L'essor et la dynamique concurrentielle du marché de prévision
Le marché de prévision est un marché spéculatif basé sur les résultats d'événements futurs, dont la fonction principale est d'agréger des informations dispersées par le biais des prix des contrats. Dans certaines conditions, le prix du contrat peut être interprété comme une prévision de la probabilité de cet événement. De nombreuses études montrent que la précision des marchés de prévision est très élevée, souvent supérieure aux méthodes de prévision traditionnelles. Cette capacité de prévision provient de la "sagesse collective" : tout le monde peut participer au marché, et les traders ayant de meilleures informations ont une incitation économique à participer aux transactions, ce qui pousse les prix à se rapprocher des probabilités réelles.
Les origines des marchés de prévision modernes remontent à certaines expériences pionnières à la fin des années 1980. Le premier marché de prévision académique a été créé en 1988 à l'Université de l'Iowa, les Iowa Electronic Markets(IEM). L'IEM est un marché à petite échelle avec de l'argent réel, se concentrant principalement sur les résultats des élections américaines. Bien que de taille limitée, l'IEM a longtemps fait preuve d'un impressionnant taux de précision prédictive.
En parallèle, certaines idées prospectives sur l'utilisation du marché pour prédire des événements incertains commencent également à prendre forme. L'économiste Robin Hanson a proposé en 1990 le concept de "Idea Futures", qui consiste à créer une institution permettant aux gens de parier sur des propositions scientifiques ou sociales. Il pensait que cela pourrait former un "consensus visible d'experts" et inciter des contributions honnêtes en récompensant les prédictions précises et en sanctionnant les jugements erronés.
À l'entrée des années 1990, certains marchés de prévision en ligne ont commencé à apparaître, couvrant les marchés en argent réel et les marchés de "monnaies virtuelles". Par exemple, le Hollywood Stock Exchange(HSX), fondé en 1996, est un marché de prévision de divertissement où l'on échange des "actions" de films et d'acteurs avec de la monnaie virtuelle. HSX a prouvé qu'il était très compétent pour prédire le box-office du premier week-end des films et même les Oscars, atteignant parfois une précision supérieure à celle des critiques de cinéma professionnels.
Le mécanisme de base du marché de prévision réside dans la création d'une structure incitative compatible, permettant aux participants du marché d'avoir intérêt à révéler leurs véritables informations. Étant donné que les traders doivent parier avec de l'argent réel ( ou de la monnaie virtuelle ), ils auront tendance à trader en fonction de leurs croyances réelles et de leurs informations privées.
D'un point de vue économique, un marché bien conçu devrait permettre aux traders de maximiser leur rendement attendu en proposant des prix correspondant à leur probabilité subjective.
En matière de prévention de la manipulation, les recherches académiques ont révélé que les marchés de prévision montrent une forte résilience face aux comportements de manipulation des prix. Tenter de faire dévier les prix des fondamentaux crée généralement des opportunités d'arbitrage pour d'autres traders plus rationnels, qui choisissent de trader de l'autre côté, ramenant ainsi les prix vers des niveaux plus raisonnables.
Kalshi: plateforme de marché de prévision réglementée
Kalshi est une bourse de marché de prévision régulée par le fédéral où les utilisateurs peuvent trader sur les résultats d'événements du monde réel. C'est la première bourse à avoir obtenu l'approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour offrir des contrats d'événements. Les contrats d'événements sont des contrats à terme binaires (oui/non), si l'événement se produit, la valeur du contrat est de $1 ; si cela ne se produit pas, elle est de $0.
Les utilisateurs peuvent acheter ou vendre des contrats "Oui" / "Non" dont le prix se situe entre $0.01 et $0.99, le prix représentant l'attente implicite du marché concernant la probabilité d'un événement. Si la prévision est correcte, le contrat est réglé à $1, permettant au trader de réaliser un bénéfice. Kalshi ne détient pas de positions, elle agit simplement comme une plateforme de mise en relation entre les parties acheteuses et vendeuses, générant des bénéfices grâce aux frais de transaction.
Le nouveau marché d'événements ( est un contrat binaire oui/non ) pouvant être proposé par l'équipe de Kalshi ou par les utilisateurs via "Kalshi Ideas". Chaque proposition doit passer par un examen interne et doit respecter les normes de réglementation de la CFTC, y compris une définition claire de l'événement, des conditions de règlement objectives et des catégories d'événements autorisées.
Après approbation, cet événement sera officiellement lancé dans le cadre du marché des contrats désigné de Kalshi, et le document précisera les spécifications des contrats, les règles de négociation et les normes de règlement. Une fois le marché des événements lancé, les utilisateurs américains pourront effectuer des transactions via l'application Kalshi, le site officiel ou par le biais des plateformes intégrées avec des courtiers tels que Robinhood et Webull.
Lorsque le nouveau marché est lancé, le carnet de commandes est vide, tout utilisateur (, qu'il soit teneur de marché ou trader ordinaire ), peut passer des ordres à cours limité. Pour encourager la liquidité, les ordres sont généralement exemptés de frais, mais certains marchés spéciaux peuvent facturer des frais très faibles. Les prix changent dynamiquement en fonction de l'offre et de la demande, reflétant le consensus du marché sur la probabilité des événements.
Les résultats des événements sont jugés sur la base de sources de données autorisées préalablement spécifiées. Si l'événement se produit, les utilisateurs détenant des contrats "Yes" reçoivent automatiquement un bénéfice de 1 $ par part ; inversement, si "No" gagne, le contrat de la partie perdante devient nul. Pas de frais de règlement supplémentaires.
Polymarket: plateforme de marché de prévision décentralisée
Polymarket est une plateforme de marché de prévision décentralisée construite sur Polygon, où les utilisateurs peuvent échanger des jetons binaires correspondant aux résultats d'événements (Yes/No Tokens). Elle utilise le Conditional Token Framework (CTF), qui permet à chaque paire de jetons de résultat d'être entièrement garantie par des stablecoins (USDC). Le mécanisme de trading est basé sur un carnet de commandes à prix limité centralisé et hybride (CLOB), permettant une correspondance efficace. Le règlement du marché est réalisé via l'Optimistic Oracle d'UMA, qui est un système de résolution décentralisé pouvant être contesté.
Polymarket utilise le Conditional Token Framework de Gnosis pour représenter chaque résultat de marché sous la forme d'un jeton conditionnel, déployé sur la chaîne Polygon. Pour un marché binaire, deux jetons ERC-1155 seront générés, tels que le jeton Oui et le jeton Non, tout en utilisant la même somme en USDC comme garantie.
Diviser 1 USDC générera 1 Yes Token + 1 No Token, fusionner les Yes/No Tokens permettra de débloquer le remboursement de 1 USDC, en s'assurant que chaque paire de tokens est entièrement garantie. Lorsque l'événement se termine, seuls les tokens correspondant au résultat correct valent 1 dollar, tandis que les tokens du résultat incorrect perdent de leur valeur.
Polymarket adopte une architecture hybride appelée Binary Limit Order Book (BLOB), qui maintient ensemble la gestion des commandes hors ligne et les transactions en chaîne. Les utilisateurs signent des commandes hors ligne, et les nœuds d'opération recherchent s'il existe des commandes correspondantes, et si c'est le cas, l'échange économique en chaîne est effectué via un smart contract.
Contrairement aux bourses traditionnelles qui utilisent des arbitrages internes ou des sources de données, Polymarket forme un consensus par la communauté via l'Optimistic Oracle d'UMA. Après la fin de l'événement, n'importe qui peut soumettre les résultats révélés pour ce marché et mettre une garantie, entrant dans une période de contestation. S'il n'y a pas de contestation, ce résultat est accepté ; s'il y a une contestation, elle est résolue par un vote de la communauté UMA.
Kalshi vs Polymarket : comparaison des structures et des technologies
Le volume de transactions de Polymarket sur l'ensemble de la plateforme en juin s'élevait à 1,16 milliard de dollars, légèrement supérieur aux environ 800 millions de dollars de Kalshi, et couvre des marchés tels que la politique, la technologie et le divertissement. Les deux plateformes présentent des différences significatives en termes de conformité réglementaire, d'architecture technique et de mécanismes de règlement.
Stratégies d'expansion du marché et dynamiques de croissance
Des recherches récentes montrent qu'il existe une association significative entre les actifs cryptographiques et le comportement de jeu. Les régions avec de fortes ventes de loterie montrent un intérêt accru pour les projets ICO et NFT, et dans ces régions, l'activité des portefeuilles augmente rapidement après le lancement d'un projet. Lorsque le jeu devient légal dans un État, l'intérêt pour les cryptomonnaies diminue significativement dans les régions à fortes ventes de loterie, ce qui indique un "effet de substitution" entre les tokens cryptographiques et le comportement de jeu.
La croissance rapide des plateformes de jeux d'argent natifs en cryptomonnaie comme Stake.com reflète également cette tendance. Stake a enregistré environ 2,6 milliards de dollars de revenus bruts de paris en 2022, atteignant environ 4,7 milliards de dollars en 2024, se classant parmi les plus grandes sociétés de jeux au monde. Selon un rapport sectoriel, les revenus totaux des paris des casinos en cryptomonnaie ont dépassé 81 milliards de dollars en 2024.
Ces données indiquent qu'il existe un énorme groupe de marché habitué à utiliser des cryptomonnaies pour effectuer des transactions, aimant spéculer sur des événements à forte volatilité et désireux de participer à des "paris" en dehors des canaux traditionnels. Ces personnes sont essentiellement le cœur des utilisateurs des marchés de prévision.
Kalshi est très prudent dans son positionnement de marque, évitant délibérément l'étiquette "jeu" et se présentant plutôt comme une nouvelle plateforme de trading : offrant des outils d'investissement en "contrats d'événements" et disposant de l'accréditation d'une bourse régulée. Grâce à sa collaboration avec Robinhood, Kalshi a encore renforcé sa capacité de reach et la reconnaissance de sa marque.
Dans le contexte actuel où le récit global de l'industrie cryptographique passe de "non réglementé" à un modèle dirigé par des institutions et conforme à la réglementation, le statut de conformité de Kalshi devient un avantage concurrentiel important. En abstrahissant l'étiquette "jeu", et en adoptant le langage du "marché", Kalshi connecte les personnes qui souhaitent jouer à celles qui souhaitent trader, offrant ainsi un environnement de marché réglementé et légal pour ces deux vastes groupes d'utilisateurs.
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ImpermanentSage
· Il y a 52m
集美吧 又在吹 marché de prévision了
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NftCollectors
· 08-09 20:11
Les données du marché expliquent mieux la valeur que l'histoire de l'art, l'activité sur polymarket off-chain surpasse largement les projets meta.
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GasWastingMaximalist
· 08-09 20:09
Le marché de prévision est toujours une seconde récolte de pigeons.
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GasOptimizer
· 08-09 20:06
La prophétie collective, n'est-ce pas ? Ceux qui comprennent, comprennent.
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NotFinancialAdviser
· 08-09 19:55
Il vaudrait mieux aller jouer aux jeux d'argent directement~
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MoonRocketTeam
· 08-09 19:54
marché de prévision Les astronautes sont en place, ce lancement ne s'arrêtera pas sans aller sur la lune.
L'essor du marché de prévision : comparaison technologique entre Kalshi et Polymarket et perspectives de marché
L'essor et la dynamique concurrentielle du marché de prévision
Le marché de prévision est un marché spéculatif basé sur les résultats d'événements futurs, dont la fonction principale est d'agréger des informations dispersées par le biais des prix des contrats. Dans certaines conditions, le prix du contrat peut être interprété comme une prévision de la probabilité de cet événement. De nombreuses études montrent que la précision des marchés de prévision est très élevée, souvent supérieure aux méthodes de prévision traditionnelles. Cette capacité de prévision provient de la "sagesse collective" : tout le monde peut participer au marché, et les traders ayant de meilleures informations ont une incitation économique à participer aux transactions, ce qui pousse les prix à se rapprocher des probabilités réelles.
Les origines des marchés de prévision modernes remontent à certaines expériences pionnières à la fin des années 1980. Le premier marché de prévision académique a été créé en 1988 à l'Université de l'Iowa, les Iowa Electronic Markets(IEM). L'IEM est un marché à petite échelle avec de l'argent réel, se concentrant principalement sur les résultats des élections américaines. Bien que de taille limitée, l'IEM a longtemps fait preuve d'un impressionnant taux de précision prédictive.
En parallèle, certaines idées prospectives sur l'utilisation du marché pour prédire des événements incertains commencent également à prendre forme. L'économiste Robin Hanson a proposé en 1990 le concept de "Idea Futures", qui consiste à créer une institution permettant aux gens de parier sur des propositions scientifiques ou sociales. Il pensait que cela pourrait former un "consensus visible d'experts" et inciter des contributions honnêtes en récompensant les prédictions précises et en sanctionnant les jugements erronés.
À l'entrée des années 1990, certains marchés de prévision en ligne ont commencé à apparaître, couvrant les marchés en argent réel et les marchés de "monnaies virtuelles". Par exemple, le Hollywood Stock Exchange(HSX), fondé en 1996, est un marché de prévision de divertissement où l'on échange des "actions" de films et d'acteurs avec de la monnaie virtuelle. HSX a prouvé qu'il était très compétent pour prédire le box-office du premier week-end des films et même les Oscars, atteignant parfois une précision supérieure à celle des critiques de cinéma professionnels.
Le mécanisme de base du marché de prévision réside dans la création d'une structure incitative compatible, permettant aux participants du marché d'avoir intérêt à révéler leurs véritables informations. Étant donné que les traders doivent parier avec de l'argent réel ( ou de la monnaie virtuelle ), ils auront tendance à trader en fonction de leurs croyances réelles et de leurs informations privées.
D'un point de vue économique, un marché bien conçu devrait permettre aux traders de maximiser leur rendement attendu en proposant des prix correspondant à leur probabilité subjective.
En matière de prévention de la manipulation, les recherches académiques ont révélé que les marchés de prévision montrent une forte résilience face aux comportements de manipulation des prix. Tenter de faire dévier les prix des fondamentaux crée généralement des opportunités d'arbitrage pour d'autres traders plus rationnels, qui choisissent de trader de l'autre côté, ramenant ainsi les prix vers des niveaux plus raisonnables.
Kalshi: plateforme de marché de prévision réglementée
Kalshi est une bourse de marché de prévision régulée par le fédéral où les utilisateurs peuvent trader sur les résultats d'événements du monde réel. C'est la première bourse à avoir obtenu l'approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour offrir des contrats d'événements. Les contrats d'événements sont des contrats à terme binaires (oui/non), si l'événement se produit, la valeur du contrat est de $1 ; si cela ne se produit pas, elle est de $0.
Les utilisateurs peuvent acheter ou vendre des contrats "Oui" / "Non" dont le prix se situe entre $0.01 et $0.99, le prix représentant l'attente implicite du marché concernant la probabilité d'un événement. Si la prévision est correcte, le contrat est réglé à $1, permettant au trader de réaliser un bénéfice. Kalshi ne détient pas de positions, elle agit simplement comme une plateforme de mise en relation entre les parties acheteuses et vendeuses, générant des bénéfices grâce aux frais de transaction.
Le nouveau marché d'événements ( est un contrat binaire oui/non ) pouvant être proposé par l'équipe de Kalshi ou par les utilisateurs via "Kalshi Ideas". Chaque proposition doit passer par un examen interne et doit respecter les normes de réglementation de la CFTC, y compris une définition claire de l'événement, des conditions de règlement objectives et des catégories d'événements autorisées.
Après approbation, cet événement sera officiellement lancé dans le cadre du marché des contrats désigné de Kalshi, et le document précisera les spécifications des contrats, les règles de négociation et les normes de règlement. Une fois le marché des événements lancé, les utilisateurs américains pourront effectuer des transactions via l'application Kalshi, le site officiel ou par le biais des plateformes intégrées avec des courtiers tels que Robinhood et Webull.
Lorsque le nouveau marché est lancé, le carnet de commandes est vide, tout utilisateur (, qu'il soit teneur de marché ou trader ordinaire ), peut passer des ordres à cours limité. Pour encourager la liquidité, les ordres sont généralement exemptés de frais, mais certains marchés spéciaux peuvent facturer des frais très faibles. Les prix changent dynamiquement en fonction de l'offre et de la demande, reflétant le consensus du marché sur la probabilité des événements.
Les résultats des événements sont jugés sur la base de sources de données autorisées préalablement spécifiées. Si l'événement se produit, les utilisateurs détenant des contrats "Yes" reçoivent automatiquement un bénéfice de 1 $ par part ; inversement, si "No" gagne, le contrat de la partie perdante devient nul. Pas de frais de règlement supplémentaires.
Polymarket: plateforme de marché de prévision décentralisée
Polymarket est une plateforme de marché de prévision décentralisée construite sur Polygon, où les utilisateurs peuvent échanger des jetons binaires correspondant aux résultats d'événements (Yes/No Tokens). Elle utilise le Conditional Token Framework (CTF), qui permet à chaque paire de jetons de résultat d'être entièrement garantie par des stablecoins (USDC). Le mécanisme de trading est basé sur un carnet de commandes à prix limité centralisé et hybride (CLOB), permettant une correspondance efficace. Le règlement du marché est réalisé via l'Optimistic Oracle d'UMA, qui est un système de résolution décentralisé pouvant être contesté.
Polymarket utilise le Conditional Token Framework de Gnosis pour représenter chaque résultat de marché sous la forme d'un jeton conditionnel, déployé sur la chaîne Polygon. Pour un marché binaire, deux jetons ERC-1155 seront générés, tels que le jeton Oui et le jeton Non, tout en utilisant la même somme en USDC comme garantie.
Diviser 1 USDC générera 1 Yes Token + 1 No Token, fusionner les Yes/No Tokens permettra de débloquer le remboursement de 1 USDC, en s'assurant que chaque paire de tokens est entièrement garantie. Lorsque l'événement se termine, seuls les tokens correspondant au résultat correct valent 1 dollar, tandis que les tokens du résultat incorrect perdent de leur valeur.
Polymarket adopte une architecture hybride appelée Binary Limit Order Book (BLOB), qui maintient ensemble la gestion des commandes hors ligne et les transactions en chaîne. Les utilisateurs signent des commandes hors ligne, et les nœuds d'opération recherchent s'il existe des commandes correspondantes, et si c'est le cas, l'échange économique en chaîne est effectué via un smart contract.
Contrairement aux bourses traditionnelles qui utilisent des arbitrages internes ou des sources de données, Polymarket forme un consensus par la communauté via l'Optimistic Oracle d'UMA. Après la fin de l'événement, n'importe qui peut soumettre les résultats révélés pour ce marché et mettre une garantie, entrant dans une période de contestation. S'il n'y a pas de contestation, ce résultat est accepté ; s'il y a une contestation, elle est résolue par un vote de la communauté UMA.
Kalshi vs Polymarket : comparaison des structures et des technologies
Le volume de transactions de Polymarket sur l'ensemble de la plateforme en juin s'élevait à 1,16 milliard de dollars, légèrement supérieur aux environ 800 millions de dollars de Kalshi, et couvre des marchés tels que la politique, la technologie et le divertissement. Les deux plateformes présentent des différences significatives en termes de conformité réglementaire, d'architecture technique et de mécanismes de règlement.
Stratégies d'expansion du marché et dynamiques de croissance
Des recherches récentes montrent qu'il existe une association significative entre les actifs cryptographiques et le comportement de jeu. Les régions avec de fortes ventes de loterie montrent un intérêt accru pour les projets ICO et NFT, et dans ces régions, l'activité des portefeuilles augmente rapidement après le lancement d'un projet. Lorsque le jeu devient légal dans un État, l'intérêt pour les cryptomonnaies diminue significativement dans les régions à fortes ventes de loterie, ce qui indique un "effet de substitution" entre les tokens cryptographiques et le comportement de jeu.
La croissance rapide des plateformes de jeux d'argent natifs en cryptomonnaie comme Stake.com reflète également cette tendance. Stake a enregistré environ 2,6 milliards de dollars de revenus bruts de paris en 2022, atteignant environ 4,7 milliards de dollars en 2024, se classant parmi les plus grandes sociétés de jeux au monde. Selon un rapport sectoriel, les revenus totaux des paris des casinos en cryptomonnaie ont dépassé 81 milliards de dollars en 2024.
Ces données indiquent qu'il existe un énorme groupe de marché habitué à utiliser des cryptomonnaies pour effectuer des transactions, aimant spéculer sur des événements à forte volatilité et désireux de participer à des "paris" en dehors des canaux traditionnels. Ces personnes sont essentiellement le cœur des utilisateurs des marchés de prévision.
Kalshi est très prudent dans son positionnement de marque, évitant délibérément l'étiquette "jeu" et se présentant plutôt comme une nouvelle plateforme de trading : offrant des outils d'investissement en "contrats d'événements" et disposant de l'accréditation d'une bourse régulée. Grâce à sa collaboration avec Robinhood, Kalshi a encore renforcé sa capacité de reach et la reconnaissance de sa marque.
Dans le contexte actuel où le récit global de l'industrie cryptographique passe de "non réglementé" à un modèle dirigé par des institutions et conforme à la réglementation, le statut de conformité de Kalshi devient un avantage concurrentiel important. En abstrahissant l'étiquette "jeu", et en adoptant le langage du "marché", Kalshi connecte les personnes qui souhaitent jouer à celles qui souhaitent trader, offrant ainsi un environnement de marché réglementé et légal pour ces deux vastes groupes d'utilisateurs.