Tokenisasi saham menjadi favorit baru di pasar, industri enkripsi menghadapi restrukturisasi

Dengan banyaknya platform perdagangan yang meluncurkan bisnis tokenisasi saham, pasar enkripsi sedang mengalami perubahan mendalam. Inovasi ini tidak hanya diharapkan dapat memperluas skala pasar secara keseluruhan, tetapi juga dapat membantu ekosistem enkripsi berkembang ke arus utama. Namun, masuknya aset berkualitas tinggi juga dapat memberikan dampak pada token yang bergantung pada narasi. Saat ini, tokenisasi saham masih berada di tahap awal, menghadapi tantangan seperti kurangnya likuiditas dan regulasi yang perlu diatasi.

Pasar Token mungkin akan terfragmentasi

Seiring dengan aset berkualitas tradisional yang secara bertahap mewujudkan "on-chain", aliran dana di pasar enkripsi sedang berubah secara perlahan. Beberapa pendapat beranggapan bahwa aset tradisional yang telah ditokenisasi dengan model bisnis yang jelas dan pendapatan yang stabil semakin menjadi favorit dana on-chain, yang mungkin menciptakan efek sedot di pasar koin. Terutama bagi mereka yang kekurangan model pendapatan yang nyata, produk yang belum matang, dan hanya bergantung pada narasi, sedang menghadapi tekanan untuk bertahan.

Beberapa analis menunjukkan bahwa ketika aset berkualitas tinggi di blockchain semakin banyak, dan investor dapat langsung membeli aset dengan likuiditas tinggi, volatilitas stabil, dan logika valuasi yang jelas, token yang hanya bergantung pada narasi mungkin akan terpinggirkan. Ini menandakan bahwa pasar enkripsi mungkin akan告别 era yang didorong oleh narasi saja, dan beralih ke jalur perkembangan yang lebih rasional dan berorientasi pada nilai nyata.

Masa depan koin alternatif terletak pada penciptaan nilai aplikasi yang nyata, terutama nilai yang dapat menghasilkan pendapatan nyata. Token yang tidak dapat diimplementasikan dan hanya bergantung pada narasi mungkin secara bertahap akan mengalami penurunan. Meskipun mungkin masih ada gelombang koin alternatif dalam jangka pendek, situasi di mana ribuan koin meningkat secara bersamaan sulit untuk terulang.

Namun ada pandangan yang mengatakan bahwa tokenisasi saham itu sendiri tidak akan langsung mempengaruhi pasar koin, tantangan sebenarnya mungkin datang dari kontrak berjangka saham. Produk-produk semacam ini menggabungkan narasi baru dan volatilitas tinggi, menciptakan kompetisi yang lebih besar bagi koin.

Percepatan Integrasi Keuangan Tradisional dan Enkripsi

Banyak profesional di industri memiliki pandangan optimis terhadap tren tokenisasi saham, berpendapat bahwa ini bukan hanya inovasi alat perdagangan, tetapi juga dapat mengubah ekosistem perdagangan sekuritas secara menyeluruh, mendorong peningkatan skala dan kedalaman pasar enkripsi.

Dibandingkan dengan upaya awal, lingkungan pasar, basis pengguna, dan infrastruktur yang dihadapi oleh saham yang ditokenisasi saat ini telah meningkat secara signifikan. Perubahan sikap regulasi juga menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk perkembangannya. Teknologi enkripsi menurunkan hambatan transaksi, memungkinkan lebih banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam perdagangan sekuritas, bahkan dapat mendorong sirkulasi saham perusahaan yang tidak terdaftar.

Dari sudut pandang teknis, membawa aset saham ke dalam ekosistem on-chain dapat memanfaatkan sepenuhnya keunggulan "pembayaran sekaligus penyelesaian" dari blockchain, menyederhanakan proses tengah dan belakang yang kompleks dalam keuangan tradisional. Ini memberikan ruang yang luas untuk produk dan layanan keuangan yang inovatif.

Dari sudut pandang yang lebih makro, tokenisasi saham menandakan bahwa keuangan tradisional dan aset enkripsi mulai bergabung, tidak lagi merupakan dua bidang yang terpisah. Ini mungkin mendorong lebih banyak inovasi, seperti tokenisasi ekuitas swasta, real estat, bahkan karya seni. Di masa depan, mungkin akan muncul lebih banyak model inovasi tokenisasi ekuitas yang dapat mengubah seluruh lanskap industri.

Banyak tantangan yang masih perlu diatasi

Meskipun konsep tokenisasi saham mendapatkan perhatian, secara keseluruhan masih berada di tahap awal, jauh dari membentuk kedalaman pasar yang cukup. Data menunjukkan bahwa saat ini ukuran transaksi dan jumlah pengguna di blockchain masih terbatas.

Para ahli industri menunjukkan bahwa tantangan kunci yang dihadapi oleh tokenisasi saham adalah kurangnya likuiditas yang cukup. Untuk mendukung perdagangan berskala global, diperlukan likuiditas yang sebanding dengan pasar tradisional, yang masih sulit dicapai pada tahap ini.

Selain itu, struktur produk yang ada juga memiliki beberapa masalah. Sebagian besar platform bergantung pada kendaraan tujuan khusus untuk membeli saham nyata sebagai jaminan, tetapi model ini menghadapi risiko harga dan biaya tinggi selama periode non-perdagangan. Pada saat yang sama, memberikan layanan terkait kepada pengguna di AS juga dapat membawa risiko kepatuhan tambahan.

Meskipun menghadapi berbagai tantangan, dalam jangka panjang tokenisasi saham masih memiliki potensi besar. Dengan pasar primer yang benar-benar on-chain, aset yang dijadikan jaminan beralih ke tokenisasi saham, dan lembaga tradisional meningkatkan arsitektur teknologinya, kita berharap dapat melihat saham muncul dalam bentuk likuiditas besar di blockchain, mewujudkan kondisi ideal transaksi on-chain yang lancar, penetapan harga yang akurat, dan partisipasi institusi yang aktif. Produk pada tahap saat ini mungkin hanya merupakan transisi menuju masa depan, titik ledakan yang sebenarnya masih menunggu waktu.