Cryptoの視点を超えて：株式トークン化の波を再認識する

長期にわたりCrypto分野に浸っている私たちは、しばしば狭い思考パターンに陥ります。私たちは物事を評価する際に、常に最初に尋ねます："これにはCryptoにどんな利点がありますか？Cryptoはこれを必要としていますか？炒作できますか？"この思考方法は「Crypto本位」と呼ぶことができます。

しかし、株式のトークン化について話すとき、私たちはこの固有の考え方から抜け出し、別の視点からこの問題を考えてみる必要があるかもしれません：

もしかしたら、Cryptoが株を必要としているのではなく、株がCryptoを必要としているのかもしれません。

想像してみてください。もしあなたが上場予定の会社のCEOで、目の前に二つの選択肢があるとしたら、

一つは伝統的な株式市場で、毎日の取引時間が限られており、週末や祝日は休市となり、厳しい地域制限が存在します。

もう一つは、24時間稼働する市場で、世界中のネットワークがある人々があなたの株式の取引に参加できます。

どの選択がより魅力的ですか？

さらに進んで、もしあなたの株式トークンが取引可能であるだけでなく、分散型貸付プラットフォームで担保として安定通貨を借りることもできたらどうでしょう？もしそれが配当株であれば、特定のトークンのようにさらに多くのプロトコルに統合され、さまざまな収益商品の基礎資産になる可能性もあります。これらはすべてあなたの株式にさらなる流動性と応用シーンをもたらすでしょう。

明らかに、後者が提供する24時間体制のグローバルな取引環境は上場企業にとってより魅力的です。長期的には、より多くの取引時間とユーザーベースを持つオンチェーン株式は、より多くの流動性を獲得し、最終的には価格決定権を掌握する可能性があります。

これが株式のトークン化が伝統的な株式市場に与える潜在的な影響です。

株式のトークン化については何年も議論されてきたため、なぜ今突然注目を集めているのか疑問に思う人もいるかもしれません。

確かに、2017年から多くのプロジェクトが株式のトークン化を探求してきましたが、大半は失敗に終わっています。主な理由には規制の制限や推進のタイミング、主体の問題が含まれます。

2024年までに、株式のトークン化を推進するのはCryptoのネイティブな力が主です。しかし、その段階ではCryptoは依然として主流ではないニッチな市場です。

しかし、2024年に入って状況が変わりました。ビットコインETFの承認、伝統的金融機関の参入、アメリカの友好的な政策の導入に伴い、Crypto市場は徐々に政府主導、機関主導の構図に変わってきました。これにより、株式トークン化のための有利な環境が整いました。

現在、株式のトークン化を推進している主な機関は二つの種類です：

第一類は新型ブローカー プラットフォームや暗号通貨取引所を含み、特定の株式取引アプリやいくつかの有名な暗号取引所が含まれます。彼らは株式トークン化を通じて市場シェアをさらに拡大しようとしています。

第二類はより注目に値し、世界のトップ資産運用会社や投資銀行が含まれます。彼らは数十兆ドルの資産を管理しており、伝統的な株式市場の最大機関顧客であり、主要な投資銀行やブローカーでもあります。

これらの金融大手は膨大な資金、上場企業の株式発行権、そして多数の機関顧客を掌握していますが、唯一欠けているのは自らの取引市場です。そして、ブロックチェーン技術の出現は、彼らに従来の取引所を回避し、新しい型の市場を自ら構築する機会を提供しました。

これらの巨大企業にとって、株式トークン化を進めることは、従来の資産をブロックチェーンに移行するための第一歩に過ぎない。将来的には、専用のブロックチェーンを構築し、株式に基づくオンチェーン金融商品を導入し、新しい流動性市場を確立し、さらには独自の株式トークン取引所を設立する可能性がある。

この方法は実際に流動性、発行者、そして取引ユーザーを伝統的な市場からブロックチェーン上に徐々に移行させており、伝統的な株式取引所に潜在的な脅威をもたらしています。

政策が妨げなければ、巨大利益の推進の下で、このプロセスは逆転するのが難しい。

では、オンチェーン株は本当に従来の株よりも優位性があるのでしょうか？

前述の全天候グローバルトレーディング環境に加えて、オンチェーンファイナンスは顕著なコストと効率の利点を持っています。

従来の金融市場では、帳簿記入と清算決済が最大の運営コストです。しかし、ブロックチェーン上では、すべての帳簿が公開かつ透明であり、記帳コストはほぼゼロです。清算決済もチェーン上でリアルタイムに行うことができ、時間と資金コストを大幅に削減します。

さらに重要なのは、オンチェーン金融が取引時間、地域のアクセス、決済効率における従来の市場の制約を打破し、資本効率を最大化したことです。大まかな推定では、オンチェーン金融の資本効率は従来の金融の数十倍である可能性があります。

さらに、オンチェーンファイナンスのコンポーザビリティにより、さまざまなプロトコルが柔軟にネストでき、資本効率がさらに向上します。

このように効率的な新しい市場に直面して、伝統的な金融の巨頭は当然積極的に参加するでしょう。ある世界最大の資産運用会社のCEOが言ったように、「将来の株式と債券は、統一されたブロックチェーン上で運営されるでしょう。」

株式のトークン化を推進することは始まりに過ぎず、完全なオンチェーン金融市場を実現するには、"超時空資産運動"と呼ばれる徹底的な金融革命が必要です。

この運動が直面している課題には、現在の株式トークンが完全な権益を欠いていること、流動性が不足していること、法規制が不十分であることなどがあります。しかし、金融の巨人たちの継続的な推進に伴い、これらの問題は徐々に解決される見込みです。

Cryptoの業界関係者にとって、この変革は新たな機会をもたらしました。まず、去中心化された資産の発行と取引環境の主流のパブリックチェーンは恩恵を受けることになります。現在、最も有利なのはイーサリアムとある高性能のパブリックチェーンです。次に、既存のトップレベルのチェーン上の金融プロトコルも新しいアプリケーションシーンとユーザーを獲得することになります。

さらに、株式トークンを専門にサポートするオンチェーン金融インフラも新しい起業方向になる可能性があります。

しかし、ほとんどのアルトコインにとって、オンチェーン金融のインフラやコアコンポーネントになれない場合、将来はより暗いものになる可能性があります。

最後に、ビットコインはオンチェーンの世界における価値のアンカーおよびデジタルゴールドとして、その地位は依然として堅固です。世界中に拡大し続ける法定通貨供給量がビットコインの価格上昇を引き続き促進するでしょう。

この壮大な超時空資産運動が始まりましたが、あなたはどのように参加する準備をしていますか？