجربة إلى تنظيم النظام هو مرحلة لا بد منها لأي سوق ناشئ للانتقال إلى النضج. قد لا ترحب سنغافورة الحالية بالمشاركين الذين يركزون فقط على المضاربة، ولكن بالنسبة للفرق التي تمتلك حقًا قوة تقنية وتخطيط طويل الأمد، لا تزال واحدة من أكثر الأسواق جاذبية في العالم.
قد تلخص كلمات نائب رئيس الهيئة المالية في سنغافورة موقف البلاد: "نحن نرحب بالابتكار المسؤول، لكننا لا نتسامح مع انتهاك الثقة." بعبارة أخرى، لا تزال سنغافورة ترحب بالشركات التي تسعى لتحقيق إنجازات في مجال Web3، لكنها لم تعد تقبل بالسلوكيات قصيرة النظر التي تهدف إلى "تحقيق الربح ثم المغادرة."
ومع ذلك، هناك وجهات نظر تشير إلى أن تطوير صناعة Web3 لا يزال في مرحلة مبكرة، وأن النماذج المستقبلية لم تتشكل بالكامل بعد. قد يؤدي فرض تنظيمات صارمة في وقت مبكر إلى كبح الابتكار، وقد يقضي حتى على التطورات المبتكرة المحتملة. لا يزال يتعين علينا الانتظار لنرى ما إذا كانت الاستراتيجيات التنظيمية في سنغافورة ستنجح في تحقيق التوازن بين الابتكار والرقابة على المخاطر.