Pasar prediksi adalah pasar spekulatif yang melakukan perdagangan berdasarkan hasil peristiwa di masa depan, dengan fungsi inti mengagregasi informasi yang terdistribusi melalui harga kontrak. Dalam kondisi tertentu, harga kontrak dapat diartikan sebagai prediksi probabilitas terjadinya peristiwa. Banyak penelitian menunjukkan bahwa akurasi pasar prediksi sangat tinggi, seringkali melebihi metode prediksi tradisional. Kemampuan prediksi ini berasal dari "kebijaksanaan kolektif": siapa pun dapat berpartisipasi di pasar, dan trader yang memiliki informasi yang lebih baik memiliki insentif ekonomi untuk berpartisipasi dalam perdagangan, sehingga mendorong harga mendekati probabilitas yang sebenarnya.
Asal usul pasar prediksi modern dapat ditelusuri kembali ke akhir 1980-an. Iowa Electronic Markets (IEM) yang didirikan di Universitas Iowa pada tahun 1988 adalah pasar prediksi akademis pertama. Meskipun skala terbatas, IEM telah menunjukkan tingkat akurasi prediksi yang mengesankan dalam jangka panjang.
Pada tahun 1990, ekonom Robin Hanson mengusulkan konsep "Idea Futures", yaitu membangun lembaga yang memungkinkan orang untuk bertaruh pada proposisi ilmiah atau sosial. Dia percaya bahwa ini dapat membentuk "konsensus ahli yang terlihat", dan dengan memberi imbalan untuk prediksi yang akurat serta menghukum penilaian yang salah untuk mendorong kontribusi yang jujur. Konsep ini menjadi dasar bagi pengembangan teori pasar prediksi.
Memasuki tahun 1990-an, beberapa pasar prediksi online mulai muncul. Misalnya, Hollywood Stock Exchange (HSX) didirikan pada tahun 1996, merupakan pasar prediksi hiburan yang memperdagangkan "saham" film dan aktor dengan menggunakan mata uang virtual. HSX terbukti sangat mahir dalam memprediksi pendapatan box office akhir pekan pertama film bahkan hingga penghargaan Oscar.
Kalshi
Kalshi adalah bursa pertama yang disetujui oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) untuk menawarkan kontrak peristiwa. Pengguna dapat membeli atau menjual kontrak "Ya"/"Tidak" dengan harga antara $0,01 hingga $0,99, di mana harga tersebut mewakili ekspektasi implisit pasar terhadap probabilitas terjadinya peristiwa.
Kalshi menggunakan mekanisme buku pesanan, saat pasar baru diluncurkan buku pesanan kosong, pengguna mana pun dapat mengajukan pesanan batas. Untuk mendorong likuiditas, pihak yang mengajukan pesanan biasanya dibebaskan dari biaya. Harga berubah secara dinamis sesuai dengan permintaan dan penawaran, mencerminkan konsensus pasar tentang probabilitas peristiwa.
Hasil acara ditentukan berdasarkan sumber data yang berwenang yang ditentukan sebelumnya. Jika acara terjadi, pengguna yang memegang kontrak "Yes" secara otomatis mendapatkan keuntungan $1 per kontrak; sebaliknya, jika pihak "No" menang, kontrak pihak yang kalah menjadi nol.
Polymarket
Polymarket adalah platform pasar prediksi terdistribusi yang dibangun di atas Polygon. Ini menggunakan kerangka token bersyarat, di mana setiap hasil pasar diwakili sebagai token bersyarat yang dikerahkan di blockchain Polygon. Untuk pasar biner, dua Token ERC-1155 akan dihasilkan, seperti Token Ya dan Token Tidak, sementara jumlah USDC yang sama digunakan sebagai jaminan.
Polymarket menggunakan arsitektur buku pesanan hibrida, menggabungkan manajemen pesanan offline dan penyelesaian transaksi di blockchain. Pengguna menandatangani pesanan di luar rantai, nodus operasi mencari pesanan yang sesuai, jika ada yang sesuai, maka pertukaran ekonomi di blockchain diselesaikan melalui kontrak pintar.
Setelah acara berakhir, konsensus dibentuk melalui Optimistic Oracle UMA melalui komunitas. Siapa pun dapat mengajukan hasil yang diungkapkan dan memasang jaminan untuk memasuki periode yang dapat diperdebatkan. Jika tidak ada sengketa, hasil ini diterima; jika ada sengketa, diselesaikan melalui pemungutan suara komunitas UMA.
Strategi Ekspansi Pasar
Prediction market memiliki keunggulan dibandingkan bandar judi tradisional:
Peristiwa yang sedang berlangsung dapat diperdagangkan ( pra-pembayaran/stop profit )
Pengguna dapat membeli atau menjual posisi sebelum acara berakhir, mengunci keuntungan atau kerugian lebih awal.
Dapat secara aktif melakukan lindung nilai terhadap risiko dalam ketidakpastian
Penyesuaian portofolio investasi secara dinamis
Melakukan keputusan spekulatif dengan lebih fleksibel
Pasar perjudian kripto memiliki skala yang sangat besar. Pada tahun 2024, total pendapatan perjudian kasino kripto telah melebihi 81 miliar USD, meskipun banyak negara memberlakukan regulasi yang lebih ketat, hal itu tetap tidak dapat menghentikan pertumbuhannya. Ini menunjukkan bahwa persimpangan "kripto × perjudian" telah membentuk kolam pengguna dan dana yang sangat besar.
Target audience yang dikunci oleh Kalshi adalah pengguna ritel yang antusias terhadap spekulasi, yang melintasi komunitas perdagangan kripto dan komunitas perjudian. Pengguna ini telah terlibat dalam perilaku serupa, kuncinya adalah menyediakan produk yang dapat menawarkan pengalaman stimulasi yang serupa dalam kerangka kepatuhan dan keamanan.
Kalshi sangat berhati-hati dalam penempatan merek, dengan sengaja menghindari label "perjudian" dan membentuk dirinya sebagai platform perdagangan baru: menyediakan alat investasi berupa "kontrak peristiwa" dan memiliki kualifikasi bursa yang diatur. Strategi ini sangat visioner:
Menekankan bahwa platform adalah bursa yang memfasilitasi perdagangan, bukan bandar.
Anggap kontrak acara sebagai derivatif keuangan
Integrasi dengan Robinhood, menyematkan dalam ekosistemnya
Menghindari istilah "perjudian" dalam promosi, fokus pada "perdagangan acara"
Dengan membungkus pasar prediksi sebagai "pengalaman perdagangan", Kalshi menarik kelompok pengguna yang lebih luas, termasuk mereka yang suka berspekulasi tetapi ingin menganggap diri mereka sebagai "investor rasional".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis strategi diferensiasi Kalshi dan Polymarket dalam kompetisi pasar prediksi.
Analisis Pasar Prediksi dan Struktur Kompetisi
Pasar prediksi adalah pasar spekulatif yang melakukan perdagangan berdasarkan hasil peristiwa di masa depan, dengan fungsi inti mengagregasi informasi yang terdistribusi melalui harga kontrak. Dalam kondisi tertentu, harga kontrak dapat diartikan sebagai prediksi probabilitas terjadinya peristiwa. Banyak penelitian menunjukkan bahwa akurasi pasar prediksi sangat tinggi, seringkali melebihi metode prediksi tradisional. Kemampuan prediksi ini berasal dari "kebijaksanaan kolektif": siapa pun dapat berpartisipasi di pasar, dan trader yang memiliki informasi yang lebih baik memiliki insentif ekonomi untuk berpartisipasi dalam perdagangan, sehingga mendorong harga mendekati probabilitas yang sebenarnya.
Asal usul pasar prediksi modern dapat ditelusuri kembali ke akhir 1980-an. Iowa Electronic Markets (IEM) yang didirikan di Universitas Iowa pada tahun 1988 adalah pasar prediksi akademis pertama. Meskipun skala terbatas, IEM telah menunjukkan tingkat akurasi prediksi yang mengesankan dalam jangka panjang.
Pada tahun 1990, ekonom Robin Hanson mengusulkan konsep "Idea Futures", yaitu membangun lembaga yang memungkinkan orang untuk bertaruh pada proposisi ilmiah atau sosial. Dia percaya bahwa ini dapat membentuk "konsensus ahli yang terlihat", dan dengan memberi imbalan untuk prediksi yang akurat serta menghukum penilaian yang salah untuk mendorong kontribusi yang jujur. Konsep ini menjadi dasar bagi pengembangan teori pasar prediksi.
Memasuki tahun 1990-an, beberapa pasar prediksi online mulai muncul. Misalnya, Hollywood Stock Exchange (HSX) didirikan pada tahun 1996, merupakan pasar prediksi hiburan yang memperdagangkan "saham" film dan aktor dengan menggunakan mata uang virtual. HSX terbukti sangat mahir dalam memprediksi pendapatan box office akhir pekan pertama film bahkan hingga penghargaan Oscar.
Kalshi
Kalshi adalah bursa pertama yang disetujui oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) untuk menawarkan kontrak peristiwa. Pengguna dapat membeli atau menjual kontrak "Ya"/"Tidak" dengan harga antara $0,01 hingga $0,99, di mana harga tersebut mewakili ekspektasi implisit pasar terhadap probabilitas terjadinya peristiwa.
Kalshi menggunakan mekanisme buku pesanan, saat pasar baru diluncurkan buku pesanan kosong, pengguna mana pun dapat mengajukan pesanan batas. Untuk mendorong likuiditas, pihak yang mengajukan pesanan biasanya dibebaskan dari biaya. Harga berubah secara dinamis sesuai dengan permintaan dan penawaran, mencerminkan konsensus pasar tentang probabilitas peristiwa.
Hasil acara ditentukan berdasarkan sumber data yang berwenang yang ditentukan sebelumnya. Jika acara terjadi, pengguna yang memegang kontrak "Yes" secara otomatis mendapatkan keuntungan $1 per kontrak; sebaliknya, jika pihak "No" menang, kontrak pihak yang kalah menjadi nol.
Polymarket
Polymarket adalah platform pasar prediksi terdistribusi yang dibangun di atas Polygon. Ini menggunakan kerangka token bersyarat, di mana setiap hasil pasar diwakili sebagai token bersyarat yang dikerahkan di blockchain Polygon. Untuk pasar biner, dua Token ERC-1155 akan dihasilkan, seperti Token Ya dan Token Tidak, sementara jumlah USDC yang sama digunakan sebagai jaminan.
Polymarket menggunakan arsitektur buku pesanan hibrida, menggabungkan manajemen pesanan offline dan penyelesaian transaksi di blockchain. Pengguna menandatangani pesanan di luar rantai, nodus operasi mencari pesanan yang sesuai, jika ada yang sesuai, maka pertukaran ekonomi di blockchain diselesaikan melalui kontrak pintar.
Setelah acara berakhir, konsensus dibentuk melalui Optimistic Oracle UMA melalui komunitas. Siapa pun dapat mengajukan hasil yang diungkapkan dan memasang jaminan untuk memasuki periode yang dapat diperdebatkan. Jika tidak ada sengketa, hasil ini diterima; jika ada sengketa, diselesaikan melalui pemungutan suara komunitas UMA.
Strategi Ekspansi Pasar
Prediction market memiliki keunggulan dibandingkan bandar judi tradisional:
Pasar perjudian kripto memiliki skala yang sangat besar. Pada tahun 2024, total pendapatan perjudian kasino kripto telah melebihi 81 miliar USD, meskipun banyak negara memberlakukan regulasi yang lebih ketat, hal itu tetap tidak dapat menghentikan pertumbuhannya. Ini menunjukkan bahwa persimpangan "kripto × perjudian" telah membentuk kolam pengguna dan dana yang sangat besar.
Target audience yang dikunci oleh Kalshi adalah pengguna ritel yang antusias terhadap spekulasi, yang melintasi komunitas perdagangan kripto dan komunitas perjudian. Pengguna ini telah terlibat dalam perilaku serupa, kuncinya adalah menyediakan produk yang dapat menawarkan pengalaman stimulasi yang serupa dalam kerangka kepatuhan dan keamanan.
Kalshi sangat berhati-hati dalam penempatan merek, dengan sengaja menghindari label "perjudian" dan membentuk dirinya sebagai platform perdagangan baru: menyediakan alat investasi berupa "kontrak peristiwa" dan memiliki kualifikasi bursa yang diatur. Strategi ini sangat visioner:
Dengan membungkus pasar prediksi sebagai "pengalaman perdagangan", Kalshi menarik kelompok pengguna yang lebih luas, termasuk mereka yang suka berspekulasi tetapi ingin menganggap diri mereka sebagai "investor rasional".