فشل سوق العملات الرقمية في يوليو في الانتعاش كما كان متوقعًا، بل استمر في الانخفاض بسبب عوامل متعددة. على الرغم من أن السوق تعرض لضرر كبير، إلا أن ظهور عدة عوامل إيجابية جعل بعض الأشخاص يتبنون نظرة متفائلة بحذر تجاه آفاق السوق في الربع الرابع من عام 2024.
التحديات الرئيسية التي تواجه السوق الحالي
خطة التعويض تثير قلق السوق
أثارت قضية التعويضات في منصة تداول العملات الرقمية معينة اهتمامًا كبيرًا في السوق. ضغط البيع المحتمل لكميات كبيرة من العملات الرقمية تسبب في حالة من الذعر في السوق في 24 يونيو، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى حوالي 60000 دولار.
مع بدء التعويضات في 5 يوليو، انخفض سعر البيتكوين تحت مستوى الدعم 60000 دولار بسبب الضغوط الكبيرة. خلال هذه العملية، بدأت تظهر علامات استسلام بين عمال مناجم البيتكوين. تشير التجارب التاريخية إلى أن هذا عادة ما يعني أن السعر قد يكون قد وصل إلى القاع.
يعتقد الخبراء في مؤسسة استثمارية أن معظم المشاركين في السوق لم يدركوا خطورة احتمال انخفاض نطاق تقلبات بيتكوين على مدى أربعة أشهر. الرافعة المالية للعملات الرقمية الحالية قريبة من أعلى مستوياتها التاريخية، لكن فترة النطاق لدينا أطول، ولم يظهر بعد عمليات غسل شديدة.
يتوقع الخبراء أن يظهر البيتكوين تصحيحًا أكثر حدة ليصل إلى نطاق 40,000 دولار. قد يتسبب هذا التصحيح في أضرار كبيرة للسوق، وقد يستغرق الأمر عدة أشهر من التحركات الجانبية/الاتجاه النزولي (فترة التعافي) قبل أن يحدث انعكاس نحو الاتجاه الصعودي.
الحكومة تبيع بشكل متزايد مما يزيد الضغط على سوق العملات الرقمية
حكومة إحدى الدول قامت مؤخراً بنقل كميات كبيرة من البيتكوين التي تمتلكها إلى بورصات العملات الرقمية وصنّاع السوق، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين ليكسر 55000 دولار لفترة. ومع ذلك، وفقاً للبيانات، استعاد عنوان تلك الحكومة لاحقاً جزءاً من البيتكوين.
تشير البيانات إلى أن خطة بيع هذه الحكومة قد اكتملت تقريبًا نصفها. منذ بدء البيع في الشهر الماضي، انخفضت حيازتها من البيتكوين من ما يقرب من 50000 قطعة إلى 27461 قطعة، وتبلغ القيمة الحالية للحيازات حوالي 1.5 مليار دولار.
على الرغم من تراجع السوق، تشير البيانات إلى أن قيمة التدفقات إلى منتجات استثمار الأصول الرقمية في الأسبوع الماضي بلغت 441 مليون دولار. ومن بين ذلك، استحوذت منتجات استثمار البيتكوين على أكبر حصة من إجمالي تدفقات المنتجات المشفرة، بنسبة تصل إلى 90%. من حيث المناطق، جاءت التدفقات المالية بشكل رئيسي من الولايات المتحدة، بينما شهدت بعض البلدان تدفقات خارجة.
سوق تعدين البيتكوين تواجه تحديات
انخفاض سعر البيتكوين مؤخراً وضع ضغطاً هائلاً على بقاء عمال المناجم. أظهرت الدراسات أنه إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 54000 دولار، فلن يتمكن سوى أجهزة التعدين ASIC التي تتجاوز كفاءتها 23W/T من تحقيق الربح، القليل فقط من النماذج يمكن أن تدعم ذلك بصعوبة.
يعتبر بيع المعدنين أيضًا جزءًا من أسباب انخفاض الأسعار هذه المرة. لمواجهة مشاكل التدفق النقدي بعد تخفيض المكافآت، لا يزال بيع شركات التعدين مستمرًا، وفي شهر يونيو فقط، دخلت 30,000 بيتكوين من المعدنين إلى السوق.
لحسن الحظ، مع انخفاض سعر البيتكوين، بدأت المناجم الصغيرة والمتوسطة في التوقف، وانخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بسرعة، وشارفت استسلام عمال المناجم على الانتهاء. تظهر البيانات أن صعوبة تعدين البيتكوين قد انخفضت بنسبة 5% إلى 79.5T، ومتوسط معدل الهاش على الشبكة خلال الأيام السبعة الماضية كان 586.72EH/s. منذ مايو، انخفضت بشكل كبير كمية البيتكوين التي أرسلها عمال المناجم إلى البورصات للبيع، وانخفضت بشكل ملحوظ أحجام التداول خارج البورصة.
العوامل الإيجابية التي تستحق المتابعة
خطة سداد ضخمة قد تدفع السوق إلى ارتفاعات جديدة
من المتوقع أن تتراوح القيمة الإجمالية للأصول التي تم جمعها وتحويلها إلى نقد والقابلة للتوزيع من 14.5 مليار إلى 16.3 مليار دولار، وهو ما يتجاوز 11 مليار دولار مستحقة للعملاء والدائنين غير الحكوميين. وسيتم استخدام الباقي من النقد الخارجي لدفع الفوائد لأكثر من مليوني عميل في الشركة.
حاليًا، حصلت المنصة على موافقة المحكمة، ويمكن للدائنين اختيار التصويت على خطة تعويض العملات الرقمية نقدًا أو عينيًا. يجب على الدائنين التصويت قبل 16 أغسطس، وسيقرر القاضي في 7 أكتوبر ما إذا كان سيوافق على الخطة. بمجرد الموافقة، ستقوم المنصة بسداد الدائنين خلال شهرين، ومن المتوقع أن يكون ذلك في الربع الرابع من عام 2024 حتى الربع الأول من عام 2025.
يعتقد بعض المحللين أنه نظرًا لأن معظم العملاء من عشاق العملات الرقمية، فإن هذه الأموال التي تصل إلى 16 مليار دولار ستدخل سوق العملات الرقمية وتصبح أحد المحفزات الرئيسية لارتفاع الأسعار. وهناك توقعات بأن البيتكوين قد يتجاوز 120 ألف دولار، وإيثيريوم قد يتجاوز 12 ألف دولار، بينما قد ترتفع العملات الرقمية الصغيرة الأخرى من 10 إلى 50 مرة.
توقعات خفض الفائدة في ارتفاع
تعتبر قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن رفع أو خفض أسعار الفائدة من العوامل المهمة التي تؤثر على سعر البيتكوين، وعادةً ما يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تعزيز السوق.
مؤخراً، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة قد تراجعت، لكن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى مزيد من البيانات لإثبات أن مخاطر التضخم قد زالت قبل اتخاذ قرار بخفض أسعار الفائدة. إذا تم خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جداً، فقد يعود التضخم للارتفاع؛ وإذا تم خفضها في وقت متأخر جداً، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وحتى إلى حدوث ركود اقتصادي.
على الرغم من أن توقيت خفض الفائدة لم يتحدد بعد، إلا أنه مع ظهور أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية التي تظهر تباطؤ النمو الاقتصادي، فإن توقعات السوق بشأن خفض الفائدة تزداد حرارة. وفقًا لأداة مراقبة معدلات معينة، اعتبارًا من 9 يوليو، ارتفعت احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر إلى 73.6%، بينما كانت احتمالية إبقاء الأمور على حالها 22.9%.
نظام محاسبة التشفير سيدخل حيز التنفيذ قريبًا
في ديسمبر من العام الماضي، نشر مجلس معايير المحاسبة المالية في الولايات المتحدة النسخة الأولى من قواعد المحاسبة للعملات الرقمية المشفرة، والتي تت要求 من الشركات التي تحتفظ بالبيتكوين أو الإيثيريوم تسجيل تغييرات قيمتها وفقًا للقيمة العادلة، ونعكس ذلك في صافي الدخل. ستدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ للسنة المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 2024، وتطبق على الشركات المدرجة وغير المدرجة لعام 2025.
يعني هذا التغيير في معايير المحاسبة أن الشركات، بما في ذلك بعض الشركات المعروفة، ستتمكن من تسجيل نقاط الذروة والانخفاض في احتياطياتها من التشفير. سيؤدي ذلك إلى دفع سوق العملات الرقمية نحو مزيد من الامتثال، والحصول على تدفق السيولة من الأسواق المالية الرئيسية.
اتجاه أسعار البيتكوين بعد كل تخفيض للنصف
عادة ما تؤدي أحداث نصف المكافأة السابقة إلى تقلبات في السوق. فيما يلي حالتا نصف المكافأة السابقتان:
التخفيض الثاني (10 يوليو 2016): قبل التخفيض، ارتفعت بيتكوين بنسبة 78% في شهر واحد، وبعد التخفيض حدث تصحيح حاد، حيث انخفضت بنسبة 30% في أسبوع، وبلغت أقصى نسبة انخفاض حتى 40%. ثم بدأت في الارتفاع بشكل مستمر، من أقل من 500 دولار إلى ما يقرب من 20,000 دولار.
النصف الثالث (12 مايو 2020): بسبب تأثير أحداث خاصة، انخفض السوق بشكل كبير قبل النصف. بعد النصف، كان هناك انتعاش، لكن لم يرتفع السوق، وقد قضى السوق في حالة من التذبذب. من النقطة العالية قبل النصف في أوائل مايو، استمر التذبذب حتى نهاية يوليو عندما اخترق للأعلى، حيث تذبذب لمدة 3 أشهر كاملة، وحدثت خلال ذلك أيضًا مرتين انخفاضات تزيد عن 10%.
من خلال النصفين السابقين، يمكننا أن نرى أن بيتكوين يحدث تصحيح سعري قبل وبعد النصف. في الوقت الحالي، يتوقع السوق بشكل عام أن يرتفع بيتكوين بعد النصف، لكن الوضع الفعلي يحتاج إلى مزيد من المراقبة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات الرقمية متقلب بيتكوين قد يهوي إلى 40000 دولار ومن المتوقع أن ينتعش في الربع الرابع من 2024
سوق العملات الرقمية动荡不安，未来走势仍存变数
فشل سوق العملات الرقمية في يوليو في الانتعاش كما كان متوقعًا، بل استمر في الانخفاض بسبب عوامل متعددة. على الرغم من أن السوق تعرض لضرر كبير، إلا أن ظهور عدة عوامل إيجابية جعل بعض الأشخاص يتبنون نظرة متفائلة بحذر تجاه آفاق السوق في الربع الرابع من عام 2024.
التحديات الرئيسية التي تواجه السوق الحالي
خطة التعويض تثير قلق السوق
أثارت قضية التعويضات في منصة تداول العملات الرقمية معينة اهتمامًا كبيرًا في السوق. ضغط البيع المحتمل لكميات كبيرة من العملات الرقمية تسبب في حالة من الذعر في السوق في 24 يونيو، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى حوالي 60000 دولار.
مع بدء التعويضات في 5 يوليو، انخفض سعر البيتكوين تحت مستوى الدعم 60000 دولار بسبب الضغوط الكبيرة. خلال هذه العملية، بدأت تظهر علامات استسلام بين عمال مناجم البيتكوين. تشير التجارب التاريخية إلى أن هذا عادة ما يعني أن السعر قد يكون قد وصل إلى القاع.
يعتقد الخبراء في مؤسسة استثمارية أن معظم المشاركين في السوق لم يدركوا خطورة احتمال انخفاض نطاق تقلبات بيتكوين على مدى أربعة أشهر. الرافعة المالية للعملات الرقمية الحالية قريبة من أعلى مستوياتها التاريخية، لكن فترة النطاق لدينا أطول، ولم يظهر بعد عمليات غسل شديدة.
يتوقع الخبراء أن يظهر البيتكوين تصحيحًا أكثر حدة ليصل إلى نطاق 40,000 دولار. قد يتسبب هذا التصحيح في أضرار كبيرة للسوق، وقد يستغرق الأمر عدة أشهر من التحركات الجانبية/الاتجاه النزولي (فترة التعافي) قبل أن يحدث انعكاس نحو الاتجاه الصعودي.
الحكومة تبيع بشكل متزايد مما يزيد الضغط على سوق العملات الرقمية
حكومة إحدى الدول قامت مؤخراً بنقل كميات كبيرة من البيتكوين التي تمتلكها إلى بورصات العملات الرقمية وصنّاع السوق، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين ليكسر 55000 دولار لفترة. ومع ذلك، وفقاً للبيانات، استعاد عنوان تلك الحكومة لاحقاً جزءاً من البيتكوين.
تشير البيانات إلى أن خطة بيع هذه الحكومة قد اكتملت تقريبًا نصفها. منذ بدء البيع في الشهر الماضي، انخفضت حيازتها من البيتكوين من ما يقرب من 50000 قطعة إلى 27461 قطعة، وتبلغ القيمة الحالية للحيازات حوالي 1.5 مليار دولار.
على الرغم من تراجع السوق، تشير البيانات إلى أن قيمة التدفقات إلى منتجات استثمار الأصول الرقمية في الأسبوع الماضي بلغت 441 مليون دولار. ومن بين ذلك، استحوذت منتجات استثمار البيتكوين على أكبر حصة من إجمالي تدفقات المنتجات المشفرة، بنسبة تصل إلى 90%. من حيث المناطق، جاءت التدفقات المالية بشكل رئيسي من الولايات المتحدة، بينما شهدت بعض البلدان تدفقات خارجة.
سوق تعدين البيتكوين تواجه تحديات
انخفاض سعر البيتكوين مؤخراً وضع ضغطاً هائلاً على بقاء عمال المناجم. أظهرت الدراسات أنه إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 54000 دولار، فلن يتمكن سوى أجهزة التعدين ASIC التي تتجاوز كفاءتها 23W/T من تحقيق الربح، القليل فقط من النماذج يمكن أن تدعم ذلك بصعوبة.
يعتبر بيع المعدنين أيضًا جزءًا من أسباب انخفاض الأسعار هذه المرة. لمواجهة مشاكل التدفق النقدي بعد تخفيض المكافآت، لا يزال بيع شركات التعدين مستمرًا، وفي شهر يونيو فقط، دخلت 30,000 بيتكوين من المعدنين إلى السوق.
لحسن الحظ، مع انخفاض سعر البيتكوين، بدأت المناجم الصغيرة والمتوسطة في التوقف، وانخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بسرعة، وشارفت استسلام عمال المناجم على الانتهاء. تظهر البيانات أن صعوبة تعدين البيتكوين قد انخفضت بنسبة 5% إلى 79.5T، ومتوسط معدل الهاش على الشبكة خلال الأيام السبعة الماضية كان 586.72EH/s. منذ مايو، انخفضت بشكل كبير كمية البيتكوين التي أرسلها عمال المناجم إلى البورصات للبيع، وانخفضت بشكل ملحوظ أحجام التداول خارج البورصة.
العوامل الإيجابية التي تستحق المتابعة
خطة سداد ضخمة قد تدفع السوق إلى ارتفاعات جديدة
من المتوقع أن تتراوح القيمة الإجمالية للأصول التي تم جمعها وتحويلها إلى نقد والقابلة للتوزيع من 14.5 مليار إلى 16.3 مليار دولار، وهو ما يتجاوز 11 مليار دولار مستحقة للعملاء والدائنين غير الحكوميين. وسيتم استخدام الباقي من النقد الخارجي لدفع الفوائد لأكثر من مليوني عميل في الشركة.
حاليًا، حصلت المنصة على موافقة المحكمة، ويمكن للدائنين اختيار التصويت على خطة تعويض العملات الرقمية نقدًا أو عينيًا. يجب على الدائنين التصويت قبل 16 أغسطس، وسيقرر القاضي في 7 أكتوبر ما إذا كان سيوافق على الخطة. بمجرد الموافقة، ستقوم المنصة بسداد الدائنين خلال شهرين، ومن المتوقع أن يكون ذلك في الربع الرابع من عام 2024 حتى الربع الأول من عام 2025.
يعتقد بعض المحللين أنه نظرًا لأن معظم العملاء من عشاق العملات الرقمية، فإن هذه الأموال التي تصل إلى 16 مليار دولار ستدخل سوق العملات الرقمية وتصبح أحد المحفزات الرئيسية لارتفاع الأسعار. وهناك توقعات بأن البيتكوين قد يتجاوز 120 ألف دولار، وإيثيريوم قد يتجاوز 12 ألف دولار، بينما قد ترتفع العملات الرقمية الصغيرة الأخرى من 10 إلى 50 مرة.
توقعات خفض الفائدة في ارتفاع
تعتبر قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن رفع أو خفض أسعار الفائدة من العوامل المهمة التي تؤثر على سعر البيتكوين، وعادةً ما يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تعزيز السوق.
مؤخراً، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة قد تراجعت، لكن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى مزيد من البيانات لإثبات أن مخاطر التضخم قد زالت قبل اتخاذ قرار بخفض أسعار الفائدة. إذا تم خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جداً، فقد يعود التضخم للارتفاع؛ وإذا تم خفضها في وقت متأخر جداً، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وحتى إلى حدوث ركود اقتصادي.
على الرغم من أن توقيت خفض الفائدة لم يتحدد بعد، إلا أنه مع ظهور أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية التي تظهر تباطؤ النمو الاقتصادي، فإن توقعات السوق بشأن خفض الفائدة تزداد حرارة. وفقًا لأداة مراقبة معدلات معينة، اعتبارًا من 9 يوليو، ارتفعت احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر إلى 73.6%، بينما كانت احتمالية إبقاء الأمور على حالها 22.9%.
نظام محاسبة التشفير سيدخل حيز التنفيذ قريبًا
في ديسمبر من العام الماضي، نشر مجلس معايير المحاسبة المالية في الولايات المتحدة النسخة الأولى من قواعد المحاسبة للعملات الرقمية المشفرة، والتي تت要求 من الشركات التي تحتفظ بالبيتكوين أو الإيثيريوم تسجيل تغييرات قيمتها وفقًا للقيمة العادلة، ونعكس ذلك في صافي الدخل. ستدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ للسنة المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 2024، وتطبق على الشركات المدرجة وغير المدرجة لعام 2025.
يعني هذا التغيير في معايير المحاسبة أن الشركات، بما في ذلك بعض الشركات المعروفة، ستتمكن من تسجيل نقاط الذروة والانخفاض في احتياطياتها من التشفير. سيؤدي ذلك إلى دفع سوق العملات الرقمية نحو مزيد من الامتثال، والحصول على تدفق السيولة من الأسواق المالية الرئيسية.
اتجاه أسعار البيتكوين بعد كل تخفيض للنصف
عادة ما تؤدي أحداث نصف المكافأة السابقة إلى تقلبات في السوق. فيما يلي حالتا نصف المكافأة السابقتان:
التخفيض الثاني (10 يوليو 2016): قبل التخفيض، ارتفعت بيتكوين بنسبة 78% في شهر واحد، وبعد التخفيض حدث تصحيح حاد، حيث انخفضت بنسبة 30% في أسبوع، وبلغت أقصى نسبة انخفاض حتى 40%. ثم بدأت في الارتفاع بشكل مستمر، من أقل من 500 دولار إلى ما يقرب من 20,000 دولار.
النصف الثالث (12 مايو 2020): بسبب تأثير أحداث خاصة، انخفض السوق بشكل كبير قبل النصف. بعد النصف، كان هناك انتعاش، لكن لم يرتفع السوق، وقد قضى السوق في حالة من التذبذب. من النقطة العالية قبل النصف في أوائل مايو، استمر التذبذب حتى نهاية يوليو عندما اخترق للأعلى، حيث تذبذب لمدة 3 أشهر كاملة، وحدثت خلال ذلك أيضًا مرتين انخفاضات تزيد عن 10%.
من خلال النصفين السابقين، يمكننا أن نرى أن بيتكوين يحدث تصحيح سعري قبل وبعد النصف. في الوقت الحالي، يتوقع السوق بشكل عام أن يرتفع بيتكوين بعد النصف، لكن الوضع الفعلي يحتاج إلى مزيد من المراقبة.