ステーブルコイン市場の熱潮が再び高まり、フィンテックの巨頭たちが次々と参入

最近、ステーブルコイン市場が再びホットな話題になっています。多くのフィンテック企業が積極的に展開し、この新興分野で一杯のスープを分け合おうとしています。

ある国際テクノロジー企業は最近、世界的な財務管理における投資と協力の拡大を加速しており、同社のAI、ブロックチェーン、ステーブルコインの革新を大規模に実践しています。同社は香港立法会が《ステーブルコイン条例草案》を通過させたことを歓迎し、法案が施行された後、できるだけ早く申請を提出し、香港の国際金融センターの構築に貢献する意向を示しています。

報道によると、同社の関連業務責任者は、会社が香港のステーブルコインライセンス申請手続きを開始したことを明らかにし、現在、規制当局との間で複数回のコミュニケーションを行っていると述べました。

このニュースは市場の関心を引き起こし、関連する概念株は反応して上昇しました。

では、ステーブルコインとは一体何でしょうか？香港ドルのステーブルコインの発展の余地はどのようなものでしょうか？金融機関やテクノロジー企業はなぜ次々と参入しているのでしょうか？業界はどのような課題に直面しているのでしょうか？

アセットの裏付けにより安定性を確保

仮想資産の価格変動は常に市場の批判の焦点です。そして、ステーブルコインは特定の資産にペッグされているため、価格が比較的安定しており、市場の信頼を得やすいです。

香港の《ステーブルコイン条例》では、ステーブルコインの定義が明確にされ、その価値は単一の資産または一群の資産に連動する必要があると要求しています。条例では特に「指名されたステーブルコイン」という概念が提案されており、これは公式通貨、金利局が指定した計算単位、または経済価値の保存形式に連動するステーブルコインを指します。

ステーブルコインの真の安定性を確保するために、アメリカ、イギリス、EU、香港、シンガポールなどの地域では、その準備資産に対して厳しい要件が設けられています。香港では、準備資産の時価総額が常に流通しているステーブルコインの名目価値を下回ってはならず、高品質、高流動性、低リスクの資産でなければなりません。

アメリカが推進している関連法案では、決済型ステーブルコインの発行は、少なくとも1:1の準備資産で裏付けられなければならず、ドル現金や短期のアメリカ国債などが含まれます。

EU、シンガポール、イギリスも同様の規制を導入し、ステーブルコイン発行者に十分な高品質の準備資産を保持することを求めています。

業界の専門家は、1:1のペッグを設定する目的は、ステーブルコインが実際の資産で裏付けられていることを確保し、「空回り金融」や取り付け騒ぎのリスクを回避することだと指摘しています。全額準備のカバーは、ステーブルコインの価値の安定と公衆の信頼を維持するのに役立ちます。

アメリカがステーブルコインをアメリカ国債に連動させることには、"デジタル・ブレトンウッズ体制"を構築する意図があるとの見解があります。この措置は、大量のアメリカ短期国債に対する新たな需要をもたらす可能性があります。

アプリケーションシーンを探すことが重要

現在、世界のステーブルコイン市場規模は約2300億ドルで、主にUSDTとUSDCが支配しています。この市場を共有するために、香港は関連プロセスを加速しています。今年の3月、香港金融管理局はステーブルコイン発行者の「サンドボックス」を導入しました；5月には、「ステーブルコイン条例草案」が可決されました；8月1日に、条例が正式に施行されます。

香港にとって、ステーブルコインの開発は国際金融センターとしての地位を向上させるのに役立ちます。しかし、市場シェアの劣位が明らかであるため、香港ドルのステーブルコインの将来はまだ観察が必要です。

業界関係者は、規制が許可されることに加えて、適切なアプリケーションシナリオを見つけることが非ドルステーブルコインの発展の鍵であると考えています。現在、ステーブルコインは主に暗号通貨取引に使用されていますが、香港におけるこの分野の取引量はまだ少ないです。したがって、短期的には、香港ドルステーブルコインは一定の規模を維持する可能性がありますが、それほど大きくはならないでしょう。

未来、ステーブルコインの応用は仮想通貨取引から跨境支付分野に拡大する可能性があります。香港は重要な金融センターおよびサービス貿易のハブとして、跨境支付において大きな需要があると考えられます。

業界の専門家は、ステーブルコインがクロスボーダー決済においてタイムリーさとコストの利点を持っていると指摘しています。しかし、オンチェーンとオフチェーンのクロスボーダー取引を実現するには、各国の規制の支援と金融インフラの整備を含め、長期的な努力が必要です。

機関が積極的にレイアウトする

ステーブルコイン市場の発展に伴い、関連機関も布局を加速しています。

今年2月、多くの金融およびテクノロジー企業が合意に達し、香港で香港ドルに連動するステーブルコインのライセンスを申請するための合弁会社を設立する計画を立てました。

注目すべきは、ステーブルコイン自体が新しい金融の増分スペースを形成しているということです。最近、ある暗号通貨会社がアメリカで上場し、「ステーブルコイン第一株」となり、市場価値は数百億ドルに達しました。

業界の専門家は、ステーブルコインの発展の見通しが非常に期待できると考えています。アメリカの企業だけでなく、中国、ヨーロッパ、南米などからの企業も次々に参入する可能性があります。

大手テクノロジー企業も積極的に展開しています。前述のある国際テクノロジー企業がステーブルコインのライセンスに関して動きを見せています。アナリストは、同社のこの動きはブロックチェーン技術の展開を強化し、さらなる国境を越えた決済と資金管理業務にサービスを提供することを目的としていると考えています。

グローバルな競争の観点から見ると、これらの企業は国際的な決済の巨人と競争しています。強力な資金管理能力とグローバルなフィンテックの背景を持つ中国企業は、この分野で一定の優位性を持っています。

注目すべきは、ステーブルコインの発行に参加することは、単に先行優位を奪い合うだけでなく、資産配置の観点もあるということです。機関は低コストでステーブルコインの保有者から法定通貨を取得し、低リスク資産に投資して収益を得ることができます。

業界の痛点はまだ解決される必要がある

前景は広いが、ステーブルコイン業界は依然として多くの課題に直面しています。

まずは規制の問題です。現在、ステーブルコインに関する法律や規制のルールは相対的に不足しており、市場に出回っているステーブルコインは一般的にコンプライアンスと金融リスクを抱えています。

次に資産の安全性の問題です。1:1の資産連動は安全性を高めますが、リスクを完全に排除することはできません。もし準備資産に問題が発生した場合、ステーブルコインも影響を受けます。

アプリケーションの観点から、クロスボーダー決済分野が直面している主な課題はコンプライアンスの問題です。ステーブルコインと準備資産の厳格な連動、およびマネーロンダリング対策の実施は、規制が注目するべき重要なポイントです。

さらに、高額なコンプライアンスコストも業界の参加者が克服しなければならない主要な問題の一つです。

最後、一部の非主流通貨国や深刻なインフレに直面している国にとって、ステーブルコインの普及はその金融主権と通貨安全に挑戦をもたらす可能性があります。

挑戦が多くあるにもかかわらず、規制の整備と技術の発展に伴い、ステーブルコイン市場は今後も拡大し続け、世界の金融システムに新たな変革をもたらすことが期待されます。