Analyse de l'impact de la politique des tarifs douaniers équivalents sur le marché
I. Revue du marché de cette semaine
Cette semaine, les actifs à risque mondiaux ont fortement chuté, principalement en raison de l'impact des politiques de droits de douane qui ont dépassé les attentes du marché.
Sur le marché américain, l'indice S&P 500 a chuté de 10 % en deux jours, enregistrant sa plus forte baisse depuis mars 2020. Le Dow Jones a diminué de 7,6 % sur la semaine, tandis que le NASDAQ est tombé dans la zone de marché baissier technique. Le secteur des semi-conducteurs a enregistré les pires performances, l'indice SOXX ayant chuté de 16 % en une semaine. L'indice de volatilité VIX a temporairement dépassé 40, reflétant une forte montée de la peur sur le marché.
En ce qui concerne les actifs refuges, le rendement des obligations d'État à 10 ans a fortement baissé de 32 points de base pour atteindre 3,93 %, un nouveau creux depuis septembre dernier. Le prix de l'or a connu une hausse suivie d'une baisse, avec une baisse hebdomadaire de 1,7 %. L'indice du dollar a diminué de 1,1 %.
Sur le marché des matières premières, le prix du pétrole a chuté de 10,4 %, le prix du cuivre a plongé de 13,9 %, reflétant des perspectives de demande mondiale pessimistes.
Dans le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin présente à la fois des caractéristiques de refuge et de risque. Après l'annonce des politiques tarifaires, le Bitcoin a connu une brève hausse, mais a ensuite chuté avec les actifs risqués, bien que la baisse ait été relativement modérée.
II. Analyse des données économiques importantes
1. Analyse de la politique tarifaire équitable
Les principales dispositions de la politique tarifaire de parité comprennent :
Imposer un tarif douanier de référence d'environ 10 % sur les alliés traditionnels.
Imposition de droits de douane élevés de 25 à 54 % sur les pays asiatiques
Imposition d'un tarif douanier de 20 % sur l'UE
Les objectifs de la politique sont principalement :
Construire la légitimité des politiques, obtenir le soutien du Congrès
Augmenter les recettes fiscales pour préparer des politiques telles que la réduction d'impôts.
Augmenter les atouts dans les négociations internationales, favoriser le rapatriement de l'industrie manufacturière.
D'un point de vue opérationnel, la politique est simple et brutale mais laisse de la place pour la négociation. La Corée du Sud, le Japon, etc. ont déjà pris l'initiative de négocier avec les États-Unis. Les contre-mesures de la Chine et de l'Union européenne constituent la plus grande incertitude.
2. Analyse des données sur l'emploi non agricole
Les données sur l'emploi non agricole de mars semblent solides en surface, mais la structure présente des inquiétudes :
Taux de chômage officiel de 4,2 %, mais le taux de chômage U6 atteint 7,9 %
La croissance de l'emploi a été révisée à la baisse, les postes à temps partiel ont diminué.
La croissance du salaire horaire moyen ralentit, le taux de participation au travail est faible
Les critères statistiques sont biaisés par des facteurs humains, la qualité de l'emploi diminue.
Dans l'ensemble, les fondamentaux du marché de l'emploi restent relativement solides, mais des signes de détérioration s'accumulent.
Trois, analyse de la liquidité et des taux d'intérêt
Les taux d'intérêt à terme SOFR ont nettement baissé, indiquant que le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale puisse abaisser les taux d'intérêt plus tôt. Les rendements des obligations d'État américaines à 2 ans et à 10 ans ont chuté simultanément, reflétant une inquiétude croissante du marché concernant les perspectives économiques, entrant dans une phase de "tarification de la récession".
La déclaration du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, est globalement prudente, reconnaissant les risques de stagflation mais ne s'engageant pas encore sur un assouplissement, la politique étant dans une période d'attente.
Quatre, prévisions et suggestions pour la semaine prochaine
Principaux facteurs de risque:
Il existe une incertitude dans l'escalade des mesures de rétorsion en matière de politique tarifaire.
Les données économiques réagissent avec un retard, exacerbant le jeu de stratégie entre les politiques et le marché.
Le marché manque d'attentes politiques claires
La logique de tarification du marché a changé vers "haute inflation + droits de douane → demande réprimée → récession anticipée".
Suggestion :
Adoptez une position neutre et réagissez avec prudence aux fluctuations du marché
Le Bitcoin pourrait devenir un actif de liquidité à long terme.
Contrôler le levier à court terme, attendre la confirmation des signaux de politique et de fond de marché.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
La politique douanière déclenche un big dump des actifs à risque mondiaux, Bitcoin ayant à la fois des attributs de couverture et de risque.
Analyse de l'impact de la politique des tarifs douaniers équivalents sur le marché
I. Revue du marché de cette semaine
Cette semaine, les actifs à risque mondiaux ont fortement chuté, principalement en raison de l'impact des politiques de droits de douane qui ont dépassé les attentes du marché.
Sur le marché américain, l'indice S&P 500 a chuté de 10 % en deux jours, enregistrant sa plus forte baisse depuis mars 2020. Le Dow Jones a diminué de 7,6 % sur la semaine, tandis que le NASDAQ est tombé dans la zone de marché baissier technique. Le secteur des semi-conducteurs a enregistré les pires performances, l'indice SOXX ayant chuté de 16 % en une semaine. L'indice de volatilité VIX a temporairement dépassé 40, reflétant une forte montée de la peur sur le marché.
En ce qui concerne les actifs refuges, le rendement des obligations d'État à 10 ans a fortement baissé de 32 points de base pour atteindre 3,93 %, un nouveau creux depuis septembre dernier. Le prix de l'or a connu une hausse suivie d'une baisse, avec une baisse hebdomadaire de 1,7 %. L'indice du dollar a diminué de 1,1 %.
Sur le marché des matières premières, le prix du pétrole a chuté de 10,4 %, le prix du cuivre a plongé de 13,9 %, reflétant des perspectives de demande mondiale pessimistes.
Dans le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin présente à la fois des caractéristiques de refuge et de risque. Après l'annonce des politiques tarifaires, le Bitcoin a connu une brève hausse, mais a ensuite chuté avec les actifs risqués, bien que la baisse ait été relativement modérée.
II. Analyse des données économiques importantes
1. Analyse de la politique tarifaire équitable
Les principales dispositions de la politique tarifaire de parité comprennent :
Les objectifs de la politique sont principalement :
D'un point de vue opérationnel, la politique est simple et brutale mais laisse de la place pour la négociation. La Corée du Sud, le Japon, etc. ont déjà pris l'initiative de négocier avec les États-Unis. Les contre-mesures de la Chine et de l'Union européenne constituent la plus grande incertitude.
2. Analyse des données sur l'emploi non agricole
Les données sur l'emploi non agricole de mars semblent solides en surface, mais la structure présente des inquiétudes :
Dans l'ensemble, les fondamentaux du marché de l'emploi restent relativement solides, mais des signes de détérioration s'accumulent.
Trois, analyse de la liquidité et des taux d'intérêt
Les taux d'intérêt à terme SOFR ont nettement baissé, indiquant que le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale puisse abaisser les taux d'intérêt plus tôt. Les rendements des obligations d'État américaines à 2 ans et à 10 ans ont chuté simultanément, reflétant une inquiétude croissante du marché concernant les perspectives économiques, entrant dans une phase de "tarification de la récession".
La déclaration du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, est globalement prudente, reconnaissant les risques de stagflation mais ne s'engageant pas encore sur un assouplissement, la politique étant dans une période d'attente.
Quatre, prévisions et suggestions pour la semaine prochaine
Principaux facteurs de risque:
La logique de tarification du marché a changé vers "haute inflation + droits de douane → demande réprimée → récession anticipée".
Suggestion :