مراجعة وتوقعات سوق الأصول الرقمية للربع الأول من 2025

في الربع الأول من عام 2025، شهدت سوق الأصول الرقمية فترة من التقلبات. كان للوضع الاقتصادي الكلي وتغيرات السياسات تأثير كبير على السوق، مما أدى إلى انخفاض شهية المخاطر في معظم فئات الأصول. على الرغم من أن الأصول الرقمية كانت رائدة في الاستثمارات ذات النمو، إلا أنها لم تسلم من هذا التأثير.

في بداية العام، تحول الموقف السياسي نحو الأصول الرقمية، مما دفع الأسعار للارتفاع. ومع ذلك، بعد أن سجل البيتكوين وSolana أعلى مستوى تاريخي لهما في يناير، ظهرت ظاهرة "شراء التوقعات، وبيع الحقائق" في السوق. شهد كل من مؤشر S&P 500 والبيتكوين تصحيحًا بنسبة 15-20%، بينما كانت أداء الأسهم الصغيرة والأسهم ذات النمو العالي أسوأ.

تأتي مخاوف السوق بشكل رئيسي من زيادة عدم اليقين في السياسات ومخاطر الكساد التضخمي. أدت السياسات الجمركية التي تنفذها الحكومة الجديدة إلى انخفاض ثقة المستهلكين وأرباح الشركات وتوقعات الناتج المحلي الإجمالي. كما أثار إنشاء إدارة كفاءة الحكومة مخاوف بشأن احتمالية تقليص الإنفاق الحكومي.

تواجه صناعة الأصول الرقمية أيضًا بعض التحديات الفريدة. أدت انفجار فقاعة عملات الميم وهجمات قراصنة على بعض البورصات الكبيرة إلى تآكل ثقة السوق.

في الربع الأول، انخفضت القيمة المتوسطة للرموز بأكثر من 50%، وحدث انخفاض تقريباً في جميع الرموز. ومع ذلك، كانت أداء الرموز ذات الأساسيات القوية أفضل نسبيًا، حيث كانت أعلى بمقدار 8 نقاط مئوية من الرموز التي لا تحقق أي إيرادات.

من منظور تاريخي، فإن هذا التصحيح ليس نادرًا. خلال الاتجاه الصعودي من 2020 إلى 2022، شهدت بيتكوين عدة تصحيحات كبيرة تجاوزت 20%. على المدى الطويل، بعد كل تصحيح، يحدث ارتداد قوي.

تشير مؤشرات مشاعر السوق إلى أن أسوأ مراحل البيع قد تكون قد مرت. إن مؤشر عدم اليقين في السياسة الاقتصادية الأمريكية عند أعلى مستوى له منذ 40 عامًا، ومؤشر الخوف والطمع في التشفير في مستوى الخوف الشديد، بينما تظهر معدلات تمويل عقود البيتكوين الآجلة أن عدد الذين يقومون بالبيع على المكشوف أكثر من عدد الذين يقومون بالشراء.

في الوقت نفسه، فإن معدلات الفائدة وظروف السيولة المواتية تعود بالنفع على الأصول ذات المخاطر. تشهد عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات اتجاهًا هبوطيًا، بينما تستمر ظروف السيولة العالمية في التحسن. تاريخيًا، غالبًا ما تحدث الاتجاهات الرئيسية في ارتفاع أسعار البيتكوين خلال فترات زيادة السيولة.

الأحداث الاقتصادية الكبرى الأخيرة تتحول إلى أزمة ثقة في الدولار. يعتبر البيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة غير السيادية، أكثر جاذبية في هذا السياق.

نبدأ في رؤية الأصول الرقمية تؤدي بشكل أفضل من الأسهم والدولار على المدى القصير. في الوقت نفسه، تم إخفاء العديد من التطورات الإيجابية في الصناعة بواسطة تقلبات السوق، بما في ذلك السياسات المواتية وتحسين الأساسيات.

تقوم شركات البلوكشين بخلق إيرادات كبيرة، حيث يستمر النمو في القيمة الاقتصادية الفعلية وإيرادات التطبيقات على السلسلة. كما سجلت مؤشرات مثل عدد العناوين النشطة يوميًا وحجم تحويلات العملات المستقرة ارتفاعات جديدة. تستمر الابتكارات في مجالات العملات المستقرة والذكاء الاصطناعي وDePIN وDeFi بقوة.

بشكل عام، على الرغم من أن الربع الأول كان مليئًا بالتحديات، تشير مؤشرات مشاعر السوق إلى أن أسوأ عمليات البيع قد تكون قد مرت. مع تراجع التقلبات الناجمة عن التعريفات، قد يبدأ المستثمرون في التركيز على العوامل الإيجابية طويلة الأجل والأساسيات القوية. باعتبارها رائدة الأصول النمو، قد تشهد العملات الرقمية انتعاشًا قويًا وأداءً قويًا.