Mantan pejabat SEC melihat dalam staking likuid "Lehman Brothers baru"

Mantan kepala aparat SEC di bawah Gary Gensler menyatakan bahwa staking likuid mengingatkan pada praktik yang menyebabkan krisis tahun 2008. Perwakilan industri kripto mengkritik posisinya.

Giveaway kripto terbaru SEC adalah untuk memberkati jenis rehypothecation yang menghancurkan Lehman Brothers — hanya saja dalam kripto itu lebih buruk karena Anda bisa melakukannya tanpa pengawasan dari SEC atau Fed.

Jadi ada apa? (thread)

— Amanda Fischer (@amandalfischer) 5 Agustus 2025

"Staking likuid memungkinkan untuk mendepositokan kripto sebagai imbalan untuk analog sintetis dari aset yang sama, tetapi melalui perantara terpusat. Dalam hal ini, pengguna terus menerima hadiah untuk token asli, sambil menggunakan yang sintetis untuk operasi di pasar," tulisnya.

Fisher menarik paralel antara arah ini dan penggunaan kembali aset yang tidak terkontrol, yang dipraktikkan oleh Lehman Brothers sebelum keruntuhan pada tahun 2008. Menurutnya, desentralisasi hanya meningkatkan risiko — token dapat dipertaruhkan berulang kali dan tanpa pengawasan.

«Jika koin sintetis terbukti tidak mampu atau diretas, ini dapat memicu reaksi berantai dengan konsekuensi serius bagi pasar, meningkatkan kerugian», — tambah pejabat tersebut

Dengan demikian, mantan komisaris tersebut bereaksi terhadap keputusan Komisi yang dipimpin oleh Paul Atkins bahwa token staking likuid tidak termasuk dalam penawaran sekuritas. Keputusan ini bertujuan untuk mendukung inovasi dalam DeFi.

Reaksi industri kripto

Kepala departemen aset digital VanEck, Matthew Sigel, menunjukkan adanya kontradiksi dalam pernyataan Fisher

Pertama, Anda mengatakan SEC memberkati kripto. Kemudian Anda mengatakan kripto tidak memiliki pengawasan SEC. Yang mana? Anda sedang bertentangan dengan diri sendiri di tengah kemarahan.

— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) 5 Agustus 2025

"Pertama Anda mengatakan bahwa SEC memberkati kripto. Kemudian Anda menyatakan bahwa kripto tidak berada di bawah pengawasan SEC. Jadi apa ini?" — catatnya

Ahli tersebut mencatat bahwa regulator telah mengeluarkan staking likuid dari ruang lingkup regulasi sekuritas. Ini tidak berarti bahwa tidak akan ada pengawasan sama sekali — ini berbicara tentang fakta bahwa Komisi tidak berencana untuk campur tangan dalam operasi sistem terdesentralisasi.

Kepala penasihat hukum Magic Eden, Joe Doll, menuduh Fisher atas "distorsi fakta yang disengaja"

Ini adalah postingan yang sangat menyesatkan yang menunjukkan baik pemahaman yang salah tentang fitur teknologi dasar yang mendasari staking likuid (bodoh/tidak siap), atau karakterisasi yang disengaja (jahat)

— Sh0edog 🇺🇦 (@sh0edog) 5 Agustus 2025

«Ini adalah posting yang sangat menyesatkan, yang menunjukkan baik ketidakpahaman tentang fitur teknologi dasar dari staking likuid (kebodohan/ketidaksiapan), atau distorsi fakta yang disengaja (niat jahat)», — demikian tanggapannya terhadap pesan mantan kepala SEC

CEO Helius Labs, Mert Mumtaz menambahkan:

«Membandingkan sistem desentralisasi yang transparan, yang dikelola oleh kode yang dapat diverifikasi, dengan skema bayangan yang tidak transparan yang dikendalikan oleh penipu, dan menyatakan bahwa yang pertama lebih buruk — itu adalah omong kosong total. Anda entah tidak mengerti sama sekali bagaimana LST bekerja, atau dengan sengaja berpura-pura tidak mengerti.

Pengacara teknologi blockchain Kurt Watkins mengakui bahwa Fisher mengangkat pertanyaan penting tentang potensi penyalahgunaan staking, tetapi menyebut kesimpulannya berlebihan.

"Ini tentang sistem staking likuid, di mana penyedia tidak membuat keputusan sendiri, dan token merupakan klaim pasif terhadap aset yang mendasarinya," katanya dalam komentar kepada Decrypt, menekankan bahwa SEC tidak mendukung produk atau alat dengan leverage.

Sebagai pengingat, pada 1 Agustus, Atkins mengumumkan Project Crypto — inisiatif komprehensif untuk memodernisasi peraturan yang akan mengubah AS menjadi "ibu kota kripto dunia". Analis Bernstein menyebutnya sebagai "visi kripto paling berani dan transformatif yang pernah diungkapkan SEC".

Untuk berita utama tentang peraturan pasar kripto di bulan Juli, baca ringkasan terakhir: