stablecoin, RWA et Finance décentralisée : les trois catalyseurs de la réévaluation de la valeur d'Éthereum

Récemment, les performances des actions de crypto-monnaie ont été bonnes, suscitant la réflexion des investisseurs sur des questions telles que les projets de loi sur les stablecoins, les sujets chauds autour d'Ethereum et les opportunités RWA. Cet article analysera systématiquement ces questions d'un point de vue à long terme, en complément d'un rapport précédent.

L'augmentation d'Ethereum n'est pas poussée par des institutions individuelles, mais est le choix commun des institutions de premier plan lors de la transformation de leurs stratégies. Le point critique du changement de tendance est sur le point d'arriver.

I. Vue d'ensemble des données

La capitalisation boursière des stablecoins a atteint un niveau record de 258,3 milliards de dollars. Le projet de loi sur les stablecoins aux États-Unis progresse, et la réglementation sur les stablecoins à Hong Kong est sur le point d'entrer en vigueur. Le secrétaire au Trésor américain prévoit que la capitalisation boursière des stablecoins dépassera les 2 000 milliards de dollars dans les années à venir.

La tokenisation des actifs ( RWA ) a augmenté sur le marché de 5,2 milliards de dollars en 2023 à 24,3 milliards de dollars actuellement, avec une augmentation de 460 %. D'ici 2030-2034, 10 % à 30 % des actifs mondiaux pourraient être tokenisés, atteignant une taille de 40 à 120 trillions de dollars.

Les institutions mainstream s'engagent activement dans les activités RWA :

• Fonds BUIDL de BlackRock : AUM de 28,6 milliards de dollars, 95 % déployés sur Ethereum
• Securitize : en collaboration avec plusieurs institutions, émission de produits tokenisés d'une valeur de 3,7 milliards de dollars, 80 % sur Ethereum
• Fonds BENJI de Franklin Templeton : AUM 743 millions USD, 10 % en Ethereum

Deux, analyse des RWA

RWA désigne la numérisation d'actifs réels en jetons sur la blockchain. Ses avantages structurels incluent :

1. Programmabilité : les contrats intelligents automatisent la gestion des actifs
2. Révolution de la liquidation : réaliser des liquidations instantanées, réduire les risques
3. Amélioration de la liquidité : fractionner les actifs à faible liquidité, augmenter la fréquence des transactions
4. Accessibilité mondiale : briser les limites géographiques et élargir la communauté des investisseurs

Principaux domaines de tokenisation :

1. Prêts privés : 14,3 milliards de dollars, représentant 58,8 %
2. Obligations d'État : 7,4 milliards de dollars, représentant 30 %
3. Actions : Kraken, Bybit et d'autres ont lancé des actions tokenisées
4. Produit : principalement en or
5. Capital-investissement : exploration active en cours

Trois, stablecoin-RWA-écosystème DeFi

Les stablecoins sont la base de la finance sur chaîne et constituent également un intérêt central pour les États-Unis. Le développement rapide des actifs réels (RWA) est dû à l'exploration par les institutions de l'intégration réglementaire. Une fois qu'une grande quantité d'actifs sera mise sur la chaîne, la Finance décentralisée (DeFi) jouera un rôle, en stimulant l'innovation des produits dérivés et des rendements à haute liquidité.

Cas d'intégration de RWA et de la Finance décentralisée:

1. Securitize connecte DeFi via sTokens : BUIDL se connecte au protocole Euler, ACRED se connecte au protocole Morpho.
2. La fusion de l'USDtb d'Ethena avec BUIDL pour obtenir un rendement stable minimum

Quatre, Ethereum est le choix principal des institutions

Actuellement, l'ETH est la principale blockchain pour la tokenisation des actifs institutionnels, avec une part de 58,41 %. Les raisons pour lesquelles les institutions choisissent l'ETH :

1. La plus haute sécurité et stabilité
2. Écosystème DeFi mature et liquidité
3. Haute décentralisation, portée mondiale des affaires

Etherealize considère que l'ETH est l'actif de base du nouveau système financier, avec de multiples fonctions. Le processus de revalorisation de l'ETH s'accélère :

1. Adoption à grande échelle de l'Ethereum par les institutions
2. La demande de rendements cryptographiques natifs augmente
3. Accumulation stratégique d'Éther au sein de l'écosystème
4. ETH devient un actif de réserve de fonds institutionnels

En résumé, bien qu'ETH ne soit pas le seul choix institutionnel, c'est actuellement la meilleure solution pour la mise en chaîne d'actifs à grande échelle. Les données, les exemples et la logique sous-jacente montrent qu'une tendance à la revalorisation d'ETH est en train de se former.