بيان رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) يثير الجدل، وآفاق خطة الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين تثير متابعات

في الآونة الأخيرة، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) في مؤتمر صحفي بعد اجتماع السياسة النقدية أن الاحتياطي الفيدرالي لا يعتزم المشاركة في أي خطط لتخزين بيتكوين. وأكد أن هذه المسائل تقع ضمن نطاق مسؤوليات الكونغرس، وأن الاحتياطي الفيدرالي لم يسعَ لتغيير القوانين الحالية للسماح بحيازة بيتكوين. وقد أثار هذا التصريح تقلبات في السوق، حيث تراجعت أسعار بيتكوين بسرعة من ذروتها في بداية الأسبوع. ووفقًا لتوقعات السوق، انخفضت توقعات إمكانية وجود احتياطي استراتيجي لبيتكوين من 40% في 18 إلى 34% بعد هذا التصريح. كما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لسوق التشفير بسرعة، حيث تبخرت حوالي 7.5%.

لم تؤدي هذه التصريحات فقط إلى إثارة الشكوك في السوق بشأن "احتياطي البيتكوين الاستراتيجي (Bitcoin Strategic Reserve, BSR)"، بل أدت أيضًا إلى دفع الناس للتفكير في سؤال أعمق: هل لدى الاحتياطي الفيدرالي (FED) حقًا السلطة لمنع خطة BSR؟

للإجابة على هذا السؤال، يجب أولاً أن نفهم مكانة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في النظام المالي الأمريكي. الجهة العليا للاحتياطي الفيدرالي (FED) هي الكونغرس الأمريكي: الكونغرس هو أعلى سلطة لجميع هيئات الرقابة المالية، حيث يقوم بتشريع القوانين والسياسات المالية، ويخول الهيئات المالية الأخرى ممارسة وظائفها. في الأسواق المالية الأمريكية، تعتبر السياسة النقدية والسياسة المالية كأداتين رئيسيتين لإدارة الاقتصاد الحكومي، حيث تتولى الاحتياطي الفيدرالي (FED) ووزارة الخزانة مسؤولياتهما. هذه الهيئات تتوازن فيما بينها، وتحافظ على استقلالها لضمان استقرار النظام المالي والاقتصادي في أمريكا.

على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يتمتع باستقلالية عالية في السياسة النقدية واستقرار الاقتصاد الوطني، إلا أنه في اتخاذ قرار إنشاء BSR، لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي "الإلغاء بتصويت واحد".

إذا أرادت الحكومة الجديدة إنشاء BSR بسرعة، فإن الطريقة الأكثر مباشرة هي بعد تولي المنصب رسميًا من خلال توقيع أمر تنفيذي، يوجه وزارة الخزانة الأمريكية لاستخدام صندوق استقرار العملة الأجنبية (ESF) للشراء المباشر لبيتكوين. يُعد ESF صندوقًا خاصًا تديره وزارة الخزانة الأمريكية، ويستخدم بشكل أساسي للتدخل في سوق العملات الأجنبية، ودعم استقرار الدولار، ومواجهة الأزمات المالية الدولية، ويشمل حاليًا أصولًا مثل الدولار، حقوق السحب الخاصة (SDR) والذهب. لا تخضع عمليات الصندوق لرقابة الكونغرس الأمريكي، ولدى الرئيس ووزارة الخزانة قدر كبير من الاستقلالية في استخدامه. نظريًا، يمكن للرئيس من خلال أمر تنفيذي توجيه وزارة الخزانة مباشرةً لتعديل طريقة تخصيص أموال ESF، لشراء أو الاحتفاظ بأصول معينة، متجاوزًا الموافقة المباشرة على الاعتمادات من الكونغرس، مما يقلل من المقاومة السياسية.

هذه الطريقة هي الأسهل للتنفيذ، واستخدام أموال ESF لا يحتاج إلى موافقة مسبقة من الكونغرس، ولكن يمكن للكونغرس تقييد عملياته من خلال التحقيقات أو التشريعات. خلال فترة الوباء في عام 2020، فرض الكونغرس قيودًا صارمة على بعض عمليات وزارة الخزانة. بالإضافة إلى ذلك، فإن إنشاء BSR من خلال أمر تنفيذي يثير الشكوك حول استدامته، لأن الأمر التنفيذي هو في جوهره توسيع للسلطة التنفيذية، وقد يقوم الخلف من خلال أمر تنفيذي جديد بإلغاء أو تعديل القرارات ذات الصلة السابقة.

إذا كنت ترغب في إنشاء والحفاظ على استقرار BSR على المدى الطويل، فيجب اختيار مسار آخر، وهو من خلال التشريع في الكونغرس، لإدراج بيتكوين في "قانون الاحتياطي الاستراتيجي" أو قوانين مشابهة، لتحديد مكانة بيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي للدولة. هذه الطريقة أكثر شرعية ويمكن أن تؤسس إطارًا طويل الأجل للاحتياطي من بيتكوين. مشروع قانون "قانون الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي لبيتكوين" الذي قدمه أحد أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين سابقًا هو الذي اختار هذا المسار. تم تقديم هذا القانون رسميًا إلى الكونغرس وتم إحالته إلى لجنة البنوك في مجلس الشيوخ للمراجعة، وسيمر بعد ذلك عبر مجلس الشيوخ ومجلس النواب ومراجعة الرئيس قبل أن يتم إكمال التشريع رسميًا. لذا، فإن إنشاء احتياطي استراتيجي من بيتكوين من خلال هذا المسار سيستغرق وقتًا أطول، وقد تواجه في ذلك مقاومات متنوعة.

سواء من خلال أمر تنفيذي من الرئيس أو تشريع من الكونغرس لإنشاء احتياطي استراتيجي من بيتكوين، فإن الخطط التي تم الكشف عنها حتى الآن تحتاج في النهاية إلى أن يتم تنفيذها بواسطة وزارة المالية، وليس الاحتياطي الفيدرالي (FED).

بالإضافة إلى الخيارات المذكورة أعلاه، يمكن للاحتياطي الفيدرالي (FED) ووزارة المالية نظريًا اختيار مسار وسط في تخصيص بيتكوين. يمكن للاحتياطي الفيدرالي (FED) شراء بيتكوين من خلال عمليات السوق المفتوحة وإدراجها في الميزانية العمومية. نظرًا لاستقلاليتها النسبية، لا تحتاج إجراءات الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى موافقة الكونغرس، ولكنها تحتاج إلى إطار سياسة واضح يدعم شراء بيتكوين، ومع التصريحات الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي (FED)، يبدو أن احتمالية تحقيق هذه الخطة في المدى القصير ليست كبيرة. يمكن لوزارة المالية تأسيس صندوق خاص للاستثمار في بيتكوين كجزء من خطة الاستثمار المالي، وعلى الرغم من أنها لا تغير الإطار القانوني القائم، إلا أن التمويل المتعلق يحتاج إلى موافقة الكونغرس.

بغض النظر عن كيفية الدفع قدمًا، فإن تصريحات الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يمكن أن تنفي تمامًا اقتراح BSR. في الواقع، خلال دقيقتين فقط من بدء رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) كلمته، بدأت عائلة سياسية معينة في التحرك بهدوء، حيث بدأت في شراء عملات رقمية أخرى. لا شك أن هذه المشهد يكشف عن صراع أعمق: من ناحية، يظهر رد الاحتياطي الفيدرالي (FED) البارد على خطة الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين حذر الحكومة تجاه الأصول الناشئة؛ ومن ناحية أخرى، تكشف خطوات مشاريع العملة الرقمية لعائلة سياسية معينة عن صراع دقيق بين السلطة التقليدية والابتكار في السوق. إن الصراع الدقيق بين الحكومة والمال التقليدي وسوق العملات الرقمية، قد يكون مقدمة لمصير السوق الرقمي في المستقبل.