グローバル資産トークン化の波の中での香港の機会

最近、資産のトークン化はニッチな概念から主流のトレンドへと急速に発展し、世界の金融構造を再構築しています。現在、240億ドル以上の実世界の資産(RWA)が公共ブロックチェーン上で流通しており、収益型米国債、プライベートクレジットプール、商品、そして不動産など、さまざまな分野を網羅しています。このトレンドは静かに資本市場の基盤インフラを再構築しています。

! 米国が先頭に立っている、香港はどのようにして「グローバルトークン化」の競争に勝つことができるのか?

このグローバル競争の中で、香港は積極的にレイアウトを行っています。香港政府が最近発表した「デジタル資産発展政策声明2.0」では、「Leap」規制フレームワークが導入され、規制範囲がステーブルコインの発行者、保管者、及びRWAプラットフォームにまで拡大されました。この政策は明確なメッセージを発信しています：香港は資産のトークン化を許可するだけでなく、このプロセスを積極的に推進しています。

"Leap"フレームワークは、法的規制の簡素化、トークン化製品の拡大、アプリケーションシナリオの推進、そして人材パートナーの発展など、複数の側面を含んでいます。それは、ステーブルコインライセンス制度の制定、トークン化ETFの規制フレームワークの明確化、デジタル債券やグリーンファイナンスの試行の継続などの措置を通じて、貴金属から再生可能エネルギーインフラなどのさまざまな資産のトークン化を奨励しています。

他の市場と比較して、香港の政策はより包括的で先見の明があります。シンガポールは主に機関投資家に焦点を当て、小口投資家を制限しています；EUは規制的な暗号資産市場の枠組みを採用しています；アメリカは規制の断片化という課題に直面しています。香港は明確な適合性ルールを設定しながら、小口ユーザーの参加を許可し、市場の広がりを拡大するとともに、革新者や投資家に必要な政策の明確性を提供しています。

! 米国が先頭に立っている、香港はどのようにして「グローバルトークン化」の競争に勝つことができるのか?

しかし、政策の支援は第一歩に過ぎません。本当の課題は、市場が本当に必要とする製品をどのように創造するかです。多くのトークン化プロジェクトが失敗する理由は、技術や規制の問題ではなく、実際のビジネス価値と市場の需要が欠如しているからです。トークン化された米国債商品やMaple Financeなどのプライベートクレジットプロトコルの成功事例は、明確な市場の需要を解決しているため、広く採用されています。

香港のローカルエコシステムもこの方向に向かって進化しています。金融管理局の「Project Ensemble」は、トークン化債券、ファンド、カーボンクレジット、充電スタンドインフラ、サプライチェーンファイナンスなどの複数のシナリオを探求しています。これらのプロジェクトには潜在能力がありますが、本当に「ヒット商品」となるかどうかは、市場の検証を待つ必要があります。

未来の競争は"製品と市場の適合度"によって決まることが多くなり、政策指導ではなくなるでしょう。香港は東南アジアの投資家を高収益安定通貨製品に引き付けることができるでしょうか？合規なデジタル方式を通じて、中国の産業資産と世界の資本をつなげることができるでしょうか？合規でありながら市場の需要を満たす新世代のRWA製品を育成できるでしょうか？これらの問題が香港が世界のトークン化センターとなり、未来の金融形態を形成する上での重要な役割を果たすことができるかどうかを決定します。

! 米国が先頭に立っている、香港はどのようにして「グローバルトークン化」の競争に勝つことができるのか?