عملة مستقرة، RWA والتمويل اللامركزي : دفع إعادة تقييم قيمة إثيريوم من خلال ثلاثة محفزات

في الآونة الأخيرة، حققت أسهم العملات المشفرة أداءً جيدًا، مما أثار تفكير المستثمرين في مسائل مثل مشروع عملة مستقرة، ومواضيع إثيريوم، وفرص RWA. ستقوم هذه المقالة بتحليل هذه القضايا من منظور طويل الأمد، كإضافة للتقرير السابق.

إن ارتفاع إثيريوم ليس مدفوعًا من قبل مؤسسات فردية، بل هو اختيار مشترك من قبل المؤسسات الرئيسية أثناء إعادة هيكلة استراتيجياتها، حيث تقترب نقطة التحول في الاتجاه.

١. نظرة عامة على البيانات

وصلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 258.3 مليار دولار. يتم推进 مشروع قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ومن المتوقع أن تدخل لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ قريبًا. توقع وزير الخزانة الأمريكي أن تصل القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى أكثر من 2 تريليون دولار في السنوات القادمة.

تمويل الأصول المرمزة ( RWA ) شهد السوق نموًا من 5.2 مليار دولار في عام 2023 إلى 24.3 مليار دولار حاليًا، بزيادة قدرها 460%. بحلول عام 2030-2034، قد يتم ترميز 10%-30% من الأصول العالمية، مما يصل بالحجم إلى 40-120 تريليون دولار.

تقوم المؤسسات الرئيسية بتخطيط نشاطات RWA بنشاط:

• صندوق BUIDL من بلاك روك: حجم الأصول المدارة 28.6 مليار دولار، 95% مستثمرة في إثيريوم
• Securitize: تعاونت مع العديد من المؤسسات لإصدار منتجات رمزية بقيمة 3.7 مليار دولار، 80% منها على إثيريوم
• صندوق بينجي من فرانكلين تمبلتون: القيمة المدارة 7.43 مليار دولار، 10% في إثيريوم

ثانياً، تحليل RWA

RWA تشير إلى تحويل الأصول الواقعية إلى رموز على السلسلة من خلال تقنية البلوكتشين. تشمل مزاياها الهيكلية:

1. القابلية للبرمجة: العقود الذكية تدفع أتمتة إدارة الأصول
2. ثورة التسوية: تحقيق التسوية الفورية، وتقليل المخاطر
3. تحسين السيولة: تقسيم الأصول ذات السيولة المنخفضة، وزيادة تكرار التداول
4. قابلية الوصول العالمية: كسر القيود الجغرافية وتوسيع قاعدة المستثمرين

المجالات الرئيسية للرموز المميزة:

1. القروض الشخصية: الحجم 14.3 مليار دولار، تشكل 58.8%
2. السندات الحكومية: 74 مليار دولار، تشكل 30%
3. الأسهم: قامت Kraken و Bybit بإطلاق الأسهم المرمزة
4. المنتج: يعتمد على الذهب
5. الأسهم الخاصة: استكشاف نشط

ثلاثة، عملة مستقرة-RWA-التمويل اللامركزي

العملة المستقرة هي أساس المالية على السلسلة، وهي أيضاً مصلحة رئيسية للولايات المتحدة. تطور الأصول الحقيقية بسرعة بفضل استكشاف المؤسسات للاندماج المتوافق. بعد إدراج كمية كبيرة من الأصول على السلسلة، سيؤدي التمويل اللامركزي إلى دور، مما يعزز ابتكار المشتقات وعائدات السيولة العالية.

حالات دمج RWA وDeFi:

1. Securitize تربط DeFi باستخدام sTokens: BUIDL تتصل ببروتوكول Euler، و ACRED تتصل ببروتوكول Morpho
2. دمج USDtb الخاص بـ Ethena مع BUIDL للحصول على حد أدنى للعائد الثابت

أربعة، إثيريوم هو الخيار الرئيسي للمؤسسات

حالياً، تعتبر إيثريوم (ETH) السلسلة العامة الرئيسية لتوكنات الأصول المؤسسية، حيث تمثل 58.41%. أسباب اختيار المؤسسات لإيثريوم هي:

1. أعلى مستوى من الأمان والاستقرار
2. بيئة التمويل اللامركزي الناضجة والسيولة
3. لامركزية عالية، الوصول إلى الأعمال العالمية

تعتبر Etherealize أن إيثريوم هو أصل أساسي في النظام المالي الجديد، ويتميز بعدة وظائف. تتسارع عملية إعادة تسعير إيثريوم:

1. المؤسسات تتبنى إثيريوم على نطاق واسع
2. زيادة الطلب على العائدات المشفرة الأصلية
3. التخزين الاستراتيجي لعملة ايثر داخل النظام البيئي
4. ايثر تصبح أصول احتياطي للتمويل المؤسسي

بناءً على ما سبق، على الرغم من أن ETH ليس الخيار الوحيد للمؤسسات، إلا أنه الحل الأمثل حاليًا لإدخال الأصول الكبيرة على السلسلة. البيانات والأمثلة والمنطق الأساسي تظهر جميعها أن هناك اتجاهًا يتشكل لإعادة تقييم ETH.