عندما تسمح الجهات التنظيمية الأمريكية، وتقوم المؤسسات في وول ستريت بتخطيط هادئ، ويجمع فيتاليك عدة خطط لتوسيع L1، بينما تشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيتجه نحو تخفيض أسعار الفائدة------ كل الروايات الهامة تتجمع حول نفس الخط الرئيسي: إثيريوم.
التجميد التنظيمي، تطور التكنولوجيا، الاتجاهات الكلية وآلية "الموجات فوق الصوتية" النقدية المدفوعة بعدة جولات، تضع الآن مسار تسريع للمستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
تستمر منحنيات تدفق الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) في تسجيل نقاط قياسية جديدة، ومن المتوقع أن تتجاوز رسوم الوقود على متصفح الكتل 5 ملايين قطعة، وعادت إثيريوم إلى المتوسط المتحرك الأسبوعي MA200؛ لا تزال نسبة الرهن على السلسلة تقترب من 30% وترتفع، من استراتيجية ميكرو في شمال أمريكا التي تكتب إيثر في ميزانيتها العمومية، إلى إعلان منصة تداول معينة عن إمكانية استخدام إثيريوم L2 في تداول الأسهم الأمريكية في المنطقة الأوروبية، وصولاً إلى إعلان هونغ كونغ عن قبول إيثر كدليل على الأصول للمهاجرين، فإن القيمة الأساسية لإثيريوم أصبحت توافقاً عالمياً.
اللعب السياسي، ديناميات رأس المال، تحسين الاتفاقيات، الإصلاحات المتزامنة للمؤسسة------ السوق لم يتبق فيه سوى سؤال واحد رئيسي: هل أنت مستعد؟
ستقوم الأسباب العشرة التالية بتفكيك كيفية انتقال الايثريوم من توافق الصناعة إلى محرك انفجار عبر الدورات.
1. أكبر فائدة تنظيمية في التاريخ وإصدار السياسات
التحول الجذري في موقف التنظيم الأمريكي جلب توقعات متفائلة جديدة لإثيريوم. رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الجديد بول أتكينز أعرب عن دعمه للابتكار في العملات الرقمية ------ وهذا يتناقض بشكل حاد مع عصر غاري جينسلر.
عاد أتكينز عن مقترحاته بشأن التمويل اللامركزي والحفظ الذاتي خلال عهد جينسلر، وبدلاً من ذلك اتبع استراتيجية "الأولوية للابتكار". في اجتماع طاولة مستديرة مؤخرًا، أكد أتكينز حتى أنه يجب ألا يعاقب المطورون بسبب كتابة الشفرات اللامركزية.
هذه تحول كبير في السياسة: كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة جينسلر تعتبر الايثر "أوراق مالية غير مسجلة" وقد أجرت تحقيقًا في ذلك. اليوم، تحت قيادة تدعم العملات المشفرة، يتمتع إثيريوم بآفاق تنظيمية أكثر وضوحًا. مع الاعتراف بأعلى مستويات التمويل اللامركزي - قالت أتكينز إن الاحتفاظ الذاتي هو "قيمة أساسية أمريكية" - تضاءل تهديد التنظيم العدائي بشكل ملحوظ، مما يشجع المؤسسات على المشاركة في سوق إثيريوم.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الاتجاهات التشريعية الأخيرة في الولايات المتحدة، وخاصة مشروع قانون "GENIUS" في مجلس الشيوخ، تمثل نقطة تحول رئيسية في وضوح تنظيم العملات المستقرة المدعومة بالدولار الرقمي.
تهدف هذه القوانين إلى إنشاء إطار عمل واضح لمصدري العملات المستقرة المدفوعة، نظرًا لأن إيثيريوم هو الطبقة الرئيسية للتسويات للعملات المستقرة المنظمة مثل USDC و PYUSD، وأحد أهم الشبكات العامة لأكبر عملة مستقرة USDT، ستحصل على دفع قوي لاعتمادها:
إطار شامل للعملات المستقرة
"قانون توجيه وبناء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" (قانون GENIUS) تم تمريره بسلاسة في مجلس الشيوخ في يونيو 2025 بدعم من الحزبين. يفرض معايير صارمة على مصدري العملات المستقرة، ويطالب بتغطية احتياطيات نقدية أو سندات حكومية بنسبة 100%، والإفصاح عن التدقيق الشهري، وحماية الإفلاس لحاملي الرموز. الأهم من ذلك، أنه يسمح للبنوك والشركات غير المصرفية بإصدار العملات المستقرة تحت الترخيص وتحت الرقابة.
إثيريوم كالبنية التحتية للعملات المستقرة
من خلال وضع أسس قانونية وتنظيمية لإصدار العملات المستقرة، تحقق هذه القوانين صحة الرموز المدعومة بالدولار الموجودة أساسًا على شبكة إثيريوم. على سبيل المثال، USDC من Circle و PYUSD من PayPal هما رمزان من نوع ERC-20 على إثيريوم، يعتمدان على أمان إثيريوم ونطاقه العالمي. يعزز الإطار الفيدرالي دور إثيريوم كعصب لتسوية المعاملات.
اعترف المشرعون بأن العملات المستقرة التي تتمتع بتنظيم جيد يمكن أن "تعزز مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية"، بينما تحافظ على القدرة التنافسية للولايات المتحدة. هذه المهمة تستفيد أساسًا من شبكات عامة مثل إثيريوم (حيث تتداول عملات الدولار المستقرة في DeFi والمدفوعات).
DeFi و سيولة الدولار
نظام اإثيريوم البيئي DeFi، من بروتوكولات الإقراض إلى البورصات اللامركزية (DEX)، يعمل على أساس سيولة العملات المستقرة. من خلال تقنين العملات المستقرة، يضمن قانون "GENIUS" بشكل فعال أساسيات DeFi. يمكن للمشاركين استخدام أصول مثل USDC بثقة أكبر، دون القلق بشأن الضغوط المفاجئة أو الغموض القانوني.
هذا يشجع المؤسسات على المشاركة في DeFi (مثل استخدام العملات المستقرة للتداول، الإقراض، والمدفوعات). باختصار، تربط هذه التشريعات بين المالية التقليدية (TradFi) و DeFi: إنها تدعو البنوك، وشركات الدفع، وحتى شركات التكنولوجيا لإصدار واستخدام العملات المستقرة المستندة إلى إثيريوم، بينما توفر الحواجز (KYC/AML، التدقيق، حقوق الاسترداد) لتقليل المخاطر النظامية والقانونية. التأثير النهائي هو تشكيل بيئة سياسية داعمة، مما يرسخ دور إثيريوم في اقتصاد الدولار الرقمي.
أخيرًا، مشروع قانون الشفافية في التشفير الآخر CLARITY Act (H.R. 3633)، شهد تقدمًا جيدًا مؤخرًا.
تم تقديم مشروع قانون "CLARITY" لأول مرة من قبل مجلس النواب. في 13 يونيو 2025، تم تمرير مشروع القانون في لجنة الخدمات المالية ولجنة الزراعة بنتائج تصويت 32:19 و 47:6 على التوالي. حاليًا، دخل مشروع القانون في عملية لجنة القواعد، في انتظار الترتيب لتقديمه إلى الاجتماع العام لمجلس النواب للتصويت.
قانون CLARITY أزال أكبر غموض يحيط بإثيريوم داخل الولايات المتحدة: هل يعتبر ETH من الأوراق المالية.
من خلال تصنيف الإيث (وأي رموز Layer-1 التي تمتلك مستوى كافٍ من اللامركزية) بوضوح ك"سلع رقمية" تخضع لتنظيم CFTC، استبعد هذا القانون إمكانية التنفيذ الاسترجاعي من قبل SEC، مما خلق ملاذًا آمنًا للتداول الثانوي، وحدد بوضوح متى لا ينتمي المطورون والمدققون إلى "الوسطاء". هذا المزيج خفض بشكل كبير من علاوة المخاطر التنظيمية، مما مهد الطريق لمنتجات وول ستريت المتعلقة بالإيث الفوري والتخزين، وأعطى الضوء الأخضر لمواصلة الابتكار في DeFi على الشبكة.
ملخص، بالنظر إلى هيمنة إثيريوم في مجال العملات المستقرة المدارة و DeFi، فإن هذه الموافقات التنظيمية المتعددة تعزز بشكل كبير من تبنيها على المدى المتوسط، وزيادة التداول، وآفاق دمج إثيريوم في النظام المالي التقليدي.
2. "إيثر版 MicroStrategy" يقود المؤسسات نحو المنافسة
يزيد عدد اللاعبين الكبار في الأموال الذين يعتبرون إثيريوم كأصل استراتيجي، وقد تسارعت هذه الاتجاه بفضل خطوة مثيرة من شركة SharpLink Gaming. أكملت شركة SharpLink المدرجة في البورصة مؤخرًا تخصيصًا ماليًا بارزًا: استحوذت على 176,000 قطعة من إيثر (حوالي 463 مليون دولار)، مما جعل إثيريوم كأصل احتياطي رئيسي لها، لتصبح بين عشية وضحاها أكبر مالك عام لـ ETH في العالم. حاليًا، تم استثمار أكثر من 95% من هذه الأصول في الإيداع لكسب العوائد وتعزيز أمان شبكة إثيريوم.
قال الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink إن هذه "لحظة تاريخية"، ووضّح أن هذه الاستراتيجية تشبه استراتيجية بيتكوين لشركة ما، ولكن تم استبدالها بإثيريوم. هذه التمويل الجريء مدعوم بشدة من قبل جوزيف لوبي، مؤسس ConsenSys وواحد من ثمانية مؤسسين مشاركين لإثيريوم، الذي تولى منصب رئيس SharpLink الجديد. قال لوبي في مناسبات مختلفة: "تشير استراتيجية SharpLink الجريئة المتعلقة بـ ETH إلى معلم في تبني المؤسسات لإثيريوم"، وأشار إلى أن "ETH لا تتمتع فقط بخصائص تخزين القيمة مثل بيتكوين، بل أصبحت أيضاً أصول احتياطية حقيقية ذات إنتاجية بسبب ندرتها القابلة للتنبؤ والعوائد المستمرة؛ ومع تزايد إثيريوم كالبنية التحتية للاقتصاد الرقمي، يُنظر إلى ETH أيضاً على أنها استثمار استراتيجي نحو البنية المالية المستقبلية."
أصبح صندوق العملات المشفرة فجأة موضة: نجاح SharpLink (الذي ارتفع سعر سهمه بنسبة 400% بعد إعلانها) دفع المنافسين إلى تقليد هذه الاستراتيجية. كما أعلنت شركة Bitmine Immersion (BMNR) المدرجة في البورصة مؤخرًا عن جمع 250 مليون دولار خصيصًا لشراء ETH، وتحديدًا كشركة "استراتيجية خزينة إثيريوم". تقود شركة Bitmine المؤسس المشارك في Fundstrat توم لي، وارتفع سعر سهمها بأكثر من 3000% خلال أسبوع واحد بعد الإعلان، مما جذب العديد من المؤسسات الاستثمارية الرائدة.
في الوقت نفسه، أفاد المراقبون أن العديد من الشركات، بما في ذلك في أوروبا، تستكشف أيضًا تخصيص الاحتياطي الذي يركز على ايثر. على الرغم من أنه قبل ذلك، كانت بعض الشركات الرائدة مثل BTCS Inc. قد بدأت بالفعل في الاحتفاظ بـ ETH، فإن خطوة SharpLink تمثل ارتفاعًا جديدًا في اعتماد التيار الرئيسي.
بالنسبة لإثيريوم، فإن تراكم المزيد من خزائن الشركات لـ ETH بلا شك هو أمر إيجابي------ فهذا يقيد العرض (خاصة لأن معظم الرموز ستُخزن في النهاية)، وينقل إشارة ثقة المؤسسات.
في الوقت نفسه، تقوم المؤسسات أيضًا بالاستثمار من خلال الصناديق: سيتم إطلاق أول صناديق ETF لعقود الآجلة لإثيريوم في نهاية عام 2024، ومن المتوقع الموافقة على صناديق ETF لإثيريوم الفوري قريبًا، مما قد يطلق طلبًا جديدًا بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. قال الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول في مقابلة: "أعتقد أن إطلاق صندوق ETF لإثيريوم له قيمة. هذه فقط الخطوة الأولى نحو توكنية الأصول، وأعتقد حقًا أن هذا هو الاتجاه الذي نتجه إليه في المستقبل."
يمكن رؤية أن إثيريوم يُعتبر بشكل متزايد من قبل الشركات المدرجة والصناديق كاستثمار استراتيجي وأصل احتياطي، مشابهًا لمسار تطور بيتكوين في الدورة السابقة.
3. مؤشر التقنية على مستوى الأسبوع يعود إلى MA200
تظهر مخططات أسعار إثيريوم العديد من إشارات التكنولوجيا الصاعدة ، مما يشير إلى أن الاتجاه قد ينعكس نحو الأعلى.
بعد فترة طويلة من الركود، في مايو 2025، عاد الايثر ليقف فوق متوسط 200 أسبوعي MA200------ وهذه واحدة من أكثر المؤشرات التقليدية لعودة السوق الصاعدة.
من الناحية التقنية، تحسنت الهيكلية السوقية العامة لإثيريوم: تم استبدال سلسلة من النقاط المنخفضة بنقاط منخفضة أعلى وانفراج من قناة هبوطية طويلة الأمد.
من مايو إلى يونيو، كان ETH فوق المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع، حيث أصبح المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع (حوالي 2,500 دولار) دعماً "لمنصة الإطلاق"------ ETH يبني قاعاً فوقه، مشابهًا لمرحلة الانتعاش في الدورات السابقة.
أكد مؤشر الزخم على الهيكل الإيجابي: يظهر مخطط الشموع الأسبوعي جسمًا طويلاً وظلًا خفيفًا، مما يشير إلى قوة الشراء وقلة ضغط البيع أثناء التراجع. تُظهر الميل الإيجابي للمتوسطات المتحركة الرئيسية والاتجاه المتزايد لمؤشر MACD تعزيز الزخم الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، لاحظ الجميع نمط الرسم البياني الصعودي - على سبيل المثال، أشار العديد من المحللين إلى ظهور نمط علم الثور المحتمل على مخطط ETH، وإذا تم تأكيده، قد يوجه هدف الارتفاع إلى أكثر من 3000 دولار في منتصف المدة.
هذا يدل على أن المتداولين واثقون من ETH، ويعتقدون أن المخاطر الهبوطية قد تم التحكم بها بشكل فعال، وأن مسار المقاومة الأدنى هو نحو الأعلى. بشكل عام، تشير الجوانب الفنية لإثيريوم إلى أنها استقرت مرة أخرى فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، مع المزيد من القمم والقيعان المرتفعة وزيادة الزخم، مما يدل على أن هذا الأصل في مرحلة مبكرة من تحول صعودي ملحوظ، مما يدعم التوقعات الإيجابية في المستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
4. إثيريوم Pectra ترقية التقدم السريع لخطة العمل
تتقدم خارطة الطريق التكنولوجية لإثيريوم بثبات، مما يعزز قيمتها الأساسية باستمرار. إن ترقية Pectra التي ستنطلق في 7 مايو 2025 (أي الانقسام الصلب Prague + Electra) تمثل دخول إثيريوم إلى مرحلة جديدة، حيث تشمل 11 EIP تتناول تحسينات في جميع جوانب من المحفظة الذكية إلى قابلية التوسع.
من بين التغييرات الأكثر دلالة: زيادة الحد الأقصى للرهانات لمحقق فردي من 32 ايثر إلى 2048 ايثر، وإعادة معايرة الرسوم لزيادة كبيرة في قدرة Layer-2. أدت هذه التغييرات إلى خفض التكاليف، وزيادة أداء L2، وتسريع اعتماد Rollups المتفائلة و zk-Rollups في النظام البيئي، وتمهيد الطريق لتوسيع L1 في المستقبل.
في الوقت نفسه، قامت Pectra بتحديث دعم التجريد الحسابي، مثل دفع الغاز المجاني، والمعاملات الجماعية، مما وضع الأساس للاعتماد الواسع النطاق للعملات المستقرة في المستقبل، وأدى إلى زيادة الفجوة بينها وبين سلاسل الكتل الأخرى في الاستخدام.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
5
مشاركة
تعليق
0/400
BearMarketSurvivor
· 07-22 21:13
هذه الموجة من الارتفاع أخيرًا وصلت
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xInsomnia
· 07-19 22:03
مرة أخرى يأتي لخداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
HypotheticalLiquidator
· 07-19 21:59
مؤشرات إدارة المخاطر تحذر بشكل كامل لا تنظر إلى الحصول على التصفية
عشرة معلومات مفضلة تتجمع محرك السوق الصاعدة لإثيريوم يبدأ العمل بشكل كامل
إثيريوم崛起：十大核心理由引领新一轮 السوق الصاعدة
عندما تسمح الجهات التنظيمية الأمريكية، وتقوم المؤسسات في وول ستريت بتخطيط هادئ، ويجمع فيتاليك عدة خطط لتوسيع L1، بينما تشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيتجه نحو تخفيض أسعار الفائدة------ كل الروايات الهامة تتجمع حول نفس الخط الرئيسي: إثيريوم.
التجميد التنظيمي، تطور التكنولوجيا، الاتجاهات الكلية وآلية "الموجات فوق الصوتية" النقدية المدفوعة بعدة جولات، تضع الآن مسار تسريع للمستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
تستمر منحنيات تدفق الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) في تسجيل نقاط قياسية جديدة، ومن المتوقع أن تتجاوز رسوم الوقود على متصفح الكتل 5 ملايين قطعة، وعادت إثيريوم إلى المتوسط المتحرك الأسبوعي MA200؛ لا تزال نسبة الرهن على السلسلة تقترب من 30% وترتفع، من استراتيجية ميكرو في شمال أمريكا التي تكتب إيثر في ميزانيتها العمومية، إلى إعلان منصة تداول معينة عن إمكانية استخدام إثيريوم L2 في تداول الأسهم الأمريكية في المنطقة الأوروبية، وصولاً إلى إعلان هونغ كونغ عن قبول إيثر كدليل على الأصول للمهاجرين، فإن القيمة الأساسية لإثيريوم أصبحت توافقاً عالمياً.
اللعب السياسي، ديناميات رأس المال، تحسين الاتفاقيات، الإصلاحات المتزامنة للمؤسسة------ السوق لم يتبق فيه سوى سؤال واحد رئيسي: هل أنت مستعد؟
ستقوم الأسباب العشرة التالية بتفكيك كيفية انتقال الايثريوم من توافق الصناعة إلى محرك انفجار عبر الدورات.
1. أكبر فائدة تنظيمية في التاريخ وإصدار السياسات
التحول الجذري في موقف التنظيم الأمريكي جلب توقعات متفائلة جديدة لإثيريوم. رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الجديد بول أتكينز أعرب عن دعمه للابتكار في العملات الرقمية ------ وهذا يتناقض بشكل حاد مع عصر غاري جينسلر.
عاد أتكينز عن مقترحاته بشأن التمويل اللامركزي والحفظ الذاتي خلال عهد جينسلر، وبدلاً من ذلك اتبع استراتيجية "الأولوية للابتكار". في اجتماع طاولة مستديرة مؤخرًا، أكد أتكينز حتى أنه يجب ألا يعاقب المطورون بسبب كتابة الشفرات اللامركزية.
هذه تحول كبير في السياسة: كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة جينسلر تعتبر الايثر "أوراق مالية غير مسجلة" وقد أجرت تحقيقًا في ذلك. اليوم، تحت قيادة تدعم العملات المشفرة، يتمتع إثيريوم بآفاق تنظيمية أكثر وضوحًا. مع الاعتراف بأعلى مستويات التمويل اللامركزي - قالت أتكينز إن الاحتفاظ الذاتي هو "قيمة أساسية أمريكية" - تضاءل تهديد التنظيم العدائي بشكل ملحوظ، مما يشجع المؤسسات على المشاركة في سوق إثيريوم.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الاتجاهات التشريعية الأخيرة في الولايات المتحدة، وخاصة مشروع قانون "GENIUS" في مجلس الشيوخ، تمثل نقطة تحول رئيسية في وضوح تنظيم العملات المستقرة المدعومة بالدولار الرقمي.
تهدف هذه القوانين إلى إنشاء إطار عمل واضح لمصدري العملات المستقرة المدفوعة، نظرًا لأن إيثيريوم هو الطبقة الرئيسية للتسويات للعملات المستقرة المنظمة مثل USDC و PYUSD، وأحد أهم الشبكات العامة لأكبر عملة مستقرة USDT، ستحصل على دفع قوي لاعتمادها:
إطار شامل للعملات المستقرة
"قانون توجيه وبناء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" (قانون GENIUS) تم تمريره بسلاسة في مجلس الشيوخ في يونيو 2025 بدعم من الحزبين. يفرض معايير صارمة على مصدري العملات المستقرة، ويطالب بتغطية احتياطيات نقدية أو سندات حكومية بنسبة 100%، والإفصاح عن التدقيق الشهري، وحماية الإفلاس لحاملي الرموز. الأهم من ذلك، أنه يسمح للبنوك والشركات غير المصرفية بإصدار العملات المستقرة تحت الترخيص وتحت الرقابة.
إثيريوم كالبنية التحتية للعملات المستقرة
من خلال وضع أسس قانونية وتنظيمية لإصدار العملات المستقرة، تحقق هذه القوانين صحة الرموز المدعومة بالدولار الموجودة أساسًا على شبكة إثيريوم. على سبيل المثال، USDC من Circle و PYUSD من PayPal هما رمزان من نوع ERC-20 على إثيريوم، يعتمدان على أمان إثيريوم ونطاقه العالمي. يعزز الإطار الفيدرالي دور إثيريوم كعصب لتسوية المعاملات.
اعترف المشرعون بأن العملات المستقرة التي تتمتع بتنظيم جيد يمكن أن "تعزز مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية"، بينما تحافظ على القدرة التنافسية للولايات المتحدة. هذه المهمة تستفيد أساسًا من شبكات عامة مثل إثيريوم (حيث تتداول عملات الدولار المستقرة في DeFi والمدفوعات).
DeFi و سيولة الدولار
نظام اإثيريوم البيئي DeFi، من بروتوكولات الإقراض إلى البورصات اللامركزية (DEX)، يعمل على أساس سيولة العملات المستقرة. من خلال تقنين العملات المستقرة، يضمن قانون "GENIUS" بشكل فعال أساسيات DeFi. يمكن للمشاركين استخدام أصول مثل USDC بثقة أكبر، دون القلق بشأن الضغوط المفاجئة أو الغموض القانوني.
هذا يشجع المؤسسات على المشاركة في DeFi (مثل استخدام العملات المستقرة للتداول، الإقراض، والمدفوعات). باختصار، تربط هذه التشريعات بين المالية التقليدية (TradFi) و DeFi: إنها تدعو البنوك، وشركات الدفع، وحتى شركات التكنولوجيا لإصدار واستخدام العملات المستقرة المستندة إلى إثيريوم، بينما توفر الحواجز (KYC/AML، التدقيق، حقوق الاسترداد) لتقليل المخاطر النظامية والقانونية. التأثير النهائي هو تشكيل بيئة سياسية داعمة، مما يرسخ دور إثيريوم في اقتصاد الدولار الرقمي.
أخيرًا، مشروع قانون الشفافية في التشفير الآخر CLARITY Act (H.R. 3633)، شهد تقدمًا جيدًا مؤخرًا.
تم تقديم مشروع قانون "CLARITY" لأول مرة من قبل مجلس النواب. في 13 يونيو 2025، تم تمرير مشروع القانون في لجنة الخدمات المالية ولجنة الزراعة بنتائج تصويت 32:19 و 47:6 على التوالي. حاليًا، دخل مشروع القانون في عملية لجنة القواعد، في انتظار الترتيب لتقديمه إلى الاجتماع العام لمجلس النواب للتصويت.
قانون CLARITY أزال أكبر غموض يحيط بإثيريوم داخل الولايات المتحدة: هل يعتبر ETH من الأوراق المالية.
من خلال تصنيف الإيث (وأي رموز Layer-1 التي تمتلك مستوى كافٍ من اللامركزية) بوضوح ك"سلع رقمية" تخضع لتنظيم CFTC، استبعد هذا القانون إمكانية التنفيذ الاسترجاعي من قبل SEC، مما خلق ملاذًا آمنًا للتداول الثانوي، وحدد بوضوح متى لا ينتمي المطورون والمدققون إلى "الوسطاء". هذا المزيج خفض بشكل كبير من علاوة المخاطر التنظيمية، مما مهد الطريق لمنتجات وول ستريت المتعلقة بالإيث الفوري والتخزين، وأعطى الضوء الأخضر لمواصلة الابتكار في DeFi على الشبكة.
ملخص، بالنظر إلى هيمنة إثيريوم في مجال العملات المستقرة المدارة و DeFi، فإن هذه الموافقات التنظيمية المتعددة تعزز بشكل كبير من تبنيها على المدى المتوسط، وزيادة التداول، وآفاق دمج إثيريوم في النظام المالي التقليدي.
2. "إيثر版 MicroStrategy" يقود المؤسسات نحو المنافسة
يزيد عدد اللاعبين الكبار في الأموال الذين يعتبرون إثيريوم كأصل استراتيجي، وقد تسارعت هذه الاتجاه بفضل خطوة مثيرة من شركة SharpLink Gaming. أكملت شركة SharpLink المدرجة في البورصة مؤخرًا تخصيصًا ماليًا بارزًا: استحوذت على 176,000 قطعة من إيثر (حوالي 463 مليون دولار)، مما جعل إثيريوم كأصل احتياطي رئيسي لها، لتصبح بين عشية وضحاها أكبر مالك عام لـ ETH في العالم. حاليًا، تم استثمار أكثر من 95% من هذه الأصول في الإيداع لكسب العوائد وتعزيز أمان شبكة إثيريوم.
قال الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink إن هذه "لحظة تاريخية"، ووضّح أن هذه الاستراتيجية تشبه استراتيجية بيتكوين لشركة ما، ولكن تم استبدالها بإثيريوم. هذه التمويل الجريء مدعوم بشدة من قبل جوزيف لوبي، مؤسس ConsenSys وواحد من ثمانية مؤسسين مشاركين لإثيريوم، الذي تولى منصب رئيس SharpLink الجديد. قال لوبي في مناسبات مختلفة: "تشير استراتيجية SharpLink الجريئة المتعلقة بـ ETH إلى معلم في تبني المؤسسات لإثيريوم"، وأشار إلى أن "ETH لا تتمتع فقط بخصائص تخزين القيمة مثل بيتكوين، بل أصبحت أيضاً أصول احتياطية حقيقية ذات إنتاجية بسبب ندرتها القابلة للتنبؤ والعوائد المستمرة؛ ومع تزايد إثيريوم كالبنية التحتية للاقتصاد الرقمي، يُنظر إلى ETH أيضاً على أنها استثمار استراتيجي نحو البنية المالية المستقبلية."
أصبح صندوق العملات المشفرة فجأة موضة: نجاح SharpLink (الذي ارتفع سعر سهمه بنسبة 400% بعد إعلانها) دفع المنافسين إلى تقليد هذه الاستراتيجية. كما أعلنت شركة Bitmine Immersion (BMNR) المدرجة في البورصة مؤخرًا عن جمع 250 مليون دولار خصيصًا لشراء ETH، وتحديدًا كشركة "استراتيجية خزينة إثيريوم". تقود شركة Bitmine المؤسس المشارك في Fundstrat توم لي، وارتفع سعر سهمها بأكثر من 3000% خلال أسبوع واحد بعد الإعلان، مما جذب العديد من المؤسسات الاستثمارية الرائدة.
في الوقت نفسه، أفاد المراقبون أن العديد من الشركات، بما في ذلك في أوروبا، تستكشف أيضًا تخصيص الاحتياطي الذي يركز على ايثر. على الرغم من أنه قبل ذلك، كانت بعض الشركات الرائدة مثل BTCS Inc. قد بدأت بالفعل في الاحتفاظ بـ ETH، فإن خطوة SharpLink تمثل ارتفاعًا جديدًا في اعتماد التيار الرئيسي.
بالنسبة لإثيريوم، فإن تراكم المزيد من خزائن الشركات لـ ETH بلا شك هو أمر إيجابي------ فهذا يقيد العرض (خاصة لأن معظم الرموز ستُخزن في النهاية)، وينقل إشارة ثقة المؤسسات.
في الوقت نفسه، تقوم المؤسسات أيضًا بالاستثمار من خلال الصناديق: سيتم إطلاق أول صناديق ETF لعقود الآجلة لإثيريوم في نهاية عام 2024، ومن المتوقع الموافقة على صناديق ETF لإثيريوم الفوري قريبًا، مما قد يطلق طلبًا جديدًا بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. قال الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول في مقابلة: "أعتقد أن إطلاق صندوق ETF لإثيريوم له قيمة. هذه فقط الخطوة الأولى نحو توكنية الأصول، وأعتقد حقًا أن هذا هو الاتجاه الذي نتجه إليه في المستقبل."
يمكن رؤية أن إثيريوم يُعتبر بشكل متزايد من قبل الشركات المدرجة والصناديق كاستثمار استراتيجي وأصل احتياطي، مشابهًا لمسار تطور بيتكوين في الدورة السابقة.
3. مؤشر التقنية على مستوى الأسبوع يعود إلى MA200
تظهر مخططات أسعار إثيريوم العديد من إشارات التكنولوجيا الصاعدة ، مما يشير إلى أن الاتجاه قد ينعكس نحو الأعلى.
بعد فترة طويلة من الركود، في مايو 2025، عاد الايثر ليقف فوق متوسط 200 أسبوعي MA200------ وهذه واحدة من أكثر المؤشرات التقليدية لعودة السوق الصاعدة.
من الناحية التقنية، تحسنت الهيكلية السوقية العامة لإثيريوم: تم استبدال سلسلة من النقاط المنخفضة بنقاط منخفضة أعلى وانفراج من قناة هبوطية طويلة الأمد.
من مايو إلى يونيو، كان ETH فوق المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع، حيث أصبح المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع (حوالي 2,500 دولار) دعماً "لمنصة الإطلاق"------ ETH يبني قاعاً فوقه، مشابهًا لمرحلة الانتعاش في الدورات السابقة.
أكد مؤشر الزخم على الهيكل الإيجابي: يظهر مخطط الشموع الأسبوعي جسمًا طويلاً وظلًا خفيفًا، مما يشير إلى قوة الشراء وقلة ضغط البيع أثناء التراجع. تُظهر الميل الإيجابي للمتوسطات المتحركة الرئيسية والاتجاه المتزايد لمؤشر MACD تعزيز الزخم الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، لاحظ الجميع نمط الرسم البياني الصعودي - على سبيل المثال، أشار العديد من المحللين إلى ظهور نمط علم الثور المحتمل على مخطط ETH، وإذا تم تأكيده، قد يوجه هدف الارتفاع إلى أكثر من 3000 دولار في منتصف المدة.
هذا يدل على أن المتداولين واثقون من ETH، ويعتقدون أن المخاطر الهبوطية قد تم التحكم بها بشكل فعال، وأن مسار المقاومة الأدنى هو نحو الأعلى. بشكل عام، تشير الجوانب الفنية لإثيريوم إلى أنها استقرت مرة أخرى فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، مع المزيد من القمم والقيعان المرتفعة وزيادة الزخم، مما يدل على أن هذا الأصل في مرحلة مبكرة من تحول صعودي ملحوظ، مما يدعم التوقعات الإيجابية في المستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
4. إثيريوم Pectra ترقية التقدم السريع لخطة العمل
تتقدم خارطة الطريق التكنولوجية لإثيريوم بثبات، مما يعزز قيمتها الأساسية باستمرار. إن ترقية Pectra التي ستنطلق في 7 مايو 2025 (أي الانقسام الصلب Prague + Electra) تمثل دخول إثيريوم إلى مرحلة جديدة، حيث تشمل 11 EIP تتناول تحسينات في جميع جوانب من المحفظة الذكية إلى قابلية التوسع.
من بين التغييرات الأكثر دلالة: زيادة الحد الأقصى للرهانات لمحقق فردي من 32 ايثر إلى 2048 ايثر، وإعادة معايرة الرسوم لزيادة كبيرة في قدرة Layer-2. أدت هذه التغييرات إلى خفض التكاليف، وزيادة أداء L2، وتسريع اعتماد Rollups المتفائلة و zk-Rollups في النظام البيئي، وتمهيد الطريق لتوسيع L1 في المستقبل.
في الوقت نفسه، قامت Pectra بتحديث دعم التجريد الحسابي، مثل دفع الغاز المجاني، والمعاملات الجماعية، مما وضع الأساس للاعتماد الواسع النطاق للعملات المستقرة في المستقبل، وأدى إلى زيادة الفجوة بينها وبين سلاسل الكتل الأخرى في الاستخدام.