Hausse d'Ethereum entraînant une analyse du potentiel d'UNI : double Information positive avec assouplissement de la réglementation et croissance des activités
Le prix de l'Ethereum se renforce, analyse du potentiel d'Uniswap
Le prix de l'Ethereum a récemment augmenté de manière significative, avec une hausse de 48 % en un mois. Cela a entraîné une augmentation des prix de nombreux projets au sein de l'écosystème Ethereum. Les données historiques montrent que, durant les périodes de hausse, les projets de qualité au sein de l'écosystème Ethereum présentent souvent un effet multiplicateur. UNI est l'un des projets importants à surveiller dans l'écosystème Ethereum, avec une hausse de 28 % au cours du mois dernier. Si la tendance actuelle se maintient, UNI pourrait avoir encore de la marge pour augmenter. En plus de suivre la tendance générale de l'Ethereum, UNI possède également ses propres atouts, notamment une amélioration potentielle de l'environnement réglementaire, des performances commerciales de premier plan et des forces motrices derrière la hausse structurelle des prix des tokens.
I. Changements dans l'environnement réglementaire
Entre 2021 et 2023, l'environnement réglementaire était plutôt flou. En septembre 2021, les autorités de régulation ont ouvert une enquête sur Uniswap Labs, en se concentrant sur ses méthodes de marketing et ses services aux investisseurs. Les régulateurs ont à plusieurs reprises indiqué que les plateformes de finance décentralisée pourraient être soumises aux lois sur les valeurs mobilières. En août 2023, Uniswap a remporté un procès collectif, le tribunal jugeant que le protocole était principalement utilisé à des fins légales.
Entre 2023 et 2024, la pression réglementaire s'est intensifiée. En avril 2024, les régulateurs ont envoyé un avis d'avertissement à Uniswap Labs, indiquant qu'ils pourraient opérer en tant que bourse de valeurs mobilières non enregistrée. En mai, Uniswap Labs a soumis un document de réponse détaillé, réfutant ces accusations.
À partir de 2025, l'environnement réglementaire commence à se relâcher. En février 2025, les régulateurs annoncent la fin de l'enquête sur Uniswap Labs. Cela reflète un changement d'attitude réglementaire après l'arrivée au pouvoir du nouveau gouvernement. En avril 2025, les régulateurs invitent des entreprises comme Uniswap Labs à participer à des discussions sur la réglementation des cryptomonnaies. En mai, des membres du Congrès américain proposent un nouveau projet de réglementation de l'industrie des cryptomonnaies, affinant davantage le cadre réglementaire des actifs numériques. Le Congrès prévoit d'examiner une nouvelle loi sur la structure du marché des cryptomonnaies en juin.
Actuellement, avec la fin des enquêtes réglementaires et l'avancement de nouveaux projets de loi, le modèle économique des tokens de Uniswap ne fait plus face à des risques juridiques. Avec l'arrivée d'un nouveau gouvernement, l'orientation réglementaire se tourne vers une approche plus adaptée au développement de l'industrie crypto, et Uniswap Labs a joué un rôle important de conseiller dans ce processus. À l'avenir, il pourrait y avoir davantage d'avantages réglementaires.
Deux, Situation des affaires du projet
1. Données commerciales de pointe
Uniswap est l'un des premiers et des plus grands protocoles d'échange décentralisé sur le marché des cryptomonnaies. Actuellement, sa valeur totale de verrouillage atteint 5,12 milliards de dollars, avec un volume de transactions de 84,5 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours, se classant au deuxième rang parmi les plateformes similaires. Le rendement annuel de ce protocole s'élève à 929 millions de dollars, le plaçant au septième rang. Si l'on applique des méthodes d'évaluation traditionnelles, son ratio C/B est d'environ 4,5 à 6,4, bien en dessous de celui d'autres entreprises technologiques. Si à l'avenir UNI peut activer le "commutateur des frais" ou élargir les scénarios d'application financière, sa capitalisation boursière pourrait être sous-estimée.
Selon le rapport financier du premier trimestre 2025 de la fondation Uniswap, à la fin mars, le fonds détenait 53,4 millions de dollars en stablecoins, 15,8 millions de jetons UNI et 257 ETH. Au taux de change actuel, cela équivaut à 150 millions de dollars d'actifs en jetons. Les fonds devraient suffire jusqu'en janvier 2027, la situation financière est bonne.
2. Innovation en économie des tokens
Le jeton UNI était principalement utilisé pour fournir de la liquidité et participer à la gouvernance, et sa détention directe ne génère pas de revenus. Cependant, Uniswap Labs a constamment essayé d'améliorer le modèle économique des jetons, en proposant à plusieurs reprises des propositions de "commutateur de frais". En raison des risques réglementaires, ces propositions n'ont pas pu être mises en œuvre. La dernière proposition de commutateur de frais a été relancée en février 2024, et un vote on-chain pourrait avoir lieu au second semestre 2025.
De plus, le nouveau Unichain lancé par Uniswap offre de nouveaux cas d'utilisation pour UNI. Unichain est un réseau de couche 2 basé sur la technologie Optimism, qui sera lancé en février 2025. Il utilise UNI comme jeton de mise, et les validateurs peuvent obtenir des revenus en chaîne en misant des UNI. Bien que les détails spécifiques sur l'échelle de mise n'aient pas encore été dévoilés par les autorités, l'élargissement de l'écosystème pourrait attirer davantage de détenteurs de UNI à participer à la mise.
Trois, situation des tokens
La capitalisation boursière en circulation de UNI est actuellement de 4,2 milliards de dollars, avec une valorisation entièrement diluée de 6,7 milliards de dollars. Tous les tokens sont en circulation, dont environ 37 % sont en état de verrouillage par staking.
Le volume des contrats est de 448 millions, la valeur des contrats non réglés par rapport à la capitalisation boursière est d'environ 10,6 %. Le ratio agrégé des positions longues et courtes est de 1,02, le ratio des positions longues et courtes des comptes sur les principales plateformes de trading est de 2,16, et le ratio des positions longues et courtes des grands comptes est de 3,87, montrant une préférence des gros investisseurs pour les positions longues. Depuis la montée de l'Ethereum, le volume des contrats non réglés de l'UNI a également augmenté progressivement, le marché des dérivés étant actif.
Sur le marché au comptant, les tendances de prix de UNI et ETH sont similaires, mais la volatilité est généralement 2 à 3 fois celle d'ETH. Lors de la récente hausse d'Ethereum, l'augmentation de UNI a été inférieure à celle d'ETH, et si la tendance se poursuit, UNI pourrait avoir un potentiel de hausse supplémentaire.
Quatre, résumé
Avec l'arrivée du nouveau gouvernement, la régulation de l'industrie de la cryptomonnaie devient un sujet important. En tant que plus grand protocole d'échange décentralisé, la méthode de régulation d'Uniswap pourrait devenir la norme de l'industrie. Uniswap Labs participe activement à l'élaboration des règles de régulation. En combinant l'effet multiplicateur de l'Éther, UNI pourrait connaître une opportunité structurelle favorable.
Le projet lui-même est en position de leader sur le marché en termes de données commerciales, avec une forte rentabilité et une bonne santé financière. Grâce au projet Unichain et à la proposition de l'interrupteur de frais, il pourrait apporter de nouveaux cas d'utilisation et de la valeur aux tokens. Compte tenu de ces facteurs, UNI est l'un des projets de qualité à surveiller dans l'écosystème Ethereum.
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Hausse d'Ethereum entraînant une analyse du potentiel d'UNI : double Information positive avec assouplissement de la réglementation et croissance des activités
Le prix de l'Ethereum se renforce, analyse du potentiel d'Uniswap
Le prix de l'Ethereum a récemment augmenté de manière significative, avec une hausse de 48 % en un mois. Cela a entraîné une augmentation des prix de nombreux projets au sein de l'écosystème Ethereum. Les données historiques montrent que, durant les périodes de hausse, les projets de qualité au sein de l'écosystème Ethereum présentent souvent un effet multiplicateur. UNI est l'un des projets importants à surveiller dans l'écosystème Ethereum, avec une hausse de 28 % au cours du mois dernier. Si la tendance actuelle se maintient, UNI pourrait avoir encore de la marge pour augmenter. En plus de suivre la tendance générale de l'Ethereum, UNI possède également ses propres atouts, notamment une amélioration potentielle de l'environnement réglementaire, des performances commerciales de premier plan et des forces motrices derrière la hausse structurelle des prix des tokens.
I. Changements dans l'environnement réglementaire
Entre 2021 et 2023, l'environnement réglementaire était plutôt flou. En septembre 2021, les autorités de régulation ont ouvert une enquête sur Uniswap Labs, en se concentrant sur ses méthodes de marketing et ses services aux investisseurs. Les régulateurs ont à plusieurs reprises indiqué que les plateformes de finance décentralisée pourraient être soumises aux lois sur les valeurs mobilières. En août 2023, Uniswap a remporté un procès collectif, le tribunal jugeant que le protocole était principalement utilisé à des fins légales.
Entre 2023 et 2024, la pression réglementaire s'est intensifiée. En avril 2024, les régulateurs ont envoyé un avis d'avertissement à Uniswap Labs, indiquant qu'ils pourraient opérer en tant que bourse de valeurs mobilières non enregistrée. En mai, Uniswap Labs a soumis un document de réponse détaillé, réfutant ces accusations.
À partir de 2025, l'environnement réglementaire commence à se relâcher. En février 2025, les régulateurs annoncent la fin de l'enquête sur Uniswap Labs. Cela reflète un changement d'attitude réglementaire après l'arrivée au pouvoir du nouveau gouvernement. En avril 2025, les régulateurs invitent des entreprises comme Uniswap Labs à participer à des discussions sur la réglementation des cryptomonnaies. En mai, des membres du Congrès américain proposent un nouveau projet de réglementation de l'industrie des cryptomonnaies, affinant davantage le cadre réglementaire des actifs numériques. Le Congrès prévoit d'examiner une nouvelle loi sur la structure du marché des cryptomonnaies en juin.
Actuellement, avec la fin des enquêtes réglementaires et l'avancement de nouveaux projets de loi, le modèle économique des tokens de Uniswap ne fait plus face à des risques juridiques. Avec l'arrivée d'un nouveau gouvernement, l'orientation réglementaire se tourne vers une approche plus adaptée au développement de l'industrie crypto, et Uniswap Labs a joué un rôle important de conseiller dans ce processus. À l'avenir, il pourrait y avoir davantage d'avantages réglementaires.
Deux, Situation des affaires du projet
1. Données commerciales de pointe
Uniswap est l'un des premiers et des plus grands protocoles d'échange décentralisé sur le marché des cryptomonnaies. Actuellement, sa valeur totale de verrouillage atteint 5,12 milliards de dollars, avec un volume de transactions de 84,5 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours, se classant au deuxième rang parmi les plateformes similaires. Le rendement annuel de ce protocole s'élève à 929 millions de dollars, le plaçant au septième rang. Si l'on applique des méthodes d'évaluation traditionnelles, son ratio C/B est d'environ 4,5 à 6,4, bien en dessous de celui d'autres entreprises technologiques. Si à l'avenir UNI peut activer le "commutateur des frais" ou élargir les scénarios d'application financière, sa capitalisation boursière pourrait être sous-estimée.
Selon le rapport financier du premier trimestre 2025 de la fondation Uniswap, à la fin mars, le fonds détenait 53,4 millions de dollars en stablecoins, 15,8 millions de jetons UNI et 257 ETH. Au taux de change actuel, cela équivaut à 150 millions de dollars d'actifs en jetons. Les fonds devraient suffire jusqu'en janvier 2027, la situation financière est bonne.
2. Innovation en économie des tokens
Le jeton UNI était principalement utilisé pour fournir de la liquidité et participer à la gouvernance, et sa détention directe ne génère pas de revenus. Cependant, Uniswap Labs a constamment essayé d'améliorer le modèle économique des jetons, en proposant à plusieurs reprises des propositions de "commutateur de frais". En raison des risques réglementaires, ces propositions n'ont pas pu être mises en œuvre. La dernière proposition de commutateur de frais a été relancée en février 2024, et un vote on-chain pourrait avoir lieu au second semestre 2025.
De plus, le nouveau Unichain lancé par Uniswap offre de nouveaux cas d'utilisation pour UNI. Unichain est un réseau de couche 2 basé sur la technologie Optimism, qui sera lancé en février 2025. Il utilise UNI comme jeton de mise, et les validateurs peuvent obtenir des revenus en chaîne en misant des UNI. Bien que les détails spécifiques sur l'échelle de mise n'aient pas encore été dévoilés par les autorités, l'élargissement de l'écosystème pourrait attirer davantage de détenteurs de UNI à participer à la mise.
Trois, situation des tokens
La capitalisation boursière en circulation de UNI est actuellement de 4,2 milliards de dollars, avec une valorisation entièrement diluée de 6,7 milliards de dollars. Tous les tokens sont en circulation, dont environ 37 % sont en état de verrouillage par staking.
Le volume des contrats est de 448 millions, la valeur des contrats non réglés par rapport à la capitalisation boursière est d'environ 10,6 %. Le ratio agrégé des positions longues et courtes est de 1,02, le ratio des positions longues et courtes des comptes sur les principales plateformes de trading est de 2,16, et le ratio des positions longues et courtes des grands comptes est de 3,87, montrant une préférence des gros investisseurs pour les positions longues. Depuis la montée de l'Ethereum, le volume des contrats non réglés de l'UNI a également augmenté progressivement, le marché des dérivés étant actif.
Sur le marché au comptant, les tendances de prix de UNI et ETH sont similaires, mais la volatilité est généralement 2 à 3 fois celle d'ETH. Lors de la récente hausse d'Ethereum, l'augmentation de UNI a été inférieure à celle d'ETH, et si la tendance se poursuit, UNI pourrait avoir un potentiel de hausse supplémentaire.
Quatre, résumé
Avec l'arrivée du nouveau gouvernement, la régulation de l'industrie de la cryptomonnaie devient un sujet important. En tant que plus grand protocole d'échange décentralisé, la méthode de régulation d'Uniswap pourrait devenir la norme de l'industrie. Uniswap Labs participe activement à l'élaboration des règles de régulation. En combinant l'effet multiplicateur de l'Éther, UNI pourrait connaître une opportunité structurelle favorable.
Le projet lui-même est en position de leader sur le marché en termes de données commerciales, avec une forte rentabilité et une bonne santé financière. Grâce au projet Unichain et à la proposition de l'interrupteur de frais, il pourrait apporter de nouveaux cas d'utilisation et de la valeur aux tokens. Compte tenu de ces facteurs, UNI est l'un des projets de qualité à surveiller dans l'écosystème Ethereum.