Di balik kebangkrutan platform pinjaman enkripsi: konflik eksekutif dan penyalahgunaan dana memicu refleksi industri

Selama ini, beberapa model bisnis selalu ada dalam masyarakat manusia: perjudian, pornografi, dan pinjaman. Di mana perjudian dan industri pornografi bertahan lama bergantung pada rangsangan keinginan pelanggan, sedangkan perkembangan berkelanjutan industri pinjaman lebih bergantung pada integritas lembaga pemberi pinjaman itu sendiri dan kemampuan untuk mengatasi risiko. Baru-baru ini, setelah sebuah platform pinjaman enkripsi terkenal mengajukan kebangkrutan, ini memicu diskusi semacam ini di dalam industri.

Platform pinjaman enkripsi yang mengelola aset kredit lebih dari 300 juta USD ini, telah mendapatkan dukungan dari beberapa lembaga terkenal. Beberapa dana investasi terkenal serta tokoh-tokoh terkenal di industri ini pernah berinvestasi di perusahaan ini, dengan total pendanaan melebihi 25 juta USD, dan memiliki bobot yang cukup signifikan di industri.

Kepailitan yang tiba-tiba ini, tentu saja dipengaruhi oleh peristiwa seperti "312 angsa hitam", tetapi baik dokumen permohonan kebangkrutan yang mencatat utang hingga 100-500 juta dolar AS, maupun pertikaian publik dan litigasi antara eksekutif, atau bahkan kontroversi "orang dalam" yang disebutkan oleh berbagai sumber, membuat kita meragukan apakah "platform pinjaman" ini telah melakukan pelanggaran, melanggar batasan regulasi. Kekacauan yang terungkap di balik kebangkrutan ini, apakah juga merupakan masalah umum yang ada di industri enkripsi? Sebagai pengguna, bagaimana kita harus memilih?

Perselisihan kepentingan eksekutif dan penipuan penyalahgunaan

Pendiriannya platform enkripsi ini sudah memiliki aura tertentu.

Data publik menunjukkan, kedua co-founder berasal dari sebuah perusahaan pembayaran terkemuka, dan merupakan praktisi awal teknologi finansial. Co-founder dan CEO memiliki pengalaman kerja selama 6 tahun di perusahaan pembayaran tersebut, pernah memimpin departemen inovasi finansial, dan kemudian bergabung dengan sebuah perusahaan perdagangan saham sebagai Chief Business Officer. Co-founder lainnya pernah menjadi kepala bisnis inti untuk wilayah Tiongkok di perusahaan pembayaran tersebut. Keduanya mendirikan cikal bakal platform pinjaman enkripsi ini pada tahun 2017, dan pada April 2018 melakukan pendanaan melalui penerbitan token.

"Mantan eksekutif senior dari perusahaan pembayaran terkenal" gelar seperti itu membantu mereka mendapatkan dukungan yang cukup di pasar enkripsi yang masih agak kacau saat itu, dan banyak pendanaan juga diperoleh pada saat itu.

Awal yang baik, semuanya tampak lancar, tetapi di bawah permukaan tersembunyi banyak masalah.

Perselisihan antara para eksekutif adalah alasan permukaan kebangkrutan platform tersebut. Menurut pernyataan resmi yang dirilis pada 29 Oktober, perusahaan mengalami masalah penipuan saat menangani "aset tertentu" dan sedang bekerja sama dengan pihak penegak hukum mengenai hal ini. Dan beberapa hari sebelum pernyataan resmi, pada 26 Oktober, platform tersebut telah membubarkan komunitas bahasa Mandarin.

Dari dokumen kebangkrutan yang diungkap kemudian, aset tertentu yang disebutkan di atas seharusnya merujuk pada dana yang ditangani oleh mantan kepala investasi perusahaan tersebut. Menurut laporan, pada bulan Maret tahun ini, perusahaan tersebut pernah mencoba untuk mendirikan sebuah perusahaan baru, membantu mengatur penerbitan obligasi dan mengawasi enkripsi aset.

Namun, tidak lama kemudian, CEO dan mantan kepala investasi mengalami perbedaan pendapat mengenai kontrol perusahaan. Yang pertama percaya bahwa yang kedua telah mempekerjakan seorang manajer aset yang tidak memenuhi syarat dan bersifat penipuan, yang menyebabkan kerugian besar bagi perusahaan, dan berusaha untuk menjadikan dirinya sebagai satu-satunya direktur perusahaan baru, serta menolak untuk mengembalikan semua "bitcoin senilai 3 juta dolar" perusahaan.

Mantan Chief Investment Officer mengklaim di pengadilan bahwa perusahaan baru tersebut sebenarnya adalah entitas independen, dan dia seharusnya menjadi satu-satunya direktur perusahaan tersebut, sementara tindakan CEO dan orang-orang lainnya jelas ingin memicu "kudeta perusahaan".

Kedua belah pihak saling bersikeras, perselisihan di antara eksekutif, dan pengacara yang terlibat adalah keadaan yang ditampilkan oleh platform ini saat ini. CEO tampaknya mencoba menyalahkan mantan Chief Investment Officer dan "penggelapan dana yang tidak dikembalikan" sebagai alasan perusahaan terpaksa mengajukan kebangkrutan------tetapi sejumlah uang sengketa beberapa juta dolar dibandingkan dengan utang yang mencapai ratusan juta dolar, jelas merupakan setetes air di lautan.

Lalu apa yang sebenarnya menyebabkan keruntuhan platform itu? Seorang mantan karyawan memberikan lebih banyak informasi di balik layar.

Co-founder menggelapkan dana untuk menutupi kerugian proyek lain?

Kejadian mendadak di platform pinjaman enkripsi ini menarik perhatian yang cukup besar di dunia Inggris. Menurut mantan kepala pasar modal platform tersebut kepada media tertentu, kunci dari kejadian ini terletak pada beberapa keterlibatan antara salah satu co-founder dan platform tersebut.

Menurut beberapa sumber, meskipun pendiri bersama ini adalah eksekutif di platform tersebut, ia sebenarnya semakin menjauh dari jajaran kepemimpinan perusahaan. Ia telah membangun sebuah perusahaan yang mirip dengan platform tersebut, yang posisinya adalah "menyediakan cara pembayaran berbasis kredit antara situs penerbit permainan online dan pemain", membantu pemain melakukan bisnis pinjaman "main dulu bayar kemudian". Dari informasi jejaring sosial, ada beberapa karyawan yang bekerja di kedua perusahaan tersebut secara bersamaan atau bergantian. Dan kini, informasi jejaring sosial pendiri bersama ini tidak dapat ditemukan, mungkin telah dihapus.

Untuk mendorong pertumbuhan bisnisnya sendiri dan membantu co-founder ini, platform enkripsi tersebut telah meminjamkan lebih dari 39 juta USD ke perusahaan barunya, dan dana tersebut menghasilkan pengembalian bunga tahunan sebesar 15%-24% bagi platform tersebut.

Informasi publik menunjukkan bahwa perusahaan baru yang terdaftar di Hong Kong ini memiliki perusahaan teknologi informasi yang sepenuhnya dimiliki di daratan Cina, dan salah satu pendiri menjabat sebagai ketua dan direktur umum, sementara salah satu pendiri mitra dari lembaga investasi terkenal menjabat sebagai direktur. Pendiri ini juga pernah menjabat sebagai direktur di perusahaan teknologi komunikasi lainnya, dan bersama dengan mitra investasi tersebut, mereka mengundurkan diri dari posisi direktur pada bulan Februari 2016.

Data publik menunjukkan bahwa perusahaan teknologi komunikasi ini telah meluncurkan produk "main dulu bayar kemudian" di dalam negeri yang pernah mendapatkan investasi senilai puluhan juta dolar dari lembaga investasi terkenal. Perusahaan ini juga memiliki produk pinjaman tunai, namun saat ini semua produk tersebut telah ditarik dari pasar. Di internet juga terdapat banyak informasi tentang pencairan dan penagihan dari produk pinjaman tunai tersebut, dan ada thread diskusi yang menyatakan bahwa pencairan telah dihentikan pada 7 Agustus 2018.

Mulai Desember 2017, China mulai menerapkan pengawasan ketat terhadap pinjaman tunai. Ini berarti bahwa salah satu pendiri bersama telah terlibat dalam dua jenis bisnis yang dilarang: pinjaman tunai dan penerbitan token. Dan setelah produk pinjaman tunai-nya menghentikan aktivitas, apakah dia kemudian secara diam-diam memulai proyek pinjaman tunai baru, kami tidak dapat memverifikasi dari data publik.

Menurut dokumen kebangkrutan yang diajukan oleh platform pinjaman enkripsi tersebut ke pengadilan, akibat "runtuhnya rantai" di pasar modal yang disebabkan oleh pandemi COVID-19 pada bulan Maret, arus kas mereka sempat sangat terbatas. Dalam situasi genting ini, salah satu pendiri bersama memberikan pinjaman 300 bitcoin kepada platform tersebut atas nama pribadi.

Misteriusnya, ada banyak masalah dalam peminjaman berulang antara kedua perusahaan ini. Di satu sisi, informasi peminjaman terkait jarang tersedia dalam bentuk tertulis untuk diteliti. Di sisi lain, menurut pengakuan kolektif sejumlah mantan karyawan platform tersebut kepada media, setelah mengalami guncangan pasar yang ekstrem yang menyebabkan ketegangan arus kas dan mendapatkan pinjaman pribadi sebesar 300 Bitcoin, tidak ada rencana lanjutan mengenai bagaimana melanjutkan pembayaran dari lebih dari 39 juta dolar AS sebelumnya, dan dengan suku bunga berapa. Namun, dokumen yang diajukan platform tersebut ke pengadilan mengklaim bahwa ada "skema pembayaran kembali yang dinegosiasikan ulang."

Mantan karyawan ini juga menambahkan lebih banyak rincian: platform tersebut tidak mencoba untuk menuntut kembali dana tersebut, dan permohonan terkait dari komite investasi juga ditolak oleh CEO.

Dengan demikian, kita dapat memastikan bahwa, terlepas dari hubungan antara para eksekutif di platform tersebut, sebenarnya ada fenomena peminjaman dana yang tidak ditagih. Dari model bisnis platform ini, mereka mengandalkan pelanggan yang menggadaikan aset digital seperti Bitcoin, Ethereum, dan Ripple untuk memberikan pinjaman dan menghasilkan pendapatan bagi perusahaan. Namun, baik dokumen hukum yang diajukan ke pengadilan maupun informasi yang diungkapkan oleh sejumlah karyawan dan sumber lain menunjukkan bahwa platform tersebut sulit terhindar dari dugaan "penggunaan aset pelanggan secara ilegal."

Apakah platform keuangan terpusat lainnya dapat dipercaya selain platform ini?

Dengan banyaknya platform pinjaman P2P yang ditutup dan dihentikan di daratan Cina, kebangkrutan platform pinjaman enkripsi ini disertai dengan banyak kisah tragis. Menurut laporan, banyak mantan karyawan yang menginvestasikan dana mereka dan keluarga mereka ke dalam platform ini, beberapa bahkan kehilangan tabungan selama 36 tahun, dan media sosial bahkan telah mengumpulkan lebih dari 400 pelanggan yang dirugikan untuk berbagi pengalaman mereka.

Lalu, solusi penanganan apa yang mungkin dihadapi oleh platform yang telah mengajukan kebangkrutan ini?

Menurut pengumuman pihak pengadilan, hearing terkait permohonan kebangkrutan platform tersebut telah diadakan pada 10 November, saat ini platform tersebut mencari penerapan Pasal 11 dari Undang-Undang Kebangkrutan, yang berarti bahwa ia dapat "merestrukturisasi" dan beroperasi secara normal, masih ada sedikit kemungkinan untuk memanfaatkan beberapa sumber daya unggulan yang dimiliki untuk mengembalikan utang, mungkin ini adalah pilihan yang paling menguntungkan bagi para pelanggan.

Namun, mengingat kondisi keuangan internal yang kompleks di platform tersebut, serta utang yang dapat mencapai 500 juta dolar AS, permohonannya juga dapat ditolak dan dinyatakan sesuai dengan hukum terkait Pasal 7, yang berarti ia harus memasuki tahap "likuidasi kebangkrutan".

Pada saat itu, platform tersebut harus menghentikan semua operasional, dan "trustee" yang ditunjuk oleh pengadilan akan melikuidasi asetnya dan digunakan untuk membayar kembali aset pelanggan. Dalam situasi ini, aset pelanggan akan dibayar kembali sesuai dengan prioritas tertentu, yang berarti jika aset setelah likuidasi tidak banyak, maka beberapa aset pelanggan mungkin tidak dapat dibayar kembali. Ini akan menjadi masalah bagi "kreditor yang tidak terlalu penting", di mana hak milik mereka mungkin tidak terjamin.

Dari seluruh industri enkripsi, perkembangan layanan pinjaman di keuangan terpusat sangat pesat dan memiliki skala yang signifikan. Jumlah pesaing di platform ini sangat banyak, dan saldo pinjaman mereka biasanya berkisar antara beberapa ratus juta hingga puluhan miliar dolar. Misalnya, suatu platform mengumumkan pada 10 November bahwa aset enkripsi yang mereka kelola telah melebihi 2,2 miliar dolar.

Ini sudah merupakan jumlah yang tidak kecil di industri enkripsi, di sisi lain dari pinjaman ini mungkin adalah penambang, trader, bursa, atau pembuat pasar yang sangat berpengaruh di industri ini, dan lebih jauh lagi adalah banyak "investor koin biasa"------bagaimana dana mereka dikelola, apakah ada yang disalahgunakan, bagaimana pengembaliannya setelah dipinjam, bahkan, apakah ada operasi berisiko tinggi seperti pinjaman berputar di antara mereka...... Semua ini tidak bisa kita ketahui.

Kebangkrutan platform ini adalah sebuah cermin, yang selalu mengingatkan semua investor bahwa industri ini masih memiliki banyak risiko dan bahaya. Transparansi, dapat diaudit, dan otonomi seharusnya menjadi pencarian dalam pengelolaan aset setiap investor biasa.

Tahun ini, likuiditas pertambangan yang terus panas terlebih dahulu membantu pengguna membuka tirai misteri keuangan terdesentralisasi. Di tengah lembaga yang mengalami kegagalan dan perkembangan keuangan terpusat yang terhambat, meskipun gelombang pertambangan telah mereda, saya percaya daya tarik keuangan terdesentralisasi yang tidak memerlukan izin, transparan, dan dapat dikendalikan secara bebas lebih layak untuk kita pikirkan, nikmati, dan praktikkan.