Strategi Investasi Bitcoin MicroStrategy dan Analisis Risiko Keuangan
Perusahaan MicroStrategy telah bertransformasi dari perusahaan perangkat lunak tradisional menjadi lembaga pemegang Bitcoin terbesar di dunia. Hingga akhir 2024, perusahaan memegang sekitar 471,107 koin Bitcoin, dengan total biaya 27,97 miliar dolar AS, dan harga pembelian rata-rata 62,500 dolar AS/koin. Pada saat itu, nilai pasar koin Bitcoin tersebut sekitar 41,79 miliar dolar AS.
Perusahaan terutama mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara:
Modal sendiri: sekitar 500 juta dolar AS, proporsinya kecil.
Obligasi prioritas yang dapat dikonversi: suku bunga rendah (0%-0,75%), investor optimis terhadap potensi kenaikan harga saham.
Obligasi yang dijamin secara prioritas: Pernah menerbitkan obligasi senilai 489 juta dolar AS, telah dilunasi lebih awal.
Penerbitan saham dengan harga pasar: Meskipun mendilusi hak pemegang saham, mengajukan konsep "BTC Yield", yaitu pendapatan Bitcoin per saham, untuk mendapatkan dukungan pemegang saham.
Saat ini, total utang MicroStrategy adalah 8,213 juta USD, total nilai aset pasar adalah 43,000 juta USD, dan rasio leverage adalah 19%. Harga Bitcoin harus turun di bawah 16.500 USD dan bertahan sampai 2028 atau lebih lama agar perusahaan tersebut mengalami kebangkrutan.
Dalam jangka pendek, fluktuasi harga Bitcoin terutama mempengaruhi kinerja laporan keuangan perusahaan, tetapi tidak akan menyebabkan risiko keuangan yang serius. Dalam jangka panjang, jika Bitcoin memasuki pasar bearish, perusahaan mungkin menghadapi kesulitan dalam pembiayaan.
Data Keuangan Kunci:
Nilai buku kepemilikan Bitcoin adalah 23,9 miliar USD, dengan kapitalisasi pasar 41,79 miliar USD
Total utang 8,2 miliar dolar AS, terutama berupa obligasi konversi dengan bunga rendah
Aliran kas operasi bersih keluar 53 juta dolar AS pada tahun 2024, cadangan kas 46,8 juta dolar AS
Pendapatan bisnis perangkat lunak pada tahun 2024 diperkirakan sekitar 500 juta dolar, turun 3% dibandingkan tahun sebelumnya.
Harga saham perusahaan sangat terkait dengan Bitcoin, dengan koefisien korelasi 0,7-0,8. Pada akhir tahun 2024, ketika Bitcoin mencapai puncak baru, harga saham perusahaan melebihi 500 dolar, kemudian mengalami penurunan tajam mengikuti penyesuaian Bitcoin.
Dalam jangka pendek, kemampuan bayar utang MicroStrategy cukup kuat. Namun, jika terjadi pasar bearish Bitcoin dalam jangka panjang, ini dapat memicu krisis keuangan:
Bitcoin mungkin mengalami kebangkrutan teknis saat harganya jatuh ke 12.000-15.000 dolar AS
Pada tahun 2027-2029, akan ada lebih dari 4 miliar dolar utang yang jatuh tempo. Jika Bitcoin lesu saat itu, mungkin akan sulit untuk melakukan refinancing.
Pendiri Michael Saylor menguasai 46,8% hak suara, dapat mencegah penjualan paksa Bitcoin
Secara keseluruhan, keadaan finansial MicroStrategy saat ini stabil, tetapi masa depannya sepenuhnya bergantung pada pergerakan Bitcoin. Jika Bitcoin jatuh dalam jangka panjang, perusahaan mungkin terjebak dalam krisis utang; sebaliknya, jika Bitcoin terus naik, perusahaan akan tetap mengalami pertumbuhan yang kuat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
MicroStrategy bertaruh pada Bitcoin Bagaimana investasi besar mempengaruhi risiko finansial
Strategi Investasi Bitcoin MicroStrategy dan Analisis Risiko Keuangan
Perusahaan MicroStrategy telah bertransformasi dari perusahaan perangkat lunak tradisional menjadi lembaga pemegang Bitcoin terbesar di dunia. Hingga akhir 2024, perusahaan memegang sekitar 471,107 koin Bitcoin, dengan total biaya 27,97 miliar dolar AS, dan harga pembelian rata-rata 62,500 dolar AS/koin. Pada saat itu, nilai pasar koin Bitcoin tersebut sekitar 41,79 miliar dolar AS.
Perusahaan terutama mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara:
Modal sendiri: sekitar 500 juta dolar AS, proporsinya kecil.
Obligasi prioritas yang dapat dikonversi: suku bunga rendah (0%-0,75%), investor optimis terhadap potensi kenaikan harga saham.
Obligasi yang dijamin secara prioritas: Pernah menerbitkan obligasi senilai 489 juta dolar AS, telah dilunasi lebih awal.
Penerbitan saham dengan harga pasar: Meskipun mendilusi hak pemegang saham, mengajukan konsep "BTC Yield", yaitu pendapatan Bitcoin per saham, untuk mendapatkan dukungan pemegang saham.
Saat ini, total utang MicroStrategy adalah 8,213 juta USD, total nilai aset pasar adalah 43,000 juta USD, dan rasio leverage adalah 19%. Harga Bitcoin harus turun di bawah 16.500 USD dan bertahan sampai 2028 atau lebih lama agar perusahaan tersebut mengalami kebangkrutan.
Dalam jangka pendek, fluktuasi harga Bitcoin terutama mempengaruhi kinerja laporan keuangan perusahaan, tetapi tidak akan menyebabkan risiko keuangan yang serius. Dalam jangka panjang, jika Bitcoin memasuki pasar bearish, perusahaan mungkin menghadapi kesulitan dalam pembiayaan.
Data Keuangan Kunci:
Harga saham perusahaan sangat terkait dengan Bitcoin, dengan koefisien korelasi 0,7-0,8. Pada akhir tahun 2024, ketika Bitcoin mencapai puncak baru, harga saham perusahaan melebihi 500 dolar, kemudian mengalami penurunan tajam mengikuti penyesuaian Bitcoin.
Dalam jangka pendek, kemampuan bayar utang MicroStrategy cukup kuat. Namun, jika terjadi pasar bearish Bitcoin dalam jangka panjang, ini dapat memicu krisis keuangan:
Secara keseluruhan, keadaan finansial MicroStrategy saat ini stabil, tetapi masa depannya sepenuhnya bergantung pada pergerakan Bitcoin. Jika Bitcoin jatuh dalam jangka panjang, perusahaan mungkin terjebak dalam krisis utang; sebaliknya, jika Bitcoin terus naik, perusahaan akan tetap mengalami pertumbuhan yang kuat.