MiCA実施後のマルタの迅速な承認が論争を引き起こす

EUの暗号資産市場規制法（MiCA）が施行されてから数週間しか経っていない中、マルタは複数の主要取引所にライセンスを発行し、業界内でその承認基準に対する疑問を引き起こしています。マルタのMiCAライセンスを持つ企業は、ヨーロッパ経済圏30カ国で自由に運営できるため、この国は暗号大手がヨーロッパに展開するための最適地となっています。

マルタが2018年に導入した仮想金融資産法案は、MiCAシステムへの円滑な移行の基礎を築きました。このフレームワークでは、2024年12月30日までにVFAライセンスを持つ企業は、MiCAのファストトラックおよび事前承認の資格を享受できると規定されています。マルタの規制当局は、成熟した国内制度が既存の企業に迅速な承認をもたらすと述べています。

しかし、マルタの迅速な承認は、その規制の実質に対する疑問を引き起こしました。一部の業界関係者は、迅速な承認が相応の執行能力や継続的な監視メカニズムを欠いている可能性があることを懸念しています。ポーランドのある取引所のCEOは率直に言いました："MiCAの承認はファストフードのように気軽に行うべきではない。"

論争があるにもかかわらず、複数の暗号資産の巨人はマルタを通じてMiCAライセンスを取得することを選択しています。ある有名な取引所は、事前承認を取得してから1か月後に米国司法省と5億ドルのコンプライアンス和解に達しました。これは無許可運営の告発に関するものです。同社は2018年からマルタで運営しており、2023年にMiCAを申請する際にはVFAライセンスを保持していると述べています。

フランスなどの国の規制当局は、マルタの迅速な承認に懸念を示し、「ファストフード型」の承認リスクがあると警告しています。彼らは、企業が最も緩やかな承認地を選択しないように、欧州証券市場監視機関（ESMA）の調整を強化するよう求めています。現在、MiCAの承認プロセスには透明性の問題があり、各加盟国の承認基準には顕著な差異があります。

EUの規制機関はマルタでの調査を開始しました。報道によると、ESMAは規制が緩やかな加盟国に対して「ピアレビュー」を開始しています。これは、EUがMiCAを実施する際に直面している根本的な矛盾を反映しています：規制の集中化と加盟国の自主権のバランスの問題です。

規制の論争を除いて、マルタは最近「投資による市民権プログラム」に関して欧州委員会との司法対立を引き起こしました。欧州最高裁判所は、同国が投資家にEU市民権を販売する「ゴールドビザ」プログラムが違法であると裁定しました。暗号規制とは直接の関連はありませんが、同国が富豪や暗号の巨頭を引き寄せるモデルには類似性があります。

業界の専門家は、欧州の規制システムにはアービトラージの余地があり、企業は容易な方を選ぶことができると指摘しています。他国の承認が遅れるためにマルタに集中する場合、これはEUが正式な取引機関に対して有効な規制システムを確立していないことを示しています。今後、イノベーションを促進し、市場の安定を保障する間でバランスを取ることが、EUの暗号規制が直面する重要な課題となるでしょう。