Pada tahun 2025, Amerika Serikat mengesahkan undang-undang bernama GENIUS yang mengubah aturan permainan stablecoin, memicu "perlombaan digital dollar" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Seperti pada zaman negara-negara berperang kuno, empat kekuatan besar sedang bersaing untuk menguasai pasar baru yang sedang muncul ini. Mari kita lihat para peserta utama dalam kompetisi sengit ini.
RUU GENIUS: Kunci yang Mengubah Aturan Permainan
Rancangan undang-undang GENIUS secara resmi disebut sebagai "Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Stabilcoin Nasional Amerika Serikat", yang menetapkan aturan yang jelas untuk industri stablecoin:
Cadangan harus didukung 1:1 secara penuh
Stablecoin dengan nilai pasar lebih dari 10 miliar dolar AS harus tunduk pada pengawasan ketat federal.
Dilarang membayar bunga secara langsung
Perusahaan teknologi besar yang menerbitkan stablecoin harus melalui persetujuan yang ketat
Pengantar Empat Kekuatan Besar
1. Aliansi Siswa Unggul Kepatuhan (USDC)
Dengan USDC yang diterbitkan oleh perusahaan Circle sebagai inti, mematuhi persyaratan regulasi dengan ketat, telah memenangkan kepercayaan dari investor institusi. Namun, terdapat konflik distribusi keuntungan antara Circle dan distributor utamanya, Coinbase, yang dapat mempengaruhi perkembangan masa depan aliansi.
2. Kerajaan lepas pantai (USDT)
Dengan USDT dari perusahaan Tether sebagai inti, mereka mengadopsi strategi operasional yang fleksibel dan penataan global. Mereka merencanakan untuk menerapkan strategi dual-track, mempertahankan layanan USDT yang ada untuk pasar global, sekaligus mengembangkan jenis koin baru yang sesuai untuk pasar Amerika. Tether juga menjalin kerjasama erat dengan jaringan TRON dan memiliki dukungan latar belakang politik yang kuat.
3. Kelompok elit politik (USD1)
Aliansi yang muncul ini mengumpulkan kekuatan bintang politik, raksasa distribusi, dan modal kedaulatan. USD1 memiliki hubungan erat dengan keluarga Trump, didukung oleh bursa besar seperti Binance, dan memilih untuk diterbitkan di jaringan TRON. Strategi pengembangan pasar "dari atas ke bawah" ini sangat berbeda dari jalur perkembangan cryptocurrency tradisional.
4. Serangan Balik Bank Tradisional
Bank-bank tradisional yang dipimpin oleh JPMorgan Chase telah meluncurkan produk tokenisasi deposito, seperti JPMD. Meskipun produk ini secara hukum tidak termasuk dalam kategori stablecoin, produk ini dapat membayar bunga secara sah dan didukung oleh kredibilitas bank serta kerangka regulasi yang matang. Namun, produk ini terutama melayani klien institusi, sehingga pengguna biasa sulit untuk menggunakannya secara langsung.
Strategi Peserta Lain
Stripe: menyediakan infrastruktur "stablecoin sebagai layanan"
PayPal: Menarik pengguna melalui "hadiah loyalitas" yang tinggi
Walmart dan Amazon: terhambat oleh regulasi hukum, mungkin akan mencari kerja sama dengan penerbit stablecoin yang ada.
Meta: Kembali dengan hati-hati, fokus pada skenario pembayaran yang nyata
Prospek Masa Depan
Pasar stablecoin mungkin akan mengalami diferensiasi:
Pasar institusi: token simpanan dari aliansi bank mungkin mendominasi
Pasar ritel AS: Aliansi USDC mungkin terus memimpin
Pasar Baru Global: Aliansi USDT mungkin tetap unggul
Situasi politik khusus: Aliansi USD1 mungkin memainkan peran unik
Pertarungan stabilcoin ini bukan hanya kompetisi teknologi dan model bisnis, tetapi juga pertarungan antara berbagai filosofi keuangan dan model tata kelola. Apa pun hasil akhirnya, era dolar digital sudah tiba, dan kita semua akan menyaksikan perubahan bersejarah ini.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Empat kekuatan bersaing: Pola baru stablecoin di bawah undang-undang GENIUS
Era Baru Stablecoin: Pertarungan Empat Kekuatan
Pada tahun 2025, Amerika Serikat mengesahkan undang-undang bernama GENIUS yang mengubah aturan permainan stablecoin, memicu "perlombaan digital dollar" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Seperti pada zaman negara-negara berperang kuno, empat kekuatan besar sedang bersaing untuk menguasai pasar baru yang sedang muncul ini. Mari kita lihat para peserta utama dalam kompetisi sengit ini.
RUU GENIUS: Kunci yang Mengubah Aturan Permainan
Rancangan undang-undang GENIUS secara resmi disebut sebagai "Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Stabilcoin Nasional Amerika Serikat", yang menetapkan aturan yang jelas untuk industri stablecoin:
Pengantar Empat Kekuatan Besar
1. Aliansi Siswa Unggul Kepatuhan (USDC)
Dengan USDC yang diterbitkan oleh perusahaan Circle sebagai inti, mematuhi persyaratan regulasi dengan ketat, telah memenangkan kepercayaan dari investor institusi. Namun, terdapat konflik distribusi keuntungan antara Circle dan distributor utamanya, Coinbase, yang dapat mempengaruhi perkembangan masa depan aliansi.
2. Kerajaan lepas pantai (USDT)
Dengan USDT dari perusahaan Tether sebagai inti, mereka mengadopsi strategi operasional yang fleksibel dan penataan global. Mereka merencanakan untuk menerapkan strategi dual-track, mempertahankan layanan USDT yang ada untuk pasar global, sekaligus mengembangkan jenis koin baru yang sesuai untuk pasar Amerika. Tether juga menjalin kerjasama erat dengan jaringan TRON dan memiliki dukungan latar belakang politik yang kuat.
3. Kelompok elit politik (USD1)
Aliansi yang muncul ini mengumpulkan kekuatan bintang politik, raksasa distribusi, dan modal kedaulatan. USD1 memiliki hubungan erat dengan keluarga Trump, didukung oleh bursa besar seperti Binance, dan memilih untuk diterbitkan di jaringan TRON. Strategi pengembangan pasar "dari atas ke bawah" ini sangat berbeda dari jalur perkembangan cryptocurrency tradisional.
4. Serangan Balik Bank Tradisional
Bank-bank tradisional yang dipimpin oleh JPMorgan Chase telah meluncurkan produk tokenisasi deposito, seperti JPMD. Meskipun produk ini secara hukum tidak termasuk dalam kategori stablecoin, produk ini dapat membayar bunga secara sah dan didukung oleh kredibilitas bank serta kerangka regulasi yang matang. Namun, produk ini terutama melayani klien institusi, sehingga pengguna biasa sulit untuk menggunakannya secara langsung.
Strategi Peserta Lain
Prospek Masa Depan
Pasar stablecoin mungkin akan mengalami diferensiasi:
Pertarungan stabilcoin ini bukan hanya kompetisi teknologi dan model bisnis, tetapi juga pertarungan antara berbagai filosofi keuangan dan model tata kelola. Apa pun hasil akhirnya, era dolar digital sudah tiba, dan kita semua akan menyaksikan perubahan bersejarah ini.