Ketentuan Layanan Stablecoin: Analisis Kedalaman Hak Penebusan Pengguna yang Dipertanyakan
Baru-baru ini, peristiwa kejatuhan UST telah memberikan dampak besar bagi industri kripto, orang-orang mulai meragukan stabilitas stablecoin, di mana masalah terbesar adalah apakah stablecoin memiliki dukungan aset yang cukup.
Cadangan adalah indikator kunci untuk mengukur penetapan nilai stablecoin. Namun, jika ketentuan hukum stablecoin tidak memberikan hak kepada pemegang untuk menukarkan aset on-chain menjadi mata uang fiat, apakah indikator ini masih memiliki makna?
Artikel ini akan menganalisis syarat layanan dari dua stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, USDT dan USDC, hasilnya mungkin akan mengejutkan.
USDT stablecoin
Ketentuan layanan USDT menyatakan bahwa, ketika ada masalah kekurangan likuiditas dalam cadangan, Tether berhak untuk menunda penebusan atau penarikan USDT, bahkan dapat melakukan penebusan fisik dengan sekuritas dan aset lain dalam cadangan.
Ketentuan ini menyiratkan bahwa meskipun USDT mengklaim "didukung 100% oleh cadangan", pada kenyataannya tidak sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat. Tether mempertahankan hak untuk mengontrol komposisi cadangan.
Laporan penilaian Federal Reserve menunjukkan bahwa aset pendukung Tether mungkin terdepresiasi atau kurang likuid di bawah tekanan, yang menyebabkan risiko penarikan.
Lebih penting lagi, Tether mempertahankan hak "pengembalian fisik". Ini berarti bahwa bahkan jika membeli USDT dengan dolar AS, mereka mungkin mengembalikan obligasi, saham, atau aset lainnya, bukan dolar AS.
Hanya "klien Tether yang terverifikasi" yang memenuhi syarat untuk menebus stablecoin langsung dari Tether. Pengguna biasa perlu menukarnya melalui bursa atau lembaga lainnya, atau menyelesaikan proses KYC untuk menjadi "klien langsung" Tether.
USDC stablecoin
Ketentuan penebusan stablecoin Circle bahkan lebih ketat daripada Tether. Syarat layanan USDC secara jelas menyatakan bahwa Circle tidak berkomitmen untuk memegang cadangan uang fiat yang setara dengan jumlah USDC, melainkan didukung oleh aset yang dinilai dalam jumlah dolar yang setara.
Meskipun Circle menjanjikan "1 USDC ditukar dengan 1 dolar", ini hanya berlaku untuk mitra institusionalnya. Pengguna individu tidak dapat menjadi "pengguna langsung" Circle dan menjalankan hak penukaran, hanya bisa melalui bursa dan saluran lainnya.
Yang lebih mengkhawatirkan adalah, Circle tidak menjamin nilai 1 USDC selalu setara dengan 1 dolar, dan tidak bertanggung jawab atas kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi nilai USDC.
Ringkasan: Ketidaksetaraan Hak
Dari sudut pandang hukum, USDT dan USDC tidak setara dengan mata uang fiat. Klaim cadangan yang mereka buat juga tidak sepenuhnya terhubung dengan mata uang fiat, melainkan mencakup berbagai aset yang mungkin mengalami devaluasi.
Saat ini, pengguna mungkin tidak dapat menggunakan jalur hukum untuk menjalankan hak mereka untuk menukar stablecoin secara bebas. Untuk Tether, meskipun individu dapat menjadi pelanggan langsung, Tether mempertahankan hak untuk tidak menukarkan koin fiat. Untuk Circle, meskipun berjanji untuk memungkinkan penukaran koin fiat, mereka tidak mengakui individu memiliki hak untuk menjalankan janji tersebut.
Penerbit stablecoin dan pengguna memiliki hak yang jelas tidak setara. Apakah individu dapat menukarkan kembali mata uang fiat kapan saja, Tether dan Circle tidak memberikan jawaban yang jelas. Keadaan ini menimbulkan kekhawatiran tentang nilai sebenarnya dari stablecoin dan perlindungan hak pengguna.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
4
Bagikan
Komentar
0/400
TestnetFreeloader
· 7jam yang lalu
Sepertinya usdt juga tidak begitu stabil ya.
Lihat AsliBalas0
ApeEscapeArtist
· 7jam yang lalu
stablecoin stabil untuk kesepian ya
Lihat AsliBalas0
NftPhilanthropist
· 7jam yang lalu
sebenarnya jujur... stablecoin itu hanya akun bank pedas dengan langkah tambahan, tidak bohong
Lihat AsliBalas0
ContractCollector
· 8jam yang lalu
Tetap harus beralih lebih cepat, kalau tidak, tidak bisa ditarik.
Analisis syarat layanan stablecoin USDT dan USDC: Hak penebusan pengguna diragukan
Ketentuan Layanan Stablecoin: Analisis Kedalaman Hak Penebusan Pengguna yang Dipertanyakan
Baru-baru ini, peristiwa kejatuhan UST telah memberikan dampak besar bagi industri kripto, orang-orang mulai meragukan stabilitas stablecoin, di mana masalah terbesar adalah apakah stablecoin memiliki dukungan aset yang cukup.
Cadangan adalah indikator kunci untuk mengukur penetapan nilai stablecoin. Namun, jika ketentuan hukum stablecoin tidak memberikan hak kepada pemegang untuk menukarkan aset on-chain menjadi mata uang fiat, apakah indikator ini masih memiliki makna?
Artikel ini akan menganalisis syarat layanan dari dua stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, USDT dan USDC, hasilnya mungkin akan mengejutkan.
USDT stablecoin
Ketentuan layanan USDT menyatakan bahwa, ketika ada masalah kekurangan likuiditas dalam cadangan, Tether berhak untuk menunda penebusan atau penarikan USDT, bahkan dapat melakukan penebusan fisik dengan sekuritas dan aset lain dalam cadangan.
Ketentuan ini menyiratkan bahwa meskipun USDT mengklaim "didukung 100% oleh cadangan", pada kenyataannya tidak sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat. Tether mempertahankan hak untuk mengontrol komposisi cadangan.
Laporan penilaian Federal Reserve menunjukkan bahwa aset pendukung Tether mungkin terdepresiasi atau kurang likuid di bawah tekanan, yang menyebabkan risiko penarikan.
Lebih penting lagi, Tether mempertahankan hak "pengembalian fisik". Ini berarti bahwa bahkan jika membeli USDT dengan dolar AS, mereka mungkin mengembalikan obligasi, saham, atau aset lainnya, bukan dolar AS.
Hanya "klien Tether yang terverifikasi" yang memenuhi syarat untuk menebus stablecoin langsung dari Tether. Pengguna biasa perlu menukarnya melalui bursa atau lembaga lainnya, atau menyelesaikan proses KYC untuk menjadi "klien langsung" Tether.
USDC stablecoin
Ketentuan penebusan stablecoin Circle bahkan lebih ketat daripada Tether. Syarat layanan USDC secara jelas menyatakan bahwa Circle tidak berkomitmen untuk memegang cadangan uang fiat yang setara dengan jumlah USDC, melainkan didukung oleh aset yang dinilai dalam jumlah dolar yang setara.
Meskipun Circle menjanjikan "1 USDC ditukar dengan 1 dolar", ini hanya berlaku untuk mitra institusionalnya. Pengguna individu tidak dapat menjadi "pengguna langsung" Circle dan menjalankan hak penukaran, hanya bisa melalui bursa dan saluran lainnya.
Yang lebih mengkhawatirkan adalah, Circle tidak menjamin nilai 1 USDC selalu setara dengan 1 dolar, dan tidak bertanggung jawab atas kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi nilai USDC.
Ringkasan: Ketidaksetaraan Hak
Dari sudut pandang hukum, USDT dan USDC tidak setara dengan mata uang fiat. Klaim cadangan yang mereka buat juga tidak sepenuhnya terhubung dengan mata uang fiat, melainkan mencakup berbagai aset yang mungkin mengalami devaluasi.
Saat ini, pengguna mungkin tidak dapat menggunakan jalur hukum untuk menjalankan hak mereka untuk menukar stablecoin secara bebas. Untuk Tether, meskipun individu dapat menjadi pelanggan langsung, Tether mempertahankan hak untuk tidak menukarkan koin fiat. Untuk Circle, meskipun berjanji untuk memungkinkan penukaran koin fiat, mereka tidak mengakui individu memiliki hak untuk menjalankan janji tersebut.
Penerbit stablecoin dan pengguna memiliki hak yang jelas tidak setara. Apakah individu dapat menukarkan kembali mata uang fiat kapan saja, Tether dan Circle tidak memberikan jawaban yang jelas. Keadaan ini menimbulkan kekhawatiran tentang nilai sebenarnya dari stablecoin dan perlindungan hak pengguna.