pasar kripto atau menyambut titik balik, Aave mengumumkan perencanaan V4
Belakangan ini, pasar kripto kekurangan arah yang jelas, menyebabkan Bitcoin terus mengalami penurunan. Altcoin juga sebagian besar menunjukkan pola yang serupa, dengan korelasi antara aset kripto masih mendekati puncak yang tinggi sejak awal tahun. Ketidakpastian makro saat ini mengonfirmasi pandangan kita sebelumnya: kondisi ekonomi makro akan terus mendominasi kinerja Bitcoin, aliran ETF spot AS berkurang, dan pasar mulai mencari katalis di luar pemotongan.
Meskipun Bank Sentral Eropa dan lainnya menegaskan rencana penurunan suku bunga musim panas, data inflasi AS yang lebih tinggi dari yang diharapkan menimbulkan kekhawatiran tentang penundaan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve. Ini menyebabkan dolar menguat, yang selanjutnya memberikan tekanan pada pasar kripto. Namun, setelah pertemuan Federal Reserve yang bersikap dovish, kenaikan dolar terhenti. Setelah data non-farm pada 3 Mei yang lemah, ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga pertama beralih dari November ke September 2024. Data pengajuan tunjangan pengangguran yang lebih tinggi dari yang diharapkan pada 9 Mei semakin meningkatkan kemungkinan percepatan penurunan suku bunga.
Meskipun demikian, kami percaya bahwa tingkat pengangguran di AS ( saat ini 3,9% ) tidak akan menjadi fokus utama Federal Reserve dalam waktu dekat, karena masih mendekati titik terendah historis. Kami tetap percaya bahwa ekonomi AS akan didukung oleh kemajuan teknologi dan pengeluaran pemerintah, dan tidak akan jatuh ke dalam resesi. Kami memperkirakan bahwa Federal Reserve masih akan memperhatikan indikator inflasi di rapat berikutnya, yang menyoroti pentingnya data PPI dan CPI yang akan segera dirilis, terutama jika lebih tinggi dari yang diharapkan.
Perlu dicatat bahwa GBTC mengalami aliran dana masuk dalam dua hari pertama sejak beralih menjadi dana terbuka. Meskipun asalnya tidak jelas, ini menandakan selesainya rotasi modal struktural. Kami percaya bahwa aliran keluar awal terutama terkait dengan proses kebangkrutan, arbitrase diskon, dan peralihan ke produk dengan biaya rendah. Melihat ke depan, kami memperkirakan data aliran tidak akan mengalami distorsi struktural.
Sementara itu, Aave baru-baru ini mengumumkan rencana V4 sebagai bagian dari peta jalan jangka panjang Aave 2030. V4 mencakup berbagai perbaikan arsitektur, seperti lapisan likuiditas yang seragam, suku bunga yang kabur, dan premi likuiditas. V4 juga berfokus pada penguatan penggunaan stablecoin GHO, serta perbaikan dalam manajemen risiko dan mesin likuidasi.
Meskipun direncanakan untuk diluncurkan pada Q2 2025, kami percaya bahwa pengumuman ini ( bersama dengan pengumuman signifikan lainnya dari protokol DeFi seperti Uniswap dan Maker ) menunjukkan bahwa fungsi inti protokol DeFi semakin matang, sambil terus berinovasi di bidang lain. Ini mungkin menetapkan tolok ukur bagi protokol baru dalam desentralisasi, utilitas token, dan iterasi fungsi.
Memperluas fungsi protokol DeFi adalah tantangan teknis. Protokol DeFi yang sukses jarang dapat memperluas arsitektur awal secara mulus, melainkan menerapkan versi baru dan mendorong migrasi likuiditas. Ini tidak hanya berlaku untuk Aave, tetapi juga untuk protokol terkemuka seperti Uniswap, Curve, Pendle, dan lainnya. Migrasi likuiditas antar versi adalah tugas yang berat, memerlukan pengguna untuk aktif melakukan konversi. Faktanya, meskipun Aave V3 diluncurkan pada tahun 2022, baru pada September 2023 TVL-nya melampaui V2. Kami memperkirakan bahwa siklus adopsi V4 juga mungkin mengalami proses serupa.
Meskipun peningkatan fungsi versi baru sangat signifikan, tetapi migrasi likuiditas yang hati-hati menyoroti pentingnya efek Lindy di pasar kripto. Dengan kata lain, kepercayaan yang terakumulasi seiring waktu di pasar tampaknya lebih penting daripada mekanisme baru. Lingkungan terdesentralisasi berarti waktu sering kali adalah cara paling dapat diandalkan untuk menentukan keamanan protokol. Kami percaya ini menyoroti karakteristik ketidakberubahan kontrak pintar dan karakteristik finansialisasi produk web3, yaitu bagaimana menjaga stabilitas dan keamanan dalam inovasi yang cepat. Oleh karena itu, kami percaya bahwa siklus adopsi jangka panjang produk enkripsi mungkin berbeda dari pasar web2.
Selain itu, peta jalan Aave 2030 tampaknya bersaing dengan Endgame Maker, terutama dalam hal stablecoin GHO. Banyak elemen yang diusulkan dalam Aave 2030, seperti jaringan tertentu, lapisan likuiditas lintas rantai, integrasi RWA, dan pembaruan merek, mengingatkan pada visi Endgame Maker.
TVL Aave dan Maker masing-masing adalah 10,5 miliar dolar dan 8,2 miliar dolar, yang merupakan sumber pinjaman penting di bidang ini. Namun, peminjam Maker terbatas pada DAI, sementara Aave mendukung peminjaman aset yang lebih luas. Mengingat pertumbuhan nilai pasar DAI yang terbatas, kemampuan untuk meningkatkan adopsi lintas rantai dan mendapatkan pangsa pasar masih diragukan. Menariknya, Aave tampaknya fokus pada bidang stablecoin terdesentralisasi, meskipun bidang stablecoin terpusat relatif menyusut. Dengan permintaan DAI yang melambat, Aave akan melampaui Maker menjadi protokol DeFi pinjaman terbesar pada awal 2024. Namun, kita masih berada di tahap awal web3. Meskipun Endgame Maker dan peta jalan 2030 Aave menggambarkan visi yang cerah, kami percaya bahwa perkembangan ini mungkin diabaikan oleh pasar dalam jangka pendek, karena lingkungan makro masih menjadi fokus perhatian.
Industri Enkripsi Dinamis
Institusi
Perusahaan enkripsi global beralih ke Hong Kong untuk mencari peluang. Mastercard bekerja sama dengan raksasa perbankan AS untuk melakukan percobaan penyelesaian token.
Regulasi
Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengeluarkan pemberitahuan Wells kepada Robinhood Crypto dengan dugaan pelanggaran peraturan sekuritas. QCP mendapatkan persetujuan prinsip dari otoritas pengatur Abu Dhabi. SEC mengajukan tanggapan akhir dalam kasus Ripple XRP.
Perkembangan Teknologi
Aktivitas Friend Tech pulih setelah peluncuran V2. Jaringan Bitcoin mencatat lebih dari 1 miliar transaksi on-chain. Vitalik Buterin mengajukan EIP-7702, bertujuan untuk menyempurnakan abstraksi akun di Ethereum.
Pandangan Global
Eropa
Otoritas Perilaku Keuangan Inggris menyatakan bahwa 30% pelaku kejahatan keuangan pada tahun 2023 berasal dari perusahaan enkripsi. Banque Paris membeli saham ETF Bitcoin spot BlackRock. BCB Group mendapatkan persetujuan regulasi di Prancis. Vodafone ingin mengintegrasikan dompet enkripsi dengan kartu SIM. Gubernur bank sentral Jerman menyerukan adopsi CBDC yang cepat untuk menjaga daya saing.
Asia
Volume perdagangan Bitcoin dan Ethereum ETF spot di Hong Kong mencapai 11 juta dolar AS saat pertama kali diluncurkan. Polisi Tiongkok menangkap seorang tersangka yang memalsukan banyak identitas untuk meminta airdrop STRK. PwC Tiongkok dan Xalts membangun kerja sama strategis di bidang blockchain dan tokenisasi. Otoritas Pajak Australia meminta bursa kripto untuk memberikan rincian transaksi dari 1,2 juta akun. Korea Selatan melarang cryptocurrency dalam undang-undang donasi yang diperbarui.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
20 Suka
Hadiah
20
6
Bagikan
Komentar
0/400
OnChain_Detective
· 8jam yang lalu
mendeteksi aksi harga yang mencurigakan... mengawasi aliran dompet tersebut dengan cermat
Lihat AsliBalas0
DaisyUnicorn
· 08-05 17:24
Bunga kecil Aave akhirnya akan mekar cabang baru~ Menantikan pesta lautan bunga dari pemungutan suara tata kelola v4
Lihat AsliBalas0
ZkSnarker
· 08-05 17:24
ya, secara teknis aave hanya melakukan hal mereka sementara semua orang panik tentang makro... momen kripto klasik sih
Aave merilis rencana V4 Raksasa DeFi bersaing untuk pola masa depan
pasar kripto atau menyambut titik balik, Aave mengumumkan perencanaan V4
Belakangan ini, pasar kripto kekurangan arah yang jelas, menyebabkan Bitcoin terus mengalami penurunan. Altcoin juga sebagian besar menunjukkan pola yang serupa, dengan korelasi antara aset kripto masih mendekati puncak yang tinggi sejak awal tahun. Ketidakpastian makro saat ini mengonfirmasi pandangan kita sebelumnya: kondisi ekonomi makro akan terus mendominasi kinerja Bitcoin, aliran ETF spot AS berkurang, dan pasar mulai mencari katalis di luar pemotongan.
Meskipun Bank Sentral Eropa dan lainnya menegaskan rencana penurunan suku bunga musim panas, data inflasi AS yang lebih tinggi dari yang diharapkan menimbulkan kekhawatiran tentang penundaan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve. Ini menyebabkan dolar menguat, yang selanjutnya memberikan tekanan pada pasar kripto. Namun, setelah pertemuan Federal Reserve yang bersikap dovish, kenaikan dolar terhenti. Setelah data non-farm pada 3 Mei yang lemah, ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga pertama beralih dari November ke September 2024. Data pengajuan tunjangan pengangguran yang lebih tinggi dari yang diharapkan pada 9 Mei semakin meningkatkan kemungkinan percepatan penurunan suku bunga.
Meskipun demikian, kami percaya bahwa tingkat pengangguran di AS ( saat ini 3,9% ) tidak akan menjadi fokus utama Federal Reserve dalam waktu dekat, karena masih mendekati titik terendah historis. Kami tetap percaya bahwa ekonomi AS akan didukung oleh kemajuan teknologi dan pengeluaran pemerintah, dan tidak akan jatuh ke dalam resesi. Kami memperkirakan bahwa Federal Reserve masih akan memperhatikan indikator inflasi di rapat berikutnya, yang menyoroti pentingnya data PPI dan CPI yang akan segera dirilis, terutama jika lebih tinggi dari yang diharapkan.
Perlu dicatat bahwa GBTC mengalami aliran dana masuk dalam dua hari pertama sejak beralih menjadi dana terbuka. Meskipun asalnya tidak jelas, ini menandakan selesainya rotasi modal struktural. Kami percaya bahwa aliran keluar awal terutama terkait dengan proses kebangkrutan, arbitrase diskon, dan peralihan ke produk dengan biaya rendah. Melihat ke depan, kami memperkirakan data aliran tidak akan mengalami distorsi struktural.
Sementara itu, Aave baru-baru ini mengumumkan rencana V4 sebagai bagian dari peta jalan jangka panjang Aave 2030. V4 mencakup berbagai perbaikan arsitektur, seperti lapisan likuiditas yang seragam, suku bunga yang kabur, dan premi likuiditas. V4 juga berfokus pada penguatan penggunaan stablecoin GHO, serta perbaikan dalam manajemen risiko dan mesin likuidasi.
Meskipun direncanakan untuk diluncurkan pada Q2 2025, kami percaya bahwa pengumuman ini ( bersama dengan pengumuman signifikan lainnya dari protokol DeFi seperti Uniswap dan Maker ) menunjukkan bahwa fungsi inti protokol DeFi semakin matang, sambil terus berinovasi di bidang lain. Ini mungkin menetapkan tolok ukur bagi protokol baru dalam desentralisasi, utilitas token, dan iterasi fungsi.
Memperluas fungsi protokol DeFi adalah tantangan teknis. Protokol DeFi yang sukses jarang dapat memperluas arsitektur awal secara mulus, melainkan menerapkan versi baru dan mendorong migrasi likuiditas. Ini tidak hanya berlaku untuk Aave, tetapi juga untuk protokol terkemuka seperti Uniswap, Curve, Pendle, dan lainnya. Migrasi likuiditas antar versi adalah tugas yang berat, memerlukan pengguna untuk aktif melakukan konversi. Faktanya, meskipun Aave V3 diluncurkan pada tahun 2022, baru pada September 2023 TVL-nya melampaui V2. Kami memperkirakan bahwa siklus adopsi V4 juga mungkin mengalami proses serupa.
Meskipun peningkatan fungsi versi baru sangat signifikan, tetapi migrasi likuiditas yang hati-hati menyoroti pentingnya efek Lindy di pasar kripto. Dengan kata lain, kepercayaan yang terakumulasi seiring waktu di pasar tampaknya lebih penting daripada mekanisme baru. Lingkungan terdesentralisasi berarti waktu sering kali adalah cara paling dapat diandalkan untuk menentukan keamanan protokol. Kami percaya ini menyoroti karakteristik ketidakberubahan kontrak pintar dan karakteristik finansialisasi produk web3, yaitu bagaimana menjaga stabilitas dan keamanan dalam inovasi yang cepat. Oleh karena itu, kami percaya bahwa siklus adopsi jangka panjang produk enkripsi mungkin berbeda dari pasar web2.
Selain itu, peta jalan Aave 2030 tampaknya bersaing dengan Endgame Maker, terutama dalam hal stablecoin GHO. Banyak elemen yang diusulkan dalam Aave 2030, seperti jaringan tertentu, lapisan likuiditas lintas rantai, integrasi RWA, dan pembaruan merek, mengingatkan pada visi Endgame Maker.
TVL Aave dan Maker masing-masing adalah 10,5 miliar dolar dan 8,2 miliar dolar, yang merupakan sumber pinjaman penting di bidang ini. Namun, peminjam Maker terbatas pada DAI, sementara Aave mendukung peminjaman aset yang lebih luas. Mengingat pertumbuhan nilai pasar DAI yang terbatas, kemampuan untuk meningkatkan adopsi lintas rantai dan mendapatkan pangsa pasar masih diragukan. Menariknya, Aave tampaknya fokus pada bidang stablecoin terdesentralisasi, meskipun bidang stablecoin terpusat relatif menyusut. Dengan permintaan DAI yang melambat, Aave akan melampaui Maker menjadi protokol DeFi pinjaman terbesar pada awal 2024. Namun, kita masih berada di tahap awal web3. Meskipun Endgame Maker dan peta jalan 2030 Aave menggambarkan visi yang cerah, kami percaya bahwa perkembangan ini mungkin diabaikan oleh pasar dalam jangka pendek, karena lingkungan makro masih menjadi fokus perhatian.
Industri Enkripsi Dinamis
Institusi
Perusahaan enkripsi global beralih ke Hong Kong untuk mencari peluang. Mastercard bekerja sama dengan raksasa perbankan AS untuk melakukan percobaan penyelesaian token.
Regulasi
Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengeluarkan pemberitahuan Wells kepada Robinhood Crypto dengan dugaan pelanggaran peraturan sekuritas. QCP mendapatkan persetujuan prinsip dari otoritas pengatur Abu Dhabi. SEC mengajukan tanggapan akhir dalam kasus Ripple XRP.
Perkembangan Teknologi
Aktivitas Friend Tech pulih setelah peluncuran V2. Jaringan Bitcoin mencatat lebih dari 1 miliar transaksi on-chain. Vitalik Buterin mengajukan EIP-7702, bertujuan untuk menyempurnakan abstraksi akun di Ethereum.
Pandangan Global
Eropa
Otoritas Perilaku Keuangan Inggris menyatakan bahwa 30% pelaku kejahatan keuangan pada tahun 2023 berasal dari perusahaan enkripsi. Banque Paris membeli saham ETF Bitcoin spot BlackRock. BCB Group mendapatkan persetujuan regulasi di Prancis. Vodafone ingin mengintegrasikan dompet enkripsi dengan kartu SIM. Gubernur bank sentral Jerman menyerukan adopsi CBDC yang cepat untuk menjaga daya saing.
Asia
Volume perdagangan Bitcoin dan Ethereum ETF spot di Hong Kong mencapai 11 juta dolar AS saat pertama kali diluncurkan. Polisi Tiongkok menangkap seorang tersangka yang memalsukan banyak identitas untuk meminta airdrop STRK. PwC Tiongkok dan Xalts membangun kerja sama strategis di bidang blockchain dan tokenisasi. Otoritas Pajak Australia meminta bursa kripto untuk memberikan rincian transaksi dari 1,2 juta akun. Korea Selatan melarang cryptocurrency dalam undang-undang donasi yang diperbarui.