Hong Kong publica la declaración de política 2.0, creando un centro global de innovación en activo digital.

El 26 de junio, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Políticas sobre el Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaración de Políticas 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en el ámbito de los activos digitales.
La "Declaración de Política 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de la legislación y la regulación (Legal and regulatory streamlining), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), el avance de casos de uso y la colaboración entre sectores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), y el desarrollo de personas y asociaciones (People and partnership development).
El contenido "Optimización de la legislación y regulación" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulador unificado y completo para los proveedores de servicios de activo digital, que abarca plataformas de negociación de activos digitales, emisores de monedas estables, proveedores de servicios de negociación de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales.
La "Declaración de Política 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal entidad reguladora para los proveedores de servicios de comercio de activo digital, responsable de la concesión de licencias y el registro, la formulación de estándares, la optimización de los procesos de regulación y la reducción de la posible arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activo digital; mientras que la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como el organismo regulador de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de comercio de activo digital.
En la sección "Promoción de escenarios de aplicación y colaboración intersectorial", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya los activos digitales y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de activos digitales como herramientas de pago.
La "Declaración de Políticas 2.0" señala que las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un régimen regulatorio para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relacionados con la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y los servicios de liquidación transfronterizos expresan un gran interés en el uso de stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar plenamente el potencial de las stablecoins, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y las pautas regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de soluciones por parte de los emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong, para abordar los problemas sustanciales en la actividad económica. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a las sugerencias de los participantes del mercado sobre cómo experimentar y utilizar stablecoins licenciados, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, Digital Harbor también lanzará un programa piloto de financiamiento para blockchain y activo digital, que proporcionará fondos a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con impacto en el mercado.
A continuación se presenta el texto completo de la "Declaración de Políticas 2.0":
Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0
Visión: Construir un centro de activo digital confiable y comprometido con la innovación.
El Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong está decidido a construir Hong Kong como un centro de activo digital líder a nivel mundial: un mercado confiable donde la innovación puede prosperar en un entorno de riesgo controlado, generando beneficios sustanciales para la economía real y los mercados financieros.
La "Declaración de Políticas sobre el Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Políticas 2.0"), publicada por el Departamento de Asuntos Económicos y Financieros ("Departamento de Finanzas"), es una respuesta activa de Hong Kong ante la evolución continua del mercado global de activos digitales. Basándose en el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Políticas 2.0" tiene como objetivo esbozar estrategias visionarias, empoderar el desarrollo de la industria, promover la inclusión financiera, cultivar talento, al mismo tiempo que protege a los inversores y mantiene la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
"LEAP": hacia la formación de un ecosistema de activo digital confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una regulación robusta, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa de activos digitales ("ETF") y otros productos innovadores, la expansión de los canales de inversión permitiendo la participación minorista, y el inicio de proyectos experimentales como la tokenización de bonos verdes, Hong Kong está ahora preparado para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activos digitales que sea confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, denominado "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", que tiene como objetivo guiar el ecosistema de activos digitales de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando una serie de medidas como un marco de cumplimiento adaptable y de productos (como el comercio de derivados), buscando lograr un equilibrio entre la protección de los inversores y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" resume la siguiente fase de desarrollo, enfocándose en mejorar la liquidez del comercio de activos digitales y promover una oferta más diversificada de productos de activos digitales, para fortalecer la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales. El gobierno y los organismos reguladores también dan la bienvenida a proveedores de servicios de activos digitales de alta calidad de todo el mundo para participar en el mercado, con el fin de fomentar la liquidez y una competencia saludable y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivo, crear un ecosistema de activo digital que esté profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y que esté orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones políticas estratégicas y implementaremos las medidas correspondientes. Al formular las direcciones políticas y medidas, nos esforzamos por asegurarnos de que no estén limitadas por la tecnología actual y que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al tiempo que se integran en la economía real y el sistema financiero, para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que son: ("L"egal and regulatory streamlining) optimización de la legislación y la regulación, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la variedad de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) avance de los casos de uso y la colaboración intersectorial, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talento y asociaciones, para construir un ecosistema de activo digital confiable, innovador y dinámico, y reforzar la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
(“L”egal y simplificación regulatoria) optimización legal y regulatoria
(a) Un marco regulatorio unificado y completo
Basado en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los reguladores y las partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule los activos digitales, asegurando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca intercambios de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de comercio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, y tiene como núcleo la protección de los inversores y consumidores. Las principales medidas a seguir son llevar a cabo una consulta pública sobre el mecanismo de licencias para proveedores de servicios de comercio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en busca de alta liquidez, operaciones en bloque y activos seguros en custodia. El gobierno sugiere designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de comercio de activos digitales, encargado de los asuntos de licencias y registro, de establecer estándares, de optimizar los procesos de supervisión y de reducir la posible arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales. La Autoridad Monetaria de Hong Kong ("HKMA") actuará como el organismo regulador de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de comercio de activos digitales.
De manera similar, la Comisión Reguladora de Valores actuará como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, encargándose de la emisión de licencias y el registro, así como de establecer estándares, mientras que la Autoridad Monetaria supervisará las actividades de custodia de activos digitales de los bancos.
Este marco regulatorio unificado y completo mejorará la credibilidad del mercado, promoverá una actividad más amplia de activos digitales y transacciones de gran volumen, y proporcionará orientaciones claras a los participantes del mercado. Este marco también apoyará la gestión efectiva de riesgos y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado para fomentar la innovación del mercado y proteger a los inversores. Se realizarán revisiones periódicas y se mantendrá una comunicación cercana con los interesados, para asegurar que el marco pueda adaptarse al desarrollo tecnológico y del mercado.
Mientras tanto, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con activo digital, incluidos las "Recomendaciones de Política sobre Cripto y Activos Digitales" de la Comisión de Supervisión de Valores Internacional, el "Marco de Regulación de Actividades de Criptoactivos Global" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque Prudencial para el Manejo del Riesgo de Criptoactivos" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, y el "Marco de Declaración de Activos Digitales" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión de la legislación y regulación sobre la tokenización
La tokenización de activos del mundo real y herramientas financieras ofrece oportunidades para la integración de nuevas tecnologías con las finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y fomentando la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es esencial contar con un marco legal y regulatorio claro, preciso y accesible. La Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong liderarán la revisión del marco legal y regulatorio correspondiente, tomando como referencia experiencias y prácticas internacionales, para promover una mayor aplicación de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado la fase de validación de concepto, y se espera que también pueda proporcionar referencias para la tokenización de otros activos del mundo real y herramientas financieras. Se llevará a cabo una revisión integral del proceso de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluyendo, pero no limitándose a, requisitos de liquidación, registro y documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos del ámbito legal y partes interesadas de la industria para asegurar que los resultados de la revisión y las recomendaciones de mejora sean prácticas y satisfagan las necesidades de desarrollo futuro, posicionando a Hong Kong como un pionero en este campo innovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）expansión de la variedad de productos tokenizados
(c) Normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones bonos verdes tokenizados (por un total de aproximadamente 6.8 mil millones de HKD), mostrando de manera prospectiva los beneficios del esquema tokenizado. Sobre esta base, el gobierno normalizará la emisión de bonos del gobierno tokenizados y explorará diferentes divisas y plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera proporcionar al mercado bonos digitales estables y de alta calidad a través de esta medida, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo más amplio de inversores. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, la Oficina de Finanzas y la Autoridad Monetaria seguirán comunicándose con expertos de la industria para comprender las diferentes opiniones del mercado, incluidas aquellas relacionadas con la incorporación de monedas digitales para mejorar la eficiencia del comercio, escenarios de aplicación de comercio en el mercado secundario, y ampliar la participación de los inversores en el mercado de bonos local. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global mediante la emisión pionera de bonos tokenizados y su normalización, aumentando la confianza del mercado en esta tecnología, al mismo tiempo que se fomenta su adopción en el sector público y privado.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y potencial liquidez del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (donde la Comisión de Valores y Futuros es un socio principal y colidera la participación de la industria de gestión de activos junto con la Autoridad Monetaria), se fomenta activamente la innovación en escenarios de aplicación, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) así como los flujos de ingresos de activos del mundo real (como las estaciones de carga de vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria está explorando la posibilidad de establecer una infraestructura de Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados entre bancos, con el fin de simplificar procesos y mejorar la liquidez.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha incluido a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes de Hong Kong para almacenar metales registrados bajo la marca de la Bolsa de Metales de Londres. Para desarrollar aún más el ecosistema de comercio de materias primas, el gobierno alienta al mercado a aplicar tecnología de tokenización y seguimiento de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como etiqueta de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear los activos metálicos y los datos relacionados con su sostenibilidad, facilitando así la integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno aumentará los esfuerzos para expandir los esquemas de tokenización, promoviendo una tokenización más amplia de activos y herramientas financieras, demostrando la aplicación diversa de esta tecnología en diferentes sectores, incluidos metales preciosos (como el oro), metales no ferrosos y energías renovables (como paneles solares), entre otros.
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) listados en la Bolsa de Hong Kong están exentos del impuesto de timbre al ser transferidos. Para promover el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que estas medidas de exención del impuesto de timbre también se aplican a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado para explorar las ventajas de tokenizar los ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción para el comercio en el mercado secundario en plataformas de negociación de activos digitales licenciadas u otras plataformas. De cara al futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta y considerará factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, revisando los arreglos fiscales para la transferencia de otros fondos aprobados por la Comisión de Valores a través de la tokenización.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá los activos digitales especificados en las transacciones calificadas que disfruten de la exención del impuesto sobre las ganancias para los fondos vendidos en forma privada y las herramientas de control de inversión familiar. Si la propuesta es aprobada por el Consejo Legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Promoción de casos de uso y colaboración interdepartamental
(e) Apoya proyectos de tokens, incluidos los que exploran el uso de stablecoins como herramienta de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera de los sistemas tradicionales, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno implementará un régimen de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este régimen establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión de riesgos prudenciales, siendo la piedra angular para lograr la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y credibilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su fiabilidad en el uso local e internacional. Muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronterizos han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar plenamente el potencial de las stablecoins, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y orientaciones regulatorias necesarias, fomentando la investigación y la implementación de soluciones por parte de los emisores de stablecoins licenciados en Hong Kong para diferentes escenarios de aplicación, con el fin de abordar las cuestiones sustanciales en las actividades económicas. Para demostrar el apoyo del gobierno y liderar el camino, se invita a los participantes del mercado a presentar sugerencias sobre cómo el gobierno podría experimentar y utilizar stablecoins licenciadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Fomentar la colaboración entre las autoridades reguladoras, las agencias de aplicación de la ley y los proveedores de tecnología
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha apoyado firmemente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, ha proporcionado un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras en tecnología financiera. Para seguir apoyando el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con las partes interesadas de la industria de activo digital, aprovechando su ecosistema de incubación para ofrecer apoyo, incluyendo oportunidades de emparejamiento comercial, apoyo técnico, orientación de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activo digital y Web3. Las startups y empresas que se dedican a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán experimentar ideas innovadoras y comercializarlas. Cyberport también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activo digital, proporcionando financiamiento para proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y que tengan un impacto en el mercado. Además del financiamiento, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con las partes interesadas correspondientes para apoyar la implementación de los proyectos piloto según sea necesario.
El equipo especializado de la Autoridad de Promoción de Inversiones del Gobierno da la bienvenida y está preparado para apoyar a los proveedores de servicios de activo digital en el establecimiento y expansión de sus negocios en Hong Kong. Entre el amplio apoyo disponible, la Autoridad de Promoción de Inversiones puede facilitar la conexión entre los posibles proveedores de servicios de activo digital y los bancos, así como con diversos servicios profesionales y de apoyo, y promover el establecimiento de sus negocios.
La Hong Kong Exchanges and Clearing Limited ha desarrollado el primer índice de activos digitales de Hong Kong, proporcionando a los inversores en la zona horaria de Asia un referente de precios transparente y confiable para Bitcoin y Ethereum, con el fin de apoyar el desarrollo de Hong Kong como el centro líder de activos digitales en Asia.
Para mantener la integridad del mercado y aumentar la confianza en el sistema de activo digital, el gobierno fomentará el desarrollo de la infraestructura de activo digital, incluyendo, pero no limitado a, diversas soluciones de tecnología regulatoria, ciberseguridad y supervisión con experiencia local y profundo conocimiento regional. Estas herramientas fortalecerán el marco regulador y la capacidad de Hong Kong, promoviendo el desarrollo seguro y sostenible de activos digitales. El gobierno impulsará la colaboración entre proveedores de tecnología, organismos reguladores y agencias de aplicación de la ley, optimizando estas soluciones para garantizar que satisfagan las necesidades específicas del ecosistema de activo digital de Hong Kong.
(Desarrollo de “P”ersonas y asociaciones) desarrollo de talento y socios
(g) Colaborar con participantes del mercado y universidades para promover el desarrollo del talento
El gobierno continuará fomentando la formación y el desarrollo de talentos en la industria de los activos digitales, enfocándose especialmente en la aplicación de blockchain, la integración de inteligencia artificial y la innovación en activos digitales, para cultivar talento local, atraer a profesionales de activos digitales de todo el mundo a Hong Kong, y apoyar el desarrollo de startups y instituciones financieras. La primera lista de talentos publicada en 2018 ya incluye profesionales de fintech, incluidos talentos en activos digitales de todo el mundo. A continuación, Cyberport asistirá al gobierno a alcanzar este objetivo a través de medidas relacionadas con la formación en tecnologías Web3, blockchain e inteligencia artificial, creando así una reserva estable de talento profesional, impulsando continuamente la innovación y contribuyendo a la industria de activos digitales local. Estas medidas incluyen sesiones de intercambio de experiencias y colaboración con empresas de activos digitales globales, proporcionando conocimiento de vanguardia para el pool de talentos.
(h) Posicionar a Hong Kong como un centro de excelencia en el intercambio de conocimiento y promover la cooperación con otras jurisdicciones.
El gobierno promoverá la cooperación estratégica entre las universidades y la industria, conectando la investigación académica con la aplicación práctica en el campo de los activos digitales. Los programas de investigación conjunta se centrarán en el desarrollo de nuevas aplicaciones de blockchain, marcos de tokenización, herramientas financieras impulsadas por inteligencia artificial y más. Al involucrar a los estudiantes en proyectos de activos digitales, estas colaboraciones podrán formar una nueva generación de emprendedores, investigadores y expertos técnicos, asegurando un flujo continuo de creatividad y conocimiento profesional. Al combinar los resultados académicos con las necesidades de la industria, se establecerá un banco de talentos sostenible en Hong Kong para apoyar los objetivos en el desarrollo de activos digitales.
El gobierno fortalecerá la cooperación entre las agencias regulatorias y las agencias de aplicación de la ley, y coordinará el trabajo de las agencias regulatorias y de aplicación de la ley locales, apoyando el desarrollo de un mercado de activo digital que sea transparente, seguro y resistente. El gobierno también apoyará y participará en la cooperación internacional junto con las agencias regulatorias, incluyendo a través de organizaciones internacionales relevantes y estableciendo memorandos de entendimiento con otras jurisdicciones regulatorias y otras agencias gubernamentales, para lograr el intercambio de información y la cooperación regulatoria en el ámbito de los activos digitales. Al mismo tiempo, el gobierno asegurará la cooperación entre departamentos a través de mecanismos internos de alto nivel existentes.
Resumen: El futuro de la fusión de la innovación, la confianza y las oportunidades
La "Declaración de Política 2.0" representa la determinación de Hong Kong de avanzar hacia convertirse en un líder global en el ámbito de los activos digitales ("LEAP"). A través de un marco regulatorio unificado, revisiones legales y regulatorias, la normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados, la expansión de la tokenización de activos y productos financieros del mundo real, la promoción de escenarios de aplicación de monedas estables, el fortalecimiento de la cooperación en materia de regulación y la promoción de la cooperación internacional, el gobierno está sentando las bases para una mayor innovación y desarrollo del mercado. Combinando el apoyo de capacitación y proyectos, la colaboración entre universidades y la industria, así como la infraestructura de activos digitales, Hong Kong creará beneficios significativos para la economía real y los mercados financieros globales. Con el esfuerzo conjunto de los organismos reguladores, la industria y la sociedad, se construirá un futuro que integre innovación, confianza y oportunidades, llevando a Hong Kong hacia nuevas fronteras de liderazgo en activos digitales a nivel global.
Departamento de Asuntos Económicos y Tesorería del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junio de 2025 #BTC再创新高#