ETH mengalami rebound yang kuat, strategi breakout garis rata-rata mencapai imbal hasil tahunan sebesar 127%

Pendahuluan

Laporan kuantitatif dua mingguan ini (dari 25 April hingga 12 Mei) menganalisis tren pasar Bitcoin dan ETH, menggunakan rasio long/short, volume posisi kontrak, dan biaya pendanaan sebagai indikator. Bagian kuantitatif membahas "strategi breakout rata-rata bergerak yang padat" dalam pasar ETH/USDT, termasuk arsitektur logika dan mekanisme penentuan sinyal. Melalui optimasi parameter dan pengujian ulang, strategi ini menunjukkan kinerja yang stabil dalam pengenalan tren dan kontrol risiko, disiplin pelaksanaan yang jelas, dan secara keseluruhan lebih baik dibandingkan hanya memegang ETH.

Ringkasan

• Dalam dua minggu terakhir, BTC dan ETH mengalami kenaikan yang sejalan, dengan BTC naik sekitar 34% dan ETH naik lebih dari 60%.
• Rasio long-short ETH berfluktuasi dengan tajam, mencerminkan kenaikan yang disertai dengan perdagangan jangka pendek yang kuat dan pertaruhan pasar, posisi short belum keluar secara signifikan.
• Jumlah posisi kontrak BTC naik secara perlahan, ETH mengalami kenaikan yang lebih kuat pada awal Mei.
• Pasar kontrak mengalami likuidasi besar-besaran untuk posisi pendek pada awal Mei, dan posisi panjang mengalami likuidasi berbalik pada 12 Mei, yang mencerminkan peningkatan perbedaan pasar di bawah leverage tinggi.
• Analisis kuantitatif menggunakan "strategi pecahan rapat rata-rata", dengan tingkat pengembalian mencapai 127% di bawah parameter optimal.

Gambaran Pasar

1. Analisis volatilitas harga Bitcoin dan ETH

BTC dan ETH secara keseluruhan menunjukkan tren kenaikan yang stabil sejak pertengahan April. BTC naik dari sekitar 78,000 USDT menjadi hampir 105,000 USDT, sedangkan ETH meloncat tajam dari sekitar 1,600 USDT menjadi sekitar 2,600 USDT. Kenaikan ETH jelas jauh lebih tinggi dibandingkan dengan BTC, menunjukkan elastisitas harga yang lebih kuat. Di awal Mei, keduanya mengalami lonjakan yang mungkin dipengaruhi oleh pelonggaran kebijakan tarif, dan BTC juga mengalami pemulihan. Harga BTC yang lebih tinggi dan fluktuasi yang lebih kecil membuat pergerakannya relatif stabil; ETH mengalami kenaikan yang lebih besar dan respons yang lebih cepat. Sebelumnya, pasar kurang memiliki ekspektasi positif terhadap ETH, sehingga penampilannya relatif tertinggal, tetapi setelah Mei, menjelang pembaruan Pectra dan pelonggaran kebijakan tarif, ETH mengalami lonjakan. Pergerakan ini mencerminkan perhatian pasar yang kembali pada nilai alokasi ETH dalam jangka pendek.

Dalam hal volatilitas, BTC dan ETH menunjukkan perubahan signifikan dalam rentang fluktuasi keseluruhan dari awal April hingga pertengahan Mei. Pada pertengahan April, volatilitas BTC sering mengalami puncak tinggi, menunjukkan bahwa sentimen pasar sangat aktif; pada akhir April dan awal Mei, volatilitas cenderung menyempit, mencerminkan periode stabil yang singkat. Sebelum dan sesudah lonjakan harga, volatilitas ETH beberapa kali melonjak tajam, bahkan melebihi BTC, menunjukkan bahwa proses kenaikan disertai dengan fluktuasi jangka pendek yang lebih kuat. Secara keseluruhan, volatilitas BTC relatif rata, sementara volatilitas ETH terkonsentrasi pada beberapa titik kunci, terutama sebelum dan sesudah terobosan harga, menandakan bahwa ia lebih mudah dipengaruhi oleh dorongan dana.

ETH menunjukkan kenaikan harga yang lebih besar dan perubahan volatilitas yang lebih terpusat dalam pergerakan pasar kali ini, menunjukkan kemampuan reaksi harga yang kuat pada titik-titik kunci; BTC, di sisi lain, menunjukkan tren kenaikan yang relatif stabil dan distribusi volatilitas yang lebih terpisah, mencerminkan stabilitas relatif dalam fluktuasi pasar. Proses kenaikan harga keduanya meloncat secara bersamaan, tetapi karakteristik dan ritme volatilitasnya menunjukkan perbedaan yang signifikan, mencerminkan karakteristik pasar dan struktur dinamis yang berbeda. Untuk operasi jangka pendek, perhatian dapat terus diberikan pada aliran dana BTC dan perubahan volatilitas, sebagai indikator penting dari preferensi risiko pasar.

2. Analisis Rasio Skala Perdagangan Long dan Short Bitcoin dan ETH

Menurut data yang ada, dalam dua minggu terakhir harga BTC dan ETH mengalami peningkatan yang signifikan, tetapi LSR menunjukkan perbedaan tingkat yang berbeda. Pada awal kenaikan LSR BTC, terjadi sedikit kenaikan, tetapi secara keseluruhan tetap berfluktuasi di sekitar angka 1, dan sempat turun di bawah 1 menjelang tanggal 10 Mei, menunjukkan bahwa meskipun harga terus meningkat, volume perdagangan bearish di pasar juga meningkat secara bersamaan, mencerminkan sebagian investor yang mengambil posisi short pada level tinggi atau melakukan hedging, pasar belum membentuk struktur bullish yang jelas, dan ada keraguan terkait potensi kenaikan.

Sebaliknya, rasio long-short ETH berfluktuasi lebih dramatis. Selama harga melampaui 2.000 USDT dan dengan cepat naik ke 2.600 USDT, LSR tidak meningkat secara stabil, tetapi malah berfluktuasi dengan tajam beberapa kali, dan jelas mengalami penurunan sekitar tanggal 10 Mei. Ini menunjukkan bahwa kenaikan ETH disertai dengan perdagangan jangka pendek yang kuat dan permainan pasar, dengan posisi short yang belum jelas keluar, menciptakan perbedaan dalam sentimen pasar.

Meskipun dalam dua minggu terakhir harga BTC dan ETH naik secara bersamaan, rasio longs dan shorts tidak menunjukkan peningkatan yang berkelanjutan, melainkan mencerminkan adanya sikap menunggu dan hedging yang umum di pasar pada level tinggi, dengan sentimen investor yang hati-hati; dukungan struktural di balik kenaikan harga masih perlu diverifikasi lebih lanjut.

3. Analisis Jumlah Posisi Kontrak

Data menunjukkan bahwa jumlah posisi kontrak BTC dan ETH secara keseluruhan menunjukkan tren kenaikan, mencerminkan meningkatnya panas perdagangan pasar. Jumlah posisi terbuka BTC perlahan naik dari sekitar 60 miliar dolar AS, meskipun ada fluktuasi, namun secara keseluruhan tetap tinggi dan cenderung stabil setelah awal Mei. Jumlah posisi terbuka ETH naik dari sekitar 18 miliar dolar AS menjadi mendekati 24 miliar dolar AS, gerakannya hampir sejalan dengan BTC tetapi relatif lebih stabil, dengan lonjakan yang jelas setelah awal Mei, menunjukkan bahwa dana aktif masuk untuk mengatur posisi.

Secara keseluruhan, jumlah posisi kontrak kedua belah pihak yang meningkat sejalan dengan kenaikan harga saling mengonfirmasi, menunjukkan peningkatan partisipasi pasar dan penggunaan leverage. Namun, setelah akhir April, masuknya dana ke BTC cenderung stabil, sementara ETH menunjukkan kenaikan yang lebih kuat pada awal Mei, mengindikasikan bahwa ETH dalam waktu dekat menarik lebih banyak minat perdagangan kontrak.

4. Tingkat biaya modal

BTC dan ETH mempertahankan tingkat biaya modal sekitar 0% dengan fluktuasi kecil, menunjukkan peralihan positif dan negatif yang sering, yang menunjukkan kekuatan pasar antara bullish dan bearish relatif seimbang. Pada pertengahan hingga akhir April, BTC beberapa kali mengalami tingkat biaya modal negatif, terutama menjelang 20 April, yang sempat turun menjadi -0,025%, menunjukkan bahwa saat itu posisi bearish mendominasi, atau terdapat tindakan lindung nilai bearish dalam jumlah besar. ETH juga menunjukkan pola serupa pada periode yang sama, tetapi dengan amplitudo fluktuasi yang sedikit lebih kecil, menunjukkan bahwa meskipun pasar sementara beralih ke sentimen bearish, tidak ada penekanan yang berkelanjutan.

Seiring dengan kenaikan harga dan peningkatan jumlah posisi kontrak, kedua tingkat biaya modal secara bertahap menjadi positif dan tetap di antara 0% hingga 0,01%, mencerminkan bahwa posisi panjang secara bertahap mendominasi, pasar cenderung aktif dalam pembentukan posisi. Namun, secara keseluruhan, tingkat biaya modal tidak terus melonjak tinggi, menunjukkan bahwa meskipun emosi posisi panjang dengan leverage meningkat, namun tidak terlalu panas, emosi pasar masih berada dalam fase optimis yang moderat.

5. Grafik Likuidasi Kontrak Cryptocurrency

Data menunjukkan bahwa sejak pertengahan April, pasar kontrak cryptocurrency menunjukkan pola campuran antara posisi long dan short, dengan jumlah likuidasi posisi short yang signifikan pada awal Mei. Pada 8 Mei, jumlah likuidasi posisi short melonjak drastis, dengan skala harian mencapai 836 juta dolar AS, menunjukkan bahwa harga pasar saat itu meningkat pesat, menyebabkan banyak posisi short terpaksa dilikuidasi.

Pada 12 Mei, seiring dengan meningkatnya gejolak pasar, jumlah likuidasi posisi long meningkat secara signifikan, dengan total harian mencapai 476 juta USD, menunjukkan bahwa beberapa trader yang membeli pada level tinggi tidak dapat menahan volatilitas dan mengalami likuidasi terbalik. Ini menunjukkan bahwa meskipun tren keseluruhan cenderung bullish, pasar jangka pendek masih mengalami volatilitas yang tajam, dan posisi short serta long saling tertekan di titik-titik kunci, sementara pasar kontrak tetap sangat aktif dan risiko terkonsentrasi.

Gerakan ini sejalan dengan kenaikan harga yang disebutkan sebelumnya, peningkatan jumlah posisi kontrak, dan tren suku bunga positif, mencerminkan fenomena likuidasi besar-besaran dari posisi pendek saat pasar menembus level harga kunci, membentuk keunggulan jangka pendek bagi posisi panjang. Namun, bahkan dalam tren kenaikan, posisi panjang masih akan menghadapi likuidasi di level tinggi tertentu, terutama ketika fluktuasi pasar meningkat pada pertengahan Mei, posisi panjang juga menghadapi risiko yang cukup besar, menunjukkan bahwa volatilitas pasar masih kuat, dan karakteristik keberadaan leverage tinggi dan lindung nilai risiko dalam perdagangan kontrak masih sangat mencolok.

Analisis Kuantitatif - Strategi Terobosan Rata-rata Bergerak yang Padat

1. Ringkasan Strategi

"Strategi Terobosan Rata-rata Bergerombol" adalah strategi momentum yang menggabungkan penilaian tren analisis teknis. Strategi ini mengamati konvergensi beberapa rata-rata bergerak jangka pendek dan menengah (seperti 5 hari, 10 hari, 20 hari, dll.) dalam periode tertentu untuk mengidentifikasi waktu di mana pasar mungkin akan mengalami fluktuasi arah. Ketika beberapa rata-rata bergerak menunjukkan tren yang konsisten dan saling mendekat, biasanya ini berarti pasar berada dalam fase konsolidasi menunggu terobosan. Pada saat ini, jika harga jelas melampaui area rata-rata bergerak ke atas, maka dianggap sebagai sinyal dimulainya tren bullish; sebaliknya, jika harga jatuh di bawah pita rata-rata bergerak, maka dianggap sebagai sinyal bearish.

Untuk meningkatkan kegunaan strategi dan efektivitas kontrol risiko, strategi ini juga memiliki mekanisme take profit dan stop loss dengan proporsi tetap, memastikan masuk dan keluar tepat waktu saat tren muncul, sambil mempertimbangkan imbalan dan kontrol risiko. Strategi keseluruhan ini cocok untuk menangkap pergerakan tren jangka pendek dan menengah, serta memiliki disiplin dan dapat dioperasikan.

2. Pengaturan Parameter Inti

• percentage_threshold: ambang kepadatan rata-rata
• tp_sl_ratio: Rasio Take Profit dan Stop Loss
• short_period: Parameter rata-rata bergerak periode pendek
• long_period: Parameter rata-rata bergerak jangka panjang

3. Logika Strategi dan Mekanisme Operasi

Syarat masuk:

• Penilaian Kepadatan Rata-Rata: Menghitung selisih antara nilai maksimum dan minimum dari enam garis rata-rata SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (jarak rata-rata), ketika jarak tersebut berada di bawah ambang batas yang ditetapkan (misalnya harga 1,5%), dianggap sebagai kepadatan rata-rata.
• Penilaian Terobosan Harga:
  • Harga saat ini menembus nilai tertinggi dari enam rata-rata, dianggap sebagai sinyal terobosan naik, memicu tindakan pembelian.
  • Harga saat ini menembus di bawah nilai terendah dari enam rata-rata bergerak, dianggap sebagai sinyal breakout turun, memicu operasi jual.

Syarat masuk: Mekanisme take profit dan stop loss dinamis

• Keluar posisi beli:
  • Harga jatuh di bawah rata-rata terendah saat membuka posisi, memicu stop loss
  • Harga naik lebih dari "jarak antara harga pembukaan dan garis rata-rata terendah × rasio untung/rugi", memicu pengambilan keuntungan
• Keluar posisi short:
  • Harga naik di atas rata-rata tertinggi saat membuka posisi, memicu stop loss
  • Harga turun lebih dari "jarak antara harga pembukaan dan garis rata-rata tertinggi × rasio keuntungan dan kerugian", memicu pengambilan keuntungan

4. Contoh Aplikasi Praktis

Pengaturan pengujian parameter:

• tp_sl_ratio: 3 hingga 14 (dengan langkah 1)
• ambang batas: 1 hingga 19.9 (dengan langkah 0.1)

Sebagai contoh ETH/USDT, dalam data backtesting K-line 2 jam selama setahun terakhir, sistem menguji 23.826 kombinasi parameter dan menyaring lima grup dengan kinerja tingkat pengembalian kumulatif terbaik. Kriteria evaluasi termasuk tingkat pengembalian tahunan, nilai Sharpe, penarikan maksimum, dan ROMAD (rasio pengembalian terhadap penarikan maksimum), yang digunakan untuk mengukur kinerja strategi secara menyeluruh.

Penjelasan Logika Strategi: Ketika sistem mendeteksi enam garis rata-rata bergerak yang berkumpul dalam jarak kurang dari 1,4% dan harga menembus batas atas garis rata-rata dari bawah ke atas, sinyal beli akan dipicu. Struktur ini bertujuan untuk menangkap momen ketika harga akan memulai terobosan, dengan masuk pada harga saat ini, dan menggunakan garis rata-rata tertinggi saat terobosan sebagai acuan dinamis untuk pengambilan untung, meningkatkan kemampuan kontrol imbal hasil.

Strategi ini menggunakan pengaturan sebagai berikut:

• percentage_threshold= 1.4 (batas jarak maksimum enam garis rata-rata)
• tp_sl_ratio= 10 (pengaturan ambang profit dinamis)
• short_period= 6, long_period= 14 (periode pengamatan rata-rata)}

Analisis Kinerja dan Hasil: Periode backtest adalah dari 1 Mei 2024 hingga 12 Mei 2025, kelompok parameter ini menunjukkan kinerja yang luar biasa, dengan tingkat pengembalian tahunan mencapai 127,59%, penarikan maksimum di bawah 15%, ROMAD mencapai 8,61%, menunjukkan bahwa strategi ini memiliki kemampuan untuk meningkatkan nilai modal secara stabil, serta secara efektif mengurangi risiko penurunan.

Strategi ini menunjukkan kinerja keseluruhan yang jauh lebih baik daripada strategi Buy and Hold ETH (-46,05%) dalam setahun terakhir, terutama selama periode volatilitas pasar yang meningkat atau ketika tren berbalik, menunjukkan mekanisme pengambilan keuntungan dan masuk kembali yang baik, dengan kontrol penarikan yang jelas lebih baik daripada memegang secara pasif.

Lima kelompok parameter yang berkinerja terbaik dibandingkan secara horizontal, saat ini kombinasi telah mencapai keseimbangan terbaik antara imbal hasil dan stabilitas,