Kebangkitan dan Dampak Stablecoin dalam Perdagangan Global

Stablecoin semakin menjadi alat penting dalam perdagangan global, tidak hanya berfungsi di bidang cryptocurrency, tetapi juga memainkan peran yang semakin penting dalam perdagangan nyata dan infrastruktur keuangan. Artikel ini akan membahas bagaimana stablecoin mengubah pola perdagangan global, serta sikap dan respons berbagai negara terhadap hal ini.

Peningkatan Nilai Strategis Stablecoin

Stablecoin awalnya digunakan terutama untuk perdagangan cryptocurrency, tetapi jangkauan aplikasinya terus berkembang. Dari penggunaan pribadi hingga adopsi institusi, hingga alat strategi di tingkat negara, pentingnya stablecoin semakin menonjol. Terutama di pasar dengan infrastruktur perbankan yang terbatas atau adanya pengendalian modal, stablecoin memberikan kemudahan untuk mendapatkan dolar AS.

Perusahaan mulai menggunakan stablecoin untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian pemasok, dan pembayaran gaji, terutama di pasar berkembang di mana layanan bank tradisional tidak dapat diandalkan atau biayanya tinggi. Dibandingkan dengan transfer bank tradisional, transaksi stablecoin hampir dapat diselesaikan secara instan, tanpa perantara, dan biayanya jauh lebih rendah. Ini menjadikan stablecoin semakin penting bagi perusahaan yang beroperasi di daerah yang tidak stabil secara politik atau ekonomi.

Sekarang, stablecoin sedang diuji di tingkat negara, perannya berubah dari alat kenyamanan menjadi aset strategis. Negara-negara yang menghadapi sanksi atau mencari alternatif dari sistem keuangan yang dipimpin oleh Amerika telah mulai beralih ke penggunaan stablecoin.

Stablecoin dalam Aplikasi Nyata Perdagangan Global

Beberapa negara sedang memasukkan stablecoin seperti USDT dan cryptocurrency utama seperti Bitcoin dan Ethereum ke dalam perdagangan komoditas. Ini mewakili upaya strategis untuk menghindari sanksi.

Model transaksi relatif sederhana. Pembeli mentransfer mata uang lokal mereka ke lembaga perantara, lembaga perantara mengonversinya menjadi stablecoin atau aset digital lainnya. Aset-aset ini kemudian dipindahkan kepada eksportir, yang kemudian menukarkan dana tersebut kembali menjadi mata uang lokal. Dengan menghindari lembaga perantara keuangan Barat, proses ini mengurangi risiko sanksi dan meningkatkan ketahanan transaksi.

Dalam transaksi ini, stablecoin memainkan peran yang sangat penting. Meskipun Bitcoin dan Ethereum kadang-kadang digunakan, volatilitas harga mereka membuatnya tidak cocok untuk transaksi besar. Sebaliknya, stablecoin seperti USDT menawarkan stabilitas harga, likuiditas tinggi, dan kemudahan dalam transfer, kualitas-kualitas ini mendukung peran mereka yang semakin berkembang dalam penyelesaian lintas batas di lingkungan yang terbatas.

Perlu dicatat bahwa beberapa negara meskipun menerapkan batasan ketat terhadap penggunaan cryptocurrency domestik, tampaknya memiliki sikap toleran terhadap perdagangan stablecoin dalam konteks perdagangan komoditas. Meskipun tidak ada dukungan resmi, toleransi selektif ini mencerminkan prioritas pragmatis, terutama kebutuhan untuk mempertahankan rantai pasokan komoditas di bawah tekanan geopolitik.

Momentum Stablecoin Global: Pembaruan Regulasi dan Perubahan Institusi

Beberapa negara sedang mempercepat eksplorasi adopsi stablecoin. Meskipun motivasi utama beberapa negara adalah untuk menghindari sanksi eksternal, banyak negara lain melihat stablecoin sebagai alat untuk meningkatkan kedaulatan mata uang atau merespons perubahan geopolitik dengan lebih efektif. Daya tariknya juga terletak pada potensi transfer lintas batas yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah, yang menyoroti peran stablecoin sebagai pendorong modernisasi infrastruktur keuangan.

Sikap dan langkah pengaturan terhadap stablecoin berbeda-beda di setiap negara:

• Thailand telah menyetujui perdagangan USDT dan USDC.
• Jepang meluncurkan USDC yang diatur.
• Singapura telah membangun kerangka regulasi untuk stablecoin mata uang tunggal.
• Hong Kong mengumumkan undang-undang stablecoin, yang mengharuskan penerbit untuk mendapatkan lisensi.
• Amerika Serikat belum memiliki undang-undang komprehensif, tetapi beberapa lembaga telah menyatakan bahwa stablecoin yang didukung penuh seperti USDC dan USDT tidak termasuk dalam sekuritas.
• Bank-bank utama Korea Selatan sedang mempersiapkan untuk menerbitkan stablecoin won Korea pertama secara bersama.

Perkembangan ini mengungkapkan dua tren kunci. Pertama, regulasi stablecoin telah melampaui diskusi konseptual, pemerintah sedang aktif membentuk parameter hukum dan operasionalnya. Kedua, diferensiasi geografis sedang terbentuk. Beberapa negara mendorong integrasi stablecoin yang diatur, sementara negara lain mengambil langkah lebih ketat untuk melindungi kendali mata uang domestik.

stablecoin: lapisan infrastruktur keuangan baru

Pertumbuhan stabilcoin dalam transaksi lintas batas mencerminkan perubahan mendasar dalam infrastruktur keuangan, bukan hanya upaya untuk menghindari regulasi. Bahkan negara-negara yang secara historis skeptis terhadap cryptocurrency mulai secara tidak langsung memanfaatkan stabilcoin dalam perdagangan barang strategis, merasakan manfaat praktisnya.

Perkembangan ini melampaui penghindaran sanksi. Eksperimen tingkat ritel awal telah berkembang menjadi integrasi di tingkat institusi bahkan negara, menjadikan stablecoin sebagai salah satu inovasi blockchain yang menunjukkan kecocokan produk-pasar yang nyata. Oleh karena itu, stablecoin semakin dianggap sebagai bagian yang sah dari sistem keuangan modern, bukan sebagai alat untuk aktivitas ilegal.

Lembaga yang melihat stablecoin sebagai elemen struktural dalam arsitektur keuangan masa depan mungkin akan memimpin dalam gelombang inovasi keuangan berikutnya. Sebaliknya, lembaga yang menunda partisipasi mungkin menghadapi risiko beradaptasi secara pasif terhadap standar yang ditetapkan oleh orang lain. Oleh karena itu, pembuat kebijakan dan pemimpin keuangan harus memahami esensi stablecoin dan potensi jangka panjangnya, serta merumuskan strategi yang sejalan dengan arah evolusi sistem keuangan global.