La Grande Dépression a créé la SEC, les cryptoactifs ont mis fin à la SEC.
Rédaction : Papa Zuo
La grande dépression de 1929 a conduit à la création de la loi sur les valeurs mobilières de 1934 et de la SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis, mais malheureusement ou heureusement, cela dépend si vous êtes un e/acc accélérationniste ou que vous adoptez une perspective de liberté sous régulation, depuis lors la SEC n'a plus jamais empêché l'innovation financière ou les crises.
En 1998, LTCM (Long-Term Capital Management) a échoué de manière quantitative sur les obligations russes, faillant à provoquer une répétition de la grande crise de 1929, sans empêcher l'entrée en vigueur en 1999 de la réglementation ATS (système de négociation électronique), où le chiffrement, la couverture et l'arbitrage ont complètement embrassé les technologies de l'information.
Après la crise financière de 2008, une réglementation a été lancée concernant le trading en dark pool, mais les dark pools existent toujours. En 2025, la SEC, après le départ de Gary Gensler, a décidé d'embrasser les nouvelles tendances d'avenir : tout peut être enregistré sur la chaîne, tout peut être conforme.
On-chain : RWA n'est que le point de départ, les transactions futures, la répartition des actifs et la génération de revenus devront tous se faire autour de la chaîne, tout comme utiliser un ordinateur pour adopter la blockchain ;
Conformité : airdrop, staking, IXO et Reward, créer une Super-App (Reg Super-App) à l'américaine, réaménager tous les DeFi pour les rendre américains.
Crise de survie de la SEC
La Grande Dépression a créé la SEC, les cryptoactifs ont mis fin à la SEC.
Ligne du temps du changement de réglementation de la SEC : Gary Gensler évincé —> Groupe de travail sur les Cryptoactifs –> Projet Crypto
Il y a des preuves tangibles, les changements dans les activités de réglementation de la SEC peuvent être divisés en janvier lorsque Gary a été licencié, et la nouvelle politique sur le chiffrement après l'arrivée du président actuel Atkins en avril, marquée par la création de la Crypto Task Force, jusqu'à la fin juillet avec le Project Crypto, qui a abouti à une « reddition » complète en matière de chiffrement.
Pour comprendre pourquoi le projet Crypto a émergé, il faut chercher la réponse dans les dynamiques réglementaires de la SEC de avril à juillet, période durant laquelle il y a eu de nombreuses actions. D'une part, des affaires comme celles de Ripple, Kraken, etc. doivent se terminer avec dignité, d'autre part, des entreprises comme Coinbase et Grayscale deviennent de plus en plus puissantes, demandant activement à la SEC d'assouplir la réglementation.
En particulier, l'affaire Ripple est devenue le symbole du passage de la SEC d'une "réglementation par l'application" à un "service de réglementation". La reprise du processus d'introduction en bourse par Kraken prouve que le concept de chiffrement a été complètement accepté par les autorités de régulation américaines, et Robinhood a également commencé à avancer dans la tokenisation des actions.
L'approbation de la mise en gage et du rachat physiques des ETF BTC/ETH est une avancée majeure, mais davantage de jetons et de formes restent dans un état d'examen au cas par cas, comme l'ETF du groupe Trump de Trump qui est également en attente.
Oser entraver le parcours de chiffrement du soleil américain, ce n'est plus une SEC ordinaire, il faut frapper fort !
Description de l'image : Paradigme de régulation du chiffrement de la SEC 2025, source de l'image : @zuoyeweb3
Ainsi, Trump a choisi de ne pas agir de manière conventionnelle, en soutenant la CFTC et en développant des actions législatives telles que le Genius Act. La CFTC est déjà en route vers une expansion de ses pouvoirs, et le rapport de la Maison Blanche sur les cryptoactifs annonce une acceptation substantielle de tout ce qui existe dans la DeFi.
La SEC a auparavant "transféré" la régulation des stablecoins aux organismes de régulation bancaire, et une plus grande partie des pouvoirs de régulation des actifs numériques a été transférée à la CFTC. La question de savoir où va la SEC devient un problème réel à considérer.
Le Clarity Act, encore plus important, n'est pas encore devenu loi, et si la SEC n'agit pas rapidement, elle sera complètement dépassée par la CFTC, surtout que l'émission de jetons stables touche déjà au cœur de la loi sur les valeurs mobilières. Avant que le Clarity Act ne devienne complètement loi, la SEC doit, à partir de la pratique administrative, prendre les devants pour définir les zones de compétence réglementaire et établir des faits établis.
Cependant, dans le cadre actuel, il y a peu de choses que la SEC peut faire, par exemple, les sujets incluent l'approbation de plus d'ETF de staking (comme SOL), l'émission d'ETF de jetons de n'importe quelle cryptomonnaie, des actions tokenisées, des titres, etc., ainsi que l'approbation des entreprises de chiffrement pour entrer en bourse et de la société de trésorerie (DATCO). L'attitude de la SEC est d'attendre que la situation change, retardant et suspendant à plusieurs reprises divers sujets.
Le 17 juillet, des rumeurs circulent sur le projet de fusion de la SEC et de la CFTC, juste après le lancement du projet Crypto de la SEC, le programme Crypto Sprint de la CFTC a également suivi de près, les détails ne sont pas importants.
La situation de répartition des responsabilités entre la SEC et la CFTC prendra fin à l'ère des cryptoactifs, et le choix de maximiser les intérêts de la SEC ne peut être que d'embrasser la nouvelle ère et d'abandonner tous les dogmes de l'ancien monde.
La « chaîne » du monde réel
DeFi entièrement conforme, la fin de l'ère de l'arbitrage offshore.
J'ai déjà écrit que la Genius Act et la Clarity Act n'abordent pas la régulation spécifique des DeFi, la première ne concerne que les stablecoins, et la seconde est trop macroéconomique. Actuellement, le Project Crypto de la SEC définit en détail, d'un point de vue administratif, tous les aspects des DeFi en se concentrant sur les personnes, les finances et les règlements.
Pas besoin d'aller à l'étranger, la personne revient aux États-Unis.
En résumé, ce que peuvent faire les bourses offshore et les fondations à l'étranger, peut désormais être fait sur le sol américain.
Qu'il s'agisse de stablecoins, d'IXO ou de jetons (actions, obligations), bien que la régulation puisse varier, la SEC ne poursuivra pas facilement pour émission de titres illégaux tant que la communication est bien établie.
Deuxièmement, comment le fondateur de Tornado Cash juge que la SEC n'a pas le droit d'interférer, mais que la SEC peut garantir la sécurité des développeurs, s'assurer que les Builders préfèrent développer aux États-Unis et encourager une concurrence saine et ordonnée.
DeFi a des règles, l'argent revient aux États-Unis.
En résumé, ne vous préoccupez pas de ce qui est à l'étranger ou ne vous inquiétez pas trop du degré de décentralisation.
Les émissions de jetons, les activités sur la chaîne (staking, prêt, trading, investissement) et la distribution de récompenses impliquées dans DeFi sont toutes conformes, en particulier le fait que les échanges autogérés soient élevés à la hauteur des « valeurs libérales américaines », et divers ETF de staking cryptoactifs seront entièrement libérés.
Enfin, ne pas procéder à une arbitrage réglementaire offshore, on peut tous investir, développer et entreprendre sur le sol américain, en s'assurant que le chiffrement se déroule aux États-Unis.
RWA a des règles, le jeton est sur la chaîne américaine.
En résumé, la chaîne devient officiellement la tendance principale.
Comparé à DeFi, RWA a des réglementations distinctes, qui se distinguent en actions, obligations, droits et biens physiques, et la tokenisation des actions ainsi que la tokenisation des marchés privés (Pre-IPO) est ouverte.
Cette fois-ci, il s'agira d'une transformation plus profonde que l'informatisation, passant de la documentation papier à la transaction électronique, puis à la chaîne complète. Tout actif pouvant être financé sera tokenisé, et l'écart d'information entre une minorité et la majorité sera totalement éliminé. Bien sûr, cela pourrait prendre de nombreuses années.
Finalement, la DeFi deviendra une nouvelle forme de finance, et non un complément à la TradFi, l'ETH deviendra le nouveau vecteur de la domination financière américaine.
Description de l'image : Cadre du projet SEC Crypto, image source : @zuoyeweb3
Le titre de cette section s'inspire du slogan de RWA L1 Rialo développé par Subzero Labs. Cette fois, le RWA ne sera plus un actif synthétique ou une émission de garde virtualisée, mais ouvrira directement la possibilité de mettre n'importe quel actif sur la chaîne, comme le Figma récemment lancé, qui conserve également l'option d'émettre des actions tokenisées.
Les actions sont des jetons d'actions, les actifs sont des jetons d'actifs.
Conclusion
Un catalyseur de la bulle financière, ou le chemin inévitable de l'innovation des actifs.
Après aujourd'hui, le Project Crypto peut être considéré comme le moment de la loi sur les valeurs mobilières pour la DeFi, mais il ne reste qu'à voir dans quelle mesure les principes du département pourront être appliqués et dans quelle mesure ils seront acceptés par Trump et Capitol Hill.
Cependant, la CFTC et la SEC seront complètement fusionnées, car les futurs produits numériques et valeurs mobilières numériques seront difficiles à distinguer.
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La SEC décide de se sauver elle-même, en encerclant une parcelle de mauvaises herbes qui pousse follement.
Rédaction : Papa Zuo
La grande dépression de 1929 a conduit à la création de la loi sur les valeurs mobilières de 1934 et de la SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis, mais malheureusement ou heureusement, cela dépend si vous êtes un e/acc accélérationniste ou que vous adoptez une perspective de liberté sous régulation, depuis lors la SEC n'a plus jamais empêché l'innovation financière ou les crises.
En 1998, LTCM (Long-Term Capital Management) a échoué de manière quantitative sur les obligations russes, faillant à provoquer une répétition de la grande crise de 1929, sans empêcher l'entrée en vigueur en 1999 de la réglementation ATS (système de négociation électronique), où le chiffrement, la couverture et l'arbitrage ont complètement embrassé les technologies de l'information.
Après la crise financière de 2008, une réglementation a été lancée concernant le trading en dark pool, mais les dark pools existent toujours. En 2025, la SEC, après le départ de Gary Gensler, a décidé d'embrasser les nouvelles tendances d'avenir : tout peut être enregistré sur la chaîne, tout peut être conforme.
Crise de survie de la SEC
La Grande Dépression a créé la SEC, les cryptoactifs ont mis fin à la SEC.
Ligne du temps du changement de réglementation de la SEC : Gary Gensler évincé —> Groupe de travail sur les Cryptoactifs –> Projet Crypto
Il y a des preuves tangibles, les changements dans les activités de réglementation de la SEC peuvent être divisés en janvier lorsque Gary a été licencié, et la nouvelle politique sur le chiffrement après l'arrivée du président actuel Atkins en avril, marquée par la création de la Crypto Task Force, jusqu'à la fin juillet avec le Project Crypto, qui a abouti à une « reddition » complète en matière de chiffrement.
Pour comprendre pourquoi le projet Crypto a émergé, il faut chercher la réponse dans les dynamiques réglementaires de la SEC de avril à juillet, période durant laquelle il y a eu de nombreuses actions. D'une part, des affaires comme celles de Ripple, Kraken, etc. doivent se terminer avec dignité, d'autre part, des entreprises comme Coinbase et Grayscale deviennent de plus en plus puissantes, demandant activement à la SEC d'assouplir la réglementation.
En particulier, l'affaire Ripple est devenue le symbole du passage de la SEC d'une "réglementation par l'application" à un "service de réglementation". La reprise du processus d'introduction en bourse par Kraken prouve que le concept de chiffrement a été complètement accepté par les autorités de régulation américaines, et Robinhood a également commencé à avancer dans la tokenisation des actions.
L'approbation de la mise en gage et du rachat physiques des ETF BTC/ETH est une avancée majeure, mais davantage de jetons et de formes restent dans un état d'examen au cas par cas, comme l'ETF du groupe Trump de Trump qui est également en attente.
Oser entraver le parcours de chiffrement du soleil américain, ce n'est plus une SEC ordinaire, il faut frapper fort !
Description de l'image : Paradigme de régulation du chiffrement de la SEC 2025, source de l'image : @zuoyeweb3
Ainsi, Trump a choisi de ne pas agir de manière conventionnelle, en soutenant la CFTC et en développant des actions législatives telles que le Genius Act. La CFTC est déjà en route vers une expansion de ses pouvoirs, et le rapport de la Maison Blanche sur les cryptoactifs annonce une acceptation substantielle de tout ce qui existe dans la DeFi.
La SEC a auparavant "transféré" la régulation des stablecoins aux organismes de régulation bancaire, et une plus grande partie des pouvoirs de régulation des actifs numériques a été transférée à la CFTC. La question de savoir où va la SEC devient un problème réel à considérer.
Le Clarity Act, encore plus important, n'est pas encore devenu loi, et si la SEC n'agit pas rapidement, elle sera complètement dépassée par la CFTC, surtout que l'émission de jetons stables touche déjà au cœur de la loi sur les valeurs mobilières. Avant que le Clarity Act ne devienne complètement loi, la SEC doit, à partir de la pratique administrative, prendre les devants pour définir les zones de compétence réglementaire et établir des faits établis.
Cependant, dans le cadre actuel, il y a peu de choses que la SEC peut faire, par exemple, les sujets incluent l'approbation de plus d'ETF de staking (comme SOL), l'émission d'ETF de jetons de n'importe quelle cryptomonnaie, des actions tokenisées, des titres, etc., ainsi que l'approbation des entreprises de chiffrement pour entrer en bourse et de la société de trésorerie (DATCO). L'attitude de la SEC est d'attendre que la situation change, retardant et suspendant à plusieurs reprises divers sujets.
Le 17 juillet, des rumeurs circulent sur le projet de fusion de la SEC et de la CFTC, juste après le lancement du projet Crypto de la SEC, le programme Crypto Sprint de la CFTC a également suivi de près, les détails ne sont pas importants.
La situation de répartition des responsabilités entre la SEC et la CFTC prendra fin à l'ère des cryptoactifs, et le choix de maximiser les intérêts de la SEC ne peut être que d'embrasser la nouvelle ère et d'abandonner tous les dogmes de l'ancien monde.
La « chaîne » du monde réel
DeFi entièrement conforme, la fin de l'ère de l'arbitrage offshore.
J'ai déjà écrit que la Genius Act et la Clarity Act n'abordent pas la régulation spécifique des DeFi, la première ne concerne que les stablecoins, et la seconde est trop macroéconomique. Actuellement, le Project Crypto de la SEC définit en détail, d'un point de vue administratif, tous les aspects des DeFi en se concentrant sur les personnes, les finances et les règlements.
Pas besoin d'aller à l'étranger, la personne revient aux États-Unis.
En résumé, ce que peuvent faire les bourses offshore et les fondations à l'étranger, peut désormais être fait sur le sol américain.
Qu'il s'agisse de stablecoins, d'IXO ou de jetons (actions, obligations), bien que la régulation puisse varier, la SEC ne poursuivra pas facilement pour émission de titres illégaux tant que la communication est bien établie.
Deuxièmement, comment le fondateur de Tornado Cash juge que la SEC n'a pas le droit d'interférer, mais que la SEC peut garantir la sécurité des développeurs, s'assurer que les Builders préfèrent développer aux États-Unis et encourager une concurrence saine et ordonnée.
DeFi a des règles, l'argent revient aux États-Unis.
En résumé, ne vous préoccupez pas de ce qui est à l'étranger ou ne vous inquiétez pas trop du degré de décentralisation.
Les émissions de jetons, les activités sur la chaîne (staking, prêt, trading, investissement) et la distribution de récompenses impliquées dans DeFi sont toutes conformes, en particulier le fait que les échanges autogérés soient élevés à la hauteur des « valeurs libérales américaines », et divers ETF de staking cryptoactifs seront entièrement libérés.
Enfin, ne pas procéder à une arbitrage réglementaire offshore, on peut tous investir, développer et entreprendre sur le sol américain, en s'assurant que le chiffrement se déroule aux États-Unis.
RWA a des règles, le jeton est sur la chaîne américaine.
En résumé, la chaîne devient officiellement la tendance principale.
Comparé à DeFi, RWA a des réglementations distinctes, qui se distinguent en actions, obligations, droits et biens physiques, et la tokenisation des actions ainsi que la tokenisation des marchés privés (Pre-IPO) est ouverte.
Cette fois-ci, il s'agira d'une transformation plus profonde que l'informatisation, passant de la documentation papier à la transaction électronique, puis à la chaîne complète. Tout actif pouvant être financé sera tokenisé, et l'écart d'information entre une minorité et la majorité sera totalement éliminé. Bien sûr, cela pourrait prendre de nombreuses années.
Finalement, la DeFi deviendra une nouvelle forme de finance, et non un complément à la TradFi, l'ETH deviendra le nouveau vecteur de la domination financière américaine.
Description de l'image : Cadre du projet SEC Crypto, image source : @zuoyeweb3
Le titre de cette section s'inspire du slogan de RWA L1 Rialo développé par Subzero Labs. Cette fois, le RWA ne sera plus un actif synthétique ou une émission de garde virtualisée, mais ouvrira directement la possibilité de mettre n'importe quel actif sur la chaîne, comme le Figma récemment lancé, qui conserve également l'option d'émettre des actions tokenisées.
Les actions sont des jetons d'actions, les actifs sont des jetons d'actifs.
Conclusion
Un catalyseur de la bulle financière, ou le chemin inévitable de l'innovation des actifs.
Après aujourd'hui, le Project Crypto peut être considéré comme le moment de la loi sur les valeurs mobilières pour la DeFi, mais il ne reste qu'à voir dans quelle mesure les principes du département pourront être appliqués et dans quelle mesure ils seront acceptés par Trump et Capitol Hill.
Cependant, la CFTC et la SEC seront complètement fusionnées, car les futurs produits numériques et valeurs mobilières numériques seront difficiles à distinguer.