香港がステーブルコインの条例草案を通過：規制フレームワークの整備、業界の発展を促進

2024年5月21日、香港立法会は正式に《ステーブルコイン発行者条例草案》を通過させ、ステーブルコインの規制に関する初の完全な枠組みを提供しました。この条例は今年中に施行される見込みで、香港で法定通貨ステーブルコインを発行すること、香港または海外で香港ドルステーブルコインを発行すること、そして香港の一般市民に法定通貨ステーブルコインの発行を積極的に推進することの3つのステーブルコイン関連活動に対してライセンスを取得する必要があると規定しています。

規則に基づき、香港で「指定ステーブルコイン」を発行または運営しようとする個人または法人は、香港金融管理局にライセンスを申請する必要があります。申請者は、資本力、リスク管理、企業ガバナンス構造、内部統制システムなどの最低基準を満たさなければなりません。例えば、ライセンス保有者の資本要件は少なくとも2500万香港ドルでなければなりません。

ライセンスには固定の有効期限はなく、取り消されるか、ライセンス保持者が資格を失わない限り、有効であり続けます。規制当局は、ライセンス保持者が支払い責任を履行できない、ガバナンスが不適切である、または重大な違法行為を行った場合など、特定の状況でライセンスを取り消したり、一時停止したりする権限を保持しています。さらに、一般の人が確認できる公開のライセンス保持者登録リストが設立されます。

条例では、指定されたライセンス機関のみが香港で法定通貨ステーブルコインを販売でき、ライセンスを持つ発行者が発行した法定通貨ステーブルコインのみが小売投資家に販売できると規定されています。これらの指定機関には、金融管理局長からライセンスを受けたステーブルコイン発行者、銀行、証券監視委員会から1号ライセンスを取得した機関、および香港でライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームが含まれます。

規制されたステーブルコイン活動を無許可で行うことや指定されたステーブルコインを無許可で販売する行為について、条例では最高500万香港ドルの罰金および7年の懲役刑が科せられることが規定されています。簡易手続きでの有罪判決の場合、罰金は50万香港ドルおよび2年の懲役であり、継続的な違反には毎日最大10万香港ドルの追加罰金が課せられることがあります。

条例は、ライセンスを持つ発行者に対して、100%の準備金と隔離管理を維持することを要求し、準備金資産は高品質で流動性の高い資産で構成され、流通している法定通貨ステーブルコインの額面と等しいことを保証します。準備金資産は、発行者自身の資産と適切に分離されて保管されなければなりません。さらに、ステーブルコインの保有者は、額面で無条件にステーブルコインを償還する権利を持ち、追加の費用はありません。

立法プロセスに合わせて、香港金融管理局は今年、ステーブルコイン発行者のサンドボックスプログラムを開始し、3つの参加者グループが選ばれました。業界関係者は、規則の通過が業界の発展に統一基準を設定し、透明性と長期的な安定性を向上させるのに役立つと述べています。

いくつかの専門家は、将来的にはステーブルコインの応用を実体小売やクロスボーダートレードなどの分野に拡大することを検討し、ステーブルコインの利息を解放して市場の魅力を高めることを探るべきだと提案しています。同時に、業界は香港のステーブルコインとその準備資産に対するインフラ支援を積極的に行い、ステーブルコインの実際の金融シーンでの広範な応用を促進しています。

規制の実施に伴い、今年の年末までに機関は香港金融管理局に対してコンプライアンスのあるステーブルコイン発行者としての申請ができると予想されています。この取り組みは、Web3インフラの構築における重要な出発点と見なされ、デジタル資産市場の発展に深遠な影響をもたらすことが期待されています。