Menuju masa depan yang enkripsi asli

Selama setahun terakhir, industri enkripsi telah melakukan interaksi erat dengan perusahaan keuangan tradisional, perusahaan teknologi besar, dan tokoh politik. Meskipun beberapa proyek token yang diluncurkan oleh tokoh politik memicu gejolak sementara, ini hanyalah awal dari penggabungan dunia enkripsi dengan dunia mainstream.

Dari Pakistan ke Bhutan hingga ke Timur Tengah, proyek dan investasi besar-besaran yang terkait dengan enkripsi telah muncul di berbagai tempat. Namun, inisiatif ini pada akhirnya dapat memberikan tekanan kepada investor biasa.

Masa Stagnasi di Industri Enkripsi

Manusia sering kali sulit untuk mengambil pelajaran dari sejarah. Ketika ETF spot Bitcoin disetujui, banyak orang berpikir ini akan mengubah dunia secara drastis. Namun sekarang tampaknya Bitcoin lebih seperti aset yang mencerminkan jumlah pasokan uang, yang tidak dapat secara efektif melawan inflasi dan sulit untuk menjadi katalisator bagi pasar bull enkripsi.

Proyek token yang diluncurkan oleh beberapa tokoh politik memicu gelombang sementara, tetapi pasar segera kembali tenang. Berbagai rencana penyelamatan diri, peluncuran produk baru, dan kontroversi tentang identitas eksekutif perusahaan tidak mampu memberikan keuntungan nyata bagi para investor.

Ethereum pernah dijuluki sebagai "inovasi tingkat peradaban manusia", tetapi harganya jatuh dari 4000 dolar menjadi sekitar 1500 dolar. Sekarang Ethereum sedang mencoba untuk kembali ke kompetisi Layer 1 dengan memperkenalkan arsitektur Risc-V. Namun, apakah peningkatan teknologi ini benar-benar dapat menyelamatkan Ethereum masih perlu dilihat.

Solana tetap berinvestasi di jalur Layer 1 baik sebelum maupun setelah peristiwa FTX. Namun, kenyataannya, SVM L2 atau lapisan ekspansi dapat mengurangi nilai Solana itu sendiri, seperti ikan parasit pada ikan paus. Sebaliknya, proyek L2 di Ethereum lebih mirip dengan hubungan simbiosis yang secara aktif diperkenalkan.

Pola pasar telah mengalami perubahan mendasar. Stablecoin, bukan Ether, adalah "mata uang" yang sebenarnya.

Informasi yang tidak valid sedang menggerogoti seluruh pasar. Dari era yang dipimpin oleh KOL ke era yang dipimpin oleh bursa, akhirnya semua mengarah pada perilaku perdagangan itu sendiri. Ini bukan kritik terhadap KOL, tetapi pengakuan terhadap hukum pasar. Dari kegiatan komunitas awal hingga perang media kemudian, pengaruh KOL yang mencapai puncaknya sering kali juga berarti akhir dari pengaruh tersebut.

Informasi tidak valid saat ini terutama dibagi menjadi dua kategori: pertama adalah sinyal berkualitas rendah yang ditujukan untuk pasar yang lebih rendah; kedua adalah platform yang dilakukan oleh investor lama untuk menunjukkan keberadaan mereka.

Bidang investasi risiko juga menghadapi tantangan. Meskipun modal dolar yang mendukung VC di Silicon Valley, Timur Tengah, dan Eropa masih menyiapkan tahap berikutnya, VC Tionghoa secara bertahap beralih ke peran pembuat pasar di bawah tekanan LP dan ROI.

Inovasi yang sebenarnya mungkin tidak akan muncul di bidang yang diperhatikan oleh VC tradisional. Proyek-proyek yang dapat memenuhi kebutuhan tahap berikutnya di pasar seringkali sulit untuk diakui oleh kerangka investasi yang ada.

Industri enkripsi mata uang sedang mengalami proses sistematis yang berkelanjutan, semakin mirip dengan industri internet tradisional. Era yang penuh semangat di dalam industri, yang hanya ingin cepat kaya, sudah berlalu.

Kebutuhan Mendorong Inovasi

Meskipun tetap percaya pada prospek industri enkripsi, masa depan individu yang terlibat menjadi mengkhawatirkan. Industri ini tidak lagi menjadi bidang yang kecil dan penuh dengan peluang untuk cepat kaya, tetapi sedang digantikan oleh talenta dari industri internet dan keuangan secara besar-besaran.

Dalam setiap krisis di industri enkripsi, selalu ada cara baru untuk menerbitkan aset. Misalnya, standar ERC-20 mendukung ekosistem DeFi, sementara NFT melahirkan proyek-proyek seperti BAYC. Sekarang, kita telah memasuki tahap baru stablecoin.

Stablecoin berbunga (YBS) sedang menjadi bentuk penerbitan aset baru. Ini bukan karena ketidakpuasan terhadap stablecoin yang ada, tetapi karena model YBS itu sendiri memiliki kelayakan. Mengacu pada supercycle stablecoin setelah berakhirnya pajak pencetakan uang dolar, YBS dapat membuka peluang pengembangan baru.

Untuk masa depan YBS, ada tiga kemungkinan prediksi:

1. YBS menjadi cara penerbitan aset mainstream, upgrade teknologi Ethereum berhasil. ETH mungkin menggantikan BTC sebagai mesin baru di pasar enkripsi.

2. YBS menjadi arus utama, tetapi Ethereum secara perlahan memudar. YBS mungkin diserap oleh aset keuangan tradisional, ideal cryptocurrency sulit untuk dicapai.

3. YBS gagal menjadi arus utama, Ethereum kehilangan posisinya. Teknologi blockchain mungkin beralih ke aplikasi seperti "bukti terdesentralisasi".

Saat ini, bursa, stablecoin, dan blockchain publik membentuk tiga pilar utama pasar enkripsi. Di antara ketiganya, kompetisi di bidang stablecoin adalah yang paling ketat, tidak hanya dengan masuknya raksasa keuangan tradisional seperti USDC dan BlackRock, tetapi ekosistem on-chain juga memberikan solusi YBS.

Dari segi volume penerbitan aset, Ethereum dan Tron masih mendominasi, tetapi Solana juga terus mengejar. Khususnya dalam hal volume perdagangan DEX, ekosistem Solana sudah mampu bersaing dengan Ethereum.

Pertumbuhan laju stablecoin di berbagai blockchain utama pada dasarnya tetap sinkron, yang menunjukkan bahwa mereka masih dipengaruhi oleh ekosistem Ethereum. Oleh karena itu, pasangan Ethereum dengan stablecoin sangat penting. Stablecoin baru seperti YBS harus menjadi cara penerbitan aset mainstream yang baru agar dapat berhasil.

Kesimpulan

Ethereum saat ini masih bergantung pada narasi teknologi untuk menarik perhatian, sementara pengguna lebih cenderung menggunakan stablecoin. Kami berharap pengguna memilih stablecoin inovatif seperti YBS, bukan hanya pilihan tradisional seperti USDT. Ini mencerminkan kesenjangan antara kondisi pasar dan ideal.

Sebelum YBS yang didukung oleh aset asli enkripsi menjadi arus utama, mungkin terlalu dini untuk terlalu menekankan pembayaran blockchain. Pembayaran seharusnya menjadi hasil alami dari perkembangan YBS, bukan syarat yang harus dipenuhi.

Industri enkripsi tidak seharusnya dibatasi menjadi versi yang ditingkatkan dari teknologi keuangan. Kita perlu menjelajahi jalur pengembangan yang lebih luas, bukan membatasi diri kita dalam kerangka yang sempit.