Le développement et les perspectives des stablecoins : une perspective historique du secteur bancaire américain
Les stablecoins, en tant que moyen de stockage de valeur et d'échange, ont connu une large application en seulement quelques années. Bien que le volume des transactions ait atteint des milliers de milliards de dollars, il existe encore des zones d'ombre concernant la définition et la compréhension des stablecoins.
Le développement des stablecoins peut être observé sous deux dimensions : de la sous-collatéralisation à la sur-collatéralisation, et de la centralisation à la décentralisation. Cela nous aide à comprendre la structure technique des stablecoins et à dissiper les malentendus du marché.
En tant qu'innovation de paiement, le stablecoin simplifie les modalités de transfert de valeur et construit un marché parallèle à la finance traditionnelle. Son volume de transactions annuel a même dépassé celui des principaux réseaux de paiement.
Pour comprendre les limites et l'évolutivité des stablecoins, on peut s'inspirer de l'histoire du développement bancaire. Les stablecoins sont susceptibles de suivre le même chemin que le secteur bancaire, en commençant par des dépôts et des billets simples, puis en réalisant progressivement une expansion du crédit complexe.
L'évolution des stablecoins
Depuis le lancement de l'USDC en 2018, le développement des stablecoins a montré certains chemins de succès et d'échec.
Les premiers utilisateurs utilisaient principalement des stablecoins soutenus par des monnaies légales pour les transferts et l'épargne. Bien que les protocoles de prêt sur-collatéralisés décentralisés soient utiles et fiables, la demande réelle est limitée. Les utilisateurs montrent une préférence évidente pour les stablecoins libellés en dollars.
Certains types de stablecoins ont déjà échoué, comme le Luna-Terra décentralisé et à faible taux de garantie. D'autres types, comme les stablecoins générant des intérêts, restent à observer et pourraient faire face à des obstacles en matière d'expérience utilisateur et de réglementation.
En parallèle, de nouveaux jetons libellés en dollars apparaissent, tels que le dollar synthétique soutenu par des stratégies. Ces produits n'ont pas encore atteint les normes de sécurité des stablecoins soutenus par des actifs, et sont principalement utilisés par des utilisateurs de DeFi.
Les stablecoins soutenus par des actifs comme USDT et USDC se sont rapidement répandus en raison de leur simplicité, sécurité et rapidité. Les stablecoins soutenus par des actifs sont relativement en retard, mais occupent une place importante dans le système bancaire traditionnel.
Les leçons de l'histoire du développement du secteur bancaire américain
L'histoire du secteur bancaire américain est très instructive pour comprendre le développement des stablecoins. Avant l'adoption de la loi sur la Réserve fédérale en 1913, il y avait de grandes différences de valeur réelle entre les différentes formes de monnaie, dépendant de l'émetteur, de la difficulté de remboursement et de la crédibilité.
Ce n'est qu'après 1913 que la valeur du dollar a tendance à se standardiser. Les banques équilibrent le profit et la sécurité par des méthodes telles que les investissements et les prêts sur dépôts. Le crédit est devenu un moyen essentiel pour les banques d'élargir l'offre monétaire et d'améliorer l'efficacité du capital.
Les stablecoins offrent aux utilisateurs une expérience similaire à celle des dépôts bancaires, mais sous une forme d'auto-gérance. Ils peuvent imiter les devises légales, commençant par des dépôts simples et se développant au fur et à mesure que les protocoles de prêt décentralisés mûrissent.
Analyse des trois types de stablecoin
stablecoin soutenu par des monnaies fiduciaires
Similaire aux billets de banque américains de 1865 à 1913, pouvant être échangés contre de la monnaie légale. La confiance des utilisateurs est élevée, mais il y a des problèmes de facilité d'échange. Actuellement, cela représente plus de 94 % de l'offre totale de stablecoins.
Pour augmenter la confiance, l'émetteur accepte des audits et obtient les qualifications nécessaires. La preuve de réserve vérifiable et l'émission décentralisée sont des directions de développement possibles pour l'avenir.
jeton soutenu par des actifs stablecoin
Émis par des protocoles de prêt en chaîne, imitant les banques dans la création monétaire par le crédit. Soutenu par des garanties très liquides en chaîne.
Similaire au système bancaire à réserves partielles, mais plus transparent et auditable. À mesure que l'activité économique se déplace vers la chaîne, il est prévu qu'il représente une part plus importante.
dollar synthétique soutenu par la stratégie
Un jeton d'une valeur nominale de 1 dollar, représentant une combinaison de garanties et de stratégies d'investissement. Il ne doit pas être considéré comme un stablecoin, mais plutôt comme une part en dollars d'un fonds de couverture ouvert.
Le risque est élevé, il n'est pas adapté en tant que moyen de stockage de valeur fiable ou de moyen d'échange. Les utilisateurs doivent bien comprendre les risques et les mécanismes avant de l'utiliser.
Conclusion
Les stablecoins sont largement utilisés, avec une circulation mondiale de plus de 160 milliards de dollars. Ils peuvent être classés en deux grandes catégories : soutenus par des monnaies fiduciaires et soutenus par des actifs. D'autres jetons libellés en dollars, comme les dollars synthétiques soutenus par des stratégies, sont en pleine émergence, mais ne correspondent pas à la définition des stablecoins.
L'histoire du secteur bancaire offre des enseignements pour comprendre le développement des stablecoins. On s'attend à ce que les stablecoins adossés à des actifs augmentent, que la DeFi continue de se développer, créant ainsi davantage d'outils d'investissement et améliorant la qualité des stablecoins.
Les stablecoins, en tant que moyen de transfert d'argent à faible coût, ont le potentiel de restructurer l'industrie des paiements et de créer des opportunités pour les entreprises existantes et les startups.
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DeFiDoctor
· 07-23 15:16
L'écosystème financier est instable, il est conseillé de vérifier les indicateurs de Liquidité dans deux semaines.
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LiquiditySurfer
· 07-23 02:46
Eh bien, la liquidité des vagues revient avec une nouvelle fête de market-making.
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ShibaMillionairen't
· 07-21 05:40
Ce n'est rien d'autre qu'une monnaie fiduciaire électronique.
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GasDevourer
· 07-21 05:38
Hmm, l'industrie des paiements est sur le point de changer.
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Anon32942
· 07-21 05:37
Les stablecoins ne font que commencer, l'avenir est très prometteur.
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MetaMaximalist
· 07-21 05:21
meh... encore une analyse superficielle sur les stables. la véritable innovation n'est pas dans le mimétisme du tradfi à vrai dire
Histoire du développement des stablecoins : comparaison avec le secteur bancaire américain et perspectives des tendances futures
Le développement et les perspectives des stablecoins : une perspective historique du secteur bancaire américain
Les stablecoins, en tant que moyen de stockage de valeur et d'échange, ont connu une large application en seulement quelques années. Bien que le volume des transactions ait atteint des milliers de milliards de dollars, il existe encore des zones d'ombre concernant la définition et la compréhension des stablecoins.
Le développement des stablecoins peut être observé sous deux dimensions : de la sous-collatéralisation à la sur-collatéralisation, et de la centralisation à la décentralisation. Cela nous aide à comprendre la structure technique des stablecoins et à dissiper les malentendus du marché.
En tant qu'innovation de paiement, le stablecoin simplifie les modalités de transfert de valeur et construit un marché parallèle à la finance traditionnelle. Son volume de transactions annuel a même dépassé celui des principaux réseaux de paiement.
Pour comprendre les limites et l'évolutivité des stablecoins, on peut s'inspirer de l'histoire du développement bancaire. Les stablecoins sont susceptibles de suivre le même chemin que le secteur bancaire, en commençant par des dépôts et des billets simples, puis en réalisant progressivement une expansion du crédit complexe.
L'évolution des stablecoins
Depuis le lancement de l'USDC en 2018, le développement des stablecoins a montré certains chemins de succès et d'échec.
Les premiers utilisateurs utilisaient principalement des stablecoins soutenus par des monnaies légales pour les transferts et l'épargne. Bien que les protocoles de prêt sur-collatéralisés décentralisés soient utiles et fiables, la demande réelle est limitée. Les utilisateurs montrent une préférence évidente pour les stablecoins libellés en dollars.
Certains types de stablecoins ont déjà échoué, comme le Luna-Terra décentralisé et à faible taux de garantie. D'autres types, comme les stablecoins générant des intérêts, restent à observer et pourraient faire face à des obstacles en matière d'expérience utilisateur et de réglementation.
En parallèle, de nouveaux jetons libellés en dollars apparaissent, tels que le dollar synthétique soutenu par des stratégies. Ces produits n'ont pas encore atteint les normes de sécurité des stablecoins soutenus par des actifs, et sont principalement utilisés par des utilisateurs de DeFi.
Les stablecoins soutenus par des actifs comme USDT et USDC se sont rapidement répandus en raison de leur simplicité, sécurité et rapidité. Les stablecoins soutenus par des actifs sont relativement en retard, mais occupent une place importante dans le système bancaire traditionnel.
Les leçons de l'histoire du développement du secteur bancaire américain
L'histoire du secteur bancaire américain est très instructive pour comprendre le développement des stablecoins. Avant l'adoption de la loi sur la Réserve fédérale en 1913, il y avait de grandes différences de valeur réelle entre les différentes formes de monnaie, dépendant de l'émetteur, de la difficulté de remboursement et de la crédibilité.
Ce n'est qu'après 1913 que la valeur du dollar a tendance à se standardiser. Les banques équilibrent le profit et la sécurité par des méthodes telles que les investissements et les prêts sur dépôts. Le crédit est devenu un moyen essentiel pour les banques d'élargir l'offre monétaire et d'améliorer l'efficacité du capital.
Les stablecoins offrent aux utilisateurs une expérience similaire à celle des dépôts bancaires, mais sous une forme d'auto-gérance. Ils peuvent imiter les devises légales, commençant par des dépôts simples et se développant au fur et à mesure que les protocoles de prêt décentralisés mûrissent.
Analyse des trois types de stablecoin
stablecoin soutenu par des monnaies fiduciaires
Similaire aux billets de banque américains de 1865 à 1913, pouvant être échangés contre de la monnaie légale. La confiance des utilisateurs est élevée, mais il y a des problèmes de facilité d'échange. Actuellement, cela représente plus de 94 % de l'offre totale de stablecoins.
Pour augmenter la confiance, l'émetteur accepte des audits et obtient les qualifications nécessaires. La preuve de réserve vérifiable et l'émission décentralisée sont des directions de développement possibles pour l'avenir.
jeton soutenu par des actifs stablecoin
Émis par des protocoles de prêt en chaîne, imitant les banques dans la création monétaire par le crédit. Soutenu par des garanties très liquides en chaîne.
Similaire au système bancaire à réserves partielles, mais plus transparent et auditable. À mesure que l'activité économique se déplace vers la chaîne, il est prévu qu'il représente une part plus importante.
dollar synthétique soutenu par la stratégie
Un jeton d'une valeur nominale de 1 dollar, représentant une combinaison de garanties et de stratégies d'investissement. Il ne doit pas être considéré comme un stablecoin, mais plutôt comme une part en dollars d'un fonds de couverture ouvert.
Le risque est élevé, il n'est pas adapté en tant que moyen de stockage de valeur fiable ou de moyen d'échange. Les utilisateurs doivent bien comprendre les risques et les mécanismes avant de l'utiliser.
Conclusion
Les stablecoins sont largement utilisés, avec une circulation mondiale de plus de 160 milliards de dollars. Ils peuvent être classés en deux grandes catégories : soutenus par des monnaies fiduciaires et soutenus par des actifs. D'autres jetons libellés en dollars, comme les dollars synthétiques soutenus par des stratégies, sont en pleine émergence, mais ne correspondent pas à la définition des stablecoins.
L'histoire du secteur bancaire offre des enseignements pour comprendre le développement des stablecoins. On s'attend à ce que les stablecoins adossés à des actifs augmentent, que la DeFi continue de se développer, créant ainsi davantage d'outils d'investissement et améliorant la qualité des stablecoins.
Les stablecoins, en tant que moyen de transfert d'argent à faible coût, ont le potentiel de restructurer l'industrie des paiements et de créer des opportunités pour les entreprises existantes et les startups.