Hong Kong lanza la declaración de política 2.0, creando un centro de innovación global para activos digitales.

El 26 de junio, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Políticas de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaración de Políticas 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro de innovación global en el campo de los activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de la legislación y la regulación (Legal and regulatory streamlining), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), el avance de los casos de uso y la colaboración entre sectores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), y el desarrollo de personas y asociaciones (People and partnership development).
El contenido de "Optimización de la legislación y la regulación" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulatorio unificado y completo para los proveedores de servicios de activos digitales, que abarca plataformas de intercambio de activos digitales, emisores de monedas estables, proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal agencia reguladora de los proveedores de servicios de intercambio de activos digitales, responsable de la emisión de licencias y el registro, establecer estándares, optimizar los procesos de supervisión y reducir el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales; por su parte, la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como la agencia reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de intercambio de activos digitales.
En la sección "Promoción de escenarios de aplicación y cooperación entre sectores", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya las stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de stablecoins como herramienta de pago.
La "Declaración de Política 2.0" señala que las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un régimen de supervisión para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relevantes para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de canje y gestión prudente de riesgos.
La "Declaración de Política 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza expresan un gran interés en utilizar activos digitales para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de los activos digitales, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y pautas regulatorias necesarias, promoviendo que los emisores de activos digitales licenciados en Hong Kong investiguen e implementen soluciones para abordar los problemas sustanciales en la actividad económica. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a las sugerencias de los participantes del mercado sobre cómo experimentar y utilizar activos digitales licenciados, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, Digital Port lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activo digital, que proporcionará financiamiento a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y de impacto en el mercado.
A continuación se presenta el texto completo de la "Declaración de Políticas 2.0":
Declaración de política de desarrollo de activos digitales de Hong Kong 2.0
Visión: Construir un centro de activo digital confiable y dedicado a impulsar la innovación.
El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong está decidido a construir a Hong Kong como un centro global líder en activos digitales: un mercado confiable donde la innovación puede florecer en un entorno de riesgo controlado y que aporta beneficios sustanciales a la economía real y a los mercados financieros.
La "Declaración de Políticas de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Políticas 2.0"), publicada por el Departamento de Asuntos Económicos y Financieros ("Departamento de Finanzas"), es una respuesta activa de Hong Kong ante la continua evolución del mercado global de activos digitales. Siguiendo el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Políticas 2.0" tiene como objetivo delinear estrategias prospectivas, empoderar el desarrollo de la industria, promover la inclusión financiera, cultivar talentos, al mismo tiempo que protege a los inversores y mantiene la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
“LEAP”: Hacia la formación de un ecosistema de activo digital confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real.
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una regulación sólida, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa ("ETF") para el comercio de activos digitales y otros productos innovadores, la ampliación de los canales de inversión permitiendo la participación minorista, y el inicio de proyectos experimentales como la tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora preparado para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activos digitales confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, conocido como "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", destinada a guiar el ecosistema de activos digitales de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando una serie de medidas como el marco de cumplimiento adaptativo y de productos (como el comercio de derivados), para lograr un equilibrio entre la protección de los inversores y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" describe el desarrollo de la siguiente fase, centrándose en mejorar la liquidez del comercio de activos digitales y fomentar una oferta más diversificada de productos de activos digitales, con el fin de fortalecer la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales. El gobierno y los organismos reguladores también dan la bienvenida a proveedores de servicios de activos digitales de alta calidad de todo el mundo para participar en el mercado, con el fin de promover la liquidez y una competencia saludable y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivo, crear un ecosistema de activos digitales profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones políticas estratégicas y llevaremos a cabo las medidas correspondientes. Al formular las direcciones políticas y las medidas, buscamos que no estén limitadas por la tecnología actual y asegurarnos de que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al tiempo que se integran en la economía real y el sistema financiero, para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que son: ("L"egal and regulatory streamlining) optimización de leyes y regulaciones, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la variedad de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoción de casos de uso y colaboración interdepartamental, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talento y socios, para crear un ecosistema de activos digitales confiable, innovador y dinámico, fortaleciendo la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
("L"egal y simplificación regulatoria) optimización de leyes y regulación
(a) Marco regulatorio unificado y completo
Basado en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los organismos reguladores y las partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule los activos digitales, asegurando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca a los intercambios de activos digitales, los emisores de monedas estables, los proveedores de servicios de negociación de activos digitales y los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, y se centra en la protección de los inversores y consumidores. La principal medida a seguir es realizar una consulta pública sobre el mecanismo de licencia para los proveedores de servicios de negociación de activos digitales y los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en busca de alta liquidez, transacciones de gran volumen y activos custodiados de forma segura. El gobierno sugiere designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal órgano regulador de los proveedores de servicios de negociación de activos digitales, responsable de la concesión de licencias y el registro, la formulación de estándares, la optimización de los procesos regulatorios y la reducción del potencial arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales. La Autoridad Monetaria de Hong Kong (‘HKMA’) actuará como el organismo regulador de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de negociación de activos digitales.
De la misma manera, la Comisión Reguladora de Valores actuará como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, responsable de la concesión de licencias y registros, así como de la elaboración de estándares, mientras que la Autoridad Monetaria servirá como el organismo regulador de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de custodia de activos digitales.
Este marco regulador unificado y completo mejorará la credibilidad del mercado, fomentará actividades más amplias de activo digital y transacciones de gran volumen, y proporcionará orientación clara a los participantes del mercado. Este marco también apoyará una gestión de riesgos efectiva y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado que fomente la innovación del mercado y proteja a los inversores. Se llevará a cabo una revisión periódica y se comunicará estrechamente con las partes interesadas para garantizar que el marco pueda adaptarse a los avances tecnológicos y del mercado.
Al mismo tiempo, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con activo digital, incluidos los "Recomendaciones de política para el mercado de criptomonedas y activos digitales" de la Comisión Internacional de Supervisión de Valores, el "Marco de regulación de actividades globales de criptoactivos" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque prudencial para la asunción de riesgos de criptoactivos" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, así como el "Marco de declaración de activos digitales" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión de la legislación y regulación sobre la tokenización
La tokenización de activos y herramientas financieras del mundo real ofrece oportunidades para fusionar nuevas tecnologías con las finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y fomentando la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es indispensable contar con un marco legal y regulatorio claro, preciso y accesible. La Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong liderarán la revisión del marco legal y regulatorio correspondiente, tomando como referencia experiencias y prácticas internacionales, con el fin de promover la aplicación de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ha superado la fase de validación de concepto, y también se espera que sirva de referencia para la tokenización de otros activos y herramientas financieras del mundo real. Se llevará a cabo un examen exhaustivo del proceso de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluyendo, entre otros, los requisitos de liquidación, registro y documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos del ámbito legal y partes interesadas de la industria para asegurar que los resultados de la revisión y las recomendaciones de mejora sean prácticas y cumplan con las necesidades de desarrollo futuro, posicionando a Hong Kong como pionero en este campo innovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Ampliar la variedad de productos tokenizados
(c) Regularización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones bonos verdes tokenizados (por un total de aproximadamente 6.8 mil millones de dólares de Hong Kong), mostrando de manera prospectiva los beneficios de la solución tokenizada. Sobre esta base, el gobierno normalizará la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes monedas y plazos, así como otras opciones innovadoras. Se espera que esta acción proporcione al mercado bonos digitales estables y de alta calidad, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo más amplio de inversores. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, la Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria continuarán comunicándose con expertos de la industria para comprender las opiniones sobre diferentes aspectos del mercado, incluyendo la inclusión de monedas digitales para mejorar la eficiencia del comercio, los escenarios de aplicación en el mercado secundario y ampliar la participación de los inversores en el mercado de bonos local. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global al ser el primero en emitir bonos tokenizados y normalizarlos, fortaleciendo la confianza del mercado en esta tecnología, mientras anima a los sectores público y privado a adoptarla.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros.
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y liquidez potencial del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (donde la Comisión de Valores y Futuros es un socio principal y colidera la participación de la industria de gestión de activos con la Autoridad Monetaria de Hong Kong), se fomenta activamente la innovación en escenarios de aplicación, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) así como flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga de vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria de Hong Kong está explorando la creación de la infraestructura de Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados entre bancos, con el fin de simplificar procesos y mejorar la liquidez.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha incluido a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes en Hong Kong para almacenar metales registrados bajo la marca de la Bolsa de Metales de Londres. Para desarrollar aún más el ecosistema de comercio de materias primas, el gobierno alienta al mercado a aplicar tecnologías de tokenización y seguimiento de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como etiquetas de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear activos metálicos y datos relacionados como su sostenibilidad, promoviendo así una mayor integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno intensificará los esfuerzos para expandir los esquemas de tokenización, promoviendo la tokenización de activos y herramientas financieras más amplias, demostrando la aplicación diversa de esta tecnología en diferentes sectores, incluidos los metales preciosos (como el oro), los metales no ferrosos y las energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) que se negocian en la Bolsa de Valores de Hong Kong están exentos de impuestos de timbre al ser transferidos. Para promover el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que estas medidas de exención de impuestos de timbre también se aplican a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado para que exploren las ventajas de tokenizar ETFs, como los ETFs del mercado monetario, incluyendo su introducción en plataformas de negociación de activos digitales licenciadas u otras plataformas para el comercio en el mercado secundario. Mirando hacia el futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, para examinar los arreglos fiscales relacionados con la transferencia de otros fondos reconocidos por la Comisión de Valores a través de la tokenización.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá a los activos digitales designados en transacciones elegibles para la exención del impuesto sobre las ganancias, que se pueden ofrecer en forma privada a fondos y herramientas de control de inversión familiar. Si la propuesta es aprobada por el consejo legislativo, la exención fiscal será efectiva a partir del año fiscal 2025/2026.
("A")vanzando casos de uso y colaboración interdepartamental
(e) Apoya proyectos de tokens y stablecoins, incluyendo la exploración de stablecoins como herramientas de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera de los sistemas tradicionales, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno implementará un sistema de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este sistema establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilización, procesos de redención y gestión de riesgos prudenciales, siendo la base para alcanzar la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su confiabilidad tanto a nivel local como internacional. Muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las stablecoins, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y orientaciones regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong para diferentes escenarios de aplicación, a fin de abordar los problemas sustanciales en las actividades económicas. Para mostrar el apoyo del gobierno y asumir un papel de liderazgo, se invita a los participantes del mercado a presentar sugerencias sobre cómo el gobierno puede experimentar y utilizar stablecoins ya autorizadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Fomentar la colaboración entre las autoridades regulatorias, las agencias de aplicación de la ley y los proveedores de tecnología
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha estado apoyando activamente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de su colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, proporciona un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras en tecnología financiera. Para apoyar aún más el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con las partes interesadas de la industria de activos digitales relevantes, utilizando su ecosistema de incubación para ofrecer apoyo, incluyendo oportunidades de emparejamiento comercial, apoyo técnico, orientación de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activos digitales y Web3. Las startups y empresas que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán experimentar ideas innovadoras y llevarlas a la comercialización. Cyberport también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activos digitales, proporcionando financiamiento para proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con impacto en el mercado. Además de los fondos, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con las partes interesadas relevantes para apoyar la implementación de los proyectos piloto según sea necesario.
El equipo especializado de la Autoridad de Promoción de Inversiones del Gobierno da la bienvenida y está preparado para apoyar.