Regulasi Stablecoin Amerika Serikat Melangkah Maju: Penandatanganan Undang-Undang Baru Memicu Perdebatan di Industri

Pada 19 Juli, Presiden Amerika Serikat secara resmi menandatangani undang-undang regulasi stablecoin yang sangat diperhatikan, ini adalah undang-undang terkait koin kripto pertama di Amerika Serikat yang menjadi legislasi, menandai langkah penting bagi Amerika Serikat dalam bidang regulasi stablecoin.

Rancangan undang-undang ini menetapkan kerangka regulasi stablecoin tingkat federal pertama di Amerika Serikat. Perlu dicatat bahwa beberapa ketentuan terkait konflik kepentingan yang sebelumnya memicu perdebatan tidak muncul dalam versi final.

Beberapa ahli hukum menunjukkan bahwa undang-undang baru ini memberikan dorongan bagi institusi penerbitan stablecoin untuk mengajukan izin bank. Melalui disahkannya undang-undang ini, tidak hanya membawa peluang pengembangan baru bagi industri kripto di Amerika Serikat, tetapi juga memicu diskusi luas di kalangan industri mengenai penerbitan stablecoin di masa depan dan pola persaingan pasar.

RUU secara resmi ditandatangani menjadi undang-undang, banyak eksekutif perusahaan kripto hadir dalam upacara

Regulasi stablecoin telah menjadi salah satu isu penting yang dihadapi industri kripto. RUU baru ini sebagai kerangka regulasi federal pertama untuk stablecoin dalam sejarah Amerika, memberikan arah regulasi yang lebih jelas untuk pasar Amerika.

Pada upacara penandatanganan undang-undang pada 18 Juli, Presiden Amerika Serikat menyatakan: "Hari ini sore, kami mengambil langkah kunci yang memperkuat posisi kepemimpinan Amerika Serikat di bidang keuangan global dan teknologi kripto. Kami akan menandatangani undang-undang bersejarah ini menjadi hukum."

Beberapa pendiri dan eksekutif perusahaan terkemuka di industri kripto menghadiri upacara penandatanganan, termasuk CEO dari perusahaan penerbitan stablecoin terkenal dan CEO dari platform perdagangan koin besar.

Pejabat terkait di Gedung Putih menyatakan dalam video promosi bahwa undang-undang tersebut akan memperbarui infrastruktur pembayaran yang usang dengan sistem pembayaran baru yang inovatif, dan akan memperluas dominasi dolar di seluruh dunia.

Undang-undang ini menetapkan kerangka pengawasan federal untuk stablecoin, yang mengharuskan stablecoin didukung sepenuhnya oleh dolar AS atau aset likuid serupa, menetapkan bahwa penerbit dengan nilai pasar di atas 50 miliar dolar harus melakukan audit tahunan, dan menetapkan pedoman untuk penerbitan stablecoin oleh entitas asing.

Undang-undang ini akan mulai berlaku 18 bulan setelah ditandatangani oleh presiden, atau 120 hari setelah badan pengatur stabilcoin utama federal menerbitkan ketentuan final untuk pelaksanaan undang-undang tersebut.

Struktur izin ganda memungkinkan regulasi antar negara bagian, menimbulkan beberapa kekhawatiran

Sebelum penandatanganan undang-undang, banyak advokat industri kripto mengekspresikan dukungan di media sosial. Pendiri sebuah perusahaan pembayaran menyebut ini sebagai "salah satu legislasi paling transformatif dalam beberapa dekade."

Beberapa analisis berpendapat bahwa undang-undang ini mungkin akan mendorong stabilitas koin menjadi arus utama dengan meningkatkan kepercayaan terhadap mata uang dan mendorong kompetisi pasar. Saat ini, pasar stabilcoin terutama didominasi oleh USDC dan USDT, undang-undang baru ini mungkin akan menyebabkan lebih banyak stabilcoin memasuki pasar, memberikan lebih banyak pilihan bagi konsumen.

Namun, undang-undang tersebut juga menghadapi beberapa kritik. Beberapa orang berpendapat bahwa hal itu dapat merusak karakteristik desentralisasi mata uang kripto dan dapat menyebabkan korupsi. Beberapa kritikus menyatakan bahwa undang-undang tersebut memberikan terlalu banyak kekuasaan kepada entitas untuk menerbitkan koin stabil baru, yang dapat membuat pelaksanaan standar regulasi menjadi lebih sulit.

Selain itu, para ahli menunjukkan bahwa undang-undang baru ini akan memberi wewenang kepada pihak berwenang untuk mengawasi penerbitan stablecoin secara nasional, tetapi mungkin ada masalah potensi konflik kepentingan.

Ada juga para ahli yang menyatakan keprihatinan terhadap struktur izin ganda dalam undang-undang baru, berpendapat bahwa ini dapat menyebabkan yurisdiksi yang berbeda bersaing dengan "standar rendah" untuk menarik perusahaan kripto.

Lisensi bank mungkin menjadi target yang dikejar oleh penerbitan stablecoin, prospek platform DeFi tidak jelas

Seorang pengacara cryptocurrency menyatakan bahwa undang-undang baru memberikan insentif bagi penerbit stablecoin untuk mencari lisensi perbankan. Lisensi stablecoin yang didirikan berdasarkan undang-undang tersebut akan membatasi aktivitas perusahaan pada "penerbitan stablecoin murni", tetapi sebagian besar ruang lingkup bisnis penerbit stablecoin tidak terbatas pada hal ini.

Meskipun penerbit mendapatkan lisensi persetujuan undang-undang, mereka masih perlu memperoleh lisensi pengiriman dana tingkat negara bagian untuk beroperasi di seluruh negeri. Ini memberikan dorongan bagi penerbit stablecoin untuk mengajukan lisensi bank kepercayaan nasional.

Manajer investasi dari suatu dana investasi berpendapat bahwa banyak entitas akan berusaha untuk menjadi penerbit stablecoin. Dia menunjukkan bahwa pengajuan penerbit untuk mendirikan bank dapat membawa banyak manfaat, seperti kemampuan untuk membayar bunga pada rekening simpanan stablecoin, bersettlement langsung dengan Federal Reserve, dan memiliki kemampuan bisnis yang lebih luas.

Bagi beberapa pengguna kripto, ketentuan dalam undang-undang yang melarang penerbitan stablecoin untuk memberikan bunga atau imbal hasil kepada pemegang dan pengguna dianggap kontroversial. Dalam beberapa tahun ke depan, mungkin akan ada lebih banyak legislasi dan regulasi untuk menghadapi tantangan di bidang DeFi.

Mengenai pengecualian untuk penerbit stablecoin asing, selama tiga tahun setelah tanda tangan undang-undang, setiap stablecoin yang tidak disetujui akan dilarang untuk ditawarkan di Amerika Serikat. Stablecoin yang diterbitkan oleh pihak asing juga akan dilarang, kecuali penerbit mampu dan bersedia untuk mematuhi persyaratan hukum undang-undang tersebut.

Secara keseluruhan, penandatanganan undang-undang ini menandai masuknya regulasi stablecoin di Amerika Serikat ke tahap baru. Meskipun memicu kontroversi dalam beberapa aspek, ini juga dapat memberikan peluang baru bagi penerbit stablecoin di masa depan. Dengan perubahan lingkungan regulasi, industri akan terus memantau perkembangan selanjutnya.