Evolución y estado actual del dilema de las tres dificultades de la moneda estable
Las monedas estables están recibiendo mucha atención en el campo de las criptomonedas, ya que son uno de los pocos productos criptográficos que tienen una clara adecuación al mercado. En la actualidad, se predice que en los próximos cinco años habrá billones de dólares en monedas estables fluyendo hacia los mercados financieros tradicionales. Sin embargo, detrás de este brillante panorama también se esconden algunos problemas.
El origen del dilema de las tres dificultades de la moneda estable
Inicialmente, el dilema de las tres dificultades de las monedas estables se basa en tres conceptos clave:
Estabilidad de precios: mantener un valor estable vinculado a monedas fiduciarias como el dólar.
Descentralización: no controlado por una única entidad, con características de resistencia a la censura y sin necesidad de confianza.
Eficiencia de capital: no se necesita demasiada garantía para mantener el vínculo de precio
Sin embargo, después de múltiples experimentos, la escalabilidad sigue siendo un gran desafío. Por lo tanto, estos conceptos están evolucionando constantemente para adaptarse a nuevos retos.
Retroceso de la descentralización
Recientemente, la posición de algunos proyectos principales de moneda estable muestra que la descentralización está siendo gradualmente reemplazada por la resistencia a la censura. Aunque la resistencia a la censura es una de las características fundamentales de las criptomonedas, es solo un subconjunto de la descentralización. Este cambio refleja que la mayoría de los nuevos proyectos de moneda estable tienen un cierto grado de características centralizadas.
Por ejemplo, incluso al utilizar intercambios descentralizados, muchos proyectos todavía son gestionados por un equipo centralizado que se encarga de la estrategia, busca rendimientos y los distribuye a los titulares. En este modelo, la escalabilidad proviene principalmente de la escala de los rendimientos, en lugar de la composibilidad dentro del ecosistema DeFi.
Desafíos del descentralizado
El colapso del mercado del 12 de marzo de 2020 expuso la vulnerabilidad de las monedas estables descentralizadas. Desde entonces, muchos proyectos han optado por utilizar USDC como reserva, reconociendo en cierta medida el fracaso de la descentralización ante el dominio de Circle y Tether. Al mismo tiempo, los intentos de monedas estables algorítmicas y monedas estables rebase tampoco lograron los resultados esperados.
La creciente restricción regulatoria ha intensificado esta tendencia, y el surgimiento de monedas estables institucionales también ha debilitado el espacio para experimentos innovadores. En este entorno, Liquity se destaca por su inmutabilidad de contrato y su concepto de pura descentralización, pero su escalabilidad aún necesita ser mejorada.
Respuesta a proyectos emergentes
Algunos proyectos emergentes están explorando formas de equilibrar la descentralización y la escalabilidad. Por ejemplo, el plan CapMoney busca lograr la descentralización de manera gradual a través de la seguridad económica proporcionada por Eigen Layer. Proyectos como Felix Protocol, que son bifurcaciones de Liquity, también han logrado un crecimiento significativo en nuevas cadenas de bloques.
Estos proyectos eligen centrarse en los patrones de distribución de ciertas nuevas cadenas de bloques emergentes, aprovechando la ventaja del "efecto novedoso". Sin embargo, aún enfrentan el desafío de equilibrar la descentralización, la escalabilidad y la conformidad regulatoria.
Perspectivas futuras
La centralización no es completamente negativa, ya que ofrece a los proyectos un modelo de gestión más simple, controlable y escalable, y también se adapta más fácilmente a los requisitos regulatorios. Sin embargo, esto va en contra de la idea original de las criptomonedas. Una verdadera moneda estable descentralizada debería ser capaz de garantizar la resistencia a la censura y convertirse en un activo que realmente pertenezca a los usuarios.
A pesar de que las alternativas emergentes son bastante atractivas, no debemos olvidar el núcleo de la trilema de las monedas estables: estabilidad de precios, descentralización y eficiencia de capital. Los proyectos futuros de monedas estables necesitan encontrar un equilibrio en estos tres aspectos para poder realizar verdaderamente la visión de las criptomonedas.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Evolución del dilema de las tres dificultades de la moneda estable: retroceso en la Descentralización y el camino de respuesta de nuevos proyectos
Evolución y estado actual del dilema de las tres dificultades de la moneda estable
Las monedas estables están recibiendo mucha atención en el campo de las criptomonedas, ya que son uno de los pocos productos criptográficos que tienen una clara adecuación al mercado. En la actualidad, se predice que en los próximos cinco años habrá billones de dólares en monedas estables fluyendo hacia los mercados financieros tradicionales. Sin embargo, detrás de este brillante panorama también se esconden algunos problemas.
El origen del dilema de las tres dificultades de la moneda estable
Inicialmente, el dilema de las tres dificultades de las monedas estables se basa en tres conceptos clave:
Sin embargo, después de múltiples experimentos, la escalabilidad sigue siendo un gran desafío. Por lo tanto, estos conceptos están evolucionando constantemente para adaptarse a nuevos retos.
Retroceso de la descentralización
Recientemente, la posición de algunos proyectos principales de moneda estable muestra que la descentralización está siendo gradualmente reemplazada por la resistencia a la censura. Aunque la resistencia a la censura es una de las características fundamentales de las criptomonedas, es solo un subconjunto de la descentralización. Este cambio refleja que la mayoría de los nuevos proyectos de moneda estable tienen un cierto grado de características centralizadas.
Por ejemplo, incluso al utilizar intercambios descentralizados, muchos proyectos todavía son gestionados por un equipo centralizado que se encarga de la estrategia, busca rendimientos y los distribuye a los titulares. En este modelo, la escalabilidad proviene principalmente de la escala de los rendimientos, en lugar de la composibilidad dentro del ecosistema DeFi.
Desafíos del descentralizado
El colapso del mercado del 12 de marzo de 2020 expuso la vulnerabilidad de las monedas estables descentralizadas. Desde entonces, muchos proyectos han optado por utilizar USDC como reserva, reconociendo en cierta medida el fracaso de la descentralización ante el dominio de Circle y Tether. Al mismo tiempo, los intentos de monedas estables algorítmicas y monedas estables rebase tampoco lograron los resultados esperados.
La creciente restricción regulatoria ha intensificado esta tendencia, y el surgimiento de monedas estables institucionales también ha debilitado el espacio para experimentos innovadores. En este entorno, Liquity se destaca por su inmutabilidad de contrato y su concepto de pura descentralización, pero su escalabilidad aún necesita ser mejorada.
Respuesta a proyectos emergentes
Algunos proyectos emergentes están explorando formas de equilibrar la descentralización y la escalabilidad. Por ejemplo, el plan CapMoney busca lograr la descentralización de manera gradual a través de la seguridad económica proporcionada por Eigen Layer. Proyectos como Felix Protocol, que son bifurcaciones de Liquity, también han logrado un crecimiento significativo en nuevas cadenas de bloques.
Estos proyectos eligen centrarse en los patrones de distribución de ciertas nuevas cadenas de bloques emergentes, aprovechando la ventaja del "efecto novedoso". Sin embargo, aún enfrentan el desafío de equilibrar la descentralización, la escalabilidad y la conformidad regulatoria.
Perspectivas futuras
La centralización no es completamente negativa, ya que ofrece a los proyectos un modelo de gestión más simple, controlable y escalable, y también se adapta más fácilmente a los requisitos regulatorios. Sin embargo, esto va en contra de la idea original de las criptomonedas. Una verdadera moneda estable descentralizada debería ser capaz de garantizar la resistencia a la censura y convertirse en un activo que realmente pertenezca a los usuarios.
A pesar de que las alternativas emergentes son bastante atractivas, no debemos olvidar el núcleo de la trilema de las monedas estables: estabilidad de precios, descentralización y eficiencia de capital. Los proyectos futuros de monedas estables necesitan encontrar un equilibrio en estos tres aspectos para poder realizar verdaderamente la visión de las criptomonedas.