بعد ترقية إثيريوم شانغهاي عصر المتابعة

من المتوقع أن يكمل إثيريوم ترقية شنغهاي في أبريل، وفتح وظيفة سحب ETH على سلسلة الإشارة. هذه هي شوكة صلبة في طبقة التنفيذ لإثيريوم، وستحقق 9 EIP. اعتبارًا من منتصف مارس، تم الرهان بحوالي 1750 مليون ETH، وهو ما يمثل 15.25% من إجمالي العرض. تراكمت المكافآت بالرهان للمدققين بمعدل يزيد عن 2 ETH، بعد ترقية شنغهاي، سيتدفق أكثر من 1000000 ETH إلى السوق.

تتناول هذه المقالة تصميم سحب إثيريوم وبروتوكول LSD بعد الترقية في شنغهاي والمخاطر المرتبطة بذلك، بالإضافة إلى تأثيرها على سعر ETH وسعر رموز بروتوكول LSD.

إثيريوم الرسمية لعملية السحب

تتم ترقية السحب من قبل طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع معًا، وتنقسم إلى نوعين من القواعد: "سحب جزئي" و"سحب كامل".

• سحب جزئي: سحب جزء الأرباح فقط
• جميع السحوبات: الخروج من عقدة التحقق، سحب الأرباح ورهن المبلغ بالكامل

بعد استيفاء شروط السحب، سيتم التنفيذ تلقائيًا، حيث يمكن معالجة ما يصل إلى 16 طلب سحب في كل كتلة. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع، ولا تحتاج إلى رسوم الغاز.

هل ستشهد إثيريوم موجة بيع؟

وفقًا للبيانات الحالية، فإن سحب جميع ETH المودعة على السلسلة يتطلب حوالي 5 أيام. بالنظر إلى العوامل التالية، فإن ضغط البيع على ETH بعد ترقية شنغهاي لن يكون شديدًا:

1. معظمها طلبات سحب جزئية
2. قد يحقق مستخدمو الرهن المبكر أرباحًا كبيرة، وقد يتعجلون في السحب.
3. بعض المدققين لا يستوفون شروط السحب
4. كل بروتوكولات الرهن لها قيود على الفقدان

من المتوقع أن يكون هناك ضغط بيع كبير في اليومين الثالث والرابع بعد الترقية. قد يتم فتح قفل ETH المضمون من قبل المؤسسات المركزية، ولكن من المحتمل أن يستمر في الإيداع في بروتوكولات ضمان أخرى.

حالة كل بروتوكولات LSD وتصميم السحب

حاليًا، تشكل نسبة إجمالي ETH المراهن بموجب بروتوكول LSD 42.97%، وقد تجاوزت Lido 30%. أداء رموز LST في DeFi جيد، حيث تمثل حوالي 65% من إجمالي المراهن.

مقارنة بين خطط سحب بروتوكولات LSD الرئيسية:

1. Lido: صممت وضعيتي Turbo و Bunker، مع إدخال منطقة تخزين السحب وآلية قائمة الـ NFT.
2. Rocket Pool: مصمم على أساس minipools، يزيد من سيولة تجمع الودائع
3. Frax Finance: frxETH 1:1 استرداد إثير, sfrxETH يحصل على مكافآت الت staking
4. StakeWise: آلية Pool و Solo، إصدار V3 للتعامل مع مخاطر المركزية

الاستنتاجات والتفكير

التأثير الرئيسي لترقية شنغهاي على بروتوكول LSD:

1. تغير أسعار ETH و رموز LSD المختلفة
2. تصميم السحب يختبر تقنيات البروتوكولات المختلفة، وإعادة توزيع المستخدمين
3. تطوير المزيد من تطبيقات DeFi

قد يعيد المستخدمون اختيار طريقة التخزين بناءً على عوامل مثل سلاسة السحب، والعائدات، وعدم الترخيص. قد ترتفع بروتوكولات مثل Rocket Pool بسرعة.

قد تظهر في المستقبل:

• مشتقات جديدة قائمة على LST
• منتجات العقود الآجلة المرتبطة بعائدات ايثر
• مشروع عملة مستقرة قائم على رهن ايثر
• بروتوكول الإقراض عالي العائد الناتج عن إعادة الرهن