# 毎週のマーケットホットスポット回顧：ステーブルコインの米国債化とビットコインの戦略的台頭が共鳴する新周期今週の暗号市場は震蕩運営されており、ビットコインはJames Wynnの明確な取引によって何度もスパイク現象を引き起こしました。イーサリアムは比較的安定したパフォーマンスを示し、UNIやETHFIなどの関連銘柄も好調です。トランプ氏の企業が25億ドルのプライベートファイナンスでビットコインを購入し、パキスタンは国家級のビットコイン戦略備蓄を構築しています。FTXの50億ドルの返済が今週初めに市場を刺激しました。今週の金曜日にはSECがステーキング規制を緩和するという好材料が伝えられましたが、市場は依然として全面安となり、今後の市場の動向に注目が集まります。ホットな話題としては、ステーブルコインは依然として市場の主旋律であり、米国政府や世界の機関が重要な方向性として位置付けている；ビットコイン会議は実質的な好材料がなかったが、主流の意見には注目する価値がある；SECの規制緩和により、ステーキングの分野や大手取引所が米国市場に進出するタイミングが到来した。### 一、ステーブルコイン米国債化トレンド1. サークルIPO5月27日、ステーブルコイン発行者のCircleは買収される可能性に関する報道を否定し、IPOプロセスを開始し、ニューヨーク証券取引所に上場する計画を発表しました。2日後、ある資産管理会社はCircleのIPOの10％の株式を購入する計画を発表しました。重要な詳細は以下の通りです：- IPOは2025年6月5日に取引を開始する予定です。- Circleは、2025年4月1日にSECにIPO申請を提出し、2025年5月27日に公開目論見書を提出しました。- ニューヨーク証券取引所に上場し、株式コードは"CRCL"です。- 2400万株のAクラス普通株を発行する予定で、価格帯は24ドルから26ドル/株です。- IPOは約62.4億ドルを調達し、評価額は約565億ドルとなる見込みです。- ある投資管理会社が最大1億5000万ドルの株式を購入する意向を示しました。CircleのUSDCステーブルコインの現在の時価総額は約607.93億ドルで、ステーブルコイン市場の総時価総額の24.59%を占めており、もう一つの主要なステーブルコインに次いでいます。今年に入ってから、USDCの時価総額は38.44%増加し、もう一つの主要なステーブルコインは11.51%の増加にとどまっています。CircleのIPOは、そのパートナーであるある取引プラットフォームと密接に関連しています。このプラットフォームは2021年4月にナスダックに上場し、アメリカの主要な暗号通貨取引所として初めて上場しました。評価額は一時850億ドルに達しました。CircleのIPOも、大手資産運用会社などの投資家を引き付けました。ある資産運用会社などの機関は、この取引プラットフォームの上場に参加し、CircleのIPOの潜在的な投資家リストにも登場しています。この取引プラットフォームは、Circleとの間で50%の収益分配契約を結び、プラットフォーム上のUSDC製品から得られる利息の100%を受け取っています。このプラットフォームにとって、USDCは取引に次ぐ最大の収益源となっています。2024年にはCircleから約9億ドルのUSDC収入を得る見込みで、ほぼ運営コストはかからず、総評価額の約25%を占めています。IPO後、Circleは資本市場からの資金調達をより容易に行えるようになり、革新やグローバルな拡張に利用できるだけでなく、より多くの戦略的投資家やパートナーを惹きつけることができます。USDCの成長はこの取引プラットフォームの収益とそのパブリックチェーンエコシステムに直接利益をもたらすため、プラットフォームの株価上昇を促す可能性があります。2. あるステーブルコイン発行者が新興市場に転向する5月25日、報道によると、あるステーブルコイン発行者のCEOは、アメリカがステーブルコインの立法を進めているにもかかわらず、同社は依然として海外市場に重点を置き、関連法案が外国発行者に与える影響に注目していると述べた。その一因は、同社のビットコインや担保ローンなどの他の資産が提案された基準に適合しない可能性があるためである。報告によると、2024年12月時点で、同社はその18%の準備金を流動性が低くリスクが高い資産、他の非ステーブルコイン暗号資産やローンに投資している。このことは、関連法案で要求されている100%の準備金が高流動性かつ低リスクの資産であるべきという規定と完全には一致しない。3. ステーブルコインとアメリカ国債の緊密な関係ステーブルコイン発行者のビジネスモデルは、アメリカ国債への構造的需要を増加させることによって、世界のマクロ経済に影響を与えています。2大主要発行者のアメリカ国債保有量は1160億ドルに達し、ステーブルコイン企業はアメリカ国債の直接保有者の上位20名に入ることになり、ドイツやメキシコなどの主権国を超えました。アメリカのステーブルコインに関する法案が間もなく通過するにつれて、ますます多くのステーブルコイン発行者がデジタルドルとして世界経済に参入する手段となり、ドルのグローバルなアクセス性を向上させ、アメリカの金融政策のカバレッジを拡大する。さらに、アメリカ政府は、ステーブルコインを利用してドルのグローバルな準備通貨としての地位を維持することを明確にしました。財務長官はホワイトハウスの暗号通貨サミットで次のように述べました："我々はドルを世界の主要な準備通貨としての地位を維持し、ステーブルコインを利用してこの目標を達成します。"### 二、ビットコイン大会1. 副大統領の発言政策の転換：前政権の敵対政策を終了したことを発表し、以前の規制障害を排除しました。100日以内に国家ビットコイン準備を設立し、世界的なリーダーシップを争うことを約束しました。さらに、関連法案の立法を推進し、ドルステーブルコインの規制フレームワークを確立することを目指し、ステーブルコインをドル経済の新しいエンジンとして位置づけています。ビットコインの戦略的役割：5000万人のアメリカ人がビットコインを保有していることを指摘し、1億人に増やすことを目標としている。ビットコインはインフレーション、政策リスク、金融審査に対抗するためのツールであることを強調し、特に戦略的資産としての潜在能力について言及している。規制と革新：透明で革新的なデジタル資産の規制を策定し、主流経済システムに組み込むことに言及。前の規制機関の責任者の規制方法を批判し、革新を妨げるような規制者を排除し続けることを約束。コミュニティの参加と未来の展望：暗号コミュニティに政治への継続的な参加を呼びかけ、特に2026年の中間選挙で有利な政策を推進すること。AIと暗号の相乗効果についても言及し、国家の利益を守るためにAIの発展に注目する必要があると強調している。! [ウィークリーマーケットホットスポットレビュー:ステーブルコインの債務とビットコインの戦略的台頭との間の共鳴の新しいサイクル](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c22734e4586326cec95ef781855d4dca)2. アメリカ合衆国上院議員の発言市場構造法案の重要性：ある取引プラットフォームの最高法務責任者と市場構造法案について議論しました。この法案は大会参加者の企業にとって特に重要であり、ビットコインの購入と保有、カストディサービス、貸出および先物市場など複数の側面に関わっています。ステーブルコイン法案：関連するステーブルコイン法案が上院の最終審議段階に入った。この法案は先週60票の手続きのハードルを突破し、一部の反対があったにもかかわらず。通過すれば、8年間で銀行委員会の初の成功した立法となる。未来の税収システム：600ドル以下のビットコイン取引に対する免税を具体的に提案した税制改革の提案が提出されました。この提案は財務委員会に提出されており、小口取引の税負担を軽減することを目的としています。ビットコイン戦略備蓄：アメリカが100万枚のビットコインを購入・保有することを提案し、20年後にはアメリカの37兆ドルの国債を半減できると説明している。ビットコインを戦略的備蓄として購入することで、追加の借入れなしに非効率的な資産を活用でき、財政状況が大幅に改善される。規制の課題：過去4年間、規制当局がデジタル資産に対して敵対的な態度を示しており、政策の推進が阻害されていることを指摘しています。関連する責任者が確認されていないことに言及し、これが関連する立法プロセスの遅延を引き起こしていることを強調し、より明確な規制の枠組みが必要であると述べています。ビットコインのグローバルな戦略的意義：ビットコインが経済と世界の防衛にとって重要であることを強調し、それを侵略に対抗するための抑止力として描写しています。軍の指導者もこの見解を支持していることに言及し、ビットコインを戦略的資産としての地位をさらに強化しています。3. 規制当局長官のスピーチある規制機関の委員が会議で講演した際に、「私はMeme通貨はむしろコレクション品のようなものであり、Meme通貨の参加者は証券法の保護を受けていないことを理解しました。私たちはこの方面でさらにガイダンスを提供すると思います。Meme通貨規制委員会は設立できると思います。規制の空白は必ず埋める必要があります。」と述べました。もしその規制委員会が設立されれば、コンプライアンスコストはMeme市場に短期的に悪影響を及ぼすことは間違いありません。! [ウィークリーマーケットホットスポットレビュー:ステーブルコインの債務とビットコインの戦略的台頭との間の共鳴の新しいサイクル](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-acd14fecc38a65c323d0ec4f2664f606)### 3. 政策監督1. アメリカの規制機関の政策声明：3種類のステーキング活動は証券の発行に該当しないアメリカのある規制機関が権益証明ネットワークのステーキング活動に関する政策声明を発表し、3種類のステーキング活動が証券発行に該当しないことを明確にしました。この政策は、コンプライアンスのあるステーキング活動に対して規制の確実性を提供することを目的としており、同時に証券型トークンに対する執行権を保持します。以下の3種類のステーキング活動は証券発行とは見なされません：- 自主ステーキング：ノードオペレーターは自分の暗号通貨を使用してネットワークの検証に参加します。- 第三者非保管ステーク：資産所有者は資産に対する管理権を保持し、検証権を委託するのみ。- コンプライアンスに基づく資産管理：管理者は顧客の資産を厳格に隔離し、運用や再担保には使用しません。政策はまた、上記のステーキング活動によって得られたネットワーク報酬は、検証サービスの対価に属し、他者の運営管理努力に基づいて得られた投資収益ではないため、関連するテストの証券認定基準には該当しないことを指摘しています。2. アメリカの規制当局が特定の取引プラットフォームに対する訴訟の取り下げを裁判所に申請した報告によると、アメリカのある規制機関が裁判所に書類を提出し、ある暗号通貨取引所とその前CEOに対する訴訟の撤回を要求した。この規制機関、取引所、及びその創設者の弁護士は共同撤回合意書に署名し、ワシントンD.C.の連邦裁判所に提出した。そして、政策上の理由からこの事件を撤回することが適切であると考えていると述べた。注目すべきは、この機関が撤回が「最終的」であると明言したことである。これは、同じ告発に基づいてこの取引所に対して再度訴訟を起こすことができないことを意味する。この取引プラットフォームにとって、次のステップはアメリカ市場への積極的な展開になる可能性があり、そのエコシステムトークンは注目に値します。! [ウィークリーマーケットホットスポットレビューレビュー:ステーブルコインの米国債務とビットコインの戦略的台頭との間の共鳴の新しいサイクル](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-dd7720cd497cf4fcb92c039b522f6f68)
暗号資産市場が震荡し、ステーブルコインと米国債がデプスで融合し、ステークの規制が重大な転機を迎える
毎週のマーケットホットスポット回顧：ステーブルコインの米国債化とビットコインの戦略的台頭が共鳴する新周期
今週の暗号市場は震蕩運営されており、ビットコインはJames Wynnの明確な取引によって何度もスパイク現象を引き起こしました。イーサリアムは比較的安定したパフォーマンスを示し、UNIやETHFIなどの関連銘柄も好調です。トランプ氏の企業が25億ドルのプライベートファイナンスでビットコインを購入し、パキスタンは国家級のビットコイン戦略備蓄を構築しています。FTXの50億ドルの返済が今週初めに市場を刺激しました。今週の金曜日にはSECがステーキング規制を緩和するという好材料が伝えられましたが、市場は依然として全面安となり、今後の市場の動向に注目が集まります。
ホットな話題としては、ステーブルコインは依然として市場の主旋律であり、米国政府や世界の機関が重要な方向性として位置付けている；ビットコイン会議は実質的な好材料がなかったが、主流の意見には注目する価値がある；SECの規制緩和により、ステーキングの分野や大手取引所が米国市場に進出するタイミングが到来した。
一、ステーブルコイン米国債化トレンド
5月27日、ステーブルコイン発行者のCircleは買収される可能性に関する報道を否定し、IPOプロセスを開始し、ニューヨーク証券取引所に上場する計画を発表しました。2日後、ある資産管理会社はCircleのIPOの10％の株式を購入する計画を発表しました。
重要な詳細は以下の通りです：
CircleのUSDCステーブルコインの現在の時価総額は約607.93億ドルで、ステーブルコイン市場の総時価総額の24.59%を占めており、もう一つの主要なステーブルコインに次いでいます。今年に入ってから、USDCの時価総額は38.44%増加し、もう一つの主要なステーブルコインは11.51%の増加にとどまっています。
CircleのIPOは、そのパートナーであるある取引プラットフォームと密接に関連しています。このプラットフォームは2021年4月にナスダックに上場し、アメリカの主要な暗号通貨取引所として初めて上場しました。評価額は一時850億ドルに達しました。CircleのIPOも、大手資産運用会社などの投資家を引き付けました。ある資産運用会社などの機関は、この取引プラットフォームの上場に参加し、CircleのIPOの潜在的な投資家リストにも登場しています。
この取引プラットフォームは、Circleとの間で50%の収益分配契約を結び、プラットフォーム上のUSDC製品から得られる利息の100%を受け取っています。このプラットフォームにとって、USDCは取引に次ぐ最大の収益源となっています。2024年にはCircleから約9億ドルのUSDC収入を得る見込みで、ほぼ運営コストはかからず、総評価額の約25%を占めています。
IPO後、Circleは資本市場からの資金調達をより容易に行えるようになり、革新やグローバルな拡張に利用できるだけでなく、より多くの戦略的投資家やパートナーを惹きつけることができます。USDCの成長はこの取引プラットフォームの収益とそのパブリックチェーンエコシステムに直接利益をもたらすため、プラットフォームの株価上昇を促す可能性があります。
5月25日、報道によると、あるステーブルコイン発行者のCEOは、アメリカがステーブルコインの立法を進めているにもかかわらず、同社は依然として海外市場に重点を置き、関連法案が外国発行者に与える影響に注目していると述べた。その一因は、同社のビットコインや担保ローンなどの他の資産が提案された基準に適合しない可能性があるためである。
報告によると、2024年12月時点で、同社はその18%の準備金を流動性が低くリスクが高い資産、他の非ステーブルコイン暗号資産やローンに投資している。このことは、関連法案で要求されている100%の準備金が高流動性かつ低リスクの資産であるべきという規定と完全には一致しない。
ステーブルコイン発行者のビジネスモデルは、アメリカ国債への構造的需要を増加させることによって、世界のマクロ経済に影響を与えています。2大主要発行者のアメリカ国債保有量は1160億ドルに達し、ステーブルコイン企業はアメリカ国債の直接保有者の上位20名に入ることになり、ドイツやメキシコなどの主権国を超えました。
アメリカのステーブルコインに関する法案が間もなく通過するにつれて、ますます多くのステーブルコイン発行者がデジタルドルとして世界経済に参入する手段となり、ドルのグローバルなアクセス性を向上させ、アメリカの金融政策のカバレッジを拡大する。
さらに、アメリカ政府は、ステーブルコインを利用してドルのグローバルな準備通貨としての地位を維持することを明確にしました。財務長官はホワイトハウスの暗号通貨サミットで次のように述べました："我々はドルを世界の主要な準備通貨としての地位を維持し、ステーブルコインを利用してこの目標を達成します。"
二、ビットコイン大会
政策の転換：前政権の敵対政策を終了したことを発表し、以前の規制障害を排除しました。100日以内に国家ビットコイン準備を設立し、世界的なリーダーシップを争うことを約束しました。さらに、関連法案の立法を推進し、ドルステーブルコインの規制フレームワークを確立することを目指し、ステーブルコインをドル経済の新しいエンジンとして位置づけています。
ビットコインの戦略的役割：5000万人のアメリカ人がビットコインを保有していることを指摘し、1億人に増やすことを目標としている。ビットコインはインフレーション、政策リスク、金融審査に対抗するためのツールであることを強調し、特に戦略的資産としての潜在能力について言及している。
規制と革新：透明で革新的なデジタル資産の規制を策定し、主流経済システムに組み込むことに言及。前の規制機関の責任者の規制方法を批判し、革新を妨げるような規制者を排除し続けることを約束。
コミュニティの参加と未来の展望：暗号コミュニティに政治への継続的な参加を呼びかけ、特に2026年の中間選挙で有利な政策を推進すること。AIと暗号の相乗効果についても言及し、国家の利益を守るためにAIの発展に注目する必要があると強調している。
! ウィークリーマーケットホットスポットレビュー:ステーブルコインの債務とビットコインの戦略的台頭との間の共鳴の新しいサイクル
市場構造法案の重要性：ある取引プラットフォームの最高法務責任者と市場構造法案について議論しました。この法案は大会参加者の企業にとって特に重要であり、ビットコインの購入と保有、カストディサービス、貸出および先物市場など複数の側面に関わっています。
ステーブルコイン法案：関連するステーブルコイン法案が上院の最終審議段階に入った。この法案は先週60票の手続きのハードルを突破し、一部の反対があったにもかかわらず。通過すれば、8年間で銀行委員会の初の成功した立法となる。
未来の税収システム：600ドル以下のビットコイン取引に対する免税を具体的に提案した税制改革の提案が提出されました。この提案は財務委員会に提出されており、小口取引の税負担を軽減することを目的としています。
ビットコイン戦略備蓄：アメリカが100万枚のビットコインを購入・保有することを提案し、20年後にはアメリカの37兆ドルの国債を半減できると説明している。ビットコインを戦略的備蓄として購入することで、追加の借入れなしに非効率的な資産を活用でき、財政状況が大幅に改善される。
規制の課題：過去4年間、規制当局がデジタル資産に対して敵対的な態度を示しており、政策の推進が阻害されていることを指摘しています。関連する責任者が確認されていないことに言及し、これが関連する立法プロセスの遅延を引き起こしていることを強調し、より明確な規制の枠組みが必要であると述べています。
ビットコインのグローバルな戦略的意義：ビットコインが経済と世界の防衛にとって重要であることを強調し、それを侵略に対抗するための抑止力として描写しています。軍の指導者もこの見解を支持していることに言及し、ビットコインを戦略的資産としての地位をさらに強化しています。
ある規制機関の委員が会議で講演した際に、「私はMeme通貨はむしろコレクション品のようなものであり、Meme通貨の参加者は証券法の保護を受けていないことを理解しました。私たちはこの方面でさらにガイダンスを提供すると思います。Meme通貨規制委員会は設立できると思います。規制の空白は必ず埋める必要があります。」と述べました。
もしその規制委員会が設立されれば、コンプライアンスコストはMeme市場に短期的に悪影響を及ぼすことは間違いありません。
! ウィークリーマーケットホットスポットレビュー:ステーブルコインの債務とビットコインの戦略的台頭との間の共鳴の新しいサイクル
3. 政策監督
アメリカのある規制機関が権益証明ネットワークのステーキング活動に関する政策声明を発表し、3種類のステーキング活動が証券発行に該当しないことを明確にしました。この政策は、コンプライアンスのあるステーキング活動に対して規制の確実性を提供することを目的としており、同時に証券型トークンに対する執行権を保持します。以下の3種類のステーキング活動は証券発行とは見なされません：
政策はまた、上記のステーキング活動によって得られたネットワーク報酬は、検証サービスの対価に属し、他者の運営管理努力に基づいて得られた投資収益ではないため、関連するテストの証券認定基準には該当しないことを指摘しています。
報告によると、アメリカのある規制機関が裁判所に書類を提出し、ある暗号通貨取引所とその前CEOに対する訴訟の撤回を要求した。この規制機関、取引所、及びその創設者の弁護士は共同撤回合意書に署名し、ワシントンD.C.の連邦裁判所に提出した。そして、政策上の理由からこの事件を撤回することが適切であると考えていると述べた。注目すべきは、この機関が撤回が「最終的」であると明言したことである。これは、同じ告発に基づいてこの取引所に対して再度訴訟を起こすことができないことを意味する。
この取引プラットフォームにとって、次のステップはアメリカ市場への積極的な展開になる可能性があり、そのエコシステムトークンは注目に値します。
! ウィークリーマーケットホットスポットレビューレビュー:ステーブルコインの米国債務とビットコインの戦略的台頭との間の共鳴の新しいサイクル