السوق التنبؤية هي نوع من الأسواق المضاربة التي تعتمد على نتائج الأحداث المستقبلية للتجارة، وتتمثل وظيفتها الأساسية في تجميع المعلومات المتفرقة من خلال أسعار العقود. في ظل ظروف معينة، يمكن تفسير أسعار العقود على أنها توقعات احتمالية لحدوث الأحداث. أظهرت العديد من الدراسات أن دقة السوق التنبؤية عالية جدًا، وغالبًا ما تتفوق على طرق التنبؤ التقليدية. تستمد هذه القدرة على التنبؤ من "حكمة الجماهير": يمكن لأي شخص المشاركة في السوق، حيث أن المتداولين الذين يمتلكون معلومات أفضل لديهم حافز اقتصادي للمشاركة في التجارة، مما يدفع الأسعار نحو الاحتمالات الحقيقية.
تعود أصول السوق التنبؤية الحديثة إلى أواخر الثمانينيات. تم تأسيس أسواق آيوا الإلكترونية Iowa Electronic Markets (IEM) في جامعة آيوا في عام 1988 وهي أول سوق تنبؤية أكاديمية. على الرغم من حجمها المحدود، فقد أظهرت أسواق آيوا الإلكترونية IEM دقة تنبؤية مثيرة للإعجاب على مدى فترة طويلة.
في عام 1990، اقترح عالم الاقتصاد روبن هانسون مفهوم "مستقبل الأفكار"، وهو إنشاء مؤسسات تتيح للناس المراهنة على المسائل العلمية أو الاجتماعية. اعتبر أن هذا يمكن أن يشكل "إجماعًا مرئيًا من الخبراء"، وتحفيز المساهمات الصادقة من خلال مكافأة التنبؤات الدقيقة ومعاقبة الأحكام الخاطئة. أسس هذا التصور قاعدة لتوسيع نظرية السوق التنبؤية.
دخلت التسعينيات، وظهرت بعض الأسواق التنبؤية عبر الإنترنت. على سبيل المثال، تم تأسيس Hollywood Stock Exchange (HSX) في عام 1996، وهو سوق ترفيهي يتعامل مع "أسهم" الأفلام والممثلين باستخدام عملة افتراضية. وقد أثبت HSX أنه بارع جداً في التنبؤ بإيرادات شباك التذاكر للأفلام في عطلة نهاية الأسبوع الأولى وحتى جوائز الأوسكار.
كالش
كالشي هي أول منصة تتلقى موافقة من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) لتقديم عقود الأحداث. يمكن للمستخدمين شراء أو بيع عقود "نعم"/"لا" بأسعار تتراوح بين 0.01$ و 0.99$، حيث يمثل السعر التوقع الضمني للسوق لاحتمالية حدوث الحدث.
تستخدم Kalshi آلية دفتر الطلبات، وعند بدء سوق جديدة يكون دفتر الطلبات فارغًا، حيث يمكن لأي مستخدم وضع أوامر محددة السعر. لتشجيع السيولة، عادة ما يتم إعفاء الطرف الذي يقدم الطلبات من الرسوم. تتغير الأسعار ديناميكيًا وفقًا للعرض والطلب، مما يعكس توافق السوق على احتمالية الأحداث.
تحدد نتائج الأحداث بناءً على مصادر البيانات الموثوقة المحددة مسبقًا. إذا حدث الحدث، يحصل المستخدم الذي يمتلك عقد "نعم" تلقائيًا على عائد قدره 1 دولار لكل حصة؛ على العكس، إذا فاز طرف "لا"، تفشل العقود الخاصة بالطرف الفاشل.
بوليماركيت
Polymarket هو منصة سوق تنبؤي موزعة مبنية على Polygon. يستخدم إطار الرموز الشرطية، حيث يتم تمثيل كل نتيجة سوق كرمز شرطي، يتم نشره على سلسلة Polygon. بالنسبة لسوق ثنائي، سيتم إنشاء رمزين ERC-1155، مثل رمزي Yes و No، مع وضع نفس المبلغ من USDC كضمان.
تستخدم Polymarket هيكل دفتر الطلبات المختلط، حيث تجمع بين إدارة الطلبات غير المتصلة بالإنترنت وتسوية المعاملات على السلسلة. يقوم المستخدمون بتوقيع الطلبات خارج السلسلة، وتبحث العقد التشغيلية عن الطلبات المتوافقة، وإذا كان هناك تطابق، يتم إكمال التبادل الاقتصادي على السلسلة عبر العقد الذكي.
بعد انتهاء الحدث، يتم تشكيل توافق من خلال Oracle المتفائل من UMA عبر المجتمع. يمكن لأي شخص تقديم الكشف عن النتائج، والمراهنة على ضمان للدخول في فترة النزاع. إذا لم يكن هناك نزاع، يتم قبول هذه النتيجة؛ إذا كان هناك نزاع، يتم حله عبر تصويت مجتمع UMA.
استراتيجية توسيع السوق
السوق التنبؤية比传统博彩公司更具优势:
يمكن تداول ( أثناء الحدث توزيع الأرباح/جني الأرباح ) مسبقاً
يمكن للمستخدمين شراء أو بيع المراكز قبل انتهاء الحدث، لقفل الأرباح أو الخسائر مسبقًا.
يمكن التحوط من المخاطر بنشاط في ظل عدم اليقين
تعديل المحفظة الاستثمارية بشكل ديناميكي
اتخاذ قرارات المضاربة بشكل أكثر مرونة
سوق المقامرة المشفرة كبير للغاية. تجاوز إجمالي إيرادات المقامرة في الكازينوهات المشفرة في عام 2024 مبلغ 81 مليار دولار، وعلى الرغم من تشديد الرقابة في العديد من الدول، إلا أن ذلك لم يمنع نموه. وهذا يدل على أن تقاطع "التشفير × المقامرة" قد شكل مجموعة ضخمة من المستخدمين ورأس المال.
تستهدف Kalshi الجمهور الذي يتكون من المستخدمين الأفراد المتحمسين للمضاربة، والذي يمتد عبر مجتمع تداول العملات المشفرة ومجتمع المراهنة. هؤلاء المستخدمون كانوا يمارسون سلوكيات مماثلة، والهدف الرئيسي هو تقديم منتج يوفر تجربة مثيرة مشابهة في إطار متوافق وآمن.
تتسم Kalshi بالحرص الشديد في تحديد العلامة التجارية، متجنبة عمدًا تصنيف "القمار"، وتعمل على تشكيل نفسها كمنصة تداول جديدة: تقدم أدوات استثمار "عقود الأحداث"، ولديها مؤهلات بورصة منظمة. هذه الاستراتيجية تحمل رؤية مستقبلية للغاية:
التأكيد على أن المنصة هي بورصة مطابقة وليس مضارب.
اعتبر عقود الأحداث كأدوات مالية مشتقة
التكامل مع Robinhood، ودمجه في نظامه البيئي
تجنب استخدام كلمة "المقامرة" في الترويج، والتركيز على "تجارة الأحداث"
من خلال تغليف السوق التنبؤية كـ"تجربة تداول"، جذبت Kalshi مجموعة أوسع من المستخدمين، بما في ذلك أولئك الذين يحبون المضاربة ولكنهم يرغبون في اعتبار أنفسهم مستثمرين "عقلانيين".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل استراتيجيات التمايز بين Kalshi و Polymarket في هيكل تنافس سوق السوق التنبؤية
السوق التنبؤية وتحليل الهيكل التنافسي
السوق التنبؤية هي نوع من الأسواق المضاربة التي تعتمد على نتائج الأحداث المستقبلية للتجارة، وتتمثل وظيفتها الأساسية في تجميع المعلومات المتفرقة من خلال أسعار العقود. في ظل ظروف معينة، يمكن تفسير أسعار العقود على أنها توقعات احتمالية لحدوث الأحداث. أظهرت العديد من الدراسات أن دقة السوق التنبؤية عالية جدًا، وغالبًا ما تتفوق على طرق التنبؤ التقليدية. تستمد هذه القدرة على التنبؤ من "حكمة الجماهير": يمكن لأي شخص المشاركة في السوق، حيث أن المتداولين الذين يمتلكون معلومات أفضل لديهم حافز اقتصادي للمشاركة في التجارة، مما يدفع الأسعار نحو الاحتمالات الحقيقية.
تعود أصول السوق التنبؤية الحديثة إلى أواخر الثمانينيات. تم تأسيس أسواق آيوا الإلكترونية Iowa Electronic Markets (IEM) في جامعة آيوا في عام 1988 وهي أول سوق تنبؤية أكاديمية. على الرغم من حجمها المحدود، فقد أظهرت أسواق آيوا الإلكترونية IEM دقة تنبؤية مثيرة للإعجاب على مدى فترة طويلة.
في عام 1990، اقترح عالم الاقتصاد روبن هانسون مفهوم "مستقبل الأفكار"، وهو إنشاء مؤسسات تتيح للناس المراهنة على المسائل العلمية أو الاجتماعية. اعتبر أن هذا يمكن أن يشكل "إجماعًا مرئيًا من الخبراء"، وتحفيز المساهمات الصادقة من خلال مكافأة التنبؤات الدقيقة ومعاقبة الأحكام الخاطئة. أسس هذا التصور قاعدة لتوسيع نظرية السوق التنبؤية.
دخلت التسعينيات، وظهرت بعض الأسواق التنبؤية عبر الإنترنت. على سبيل المثال، تم تأسيس Hollywood Stock Exchange (HSX) في عام 1996، وهو سوق ترفيهي يتعامل مع "أسهم" الأفلام والممثلين باستخدام عملة افتراضية. وقد أثبت HSX أنه بارع جداً في التنبؤ بإيرادات شباك التذاكر للأفلام في عطلة نهاية الأسبوع الأولى وحتى جوائز الأوسكار.
كالش
كالشي هي أول منصة تتلقى موافقة من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) لتقديم عقود الأحداث. يمكن للمستخدمين شراء أو بيع عقود "نعم"/"لا" بأسعار تتراوح بين 0.01$ و 0.99$، حيث يمثل السعر التوقع الضمني للسوق لاحتمالية حدوث الحدث.
تستخدم Kalshi آلية دفتر الطلبات، وعند بدء سوق جديدة يكون دفتر الطلبات فارغًا، حيث يمكن لأي مستخدم وضع أوامر محددة السعر. لتشجيع السيولة، عادة ما يتم إعفاء الطرف الذي يقدم الطلبات من الرسوم. تتغير الأسعار ديناميكيًا وفقًا للعرض والطلب، مما يعكس توافق السوق على احتمالية الأحداث.
تحدد نتائج الأحداث بناءً على مصادر البيانات الموثوقة المحددة مسبقًا. إذا حدث الحدث، يحصل المستخدم الذي يمتلك عقد "نعم" تلقائيًا على عائد قدره 1 دولار لكل حصة؛ على العكس، إذا فاز طرف "لا"، تفشل العقود الخاصة بالطرف الفاشل.
بوليماركيت
Polymarket هو منصة سوق تنبؤي موزعة مبنية على Polygon. يستخدم إطار الرموز الشرطية، حيث يتم تمثيل كل نتيجة سوق كرمز شرطي، يتم نشره على سلسلة Polygon. بالنسبة لسوق ثنائي، سيتم إنشاء رمزين ERC-1155، مثل رمزي Yes و No، مع وضع نفس المبلغ من USDC كضمان.
تستخدم Polymarket هيكل دفتر الطلبات المختلط، حيث تجمع بين إدارة الطلبات غير المتصلة بالإنترنت وتسوية المعاملات على السلسلة. يقوم المستخدمون بتوقيع الطلبات خارج السلسلة، وتبحث العقد التشغيلية عن الطلبات المتوافقة، وإذا كان هناك تطابق، يتم إكمال التبادل الاقتصادي على السلسلة عبر العقد الذكي.
بعد انتهاء الحدث، يتم تشكيل توافق من خلال Oracle المتفائل من UMA عبر المجتمع. يمكن لأي شخص تقديم الكشف عن النتائج، والمراهنة على ضمان للدخول في فترة النزاع. إذا لم يكن هناك نزاع، يتم قبول هذه النتيجة؛ إذا كان هناك نزاع، يتم حله عبر تصويت مجتمع UMA.
استراتيجية توسيع السوق
السوق التنبؤية比传统博彩公司更具优势:
سوق المقامرة المشفرة كبير للغاية. تجاوز إجمالي إيرادات المقامرة في الكازينوهات المشفرة في عام 2024 مبلغ 81 مليار دولار، وعلى الرغم من تشديد الرقابة في العديد من الدول، إلا أن ذلك لم يمنع نموه. وهذا يدل على أن تقاطع "التشفير × المقامرة" قد شكل مجموعة ضخمة من المستخدمين ورأس المال.
تستهدف Kalshi الجمهور الذي يتكون من المستخدمين الأفراد المتحمسين للمضاربة، والذي يمتد عبر مجتمع تداول العملات المشفرة ومجتمع المراهنة. هؤلاء المستخدمون كانوا يمارسون سلوكيات مماثلة، والهدف الرئيسي هو تقديم منتج يوفر تجربة مثيرة مشابهة في إطار متوافق وآمن.
تتسم Kalshi بالحرص الشديد في تحديد العلامة التجارية، متجنبة عمدًا تصنيف "القمار"، وتعمل على تشكيل نفسها كمنصة تداول جديدة: تقدم أدوات استثمار "عقود الأحداث"، ولديها مؤهلات بورصة منظمة. هذه الاستراتيجية تحمل رؤية مستقبلية للغاية:
من خلال تغليف السوق التنبؤية كـ"تجربة تداول"، جذبت Kalshi مجموعة أوسع من المستخدمين، بما في ذلك أولئك الذين يحبون المضاربة ولكنهم يرغبون في اعتبار أنفسهم مستثمرين "عقلانيين".