Analyse du développement et de la concurrence du marché de prévision
Le marché de prévision est un marché spéculatif qui permet de trader sur les résultats d'événements futurs. Sa fonction principale est d'intégrer des informations dispersées à travers les prix des contrats. Dans des conditions spécifiques, le prix d'un contrat peut être interprété comme une prévision de la probabilité qu'un événement se produise. De nombreuses études montrent que la précision des marchés de prévision est très élevée, souvent supérieure aux méthodes de prévision traditionnelles. Cette capacité de prévision provient de la "sagesse des foules" : tout le monde peut participer au marché, et les traders disposant de meilleures informations ont un incitatif économique à participer aux transactions, ce qui pousse le prix à se rapprocher de la probabilité réelle.
Les marchés de prévision modernes trouvent leur origine dans certaines expériences pionnières à la fin des années 1980. Le premier marché de prévision académique a été créé en 1988 à l'Université de l'Iowa, Iowa Electronic Markets(IEM). Bien que de taille limitée, l'IEM a longtemps démontré un taux de précision des prévisions impressionnant. Une semaine avant les élections, ce marché prédisait une erreur absolue moyenne de 1,5 point de pourcentage sur le taux de vote des candidats, tandis que l'erreur des sondages à la même période était de 2,1 points de pourcentage.
En même temps, certaines idées prospectives sur l'utilisation des marchés pour prévoir des événements incertains commencent à prendre forme. L'économiste Robin Hanson a proposé en 1990 le concept d'"Idea Futures", qui consiste à établir une institution permettant aux gens de parier sur des propositions scientifiques ou sociales. Il pense que cela peut créer un "consensus d'experts visible" et inciter des contributions honnêtes en récompensant les prévisions précises et en punissant les jugements erronés.
Dans les années 1990, certains marchés de prévision en ligne ont commencé à apparaître. Par exemple, Hollywood Stock Exchange(HSX), fondé en 1996, est un marché de prévision de divertissement où l'on échange des "actions" de films et d'acteurs avec une monnaie virtuelle. HSX s'est avéré très doué pour prédire les recettes des films et même les Oscars, atteignant parfois un niveau de précision supérieur à celui des critiques de cinéma professionnels.
Le mécanisme de base du marché de prévision repose sur la création d'une structure incitative compatible, permettant aux participants du marché d'avoir la motivation de révéler leurs véritables informations. D'un point de vue économique, un marché bien conçu devrait permettre aux traders de maximiser leur rendement attendu en proposant des prix correspondant à leur probabilité subjective.
En matière de prévention de la manipulation, les recherches académiques ont révélé que les marchés de prévision présentent une forte résilience face aux comportements de manipulation des prix. Essayer de faire dévier les prix des fondamentaux crée généralement des opportunités d'arbitrage pour d'autres traders plus rationnels, qui choisissent de trader de l'autre côté, ramenant ainsi les prix à des niveaux plus raisonnables.
Analyse de la plateforme Kalshi
Kalshi est une bourse de marché de prévision réglementée par le gouvernement fédéral, où les utilisateurs peuvent négocier sur les résultats d'événements du monde réel. C'est la première bourse à avoir obtenu l'approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour offrir des contrats sur événements. Les contrats sur événements sont des futures binaires ( oui/non ), si l'événement se produit, la valeur du contrat est de 1 $ ; s'il ne se produit pas, elle est de 0 $.
Les utilisateurs peuvent acheter ou vendre des contrats "Oui"/"Non" dont le prix se situe entre $0.01 et $0.99, le prix représentant l'attente implicite du marché concernant la probabilité qu'un événement se produise. Si la prévision est correcte, le contrat est réglé à $1, permettant au trader de réaliser un profit. Kalshi ne détient pas de positions, mais agit uniquement en tant que plateforme de mise en relation pour les parties acheteuses et vendeuses, générant des bénéfices grâce aux frais de transaction.
Le nouveau marché d'événements peut être proposé par l'équipe de Kalshi ou par les utilisateurs via "Kalshi Ideas". Chaque proposition doit passer par un examen interne et doit être conforme aux normes réglementaires de la CFTC. Une fois approuvée, l'événement sera officiellement lancé dans le cadre du marché de contrats désigné de Kalshi.
Kalshi utilise un mécanisme de carnet de commandes, lorsque de nouveaux marchés sont lancés, le carnet de commandes est vide, et tout utilisateur peut placer un ordre à cours limité. Pour encourager la liquidité, les personnes plaçant des ordres sont généralement exonérées de frais. Les prix varient dynamiquement en fonction de l'offre et de la demande, reflétant le consensus du marché sur la probabilité d'un événement.
Les résultats des événements sont déterminés en fonction de sources de données autorisées préalablement spécifiées. Si l'événement se produit, les utilisateurs détenant un contrat "Yes" reçoivent automatiquement un revenu de 1 $ par contrat ; en revanche, si "No" l'emporte, le contrat de la partie perdante est annulé.
Analyse de la plateforme Polymarket
Polymarket est une plateforme de marché de prévision décentralisée construite sur Polygon, où les utilisateurs peuvent échanger des jetons de résultats binaires correspondants aux résultats d'événements (Yes/No Tokens). Elle utilise le Conditional Token Framework(CTF), ce qui signifie que chaque paire de jetons de résultats est entièrement garantie par des stablecoins(USDC), et le mécanisme de négociation utilise un carnet d'ordres à limite centralisé mixte(CLOB) pour un appariement efficace. Le règlement du marché est effectué par l'Optimistic Oracle d'UMA, qui est un système de résolution décentralisé pouvant être contesté.
Polymarket utilise le Conditional Token Framework de Gnosis pour représenter chaque résultat de marché sous la forme d'un jeton conditionnel, déployé sur la chaîne Polygon. Pour un marché binaire, deux jetons ERC-1155 seront générés, tels que le jeton Oui et le jeton Non, tout en utilisant le même montant d'USDC comme garantie.
Polymarket adopte une architecture hybride appelée Binary Limit Order Book(BLOB), qui maintient ensemble la gestion des commandes hors ligne et le règlement des transactions sur la chaîne. Les utilisateurs signent des commandes hors ligne, et les nœuds d'opération recherchent s'il existe des correspondances pour les commandes. Si une correspondance est trouvée, l'échange économique sur la chaîne est complété via un smart contract.
Contrairement aux bourses traditionnelles qui utilisent des décisions internes ou des sources de données, Polymarket forme un consensus par la communauté via l'Oracle Optimiste de UMA. Après la fin d'un événement, toute personne peut soumettre les résultats pour ce marché, et mettre une caution, entrant dans une période de contestation. En l'absence de contestation, ce résultat est accepté ; en cas de contestation, il est résolu par un vote de la communauté UMA.
Analyse comparative entre Kalshi et Polymarket
Le volume des transactions de Polymarket sur l'ensemble de la plateforme pour le mois de juin (, qui comprend des marchés politiques, technologiques et de divertissement, s'élevait à 1,16 milliard de dollars, légèrement supérieur aux environ 800 millions de dollars de Kalshi. Les deux plateformes présentent des différences significatives en matière de réglementation, d'architecture technique et de types de marché :
En matière de réglementation : Kalshi est régulé par la CFTC et peut opérer légalement aux États-Unis ; Polymarket est dans une zone grise de réglementation et ne peut pas opérer légalement aux États-Unis.
Architecture technique : Kalshi utilise une architecture centralisée ; Polymarket est basé sur la technologie blockchain et utilise une architecture décentralisée.
Type de marché : Kalshi propose principalement des marchés de prévision économiques et politiques ; Polymarket a une portée plus large, incluant des domaines comme le divertissement et le sport.
Mécanisme de règlement : Kalshi utilise une source de données centralisée ; Polymarket adopte un système d'oracle décentralisé.
Public cible : Kalshi s'adresse principalement aux utilisateurs américains ; Polymarket a une répartition des utilisateurs plus globalisée.
![IOSG : Explorer le marché de prévision et son paysage concurrentiel à travers Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b426b886f92dcb5924aa6d2fd30cff2.webp(
Analyse des stratégies d'expansion du marché et des dynamiques de croissance
Une étude récente intitulée "Les tendances de jeu des tokens cryptographiques ?" fournit des preuves solides de l'existence d'un lien entre les actifs cryptographiques et les comportements de jeu :
Le chiffre d'affaires moyen par habitant des loteries peut prédire l'intérêt pour les cryptomonnaies. Dans les régions où le chiffre d'affaires moyen par habitant des loteries est élevé, l'activité des portefeuilles augmente rapidement après le lancement d'un ICO ou d'un NFT.
Lorsque le jeu devient légal dans un État, l'intérêt pour les cryptomonnaies diminue de manière significative dans les zones à forte vente de loteries. Cela signifie qu'il existe un "effet de substitution" entre les jetons cryptographiques et le comportement de jeu.
Les traders de cryptomonnaies et les parieurs se chevauchent fortement en termes de caractéristiques démographiques et comportementales clés :
Jeunes, hommes, recherche de risque : Le trading d'actifs cryptographiques et les paris sportifs/casino sont davantage axés sur les jeunes adultes masculins, et ce groupe a généralement une forte tolérance au risque.
Disponible en continu : le marché des cryptomonnaies fonctionne 24/7, en continu à l'échelle mondiale ; les jeux d'argent en ligne peuvent également être participant à tout moment, offrant une stimulation continue de dopamine.
Le marché des jeux d'argent cryptographiques est immense. Prenons l'exemple de Stake.com, dont les revenus de 2024 ont atteint environ 4,7 milliards de dollars. Selon un rapport sectoriel, le revenu total des jeux d'argent des casinos cryptographiques pour 2024 a déjà dépassé 81 milliards de dollars. Cela montre que l'intersection de "crypto × jeux d'argent" a déjà formé un pool d'utilisateurs et de fonds extrêmement vaste.
![IOSG : Explorer le marché de prévision et son paysage concurrentiel à travers Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6857ae2c371744e2542e15939b7dc0cb.webp(
Au cours des dernières années, le récit global de l'industrie de la cryptographie a considérablement changé, passant d'une innovation libre "non réglementée" à un cadre institutionnel dominé et conforme aux réglementations. Ce changement a créé un environnement concurrentiel favorable pour des plateformes réglementées comme Kalshi, tout en soulignant la valeur stratégique de sa barrière réglementaire ) approbation de la ( CFTC.
Kalshi est très prudent dans son positionnement de marque, évitant délibérément l'étiquette "jeu", et se positionne plutôt comme une nouvelle plateforme de trading : offrant des outils d'investissement en "contrats d'événements", et possédant des qualifications d'échange réglementé. Kalshi a annoncé au début de 2025 un partenariat avec Robinhood, augmentant considérablement sa capacité de portée.
En abstrahissant l'étiquette "jeu", et en adoptant le langage du "marché", Kalshi connecte deux vastes groupes d'utilisateurs : ceux qui souhaitent jouer et ceux qui souhaitent trader. Et ce faisant, il ne sacrifie aucune des parties, mais renforce plutôt l'identité et la valeur comportementale des deux.
![IOSG : Explorer le marché de prévision et son paysage concurrentiel à travers Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c6f1be7600a9c49a58cc16447494ddb.webp(
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SchrödingersNode
· 07-30 01:10
Série de fausse couche? Baleine qui collecte des fonds?
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wagmi_eventually
· 07-30 01:10
Joueurs de prévisions pigeons rapportent
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WagmiWarrior
· 07-30 01:08
Encore en train de souffler des probabilités de prévision ? Ce sont toutes des méthodes pour se faire prendre pour des cons !
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LiquidityWitch
· 07-30 01:05
Ce type de jeu de prévision est vraiment incroyable.
Analyse du paysage du marché de prévision : les chemins de développement et les avantages concurrentiels de Kalshi et Polymarket
Analyse du développement et de la concurrence du marché de prévision
Le marché de prévision est un marché spéculatif qui permet de trader sur les résultats d'événements futurs. Sa fonction principale est d'intégrer des informations dispersées à travers les prix des contrats. Dans des conditions spécifiques, le prix d'un contrat peut être interprété comme une prévision de la probabilité qu'un événement se produise. De nombreuses études montrent que la précision des marchés de prévision est très élevée, souvent supérieure aux méthodes de prévision traditionnelles. Cette capacité de prévision provient de la "sagesse des foules" : tout le monde peut participer au marché, et les traders disposant de meilleures informations ont un incitatif économique à participer aux transactions, ce qui pousse le prix à se rapprocher de la probabilité réelle.
Les marchés de prévision modernes trouvent leur origine dans certaines expériences pionnières à la fin des années 1980. Le premier marché de prévision académique a été créé en 1988 à l'Université de l'Iowa, Iowa Electronic Markets(IEM). Bien que de taille limitée, l'IEM a longtemps démontré un taux de précision des prévisions impressionnant. Une semaine avant les élections, ce marché prédisait une erreur absolue moyenne de 1,5 point de pourcentage sur le taux de vote des candidats, tandis que l'erreur des sondages à la même période était de 2,1 points de pourcentage.
En même temps, certaines idées prospectives sur l'utilisation des marchés pour prévoir des événements incertains commencent à prendre forme. L'économiste Robin Hanson a proposé en 1990 le concept d'"Idea Futures", qui consiste à établir une institution permettant aux gens de parier sur des propositions scientifiques ou sociales. Il pense que cela peut créer un "consensus d'experts visible" et inciter des contributions honnêtes en récompensant les prévisions précises et en punissant les jugements erronés.
Dans les années 1990, certains marchés de prévision en ligne ont commencé à apparaître. Par exemple, Hollywood Stock Exchange(HSX), fondé en 1996, est un marché de prévision de divertissement où l'on échange des "actions" de films et d'acteurs avec une monnaie virtuelle. HSX s'est avéré très doué pour prédire les recettes des films et même les Oscars, atteignant parfois un niveau de précision supérieur à celui des critiques de cinéma professionnels.
Le mécanisme de base du marché de prévision repose sur la création d'une structure incitative compatible, permettant aux participants du marché d'avoir la motivation de révéler leurs véritables informations. D'un point de vue économique, un marché bien conçu devrait permettre aux traders de maximiser leur rendement attendu en proposant des prix correspondant à leur probabilité subjective.
En matière de prévention de la manipulation, les recherches académiques ont révélé que les marchés de prévision présentent une forte résilience face aux comportements de manipulation des prix. Essayer de faire dévier les prix des fondamentaux crée généralement des opportunités d'arbitrage pour d'autres traders plus rationnels, qui choisissent de trader de l'autre côté, ramenant ainsi les prix à des niveaux plus raisonnables.
Analyse de la plateforme Kalshi
Kalshi est une bourse de marché de prévision réglementée par le gouvernement fédéral, où les utilisateurs peuvent négocier sur les résultats d'événements du monde réel. C'est la première bourse à avoir obtenu l'approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour offrir des contrats sur événements. Les contrats sur événements sont des futures binaires ( oui/non ), si l'événement se produit, la valeur du contrat est de 1 $ ; s'il ne se produit pas, elle est de 0 $.
Les utilisateurs peuvent acheter ou vendre des contrats "Oui"/"Non" dont le prix se situe entre $0.01 et $0.99, le prix représentant l'attente implicite du marché concernant la probabilité qu'un événement se produise. Si la prévision est correcte, le contrat est réglé à $1, permettant au trader de réaliser un profit. Kalshi ne détient pas de positions, mais agit uniquement en tant que plateforme de mise en relation pour les parties acheteuses et vendeuses, générant des bénéfices grâce aux frais de transaction.
Le nouveau marché d'événements peut être proposé par l'équipe de Kalshi ou par les utilisateurs via "Kalshi Ideas". Chaque proposition doit passer par un examen interne et doit être conforme aux normes réglementaires de la CFTC. Une fois approuvée, l'événement sera officiellement lancé dans le cadre du marché de contrats désigné de Kalshi.
Kalshi utilise un mécanisme de carnet de commandes, lorsque de nouveaux marchés sont lancés, le carnet de commandes est vide, et tout utilisateur peut placer un ordre à cours limité. Pour encourager la liquidité, les personnes plaçant des ordres sont généralement exonérées de frais. Les prix varient dynamiquement en fonction de l'offre et de la demande, reflétant le consensus du marché sur la probabilité d'un événement.
Les résultats des événements sont déterminés en fonction de sources de données autorisées préalablement spécifiées. Si l'événement se produit, les utilisateurs détenant un contrat "Yes" reçoivent automatiquement un revenu de 1 $ par contrat ; en revanche, si "No" l'emporte, le contrat de la partie perdante est annulé.
Analyse de la plateforme Polymarket
Polymarket est une plateforme de marché de prévision décentralisée construite sur Polygon, où les utilisateurs peuvent échanger des jetons de résultats binaires correspondants aux résultats d'événements (Yes/No Tokens). Elle utilise le Conditional Token Framework(CTF), ce qui signifie que chaque paire de jetons de résultats est entièrement garantie par des stablecoins(USDC), et le mécanisme de négociation utilise un carnet d'ordres à limite centralisé mixte(CLOB) pour un appariement efficace. Le règlement du marché est effectué par l'Optimistic Oracle d'UMA, qui est un système de résolution décentralisé pouvant être contesté.
Polymarket utilise le Conditional Token Framework de Gnosis pour représenter chaque résultat de marché sous la forme d'un jeton conditionnel, déployé sur la chaîne Polygon. Pour un marché binaire, deux jetons ERC-1155 seront générés, tels que le jeton Oui et le jeton Non, tout en utilisant le même montant d'USDC comme garantie.
Polymarket adopte une architecture hybride appelée Binary Limit Order Book(BLOB), qui maintient ensemble la gestion des commandes hors ligne et le règlement des transactions sur la chaîne. Les utilisateurs signent des commandes hors ligne, et les nœuds d'opération recherchent s'il existe des correspondances pour les commandes. Si une correspondance est trouvée, l'échange économique sur la chaîne est complété via un smart contract.
Contrairement aux bourses traditionnelles qui utilisent des décisions internes ou des sources de données, Polymarket forme un consensus par la communauté via l'Oracle Optimiste de UMA. Après la fin d'un événement, toute personne peut soumettre les résultats pour ce marché, et mettre une caution, entrant dans une période de contestation. En l'absence de contestation, ce résultat est accepté ; en cas de contestation, il est résolu par un vote de la communauté UMA.
Analyse comparative entre Kalshi et Polymarket
Le volume des transactions de Polymarket sur l'ensemble de la plateforme pour le mois de juin (, qui comprend des marchés politiques, technologiques et de divertissement, s'élevait à 1,16 milliard de dollars, légèrement supérieur aux environ 800 millions de dollars de Kalshi. Les deux plateformes présentent des différences significatives en matière de réglementation, d'architecture technique et de types de marché :
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Analyse des stratégies d'expansion du marché et des dynamiques de croissance
Une étude récente intitulée "Les tendances de jeu des tokens cryptographiques ?" fournit des preuves solides de l'existence d'un lien entre les actifs cryptographiques et les comportements de jeu :
Le chiffre d'affaires moyen par habitant des loteries peut prédire l'intérêt pour les cryptomonnaies. Dans les régions où le chiffre d'affaires moyen par habitant des loteries est élevé, l'activité des portefeuilles augmente rapidement après le lancement d'un ICO ou d'un NFT.
Lorsque le jeu devient légal dans un État, l'intérêt pour les cryptomonnaies diminue de manière significative dans les zones à forte vente de loteries. Cela signifie qu'il existe un "effet de substitution" entre les jetons cryptographiques et le comportement de jeu.
Les traders de cryptomonnaies et les parieurs se chevauchent fortement en termes de caractéristiques démographiques et comportementales clés :
Le marché des jeux d'argent cryptographiques est immense. Prenons l'exemple de Stake.com, dont les revenus de 2024 ont atteint environ 4,7 milliards de dollars. Selon un rapport sectoriel, le revenu total des jeux d'argent des casinos cryptographiques pour 2024 a déjà dépassé 81 milliards de dollars. Cela montre que l'intersection de "crypto × jeux d'argent" a déjà formé un pool d'utilisateurs et de fonds extrêmement vaste.
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Au cours des dernières années, le récit global de l'industrie de la cryptographie a considérablement changé, passant d'une innovation libre "non réglementée" à un cadre institutionnel dominé et conforme aux réglementations. Ce changement a créé un environnement concurrentiel favorable pour des plateformes réglementées comme Kalshi, tout en soulignant la valeur stratégique de sa barrière réglementaire ) approbation de la ( CFTC.
Kalshi est très prudent dans son positionnement de marque, évitant délibérément l'étiquette "jeu", et se positionne plutôt comme une nouvelle plateforme de trading : offrant des outils d'investissement en "contrats d'événements", et possédant des qualifications d'échange réglementé. Kalshi a annoncé au début de 2025 un partenariat avec Robinhood, augmentant considérablement sa capacité de portée.
En abstrahissant l'étiquette "jeu", et en adoptant le langage du "marché", Kalshi connecte deux vastes groupes d'utilisateurs : ceux qui souhaitent jouer et ceux qui souhaitent trader. Et ce faisant, il ne sacrifie aucune des parties, mais renforce plutôt l'identité et la valeur comportementale des deux.
![IOSG : Explorer le marché de prévision et son paysage concurrentiel à travers Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c6f1be7600a9c49a58cc16447494ddb.webp(