Analis Standard Chartered: Nilai investasi perusahaan treasury ETH lebih baik daripada Spot ETF, saham seperti SBET menjadi favorit baru eksposur ETH tingkat institusi.
Kepala Riset Aset Digital Standard Chartered, Geoff Kendrick, mengungkapkan secara eksklusif kepada BeInCrypto bahwa perusahaan publik yang memegang Ethereum sebagai aset kas (seperti Sharplink Gaming-SBET) saat ini menawarkan nilai investasi yang lebih baik dibandingkan dengan ETF Ethereum Spot di AS. Dia menunjukkan bahwa sejak awal bulan Juni, skala pembelian "perusahaan kas ETH" ini telah setara dengan ETF ETH Spot, keduanya telah membeli 1,6% dari pasokan beredar ETH dalam dua bulan terakhir. Dengan pengembalian nilai aset bersih (NAV) yang kembali ke sekitar 1,0 (kapitalisasi pasar/nilai ETH yang dipegang), ditambah dengan keuntungan dari staking dan arbitrase regulasi, saham kas ETH menjadi alternatif efisien bagi institusi untuk mendapatkan eksposur harga Ethereum. Fokus pasar beralih ke laporan keuangan Q2 SBET yang akan dirilis pada 15 Agustus.
ETF atau Saham? Pertarungan Alat Eksposur ETH
Kepala penelitian aset digital Standard Chartered, Geoff Kendrick, mengemukakan pandangan yang mengganggu dalam wawancara eksklusif: Bagi investor yang mencari eksposur harga Ethereum, membeli saham perusahaan publik yang memegang ETH sebagai aset treasury (seperti Sharplink Gaming-SBET yang terdaftar di Nasdaq) saat ini lebih bernilai daripada berinvestasi langsung di ETF Ethereum Spot AS.
Skala pembelian koin seimbang, estimasi NAV menjadi wajar
Kendrick menunjukkan data kunci: sejak awal Juni, ukuran pembelian perusahaan treasury ETH telah setara dengan ETF Spot - dalam dua bulan terakhir, kedua saluran tersebut telah menyerap 1,6% dari pasokan beredar Ethereum. Dia secara khusus menekankan bahwa indikator kunci untuk mengukur valuasi perusahaan-perusahaan ini, rasio NAV (kapitalisasi pasar dibagi dengan nilai ETH yang dimiliki) telah mulai normalisasi. Saham pemimpin kepemilikan Ethereum, SBET, saat ini diperdagangkan sedikit di atas 1,0 kali NAV.
Tiga Keunggulan: Koneksi Langsung Harga ETH, Hasil Stake, dan Arbitrase Regulasi
"Rasio NAV yang turun di bawah 1,0 tidak memiliki dasar yang rasional," kata Kendrick dalam analisisnya, "Perusahaan-perusahaan ini memberikan peluang arbitrase regulasi bagi para investor. Mengingat rasio NAV saat ini sedikit di atas 1, saya percaya perusahaan treasury ETH adalah aset beli yang lebih berkualitas dibandingkan ETF ETH spot di Amerika Serikat." Dia mencantumkan keunggulan inti:
Tangkap langsung kenaikan harga Ether: Kenaikan nilai Ether langsung tercermin dalam nilai per saham perusahaan.
Meningkatkan jumlah ETH per saham: Perusahaan terus meningkatkan kepemilikan yang akan meningkatkan jumlah ETH yang sesuai per saham.
Menghasilkan hasil staking: Perusahaan dapat mempertaruhkan ETH yang dimiliki untuk mendapatkan imbal hasil tambahan.
Ekspansi Industri: Akumulasi Tersembunyi 2 Juta ETH, Peningkatan Puluhan Juta Diperkirakan
Model perusahaan treasury ETH telah berkembang pesat sejak munculnya secara diam-diam awal tahun ini. Menurut statistik, perusahaan-perusahaan tersebut telah mengumpulkan lebih dari 2 juta ETH. Standard Chartered Bank memperkirakan bahwa kemungkinan ada 10 juta ETH lagi yang akan dimasukkan ke dalam neraca perusahaan yang terdaftar. Hanya dalam sebulan terakhir, perusahaan-perusahaan ini telah menambah 545 ribu ETH (setara dengan 1,6 miliar dolar AS), di mana SBET membeli 50 ribu ETH dalam sebulan, sehingga total kepemilikan mereka melampaui 255 ribu.
Tren institusional: 12 perusahaan terdaftar memiliki lebih dari satu juta ETH
Pandangan Kendrick sejalan dengan tren penataan institusi yang lebih luas. Hingga Agustus, sekitar 12 perusahaan tercatat telah memiliki lebih dari 1 juta ETH, termasuk BitMine Immersion Technologies dan Bit Digital selain SBET. Saat ini, perusahaan tercatat secara total memiliki 0,83% dari total pasokan ETH.
Spot ETF mengalami masuk dan keluar besar, struktur terus dioptimalkan
Pada saat pernyataan ini disampaikan, Spot ETH ETF sedang mengalami fluktuasi yang tajam. Setelah mencatat aliran dana sebesar 5,4 miliar dolar AS pada bulan Juli, awal bulan Agustus ETF AS mengalami pembalikan besar:
1 Agustus: Aliran bersih keluar sebesar 152 juta dolar AS
4 Agustus: Aliran keluar bersih dalam satu hari sebesar 465 juta USD (mencetak rekor sejarah), di mana BlackRock ETHA menyumbang 375 juta USD
5 Agustus: Pasar sebagian pulih, aliran masuk bersih 73 juta dolar AS (BlackRock memimpin, Grayscale sedikit melakukan penarikan)
Meskipun pergerakan dana bergejolak, struktur ETF terus membaik. Pada akhir Juli, SEC menyetujui mekanisme penciptaan dan penebusan fisik untuk ETF kripto, membuat operasinya lebih mendekati ETF komoditas tradisional.
Kesimpulan: Saham ETH Treasury menetapkan posisi alternatif yang efisien, laporan keuangan SBET menjadi indikator arah
Dukungan dari Standard Chartered Bank menyoroti perubahan dinamika investasi institusi di Ethereum. Dengan stabilitas nilai NAV dan akumulasi hasil staking, perusahaan ETH Treasury berhasil menetapkan posisinya sebagai alternatif efisien untuk ETF. Para investor akan memperhatikan laporan keuangan Q2 yang dirilis SBET pada 15 Agustus. Seperti yang dikatakan Kendrick, laporan tersebut mungkin lebih lanjut memvalidasi potensi perusahaan ETH Treasury sebagai kelas aset tingkat institusi yang layak, memberikan jalur baru bagi modal yang mencari peluang arbitrase regulasi Ethereum dan mengoptimalkan efisiensi eksposur ETH.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analis Standard Chartered: Nilai investasi perusahaan treasury ETH lebih baik daripada Spot ETF, saham seperti SBET menjadi favorit baru eksposur ETH tingkat institusi.
Kepala Riset Aset Digital Standard Chartered, Geoff Kendrick, mengungkapkan secara eksklusif kepada BeInCrypto bahwa perusahaan publik yang memegang Ethereum sebagai aset kas (seperti Sharplink Gaming-SBET) saat ini menawarkan nilai investasi yang lebih baik dibandingkan dengan ETF Ethereum Spot di AS. Dia menunjukkan bahwa sejak awal bulan Juni, skala pembelian "perusahaan kas ETH" ini telah setara dengan ETF ETH Spot, keduanya telah membeli 1,6% dari pasokan beredar ETH dalam dua bulan terakhir. Dengan pengembalian nilai aset bersih (NAV) yang kembali ke sekitar 1,0 (kapitalisasi pasar/nilai ETH yang dipegang), ditambah dengan keuntungan dari staking dan arbitrase regulasi, saham kas ETH menjadi alternatif efisien bagi institusi untuk mendapatkan eksposur harga Ethereum. Fokus pasar beralih ke laporan keuangan Q2 SBET yang akan dirilis pada 15 Agustus.
ETF atau Saham? Pertarungan Alat Eksposur ETH Kepala penelitian aset digital Standard Chartered, Geoff Kendrick, mengemukakan pandangan yang mengganggu dalam wawancara eksklusif: Bagi investor yang mencari eksposur harga Ethereum, membeli saham perusahaan publik yang memegang ETH sebagai aset treasury (seperti Sharplink Gaming-SBET yang terdaftar di Nasdaq) saat ini lebih bernilai daripada berinvestasi langsung di ETF Ethereum Spot AS.
Skala pembelian koin seimbang, estimasi NAV menjadi wajar Kendrick menunjukkan data kunci: sejak awal Juni, ukuran pembelian perusahaan treasury ETH telah setara dengan ETF Spot - dalam dua bulan terakhir, kedua saluran tersebut telah menyerap 1,6% dari pasokan beredar Ethereum. Dia secara khusus menekankan bahwa indikator kunci untuk mengukur valuasi perusahaan-perusahaan ini, rasio NAV (kapitalisasi pasar dibagi dengan nilai ETH yang dimiliki) telah mulai normalisasi. Saham pemimpin kepemilikan Ethereum, SBET, saat ini diperdagangkan sedikit di atas 1,0 kali NAV.
Tiga Keunggulan: Koneksi Langsung Harga ETH, Hasil Stake, dan Arbitrase Regulasi "Rasio NAV yang turun di bawah 1,0 tidak memiliki dasar yang rasional," kata Kendrick dalam analisisnya, "Perusahaan-perusahaan ini memberikan peluang arbitrase regulasi bagi para investor. Mengingat rasio NAV saat ini sedikit di atas 1, saya percaya perusahaan treasury ETH adalah aset beli yang lebih berkualitas dibandingkan ETF ETH spot di Amerika Serikat." Dia mencantumkan keunggulan inti:
Ekspansi Industri: Akumulasi Tersembunyi 2 Juta ETH, Peningkatan Puluhan Juta Diperkirakan Model perusahaan treasury ETH telah berkembang pesat sejak munculnya secara diam-diam awal tahun ini. Menurut statistik, perusahaan-perusahaan tersebut telah mengumpulkan lebih dari 2 juta ETH. Standard Chartered Bank memperkirakan bahwa kemungkinan ada 10 juta ETH lagi yang akan dimasukkan ke dalam neraca perusahaan yang terdaftar. Hanya dalam sebulan terakhir, perusahaan-perusahaan ini telah menambah 545 ribu ETH (setara dengan 1,6 miliar dolar AS), di mana SBET membeli 50 ribu ETH dalam sebulan, sehingga total kepemilikan mereka melampaui 255 ribu.
Tren institusional: 12 perusahaan terdaftar memiliki lebih dari satu juta ETH Pandangan Kendrick sejalan dengan tren penataan institusi yang lebih luas. Hingga Agustus, sekitar 12 perusahaan tercatat telah memiliki lebih dari 1 juta ETH, termasuk BitMine Immersion Technologies dan Bit Digital selain SBET. Saat ini, perusahaan tercatat secara total memiliki 0,83% dari total pasokan ETH.
Spot ETF mengalami masuk dan keluar besar, struktur terus dioptimalkan Pada saat pernyataan ini disampaikan, Spot ETH ETF sedang mengalami fluktuasi yang tajam. Setelah mencatat aliran dana sebesar 5,4 miliar dolar AS pada bulan Juli, awal bulan Agustus ETF AS mengalami pembalikan besar:
Kesimpulan: Saham ETH Treasury menetapkan posisi alternatif yang efisien, laporan keuangan SBET menjadi indikator arah Dukungan dari Standard Chartered Bank menyoroti perubahan dinamika investasi institusi di Ethereum. Dengan stabilitas nilai NAV dan akumulasi hasil staking, perusahaan ETH Treasury berhasil menetapkan posisinya sebagai alternatif efisien untuk ETF. Para investor akan memperhatikan laporan keuangan Q2 yang dirilis SBET pada 15 Agustus. Seperti yang dikatakan Kendrick, laporan tersebut mungkin lebih lanjut memvalidasi potensi perusahaan ETH Treasury sebagai kelas aset tingkat institusi yang layak, memberikan jalur baru bagi modal yang mencari peluang arbitrase regulasi Ethereum dan mengoptimalkan efisiensi eksposur ETH.