# RWAと分散型金融の融合：金融システムにプログラム可能性の遺伝子を注入最近、Solana財団の会長Lily LiuはRWAの発展について重要な問題を提起しました："ほとんどのRWAは価値があるが価格がない、なぜなら取引されていないからだ。"この言葉は、現在のRWA発展が直面している核心的な課題を的確に指摘しています：RWA自体には実際の価値があるものの、チェーン上の使用シーンや継続的な流動性が欠如しているため、資産の価値と価格が乖離し、真の自由流通を実現することが難しいのです。RWAの意義は単に資産を"チェーンに移す"ことだけでなく、上チェーンによって流動性を活性化し、資産の価値を"チェーン上で見える"から"チェーン上で使える"に変えることがより重要です。このプロセスにおいて、RWAと分散型金融の融合が極めて重要です。## RWAのジレンマ：チェーン上の資産の「孤島効果」現実資産がますますチェーン上に移行するにつれて、RWA市場は急速に成長しています。統計によると、3月26日時点で、RWAセクター（ステーブルコインを除く）の総時価総額は約200億ドルに達しており、年初来で25.4%の成長を遂げ、昨年同時期と比較しても109.27%の増加を記録しており、他の暗号資産セクターよりも顕著に優れたパフォーマンスを示しています。これらの輝かしい数字の背後には、市場によるRWA概念の認識と受容があります。従来の金融システムでは、金融機関がプライベート債の発行を完了するまでに数ヶ月を要することが多く、金の引き渡しにも72時間の決済が必要です。それに対して、ブロックチェーン上では、資産のトークン化にかかる時間が秒単位に短縮され、手数料も大幅に削減されます。この効率の大きな違いが、ますます多くの従来の金融機関の関心と参加を引き寄せています。しかし、イノベーションが"資産のブロックチェーン化"のレベルにとどまるなら、RWAは従来の金融商品にブロックチェーン技術の外殻を施したに過ぎず、その潜在能力は完全には発揮されません。従来の債券を例にとると、トークン化された後はT+0決済を実現できますが、流動性プール、貸借契約、またはデリバティブ市場が欠如している場合、これらのトークンは依然として中央集権機関が管理する"電子証明書"に過ぎません。より重要なのは、資産をブロックチェーンに移行する過程で、伝統的な金融機関は通常、煩雑な清算、保管およびコンプライアンスプロセスを経る必要があることです。これらのプロセスは資産の安全性を確保しますが、トークン化アプリケーションの普及と発展を大幅に制約しています。大規模な機関が主導するトークン化プラットフォームは、厳格なKYCおよび入場基準を通じて金融特権を再構築することがよくあります。例えば、ある大手資産運用会社の関連ファンドは、百万ドル規模の機関のみがアクセスできるため、一般の投資家が実際に利益を得ることが難しいのです。## DeFiのないRWA：未完のイノベーション革命RWAの発展はDeFiと融合する必要があります。伝統的な金融機関は資産のトークン化の過程で確かにコンプライアンスがあり堅実ですが、地域的な制限、効率の問題、規制の障害により、トークン化された資産は世界的に流通することが難しいです。もし完全に伝統的な金融機関に依存した場合、RWAは閉じられたサークル内でしか流通せず、世界の資本も広く参加することができません。DeFiの支援がなければ、RWAは真にオープンで自由な市場体系を形成することができず、取引効率が低下し、価格発見メカニズムが不完全になり、最終的には全く新しい「資産の孤島」に進化する可能性があります。分散型金融のオープン性と非中央集権の利点は、RWAのトークン化に新たな活力を注入しています。例えば不動産の場合、高価値の不動産のモーゲージをNFTとしてパッケージ化し、異なるリスクレベルのトークンに分割して流動性プールに接続することで、一般投資家は少額の資金で「低リスク級」トークンを購入し、固定収益を得ることができます。一方、専門投資家は「高リスク級」トークンを利用してレバレッジアービトラージを行うことができます。この「フラグメンテーション+プログラム可能性」のモデルにより、単一資産の価値が世界中の投資家の多次元の収益ポートフォリオに分裂します。DeFiの流動性プールを通じて、RWAのトークンは投資家により多様な選択肢を提供するだけでなく、市場全体の流動性を高め、資本の効率的な配分を促進します。さらに重要なのは、RWAと分散型金融の融合が市場により安定した収益の流れを提供することです。米国債の現在の利回りは約5%ですが、DeFiの貸借契約を利用することで、投資家はしばしばより魅力的なリターンを得ることができます。このような状況において、RWAはDeFiエコシステムにより多くの現実に基づく資産を提供できるだけでなく、DeFiの効率的なマッチングと決済メカニズムもRWAにより効率的な市場サービスを提供することができます。反過來見，DeFiの発展もまたRWAの堅実な支えなしには成り立ちません。過去のDeFiの収益は主に高ボラティリティの暗号資産のステーキング、貸出、取引などの活動に依存していましたが、流動性不足や収益率の低下といった現実的な問題がしばしば露呈しました。一方でRWA資産の導入は、DeFiエコシステムに現実的な価値を支える安定した資産をもたらすだけでなく、市場が低迷している時にユーザーに安定した無リスクの収益を提供することができます。RWAの安定性とコンプライアンスの強化により、DeFi特有の高い効率性とオープン性は将来的により十分に発揮され、新たな発展機会を迎えることが期待されます。## まとめRWAと分散型金融の融合は、本質的に伝統的な金融ロジックをブロックチェーンのプログラム可能性に注入することです。トークン化されたオフィスビルが自動的に賃貸収益をトークン化された預金利息に転換できるとき、デジタルアート作品が百のDeFi貸出プールの担保として分割可能になるとき、金融はもはや少数の人々のゲームではなく、グローバルな流動性のオープンソースプロトコルとなります。この革命は金の価値を覆すことを目指しているのではなく、誰もが自分の資産の"マーケットメーカー"になれるようにすることです。15年前、ビットコインの創世ブロックには重要なメッセージが刻まれました。今、RWAと分散型金融が手を組んで次の章を書いています："トークン化が伝統的金融の再構築の境界に達しつつある"。! [RWAとDeFiの融合を使用して、ウォール街にプログラム可能な遺伝子を注入する](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-221c51b88b43fc0584b88a064849fbee)
RWAと分散型金融の融合：オンチェーン資産の流動性を活性化し、オープンな金融エコシステムを構築する
RWAと分散型金融の融合：金融システムにプログラム可能性の遺伝子を注入
最近、Solana財団の会長Lily LiuはRWAの発展について重要な問題を提起しました："ほとんどのRWAは価値があるが価格がない、なぜなら取引されていないからだ。"この言葉は、現在のRWA発展が直面している核心的な課題を的確に指摘しています：RWA自体には実際の価値があるものの、チェーン上の使用シーンや継続的な流動性が欠如しているため、資産の価値と価格が乖離し、真の自由流通を実現することが難しいのです。RWAの意義は単に資産を"チェーンに移す"ことだけでなく、上チェーンによって流動性を活性化し、資産の価値を"チェーン上で見える"から"チェーン上で使える"に変えることがより重要です。このプロセスにおいて、RWAと分散型金融の融合が極めて重要です。
RWAのジレンマ：チェーン上の資産の「孤島効果」
現実資産がますますチェーン上に移行するにつれて、RWA市場は急速に成長しています。統計によると、3月26日時点で、RWAセクター（ステーブルコインを除く）の総時価総額は約200億ドルに達しており、年初来で25.4%の成長を遂げ、昨年同時期と比較しても109.27%の増加を記録しており、他の暗号資産セクターよりも顕著に優れたパフォーマンスを示しています。
これらの輝かしい数字の背後には、市場によるRWA概念の認識と受容があります。従来の金融システムでは、金融機関がプライベート債の発行を完了するまでに数ヶ月を要することが多く、金の引き渡しにも72時間の決済が必要です。それに対して、ブロックチェーン上では、資産のトークン化にかかる時間が秒単位に短縮され、手数料も大幅に削減されます。この効率の大きな違いが、ますます多くの従来の金融機関の関心と参加を引き寄せています。
しかし、イノベーションが"資産のブロックチェーン化"のレベルにとどまるなら、RWAは従来の金融商品にブロックチェーン技術の外殻を施したに過ぎず、その潜在能力は完全には発揮されません。従来の債券を例にとると、トークン化された後はT+0決済を実現できますが、流動性プール、貸借契約、またはデリバティブ市場が欠如している場合、これらのトークンは依然として中央集権機関が管理する"電子証明書"に過ぎません。
より重要なのは、資産をブロックチェーンに移行する過程で、伝統的な金融機関は通常、煩雑な清算、保管およびコンプライアンスプロセスを経る必要があることです。これらのプロセスは資産の安全性を確保しますが、トークン化アプリケーションの普及と発展を大幅に制約しています。大規模な機関が主導するトークン化プラットフォームは、厳格なKYCおよび入場基準を通じて金融特権を再構築することがよくあります。例えば、ある大手資産運用会社の関連ファンドは、百万ドル規模の機関のみがアクセスできるため、一般の投資家が実際に利益を得ることが難しいのです。
DeFiのないRWA：未完のイノベーション革命
RWAの発展はDeFiと融合する必要があります。伝統的な金融機関は資産のトークン化の過程で確かにコンプライアンスがあり堅実ですが、地域的な制限、効率の問題、規制の障害により、トークン化された資産は世界的に流通することが難しいです。もし完全に伝統的な金融機関に依存した場合、RWAは閉じられたサークル内でしか流通せず、世界の資本も広く参加することができません。DeFiの支援がなければ、RWAは真にオープンで自由な市場体系を形成することができず、取引効率が低下し、価格発見メカニズムが不完全になり、最終的には全く新しい「資産の孤島」に進化する可能性があります。
分散型金融のオープン性と非中央集権の利点は、RWAのトークン化に新たな活力を注入しています。例えば不動産の場合、高価値の不動産のモーゲージをNFTとしてパッケージ化し、異なるリスクレベルのトークンに分割して流動性プールに接続することで、一般投資家は少額の資金で「低リスク級」トークンを購入し、固定収益を得ることができます。一方、専門投資家は「高リスク級」トークンを利用してレバレッジアービトラージを行うことができます。
この「フラグメンテーション+プログラム可能性」のモデルにより、単一資産の価値が世界中の投資家の多次元の収益ポートフォリオに分裂します。DeFiの流動性プールを通じて、RWAのトークンは投資家により多様な選択肢を提供するだけでなく、市場全体の流動性を高め、資本の効率的な配分を促進します。
さらに重要なのは、RWAと分散型金融の融合が市場により安定した収益の流れを提供することです。米国債の現在の利回りは約5%ですが、DeFiの貸借契約を利用することで、投資家はしばしばより魅力的なリターンを得ることができます。このような状況において、RWAはDeFiエコシステムにより多くの現実に基づく資産を提供できるだけでなく、DeFiの効率的なマッチングと決済メカニズムもRWAにより効率的な市場サービスを提供することができます。
反過來見，DeFiの発展もまたRWAの堅実な支えなしには成り立ちません。過去のDeFiの収益は主に高ボラティリティの暗号資産のステーキング、貸出、取引などの活動に依存していましたが、流動性不足や収益率の低下といった現実的な問題がしばしば露呈しました。一方でRWA資産の導入は、DeFiエコシステムに現実的な価値を支える安定した資産をもたらすだけでなく、市場が低迷している時にユーザーに安定した無リスクの収益を提供することができます。RWAの安定性とコンプライアンスの強化により、DeFi特有の高い効率性とオープン性は将来的により十分に発揮され、新たな発展機会を迎えることが期待されます。
まとめ
RWAと分散型金融の融合は、本質的に伝統的な金融ロジックをブロックチェーンのプログラム可能性に注入することです。トークン化されたオフィスビルが自動的に賃貸収益をトークン化された預金利息に転換できるとき、デジタルアート作品が百のDeFi貸出プールの担保として分割可能になるとき、金融はもはや少数の人々のゲームではなく、グローバルな流動性のオープンソースプロトコルとなります。
この革命は金の価値を覆すことを目指しているのではなく、誰もが自分の資産の"マーケットメーカー"になれるようにすることです。15年前、ビットコインの創世ブロックには重要なメッセージが刻まれました。今、RWAと分散型金融が手を組んで次の章を書いています："トークン化が伝統的金融の再構築の境界に達しつつある"。
! RWAとDeFiの融合を使用して、ウォール街にプログラム可能な遺伝子を注入する