Hausse et opportunités des actions liées au Blockchain
Avec un environnement de réglementation financière mondiale de plus en plus clair, le marché des cryptomonnaies passe progressivement d'un domaine de niche à un système financier traditionnel. Les récents changements politiques ont eu un impact positif sur l'industrie de la cryptographie, renforçant la confiance du marché. Dans ce contexte, les actions liées à la Blockchain ont généralement augmenté.
De plus en plus d'entreprises cotées en bourse reconnaissent le potentiel énorme de la Blockchain et l'intègrent dans leur stratégie d'entreprise. De nombreuses entreprises liées aux concepts de la Blockchain connaissent une forte dynamique de développement, attirant une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie Blockchain, favorisent la transformation numérique des affaires et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants du secteur.
Ces dernières années, en particulier avec les avantages réglementaires apportés par le lancement de fonds négociés en bourse (ETF) liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, cela marque une intégration profonde des cryptomonnaies dans les marchés de capitaux traditionnels. Le trust Bitcoin de Grayscale est devenu un pont pour les investisseurs traditionnels souhaitant entrer sur le marché des cryptomonnaies. Les données montrent que l'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock a atteint une taille d'actifs sous gestion de 17,243 milliards de dollars, presque toujours en état d'afflux net depuis le début de l'année. L'ETF Bitcoin au comptant de Grayscale gère des actifs d'une valeur de 13,659 milliards de dollars, montrant l'intérêt et la confiance des investisseurs pour cette nouvelle classe d'actifs.
La capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies est d'environ 3,2 trillions de dollars, répartie en trois grandes catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : en tant qu'actif central du marché des cryptomonnaies, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 trillion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale. Il est non seulement reconnu comme un outil de stockage de valeur par la finance traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, mais en raison de ses caractéristiques anti-inflationnistes et de son offre limitée, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, souvent appelé "or numérique". Bitcoin joue un rôle clé de pivot sur le marché des cryptomonnaies, stabilisant le marché tout en fournissant un pont interconnecté entre les actifs traditionnels et les actifs natifs sur la chaîne.
Actifs natifs sur la Blockchain : comprennent les jetons de chaînes publiques, les jetons liés à la finance décentralisée, ainsi que les jetons fonctionnels dans les applications sur la Blockchain, etc. Ce secteur est varié et très volatil, ses performances sur le marché sont influencées par les mises à jour technologiques et la demande des utilisateurs. Actuellement, la capitalisation boursière est d'environ 1,4 billion de dollars, bien en deçà des attentes de forte hausse du marché.
La combinaison des actifs traditionnels et des technologies cryptographiques : ce domaine couvre la tokenisation des actifs du monde réel sur la chaîne, ainsi que des projets émergents tels que les actifs titrisés basés sur la Blockchain. La capitalisation boursière n'est actuellement que de quelques centaines de milliards de dollars, mais avec la généralisation de la technologie Blockchain et l'intégration approfondie avec la finance traditionnelle, ce domaine se développe rapidement. La tokenisation des actifs traditionnels pour améliorer la liquidité est également l'un des principaux moteurs de la hausse du marché des cryptomonnaies à l'avenir. Cette partie va pousser la finance traditionnelle vers une transformation numérique plus efficace et transparente, libérant ainsi un immense potentiel de marché.
Pourquoi l'espace de croissance des actifs traditionnels mérite-t-il d'être attendu ?
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du Bitcoin ont connu une nouvelle évolution, et la force dominante du marché des capitaux a également achevé la transition de l'ancien pouvoir vers un nouveau capital.
En 2024, la position des cryptomonnaies dans le domaine financier traditionnel sera encore renforcée. Les géants de la finance lancent des produits négociés en bourse sur Bitcoin et Ethereum, offrant aux investisseurs institutionnels et particuliers des canaux d'investissement en actifs numériques plus pratiques, confirmant ainsi le lien avec les titres traditionnels.
En même temps, la tendance à la tokenisation des actifs du monde réel se développe rapidement, augmentant ainsi la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la banque de développement publique allemande KfW a émis deux obligations numériques en 2024 via la technologie Blockchain, pour un total de 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées par la technologie des livres de comptes distribués, le fabricant de matériel informatique français Metavisio a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour soutenir en capital ses nouvelles installations de fabrication en Inde, ce qui montre également que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie Blockchain pour optimiser l'efficacité opérationnelle, de nombreuses institutions financières ayant intégré les technologies cryptographiques dans leurs modèles commerciaux.
Aujourd'hui, un modèle de circulation des fonds centré sur le Bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principaux canaux d'entrée de fonds, et s'appuyant sur des sociétés cotées comme plateformes de soutien, est en train d'absorber de manière continue la liquidité en dollars et de se déployer pleinement.
La combinaison de la finance traditionnelle et de la Blockchain donnera naissance à davantage d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur la chaîne. Cette tendance reflète l'importance accordée par le marché à la stabilité et aux scénarios d'application réels. Le marché financier traditionnel dispose d'infrastructures solides et de mécanismes de marché matures, et combiné à la technologie blockchain, il libérera un potentiel plus grand.
À travers ces perspectives, on peut constater que l'avenir du marché de la cryptographie ne se limite pas à l'augmentation des devises numériques elles-mêmes, mais qu'il possède un énorme potentiel de fusion avec la finance traditionnelle. Des avantages réglementaires aux changements de structure du marché, les actions conceptuelles du Blockchain se situent à un point clé de cette grande tendance, devenant le centre d'attention des investisseurs mondiaux.
Classification et analyse des actions liées à la Blockchain
I. Concept de l'actif drivé
Concernant les actions de Blockchain sur le concept d'allocation d'actifs, la stratégie de l'entreprise consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois par MicroStrategy en 2020 et a rapidement attiré l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises telles que la société d'investissement japonaise MetaPlanet et Boya Interactive ont également rejoint cette tendance, avec une augmentation continue des acquisitions de Bitcoin. MetaPlanet a annoncé l'introduction de l'indicateur clé de performance "rendement Bitcoin" (BTC Yield), dont le rendement BTC pour le troisième trimestre est de 41,7 %, et pour le quatrième trimestre (, jusqu'au 25 octobre ), il atteint 116,4 %.
Plus précisément, la stratégie des entreprises comme MicroStrategy consiste à introduire le "rendement du Bitcoin" en tant qu'indicateur de performance clé, afin de fournir aux investisseurs une nouvelle perspective pour évaluer la valeur de l'entreprise et les décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation après dilution, et calcule le nombre de Bitcoins détenus par action, sans tenir compte des fluctuations du prix du Bitcoin. Il vise à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise lorsqu'elle achète des Bitcoins par l'émission d'actions ordinaires supplémentaires ou d'instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance de la détention de Bitcoins et la dilution des capitaux propres. À ce jour, le rendement des investissements en Bitcoin de MicroStrategy a atteint 41,8 %, ce qui indique que l'entreprise augmente continuellement sa position tout en évitant avec succès une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré les résultats significatifs de MicroStrategy dans l'investissement en Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise suscite des préoccupations sur le marché. Selon les rapports, le montant total de la dette non remboursée de MicroStrategy s'élève à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé plusieurs tours d'émissions d'obligations convertibles, dont certaines sont également assorties de paiements d'intérêts. Les analystes du marché craignent que si le prix du Bitcoin chute considérablement, MicroStrategy pourrait être contraint de vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, certains estiment qu'en raison de la stabilité de son activité de logiciels traditionnels et d'un environnement de taux d'intérêt bas, son flux de trésorerie opérationnel est suffisant pour couvrir les intérêts de la dette, de sorte que même si le prix du Bitcoin s'effondre, il est peu probable que cela force l'entreprise à vendre ses actifs en Bitcoin. De plus, la capitalisation boursière de MicroStrategy s'élève actuellement à 43 milliards de dollars, et la dette représente une petite part de sa structure de capital, ce qui réduit encore le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs soient optimistes quant à la stratégie d'investissement en Bitcoin solide de l'entreprise, estimant qu'elle apportera des rendements considérables aux actionnaires, certains investisseurs expriment également des inquiétudes concernant son ratio d'endettement élevé et les risques potentiels du marché. En raison de la volatilité extrême du marché des crypto-monnaies, tout changement défavorable du marché pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de ce type d'entreprise, et leur prix des actions présente une prime significative par rapport à leur valeur nette d'actif, la durabilité de cet état étant au centre des préoccupations du marché. Si le prix des actions subit un ajustement, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise, ce qui, à son tour, pourrait impacter ses futurs plans d'achat de Bitcoin.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy a été fondée en 1989, initialement axée sur le domaine de l'intelligence commerciale et des solutions d'entreprise. Cependant, à partir de 2020, l'entreprise s'est transformée en la première entreprise cotée au monde à utiliser le Bitcoin comme actif de réserve, cette stratégie a radicalement changé son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur Michael Saylor a joué un rôle clé dans cette transformation, passant d'un sceptique du Bitcoin à un fervent supporter des cryptomonnaies.
Depuis 2020, MicroStrategy a continué d'acheter des Bitcoins par le biais de fonds propres, d'émissions obligataires, etc. À ce jour, la société détient environ 279 420 Bitcoins, dont la valeur actuelle approche 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de Bitcoins. La dernière acquisition a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, avec un prix moyen d'achat de 74 463 dollars pour 27 200 Bitcoins. Le prix moyen de détention de ces Bitcoins est de 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du Bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, et le bénéfice comptable de MicroStrategy est proche de 2,5 fois.
Bien que l'investissement en Bitcoin de MicroStrategy ait été confronté à une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars pendant le marché baissier de 2022, la société n'a jamais vendu de Bitcoin, choisissant plutôt d'augmenter ses positions. Depuis 2023, la forte hausse du Bitcoin a propulsé le prix des actions de MicroStrategy, avec un retour sur investissement de 26,4 % depuis le début de l'année et un retour sur investissement cumulé supérieur à 100 %. Le modèle d'exploitation actuel de MicroStrategy peut être considéré comme un "modèle de levier cyclique basé sur le BTC", financé par l'émission d'obligations pour acheter du Bitcoin. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également certains risques, en particulier lors des fortes fluctuations des prix du Bitcoin. Selon les analyses, le prix du Bitcoin doit tomber en dessous de 15 000 dollars pour que la société puisse faire face à un risque de liquidation, et dans le contexte actuel où le prix du Bitcoin approche les 90 000 dollars, ce risque est très faible. De plus, la société a un faible niveau d'endettement et une forte demande sur le marché obligataire, ces facteurs renforçant encore la solidité financière de MicroStrategy.
Pour les investisseurs, MicroStrategy peut être considéré comme un outil d'investissement levier sur le marché du Bitcoin. Avec la prévision d'une hausse régulière du prix du Bitcoin, les actions de cette entreprise présentent un potentiel important. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques à moyen et long terme que pourrait engendrer l'expansion de la dette. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de MicroStrategy mérite encore une attention particulière, surtout pour les investisseurs optimistes sur les perspectives du marché du Bitcoin, car il s'agit d'un actif à haut risque et à haut rendement.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific est une entreprise spécialisée dans la technologie médicale, dont l'une des stratégies innovantes est d'utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, la société a révélé avoir récemment acquis 47 Bitcoins, portant son total à 1 058 Bitcoins, pour un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie de ces fonds d'acquisition provient des flux de trésorerie opérationnels, ce qui indique que Semler cherche à renforcer sa structure d'actifs par le biais de sa détention de Bitcoins, devenant ainsi un exemple d'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, l'activité principale de Semler reste axée sur son appareil QuantaFlo, qui est principalement utilisé pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Cependant, la stratégie de Semler en matière de Bitcoin n'est pas seulement une réserve financière, au troisième trimestre 2024, la société a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars grâce à ses avoirs en Bitcoin, bien que le chiffre d'affaires de ce trimestre ait diminué de 17 % par rapport à l'année précédente, cela a tout de même fourni à Semler une couverture financière contre les fluctuations économiques.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de Semler ne soit que de 345 millions de dollars, bien en dessous de MicroStrategy, sa stratégie d'adoption du Bitcoin comme actif de réserve a amené les investisseurs à le considérer comme un "mini-MicroStrategy".
3. BoYa Interaction
Boyaa Interactive est une société cotée dont l'activité principale est le jeu, classée parmi les principaux développeurs et opérateurs de l'industrie des jeux de société en Chine. Au second semestre de l'année dernière, elle a commencé à explorer le marché de la cryptographie, avec pour objectif de se transformer complètement en une société cotée Web3. La société a acquis massivement des actifs cryptographiques tels que des Bitcoins et des Ethers, ainsi qu'investi dans plusieurs projets écologiques Web3, et a signé un accord de souscription avec le fonds d'actifs numériques Pacific Waterdrop, affilié à Waterdrop Capital, pour une coopération stratégique dans le développement de jeux Web3 et le domaine de l'écosystème Bitcoin. La société a déclaré : "L'achat et la détention de cryptomonnaies sont des mesures importantes pour le développement et le déploiement des activités Web3 de notre groupe, et constituent également une partie importante de la stratégie de répartition des actifs de notre groupe." À la date du dernier avis, Boyaa Interactive détient 2 641 Bitcoins et 15 445 Ethers, avec un coût total d'environ 143 millions de dollars et 42,578 millions de dollars respectivement.
Il est à noter que, en raison de l'activité récente sur le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin et les cryptomonnaies ont tous deux connu une forte hausse. Si l'on se base sur le prix de clôture des cryptomonnaies du 12, pour le Bitcoin, Boyaa Interactive a réalisé un profit flottant de près de 90,22 millions de dollars ; pour l'Ethereum, Boyaa Interactive a réalisé un profit flottant d'environ 7,95 millions de dollars, pour un total de près de 100 millions de dollars de profit flottant.
La hausse continue des prix des cryptomonnaies stimule
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PonziDetector
· 07-19 04:55
Des avantages réglementaires ? Haha, ce n'est pas encore prendre les gens pour des idiots.
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Layer2Arbitrageur
· 07-18 12:15
ngmi si tu penses encore que les etfs sont le véritable alpha... regarde la croissance du tvl des bridges l2 smh
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MetaverseLandlord
· 07-17 02:44
Qu'est-ce qui monte ? Je vais d'abord prendre un petit tabouret pour manger des graines de melon et regarder le spectacle.
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PseudoIntellectual
· 07-16 06:19
Encore la saison de prise des gens pour des idiots ?
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ruggedNotShrugged
· 07-16 06:10
bull run To the moon Blockchain必火
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BakedCatFanboy
· 07-16 05:54
entrer dans une position gagner sans perdre bull run petits pigeons
Les actions liées au concept de Blockchain accueillent une hausse, le potentiel de tokenisation des actifs traditionnels est énorme.
Hausse et opportunités des actions liées au Blockchain
Avec un environnement de réglementation financière mondiale de plus en plus clair, le marché des cryptomonnaies passe progressivement d'un domaine de niche à un système financier traditionnel. Les récents changements politiques ont eu un impact positif sur l'industrie de la cryptographie, renforçant la confiance du marché. Dans ce contexte, les actions liées à la Blockchain ont généralement augmenté.
De plus en plus d'entreprises cotées en bourse reconnaissent le potentiel énorme de la Blockchain et l'intègrent dans leur stratégie d'entreprise. De nombreuses entreprises liées aux concepts de la Blockchain connaissent une forte dynamique de développement, attirant une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie Blockchain, favorisent la transformation numérique des affaires et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants du secteur.
Ces dernières années, en particulier avec les avantages réglementaires apportés par le lancement de fonds négociés en bourse (ETF) liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, cela marque une intégration profonde des cryptomonnaies dans les marchés de capitaux traditionnels. Le trust Bitcoin de Grayscale est devenu un pont pour les investisseurs traditionnels souhaitant entrer sur le marché des cryptomonnaies. Les données montrent que l'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock a atteint une taille d'actifs sous gestion de 17,243 milliards de dollars, presque toujours en état d'afflux net depuis le début de l'année. L'ETF Bitcoin au comptant de Grayscale gère des actifs d'une valeur de 13,659 milliards de dollars, montrant l'intérêt et la confiance des investisseurs pour cette nouvelle classe d'actifs.
La capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies est d'environ 3,2 trillions de dollars, répartie en trois grandes catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : en tant qu'actif central du marché des cryptomonnaies, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 trillion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale. Il est non seulement reconnu comme un outil de stockage de valeur par la finance traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, mais en raison de ses caractéristiques anti-inflationnistes et de son offre limitée, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, souvent appelé "or numérique". Bitcoin joue un rôle clé de pivot sur le marché des cryptomonnaies, stabilisant le marché tout en fournissant un pont interconnecté entre les actifs traditionnels et les actifs natifs sur la chaîne.
Actifs natifs sur la Blockchain : comprennent les jetons de chaînes publiques, les jetons liés à la finance décentralisée, ainsi que les jetons fonctionnels dans les applications sur la Blockchain, etc. Ce secteur est varié et très volatil, ses performances sur le marché sont influencées par les mises à jour technologiques et la demande des utilisateurs. Actuellement, la capitalisation boursière est d'environ 1,4 billion de dollars, bien en deçà des attentes de forte hausse du marché.
La combinaison des actifs traditionnels et des technologies cryptographiques : ce domaine couvre la tokenisation des actifs du monde réel sur la chaîne, ainsi que des projets émergents tels que les actifs titrisés basés sur la Blockchain. La capitalisation boursière n'est actuellement que de quelques centaines de milliards de dollars, mais avec la généralisation de la technologie Blockchain et l'intégration approfondie avec la finance traditionnelle, ce domaine se développe rapidement. La tokenisation des actifs traditionnels pour améliorer la liquidité est également l'un des principaux moteurs de la hausse du marché des cryptomonnaies à l'avenir. Cette partie va pousser la finance traditionnelle vers une transformation numérique plus efficace et transparente, libérant ainsi un immense potentiel de marché.
Pourquoi l'espace de croissance des actifs traditionnels mérite-t-il d'être attendu ?
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du Bitcoin ont connu une nouvelle évolution, et la force dominante du marché des capitaux a également achevé la transition de l'ancien pouvoir vers un nouveau capital.
En 2024, la position des cryptomonnaies dans le domaine financier traditionnel sera encore renforcée. Les géants de la finance lancent des produits négociés en bourse sur Bitcoin et Ethereum, offrant aux investisseurs institutionnels et particuliers des canaux d'investissement en actifs numériques plus pratiques, confirmant ainsi le lien avec les titres traditionnels.
En même temps, la tendance à la tokenisation des actifs du monde réel se développe rapidement, augmentant ainsi la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la banque de développement publique allemande KfW a émis deux obligations numériques en 2024 via la technologie Blockchain, pour un total de 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées par la technologie des livres de comptes distribués, le fabricant de matériel informatique français Metavisio a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour soutenir en capital ses nouvelles installations de fabrication en Inde, ce qui montre également que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie Blockchain pour optimiser l'efficacité opérationnelle, de nombreuses institutions financières ayant intégré les technologies cryptographiques dans leurs modèles commerciaux.
Aujourd'hui, un modèle de circulation des fonds centré sur le Bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principaux canaux d'entrée de fonds, et s'appuyant sur des sociétés cotées comme plateformes de soutien, est en train d'absorber de manière continue la liquidité en dollars et de se déployer pleinement.
La combinaison de la finance traditionnelle et de la Blockchain donnera naissance à davantage d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur la chaîne. Cette tendance reflète l'importance accordée par le marché à la stabilité et aux scénarios d'application réels. Le marché financier traditionnel dispose d'infrastructures solides et de mécanismes de marché matures, et combiné à la technologie blockchain, il libérera un potentiel plus grand.
À travers ces perspectives, on peut constater que l'avenir du marché de la cryptographie ne se limite pas à l'augmentation des devises numériques elles-mêmes, mais qu'il possède un énorme potentiel de fusion avec la finance traditionnelle. Des avantages réglementaires aux changements de structure du marché, les actions conceptuelles du Blockchain se situent à un point clé de cette grande tendance, devenant le centre d'attention des investisseurs mondiaux.
Classification et analyse des actions liées à la Blockchain
I. Concept de l'actif drivé
Concernant les actions de Blockchain sur le concept d'allocation d'actifs, la stratégie de l'entreprise consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois par MicroStrategy en 2020 et a rapidement attiré l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises telles que la société d'investissement japonaise MetaPlanet et Boya Interactive ont également rejoint cette tendance, avec une augmentation continue des acquisitions de Bitcoin. MetaPlanet a annoncé l'introduction de l'indicateur clé de performance "rendement Bitcoin" (BTC Yield), dont le rendement BTC pour le troisième trimestre est de 41,7 %, et pour le quatrième trimestre (, jusqu'au 25 octobre ), il atteint 116,4 %.
Plus précisément, la stratégie des entreprises comme MicroStrategy consiste à introduire le "rendement du Bitcoin" en tant qu'indicateur de performance clé, afin de fournir aux investisseurs une nouvelle perspective pour évaluer la valeur de l'entreprise et les décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation après dilution, et calcule le nombre de Bitcoins détenus par action, sans tenir compte des fluctuations du prix du Bitcoin. Il vise à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise lorsqu'elle achète des Bitcoins par l'émission d'actions ordinaires supplémentaires ou d'instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance de la détention de Bitcoins et la dilution des capitaux propres. À ce jour, le rendement des investissements en Bitcoin de MicroStrategy a atteint 41,8 %, ce qui indique que l'entreprise augmente continuellement sa position tout en évitant avec succès une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré les résultats significatifs de MicroStrategy dans l'investissement en Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise suscite des préoccupations sur le marché. Selon les rapports, le montant total de la dette non remboursée de MicroStrategy s'élève à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé plusieurs tours d'émissions d'obligations convertibles, dont certaines sont également assorties de paiements d'intérêts. Les analystes du marché craignent que si le prix du Bitcoin chute considérablement, MicroStrategy pourrait être contraint de vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, certains estiment qu'en raison de la stabilité de son activité de logiciels traditionnels et d'un environnement de taux d'intérêt bas, son flux de trésorerie opérationnel est suffisant pour couvrir les intérêts de la dette, de sorte que même si le prix du Bitcoin s'effondre, il est peu probable que cela force l'entreprise à vendre ses actifs en Bitcoin. De plus, la capitalisation boursière de MicroStrategy s'élève actuellement à 43 milliards de dollars, et la dette représente une petite part de sa structure de capital, ce qui réduit encore le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs soient optimistes quant à la stratégie d'investissement en Bitcoin solide de l'entreprise, estimant qu'elle apportera des rendements considérables aux actionnaires, certains investisseurs expriment également des inquiétudes concernant son ratio d'endettement élevé et les risques potentiels du marché. En raison de la volatilité extrême du marché des crypto-monnaies, tout changement défavorable du marché pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de ce type d'entreprise, et leur prix des actions présente une prime significative par rapport à leur valeur nette d'actif, la durabilité de cet état étant au centre des préoccupations du marché. Si le prix des actions subit un ajustement, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise, ce qui, à son tour, pourrait impacter ses futurs plans d'achat de Bitcoin.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy a été fondée en 1989, initialement axée sur le domaine de l'intelligence commerciale et des solutions d'entreprise. Cependant, à partir de 2020, l'entreprise s'est transformée en la première entreprise cotée au monde à utiliser le Bitcoin comme actif de réserve, cette stratégie a radicalement changé son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur Michael Saylor a joué un rôle clé dans cette transformation, passant d'un sceptique du Bitcoin à un fervent supporter des cryptomonnaies.
Depuis 2020, MicroStrategy a continué d'acheter des Bitcoins par le biais de fonds propres, d'émissions obligataires, etc. À ce jour, la société détient environ 279 420 Bitcoins, dont la valeur actuelle approche 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de Bitcoins. La dernière acquisition a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, avec un prix moyen d'achat de 74 463 dollars pour 27 200 Bitcoins. Le prix moyen de détention de ces Bitcoins est de 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du Bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, et le bénéfice comptable de MicroStrategy est proche de 2,5 fois.
Bien que l'investissement en Bitcoin de MicroStrategy ait été confronté à une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars pendant le marché baissier de 2022, la société n'a jamais vendu de Bitcoin, choisissant plutôt d'augmenter ses positions. Depuis 2023, la forte hausse du Bitcoin a propulsé le prix des actions de MicroStrategy, avec un retour sur investissement de 26,4 % depuis le début de l'année et un retour sur investissement cumulé supérieur à 100 %. Le modèle d'exploitation actuel de MicroStrategy peut être considéré comme un "modèle de levier cyclique basé sur le BTC", financé par l'émission d'obligations pour acheter du Bitcoin. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également certains risques, en particulier lors des fortes fluctuations des prix du Bitcoin. Selon les analyses, le prix du Bitcoin doit tomber en dessous de 15 000 dollars pour que la société puisse faire face à un risque de liquidation, et dans le contexte actuel où le prix du Bitcoin approche les 90 000 dollars, ce risque est très faible. De plus, la société a un faible niveau d'endettement et une forte demande sur le marché obligataire, ces facteurs renforçant encore la solidité financière de MicroStrategy.
Pour les investisseurs, MicroStrategy peut être considéré comme un outil d'investissement levier sur le marché du Bitcoin. Avec la prévision d'une hausse régulière du prix du Bitcoin, les actions de cette entreprise présentent un potentiel important. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques à moyen et long terme que pourrait engendrer l'expansion de la dette. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de MicroStrategy mérite encore une attention particulière, surtout pour les investisseurs optimistes sur les perspectives du marché du Bitcoin, car il s'agit d'un actif à haut risque et à haut rendement.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific est une entreprise spécialisée dans la technologie médicale, dont l'une des stratégies innovantes est d'utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, la société a révélé avoir récemment acquis 47 Bitcoins, portant son total à 1 058 Bitcoins, pour un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie de ces fonds d'acquisition provient des flux de trésorerie opérationnels, ce qui indique que Semler cherche à renforcer sa structure d'actifs par le biais de sa détention de Bitcoins, devenant ainsi un exemple d'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, l'activité principale de Semler reste axée sur son appareil QuantaFlo, qui est principalement utilisé pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Cependant, la stratégie de Semler en matière de Bitcoin n'est pas seulement une réserve financière, au troisième trimestre 2024, la société a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars grâce à ses avoirs en Bitcoin, bien que le chiffre d'affaires de ce trimestre ait diminué de 17 % par rapport à l'année précédente, cela a tout de même fourni à Semler une couverture financière contre les fluctuations économiques.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de Semler ne soit que de 345 millions de dollars, bien en dessous de MicroStrategy, sa stratégie d'adoption du Bitcoin comme actif de réserve a amené les investisseurs à le considérer comme un "mini-MicroStrategy".
3. BoYa Interaction
Boyaa Interactive est une société cotée dont l'activité principale est le jeu, classée parmi les principaux développeurs et opérateurs de l'industrie des jeux de société en Chine. Au second semestre de l'année dernière, elle a commencé à explorer le marché de la cryptographie, avec pour objectif de se transformer complètement en une société cotée Web3. La société a acquis massivement des actifs cryptographiques tels que des Bitcoins et des Ethers, ainsi qu'investi dans plusieurs projets écologiques Web3, et a signé un accord de souscription avec le fonds d'actifs numériques Pacific Waterdrop, affilié à Waterdrop Capital, pour une coopération stratégique dans le développement de jeux Web3 et le domaine de l'écosystème Bitcoin. La société a déclaré : "L'achat et la détention de cryptomonnaies sont des mesures importantes pour le développement et le déploiement des activités Web3 de notre groupe, et constituent également une partie importante de la stratégie de répartition des actifs de notre groupe." À la date du dernier avis, Boyaa Interactive détient 2 641 Bitcoins et 15 445 Ethers, avec un coût total d'environ 143 millions de dollars et 42,578 millions de dollars respectivement.
Il est à noter que, en raison de l'activité récente sur le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin et les cryptomonnaies ont tous deux connu une forte hausse. Si l'on se base sur le prix de clôture des cryptomonnaies du 12, pour le Bitcoin, Boyaa Interactive a réalisé un profit flottant de près de 90,22 millions de dollars ; pour l'Ethereum, Boyaa Interactive a réalisé un profit flottant d'environ 7,95 millions de dollars, pour un total de près de 100 millions de dollars de profit flottant.
La hausse continue des prix des cryptomonnaies stimule