L'ancienne fonctionnaire de la SEC a vu dans le staking liquide un « nouveau Lehman Brothers »

L'ancienne cheffe du secrétariat de la SEC sous Gary Gensler a déclaré que le staking liquide rappelle les pratiques qui ont conduit à la crise de 2008. Les représentants de l'industrie cryptographique ont critiqué sa position.

Le dernier cadeau crypto de la SEC est de bénir le même type de réhypothèque qui a fait chuter Lehman Brothers — seulement dans la crypto, c'est pire parce que vous pouvez le faire sans aucune supervision de la SEC ou de la Fed.

Alors, que se passe-t-il ? (fil)

— Amanda Fischer (@amandalfischer) 5 août 2025

«Le staking liquide permet de déposer des cryptomonnaies en échange d'un analogue synthétique des mêmes actifs, mais par l'intermédiaire d'un intermédiaire centralisé. Dans ce cas, l'utilisateur continue de recevoir des récompenses pour les tokens d'origine, tout en utilisant les synthétiques pour des opérations sur le marché», a-t-elle écrit.

Fisher a établi un parallèle entre cette tendance et la réutilisation incontrôlée des actifs pratiquée par Lehman Brothers avant l'effondrement de 2008. Selon elle, la décentralisation ne fait qu'aggraver les risques - les tokens peuvent être stakés plusieurs fois et sans aucune supervision.

«Si la monnaie synthétique s'avère défaillante ou est piratée, cela pourrait provoquer une réaction en chaîne avec de graves conséquences pour le marché, augmentant les pertes», a ajouté la responsable.

Ainsi, l'ancienne commissaire a réagi à la décision de la Commission dirigée par Paul Atkins selon laquelle les tokens de staking liquide ne constituent pas une offre de valeurs mobilières. Cette décision vise à soutenir l'innovation dans le DeFi.

Réaction de l'industrie crypto

Le responsable du département des actifs numériques de VanEck, Matthew Sigel, a souligné les contradictions dans les propos de Fisher.

D'abord, vous dites que la SEC bénit la crypto. Ensuite, vous dites que la crypto n'a pas de surveillance de la SEC. Laquelle est-ce ? Vous vous contredisez au milieu de votre discours.

— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) 5 août 2025

«D'abord, vous dites que la SEC bénit la crypto. Puis vous déclarez que la crypto n'est pas sous la surveillance de la SEC. Que faut-il en penser ?» — a-t-il souligné.

L'expert a noté que le régulateur a retiré le staking liquide du champ de la réglementation des valeurs mobilières. Cela ne signifie pas qu'il n'y aura pas de surveillance du tout - il s'agit du fait que la Commission ne prévoit pas d'intervenir dans le fonctionnement des systèmes décentralisés.

Le conseiller juridique principal de Magic Eden, Joe Doll, a accusé Fisher de «distortion délibérée des faits».

Ceci est un post incroyablement trompeur qui démontre soit un malentendu des caractéristiques technologiques de base qui sous-tendent le staking liquide (dumb/ill-prepared), soit une déformation délibérée (malicious)

— Sh0edog 🇺🇦 (@sh0edog) 5 août 2025

«C'est un post extrêmement trompeur, qui démontre soit une incompréhension des caractéristiques technologiques de base du staking liquide (bêtise/incompétence), soit une déformation intentionnelle des faits (mauvaise intention)», a-t-il réagi au message de l'ancienne dirigeante de la SEC.

Le directeur général de Helius Labs, Mert Mumtaz, a ajouté :

«Comparer des systèmes décentralisés transparents, gérés par du code vérifiable, à des schémas d'ombre opaques contrôlés par des escrocs, et affirmer que les premiers sont pires — c'est du pur non-sens. Soit vous ne comprenez pas du tout comment fonctionnent les LST, soit vous faites semblant de ne pas comprendre.

L'avocat spécialisé en technologies blockchain Kurt Watkins a reconnu que Fisher a soulevé une question importante sur le potentiel abus du staking, mais a qualifié ses conclusions d'exagérées.

«Il s'agit de systèmes de staking liquide, où le fournisseur ne prend pas de décisions autonomes, et le token représente une exigence passive sur l'actif sous-jacent», a-t-il déclaré dans un commentaire à Decrypt, soulignant que la SEC ne soutient pas les produits ou instruments avec effet de levier.

Rappelons qu'au 1er août, Atkins a annoncé le Project Crypto — une initiative globale de modernisation des règles qui transformera les États-Unis en « capitale mondiale de la crypto ». Les analystes de Bernstein l'ont qualifiée de « la vision la plus audacieuse et transformative des cryptomonnaies jamais présentée à la SEC ».

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