Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar cryptocurrency secara bertahap bergerak dari bidang niche menuju sistem keuangan mainstream. Perubahan politik baru-baru ini memberikan dampak positif bagi industri crypto, dan kepercayaan pasar meningkat. Dalam konteks ini, saham konsep Blockchain secara umum mengalami kenaikan.
Semakin banyak perusahaan publik yang menyadari potensi besar teknologi Blockchain, dan memasukkannya ke dalam strategi perusahaan. Banyak perusahaan yang bergerak di sektor saham konsep Blockchain menunjukkan momentum yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan mengadopsi teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan keuntungan regulasi yang dibawa oleh peluncuran ETF terkait cryptocurrency di Amerika Serikat, menandakan integrasi mendalam antara cryptocurrency dan pasar modal tradisional. Trust Bitcoin Grayscale telah menjadi jembatan bagi investor tradisional untuk memasuki pasar cryptocurrency. Data menunjukkan bahwa ukuran aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot BlackRock mencapai 17,243 juta USD, yang hampir terus mengalami arus masuk bersih sejak awal tahun. Ukuran aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot Grayscale adalah 13,659 juta USD, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kelas aset baru ini.
Saat ini, total kapitalisasi pasar cryptocurrency adalah sekitar 3,2 triliun dolar AS, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ): sebagai aset inti pasar kripto, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, mencakup lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar. Ini tidak hanya diakui sebagai alat penyimpanan nilai oleh keuangan tradisional dan dunia koin asli, tetapi juga menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik tahan inflasi dan pasokan yang terbatas, dijuluki sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai penghubung dalam pasar kripto, menstabilkan pasar sekaligus menyediakan jembatan koneksi antara aset tradisional dan aset di blockchain asli.
Aset asli di blockchain: termasuk token blockchain publik, token terkait keuangan terdesentralisasi, serta token fungsional dalam aplikasi di blockchain, dll. Bidang ini memiliki beragam jenis, volatilitas tinggi, dan kinerja pasarnya dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh di bawah ekspektasi pasar untuk pertumbuhan tinggi.
Penggabungan aset tradisional dengan teknologi kripto: Bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di atas rantai, aset sekuritas berbasis Blockchain, dan proyek-proyek baru lainnya. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi seiring dengan penyebaran teknologi Blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan men-tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar kripto di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional menuju transformasi yang lebih efisien dan transparan ke arah digital, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa ruang pertumbuhan aset tradisional patut diharapkan?
Dalam setengah tahun terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke kumpulan dana baru.
Pada tahun 2024, cryptocurrency semakin mengukuhkan posisinya di bidang keuangan tradisional. Raksasa keuangan berlomba-lomba meluncurkan produk yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, menyediakan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, semakin mengonfirmasi keterkaitannya dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata berkembang dengan cepat, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Negara Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi, produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi korporasi, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur barunya di India, ini juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional menggunakan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah memasukkan teknologi kripto ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama aliran dana, dan memanfaatkan perusahaan publik sebagai platform pengangkut, sedang terus menyerap likuiditas USD dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset asli di jaringan. Tren ini mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi Blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui sudut pandang ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar kripto bukan hanya peningkatan nilai dari mata uang digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk berintegrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep Blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi dan Analisis Saham Konsep Blockchain
I. Konsep yang Didorong oleh Aset
Tentang konsep alokasi aset di saham blockchain, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh MicroStrategy pada tahun 2020 dan dengan cepat menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan Boya Interactive juga ikut bergabung, dengan jumlah akuisisi Bitcoin yang terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan untuk memperkenalkan indikator kinerja kunci yang ditetapkan oleh MicroStrategy "Bitcoin Yield" (BTC Yield), di mana BTC Yield kuartal ketiga adalah 41,7%, dan kuartal keempat ( hingga 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara khusus, strategi perusahaan seperti MicroStrategy adalah dengan memperkenalkan "rasio pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja utama, untuk memberikan perspektif baru kepada investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada mengukur keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, rasio pengembalian investasi Bitcoin MicroStrategy telah mencapai 41,8%, menunjukkan bahwa perusahaan terus meningkatkan kepemilikan sambil berhasil menghindari dilusi berlebihan atas kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun MicroStrategy telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih memicu perhatian pasar. Menurut laporan, total utang yang belum dibayar MicroStrategy saat ini mencapai 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah membiayai melalui beberapa putaran penerbitan obligasi konversi, di mana sebagian obligasi juga disertai pembayaran bunga. Analis pasar khawatir, jika harga Bitcoin turun secara signifikan, MicroStrategy mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat bahwa, karena MicroStrategy bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisionalnya yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasi mereka cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin jatuh, tidak mungkin memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin mereka. Selain itu, nilai pasar saham MicroStrategy saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dengan utang yang memiliki proporsi kecil dalam struktur modal mereka, yang semakin mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor memandang positif strategi investasi Bitcoin yang kokoh dari perusahaan ini, percaya bahwa ini akan memberikan imbal hasil yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang mengkhawatirkan tingginya rasio utang dan risiko pasar yang potensial. Karena volatilitas pasar cryptocurrency yang sangat tinggi, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat berdampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premium yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah keadaan ini dapat bertahan menjadi fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami koreksi, hal ini dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk mendapatkan dana, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang kecerdasan bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan ini bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah secara drastis model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri Michael Saylor memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari skeptis awal terhadap Bitcoin menjadi pendukung setia cryptocurrency.
Sejak tahun 2020, MicroStrategy terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, pendanaan utang, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengumpulkan sekitar 279,420 Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74,463 dolar AS untuk 27,200 Bitcoin. Harga rata-rata kepemilikan Bitcoin ini adalah 39,266 dolar AS, sementara harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90,000 dolar AS, dengan keuntungan kertas MicroStrategy mendekati 2.5 kali lipat.
Meskipun selama pasar beruang 2022, investasi Bitcoin MicroStrategy menghadapi kerugian buku sekitar 1 miliar dolar AS, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak awal 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong harga saham MicroStrategy meningkat secara signifikan, dengan tingkat pengembalian investasi dari awal tahun hingga saat ini mencapai 26,4%, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model bisnis MicroStrategy saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage siklik berbasis BTC", di mana perusahaan mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi untuk membeli Bitcoin. Meskipun model ini memberikan pengembalian tinggi, ia juga menyimpan risiko tertentu, terutama ketika harga Bitcoin berfluktuasi secara dramatis. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15.000 dolar AS untuk perusahaan menghadapi risiko likuidasi, dan dalam konteks harga Bitcoin saat ini yang mendekati 90.000 dolar AS, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan di pasar obligasi sangat kuat, faktor-faktor ini semakin memperkuat ketahanan keuangan MicroStrategy.
Bagi investor, MicroStrategy dapat dianggap sebagai alat investasi yang terleveralisasi di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin yang terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi MicroStrategy masih patut diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan tersebut mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, yang meningkatkan total kepemilikan menjadi 1.058 Bitcoin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasi, yang menunjukkan bahwa Semler sedang berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler tetap berfokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekedar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan mencatat keuntungan yang belum direalisasikan sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% year-on-year, tetap memberikan Semler perlindungan finansial di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar Semler saat ini hanya 345 juta dolar AS, jauh di bawah MicroStrategy, strategi mereka untuk mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuat mereka dipandang oleh para investor sebagai "miniatur MicroStrategy".
3. Boya Interaksi
Boyaa Interactive adalah perusahaan publik yang bergerak di bidang game, merupakan pengembang dan operator terkemuka di industri permainan papan China. Pada paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai mencoba pasar kripto, dengan tujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan melakukan pembelian besar-besaran Bitcoin dan Ethereum serta berinvestasi di berbagai proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian pembelian dengan Pacific Waterdrop Digital Asset Fund yang berada di bawah Waterdrop Capital, untuk melakukan kerjasama strategis di bidang pengembangan game Web3 dan ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Membeli dan memegang mata uang kripto adalah langkah penting bagi kelompok ini dalam pengembangan dan penataan bisnis Web3, juga merupakan komponen penting dari strategi alokasi aset kelompok ini." Hingga pengumuman terbaru, Boyaa Interactive memiliki 2,641 Bitcoin dan 15,445 Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta USD dan 42,578 juta USD.
Perlu disebutkan bahwa, karena pasar cryptocurrency baru-baru ini aktif, Bitcoin dan cryptocurrency mengalami kenaikan besar. Jika dihitung berdasarkan harga penutupan cryptocurrency pada tanggal 12, di Bitcoin, Boya Interactive mengalami keuntungan mengambang hampir 90,22 juta dolar AS; di Ethereum, Boya Interactive mengalami keuntungan mengambang sekitar 7,95 juta dolar AS, total keuntungan mengambang keduanya hampir 100 juta dolar AS.
Kenaikan harga cryptocurrency yang terus menerus menginspirasi
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
7
Bagikan
Komentar
0/400
PonziDetector
· 07-19 04:55
Regulasi keuntungan? Haha, bukankah itu hanya play people for suckers?
Lihat AsliBalas0
Layer2Arbitrageur
· 07-18 12:15
ngmi jika kamu masih berpikir etf adalah alpha yang sebenarnya... lihat pertumbuhan tvl jembatan l2 smh
Lihat AsliBalas0
MetaverseLandlord
· 07-17 02:44
Apa yang naik? Saya akan duduk di bangku kecil untuk menonton.
Blockchain konsep saham menyambut peluang pertumbuhan, potensi tokenisasi aset tradisional sangat besar
Pertumbuhan dan Peluang Saham Konsep Blockchain
Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar cryptocurrency secara bertahap bergerak dari bidang niche menuju sistem keuangan mainstream. Perubahan politik baru-baru ini memberikan dampak positif bagi industri crypto, dan kepercayaan pasar meningkat. Dalam konteks ini, saham konsep Blockchain secara umum mengalami kenaikan.
Semakin banyak perusahaan publik yang menyadari potensi besar teknologi Blockchain, dan memasukkannya ke dalam strategi perusahaan. Banyak perusahaan yang bergerak di sektor saham konsep Blockchain menunjukkan momentum yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan mengadopsi teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan keuntungan regulasi yang dibawa oleh peluncuran ETF terkait cryptocurrency di Amerika Serikat, menandakan integrasi mendalam antara cryptocurrency dan pasar modal tradisional. Trust Bitcoin Grayscale telah menjadi jembatan bagi investor tradisional untuk memasuki pasar cryptocurrency. Data menunjukkan bahwa ukuran aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot BlackRock mencapai 17,243 juta USD, yang hampir terus mengalami arus masuk bersih sejak awal tahun. Ukuran aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot Grayscale adalah 13,659 juta USD, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kelas aset baru ini.
Saat ini, total kapitalisasi pasar cryptocurrency adalah sekitar 3,2 triliun dolar AS, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ): sebagai aset inti pasar kripto, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, mencakup lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar. Ini tidak hanya diakui sebagai alat penyimpanan nilai oleh keuangan tradisional dan dunia koin asli, tetapi juga menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik tahan inflasi dan pasokan yang terbatas, dijuluki sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai penghubung dalam pasar kripto, menstabilkan pasar sekaligus menyediakan jembatan koneksi antara aset tradisional dan aset di blockchain asli.
Aset asli di blockchain: termasuk token blockchain publik, token terkait keuangan terdesentralisasi, serta token fungsional dalam aplikasi di blockchain, dll. Bidang ini memiliki beragam jenis, volatilitas tinggi, dan kinerja pasarnya dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh di bawah ekspektasi pasar untuk pertumbuhan tinggi.
Penggabungan aset tradisional dengan teknologi kripto: Bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di atas rantai, aset sekuritas berbasis Blockchain, dan proyek-proyek baru lainnya. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi seiring dengan penyebaran teknologi Blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan men-tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar kripto di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional menuju transformasi yang lebih efisien dan transparan ke arah digital, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa ruang pertumbuhan aset tradisional patut diharapkan?
Dalam setengah tahun terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke kumpulan dana baru.
Pada tahun 2024, cryptocurrency semakin mengukuhkan posisinya di bidang keuangan tradisional. Raksasa keuangan berlomba-lomba meluncurkan produk yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, menyediakan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, semakin mengonfirmasi keterkaitannya dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata berkembang dengan cepat, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Negara Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi, produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi korporasi, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur barunya di India, ini juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional menggunakan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah memasukkan teknologi kripto ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama aliran dana, dan memanfaatkan perusahaan publik sebagai platform pengangkut, sedang terus menyerap likuiditas USD dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset asli di jaringan. Tren ini mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi Blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui sudut pandang ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar kripto bukan hanya peningkatan nilai dari mata uang digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk berintegrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep Blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi dan Analisis Saham Konsep Blockchain
I. Konsep yang Didorong oleh Aset
Tentang konsep alokasi aset di saham blockchain, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh MicroStrategy pada tahun 2020 dan dengan cepat menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan Boya Interactive juga ikut bergabung, dengan jumlah akuisisi Bitcoin yang terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan untuk memperkenalkan indikator kinerja kunci yang ditetapkan oleh MicroStrategy "Bitcoin Yield" (BTC Yield), di mana BTC Yield kuartal ketiga adalah 41,7%, dan kuartal keempat ( hingga 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara khusus, strategi perusahaan seperti MicroStrategy adalah dengan memperkenalkan "rasio pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja utama, untuk memberikan perspektif baru kepada investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada mengukur keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, rasio pengembalian investasi Bitcoin MicroStrategy telah mencapai 41,8%, menunjukkan bahwa perusahaan terus meningkatkan kepemilikan sambil berhasil menghindari dilusi berlebihan atas kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun MicroStrategy telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih memicu perhatian pasar. Menurut laporan, total utang yang belum dibayar MicroStrategy saat ini mencapai 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah membiayai melalui beberapa putaran penerbitan obligasi konversi, di mana sebagian obligasi juga disertai pembayaran bunga. Analis pasar khawatir, jika harga Bitcoin turun secara signifikan, MicroStrategy mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat bahwa, karena MicroStrategy bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisionalnya yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasi mereka cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin jatuh, tidak mungkin memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin mereka. Selain itu, nilai pasar saham MicroStrategy saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dengan utang yang memiliki proporsi kecil dalam struktur modal mereka, yang semakin mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor memandang positif strategi investasi Bitcoin yang kokoh dari perusahaan ini, percaya bahwa ini akan memberikan imbal hasil yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang mengkhawatirkan tingginya rasio utang dan risiko pasar yang potensial. Karena volatilitas pasar cryptocurrency yang sangat tinggi, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat berdampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premium yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah keadaan ini dapat bertahan menjadi fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami koreksi, hal ini dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk mendapatkan dana, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang kecerdasan bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan ini bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah secara drastis model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri Michael Saylor memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari skeptis awal terhadap Bitcoin menjadi pendukung setia cryptocurrency.
Sejak tahun 2020, MicroStrategy terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, pendanaan utang, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengumpulkan sekitar 279,420 Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74,463 dolar AS untuk 27,200 Bitcoin. Harga rata-rata kepemilikan Bitcoin ini adalah 39,266 dolar AS, sementara harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90,000 dolar AS, dengan keuntungan kertas MicroStrategy mendekati 2.5 kali lipat.
Meskipun selama pasar beruang 2022, investasi Bitcoin MicroStrategy menghadapi kerugian buku sekitar 1 miliar dolar AS, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak awal 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong harga saham MicroStrategy meningkat secara signifikan, dengan tingkat pengembalian investasi dari awal tahun hingga saat ini mencapai 26,4%, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model bisnis MicroStrategy saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage siklik berbasis BTC", di mana perusahaan mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi untuk membeli Bitcoin. Meskipun model ini memberikan pengembalian tinggi, ia juga menyimpan risiko tertentu, terutama ketika harga Bitcoin berfluktuasi secara dramatis. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15.000 dolar AS untuk perusahaan menghadapi risiko likuidasi, dan dalam konteks harga Bitcoin saat ini yang mendekati 90.000 dolar AS, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan di pasar obligasi sangat kuat, faktor-faktor ini semakin memperkuat ketahanan keuangan MicroStrategy.
Bagi investor, MicroStrategy dapat dianggap sebagai alat investasi yang terleveralisasi di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin yang terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi MicroStrategy masih patut diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan tersebut mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, yang meningkatkan total kepemilikan menjadi 1.058 Bitcoin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasi, yang menunjukkan bahwa Semler sedang berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler tetap berfokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekedar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan mencatat keuntungan yang belum direalisasikan sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% year-on-year, tetap memberikan Semler perlindungan finansial di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar Semler saat ini hanya 345 juta dolar AS, jauh di bawah MicroStrategy, strategi mereka untuk mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuat mereka dipandang oleh para investor sebagai "miniatur MicroStrategy".
3. Boya Interaksi
Boyaa Interactive adalah perusahaan publik yang bergerak di bidang game, merupakan pengembang dan operator terkemuka di industri permainan papan China. Pada paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai mencoba pasar kripto, dengan tujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan melakukan pembelian besar-besaran Bitcoin dan Ethereum serta berinvestasi di berbagai proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian pembelian dengan Pacific Waterdrop Digital Asset Fund yang berada di bawah Waterdrop Capital, untuk melakukan kerjasama strategis di bidang pengembangan game Web3 dan ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Membeli dan memegang mata uang kripto adalah langkah penting bagi kelompok ini dalam pengembangan dan penataan bisnis Web3, juga merupakan komponen penting dari strategi alokasi aset kelompok ini." Hingga pengumuman terbaru, Boyaa Interactive memiliki 2,641 Bitcoin dan 15,445 Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta USD dan 42,578 juta USD.
Perlu disebutkan bahwa, karena pasar cryptocurrency baru-baru ini aktif, Bitcoin dan cryptocurrency mengalami kenaikan besar. Jika dihitung berdasarkan harga penutupan cryptocurrency pada tanggal 12, di Bitcoin, Boya Interactive mengalami keuntungan mengambang hampir 90,22 juta dolar AS; di Ethereum, Boya Interactive mengalami keuntungan mengambang sekitar 7,95 juta dolar AS, total keuntungan mengambang keduanya hampir 100 juta dolar AS.
Kenaikan harga cryptocurrency yang terus menerus menginspirasi