Dampak Mendalam Pencatatan ETF Spot Bitcoin terhadap Kebijakan Moneter Amerika Serikat
Komisi Sekuritas dan Bursa AS menyetujui peluncuran ETF Bitcoin Spot, yang memicu diskusi luas, tetapi dampaknya jauh lebih dari sekadar fluktuasi harga jangka pendek. Keputusan ini pada dasarnya membuat pemerintah AS sulit untuk melarang aset digital di masa depan, sehingga membuka jalan bagi Bitcoin untuk mendorong perubahan dalam sistem moneter.
Godaan Jangka Pendek Pemerintah untuk Meningkatkan Jumlah Koin
15 tahun yang lalu, ketika buku putih Bitcoin diterbitkan, hal ini menegaskan kekhawatiran jangka panjang masyarakat terhadap politik ekonomi mata uang: pemerintah memiliki motivasi kuat untuk mendevaluasi mata uang resmi guna memperluas pengeluaran. Peningkatan pengeluaran pemerintah biasanya disambut baik, sementara kenaikan pajak tidak. Oleh karena itu, pemerintah cenderung memperluas pengeluaran melalui pinjaman atau mencetak uang.
Dalam jangka pendek, tindakan ini secara politik dapat dilakukan, karena para politisi dapat menggunakan ini untuk menyenangkan pemilih. Namun, dalam jangka panjang, peningkatan pasokan uang akan menyebabkan inflasi dan mengurangi daya beli. Bitcoin mengatasi masalah ini dengan membatasi total jumlahnya menjadi 21 juta koin. Secara teori, ini menjadikan Bitcoin sebagai sarana penyimpanan nilai jangka panjang yang lebih dapat diandalkan dibandingkan dengan mata uang fiat.
Dapatkah pemerintah AS melarang Bitcoin?
Jika Bitcoin benar-benar menjadi alat penyimpanan nilai yang lebih baik daripada dolar AS, beberapa orang khawatir pemerintah AS akan mengambil larangan. Dari sudut pandang teknis, pemerintah AS tidak dapat sepenuhnya melarang Bitcoin, sama seperti tidak dapat melarang internet. Bitcoin beroperasi di jaringan terdistribusi, di luar yurisdiksi AS.
Namun, pemerintah AS masih memiliki sejumlah pengaruh. Secara teori, mereka dapat melarang pertukaran dolar AS untuk Bitcoin di bursa, melarang bank bekerja sama dengan perusahaan Bitcoin, dan menghalangi pengecer menerima pembayaran dengan Bitcoin, dan sebagainya. Meskipun tidak mungkin untuk melarang operasi jaringan Bitcoin, mereka dapat membuat masyarakat AS yang mainstream kesulitan untuk menggunakan dan membeli Bitcoin.
ETF membuat larangan Bitcoin menjadi sangat sulit
ETF Bitcoin yang baru disetujui membuat beberapa raksasa industri keuangan memiliki Bitcoin senilai miliaran dolar. Ini sangat memperluas kelompok kepentingan yang mendukung pemeliharaan dan penguatan posisi Bitcoin di pasar keuangan Amerika Serikat. Jika ada yang mencoba membatasi Bitcoin, mereka akan menghadapi perlawanan dari para pelaku keuangan yang cukup berpengaruh di Washington.
Saat ini, Bitcoin yang dimiliki oleh ETF telah melebihi 25 miliar dolar AS, di mana sekitar 1 miliar dolar AS dihasilkan dalam dua minggu setelah ETF baru disetujui. Ini merupakan jumlah besar bahkan bagi raksasa keuangan. Hal ini membuat pembuat kebijakan sulit untuk secara proaktif membatasi penggunaan Bitcoin.
Pertimbangan SEC AS
SEC memahami dampak dari persetujuan ETF Bitcoin, itulah mengapa proses ini sangat sulit. Tanggung jawab SEC adalah membiarkan investor dan pasar menentukan apakah Bitcoin adalah investasi yang baik, bukan membuat penilaian sendiri. Namun, selama 10 tahun terakhir, SEC terus menolak untuk memungkinkan investor mengakses Bitcoin melalui alat yang diatur secara mainstream, karena menyadari bahwa pengakuan tersebut akan sangat meningkatkan minat investor terhadap aset digital.
SEC akhirnya menyetujui ETF Bitcoin Spot di bawah tekanan keputusan pengadilan. Ketua SEC, Gensler, menyatakan bahwa ini adalah "jalan paling berkelanjutan ke depan", meskipun ia tetap mengkritik Bitcoin sebagai "sebagian besar aset yang spekulatif dan tidak stabil."
Apa yang akan terjadi di tengah krisis?
Jika Bitcoin benar-benar naik cukup untuk bersaing dengan dolar AS, pemerintah AS mungkin akan mencoba untuk menekannya. Namun saat itu mungkin sudah terlambat. Contoh Argentina, meskipun pemerintah membatasi penukaran dolar, orang Argentina tetap memegang banyak uang tunai dolar.
Saat ini, utang federal AS sekitar 34 triliun dolar. Ketika nilai pasar Bitcoin mencapai sekitar seperlima dari skala ini, mungkin mulai bersaing dengan utang negara AS dalam hal likuiditas. Namun, untuk mencapai skala ini, Bitcoin sebagai alat penyimpan nilai harus mendapatkan pengakuan yang lebih luas. Pada saat itu, penekanan AS terhadap Bitcoin mungkin justru berlawanan, mengirimkan sinyal kepada pasar bahwa keunggulan dolar tidak lagi ada.
Mendukung reformasi fiskal
Dalam skenario ideal, Amerika Serikat harus menyelesaikan masalah fiskal, terutama masalah pengeluaran tunjangan kesehatan yang terlalu tinggi, untuk menempatkan utang federal pada jalur keberlanjutan. Sebelum itu, orang Amerika dapat membeli Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai dolar akibat lonjakan utang. SEC baru saja memastikan keberlangsungan jangka panjang alat lindung nilai ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
SEC menyetujui Bitcoin ETF, posisi dolar menghadapi tantangan jangka panjang
Dampak Mendalam Pencatatan ETF Spot Bitcoin terhadap Kebijakan Moneter Amerika Serikat
Komisi Sekuritas dan Bursa AS menyetujui peluncuran ETF Bitcoin Spot, yang memicu diskusi luas, tetapi dampaknya jauh lebih dari sekadar fluktuasi harga jangka pendek. Keputusan ini pada dasarnya membuat pemerintah AS sulit untuk melarang aset digital di masa depan, sehingga membuka jalan bagi Bitcoin untuk mendorong perubahan dalam sistem moneter.
Godaan Jangka Pendek Pemerintah untuk Meningkatkan Jumlah Koin
15 tahun yang lalu, ketika buku putih Bitcoin diterbitkan, hal ini menegaskan kekhawatiran jangka panjang masyarakat terhadap politik ekonomi mata uang: pemerintah memiliki motivasi kuat untuk mendevaluasi mata uang resmi guna memperluas pengeluaran. Peningkatan pengeluaran pemerintah biasanya disambut baik, sementara kenaikan pajak tidak. Oleh karena itu, pemerintah cenderung memperluas pengeluaran melalui pinjaman atau mencetak uang.
Dalam jangka pendek, tindakan ini secara politik dapat dilakukan, karena para politisi dapat menggunakan ini untuk menyenangkan pemilih. Namun, dalam jangka panjang, peningkatan pasokan uang akan menyebabkan inflasi dan mengurangi daya beli. Bitcoin mengatasi masalah ini dengan membatasi total jumlahnya menjadi 21 juta koin. Secara teori, ini menjadikan Bitcoin sebagai sarana penyimpanan nilai jangka panjang yang lebih dapat diandalkan dibandingkan dengan mata uang fiat.
Dapatkah pemerintah AS melarang Bitcoin?
Jika Bitcoin benar-benar menjadi alat penyimpanan nilai yang lebih baik daripada dolar AS, beberapa orang khawatir pemerintah AS akan mengambil larangan. Dari sudut pandang teknis, pemerintah AS tidak dapat sepenuhnya melarang Bitcoin, sama seperti tidak dapat melarang internet. Bitcoin beroperasi di jaringan terdistribusi, di luar yurisdiksi AS.
Namun, pemerintah AS masih memiliki sejumlah pengaruh. Secara teori, mereka dapat melarang pertukaran dolar AS untuk Bitcoin di bursa, melarang bank bekerja sama dengan perusahaan Bitcoin, dan menghalangi pengecer menerima pembayaran dengan Bitcoin, dan sebagainya. Meskipun tidak mungkin untuk melarang operasi jaringan Bitcoin, mereka dapat membuat masyarakat AS yang mainstream kesulitan untuk menggunakan dan membeli Bitcoin.
ETF membuat larangan Bitcoin menjadi sangat sulit
ETF Bitcoin yang baru disetujui membuat beberapa raksasa industri keuangan memiliki Bitcoin senilai miliaran dolar. Ini sangat memperluas kelompok kepentingan yang mendukung pemeliharaan dan penguatan posisi Bitcoin di pasar keuangan Amerika Serikat. Jika ada yang mencoba membatasi Bitcoin, mereka akan menghadapi perlawanan dari para pelaku keuangan yang cukup berpengaruh di Washington.
Saat ini, Bitcoin yang dimiliki oleh ETF telah melebihi 25 miliar dolar AS, di mana sekitar 1 miliar dolar AS dihasilkan dalam dua minggu setelah ETF baru disetujui. Ini merupakan jumlah besar bahkan bagi raksasa keuangan. Hal ini membuat pembuat kebijakan sulit untuk secara proaktif membatasi penggunaan Bitcoin.
Pertimbangan SEC AS
SEC memahami dampak dari persetujuan ETF Bitcoin, itulah mengapa proses ini sangat sulit. Tanggung jawab SEC adalah membiarkan investor dan pasar menentukan apakah Bitcoin adalah investasi yang baik, bukan membuat penilaian sendiri. Namun, selama 10 tahun terakhir, SEC terus menolak untuk memungkinkan investor mengakses Bitcoin melalui alat yang diatur secara mainstream, karena menyadari bahwa pengakuan tersebut akan sangat meningkatkan minat investor terhadap aset digital.
SEC akhirnya menyetujui ETF Bitcoin Spot di bawah tekanan keputusan pengadilan. Ketua SEC, Gensler, menyatakan bahwa ini adalah "jalan paling berkelanjutan ke depan", meskipun ia tetap mengkritik Bitcoin sebagai "sebagian besar aset yang spekulatif dan tidak stabil."
Apa yang akan terjadi di tengah krisis?
Jika Bitcoin benar-benar naik cukup untuk bersaing dengan dolar AS, pemerintah AS mungkin akan mencoba untuk menekannya. Namun saat itu mungkin sudah terlambat. Contoh Argentina, meskipun pemerintah membatasi penukaran dolar, orang Argentina tetap memegang banyak uang tunai dolar.
Saat ini, utang federal AS sekitar 34 triliun dolar. Ketika nilai pasar Bitcoin mencapai sekitar seperlima dari skala ini, mungkin mulai bersaing dengan utang negara AS dalam hal likuiditas. Namun, untuk mencapai skala ini, Bitcoin sebagai alat penyimpan nilai harus mendapatkan pengakuan yang lebih luas. Pada saat itu, penekanan AS terhadap Bitcoin mungkin justru berlawanan, mengirimkan sinyal kepada pasar bahwa keunggulan dolar tidak lagi ada.
Mendukung reformasi fiskal
Dalam skenario ideal, Amerika Serikat harus menyelesaikan masalah fiskal, terutama masalah pengeluaran tunjangan kesehatan yang terlalu tinggi, untuk menempatkan utang federal pada jalur keberlanjutan. Sebelum itu, orang Amerika dapat membeli Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai dolar akibat lonjakan utang. SEC baru saja memastikan keberlangsungan jangka panjang alat lindung nilai ini.