暗号化ベンチャーキャピタル業界が新たな課題に直面：資金調達の難易度が増し、モデルの革新が急務

現在の資金調達環境はますます厳しくなっており、その主な理由は上流資本のリターン率の低下と投資家の資金圧力の増大です。全体のリスク投資業界は一般的に資金のリターン率低下という問題に直面しており、これが投資可能な資金の減少を引き起こし、起業家の資金調達の難しさを悪化させています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークン支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

暗号化ベンチャーキャピタルにとって、このトレンドは何を意味するのでしょうか？2025年の取引数量は減少しましたが、資本の投入規模は2024年と基本的に同じです。取引数量の減少は、多くのベンチャーキャピタルファンドがライフサイクルの終わりに近づき、利用可能な資金が減少していることに関連している可能性があります。しかし、一部の大規模ファンドは依然として大口取引を行っているため、全体的な資本の投入規模は過去2年間と同程度です。

近2年間、暗号化分野のM&A活動は活発な傾向を示しており、流動性と退出機会を創出する有利な条件を提供しています。最近発生したいくつかの大型M&A事例は、業界の統合と株式投資の退出に対してより多くの保障を提供しています。

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過去一年間、取引の数量は全体的に安定しており、いくつかの大規模な後期取引は2024年第四四半期と2025年第一四半期に完了しました。これは主に、より多くの取引が初期段階に集中しており、これらの段階の資本が相対的に十分であるためです。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

資金調達の段階から見ると、アクセラレーターとスタートアッププラットフォームの取引数が最も多い。2024年以来、市場にはこのようなプラットフォームが多数現れたが、これは資金調達環境が厳しくなっていることを反映している可能性があり、創業者はプロジェクトを開始するためにトークンを早めに発行する傾向がある。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動的なベンチャーキャピタルへ

初期の資金調達ラウンドの中央値の規模が回復しています。最も初期の段階の資金調達規模は前年比で継続的に増加しており、この段階の資金は依然として十分であることを示しています。シードラウンド、Aラウンド、Bラウンドの資金調達中央値は2022年の水準に近づくか、回復しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークン支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

暗号化ベンチャーキャピタルの未来について、以下のポイントが予測されます：

1. トークンは主要な投資メカニズムとなる。市場は「トークン+株式」の二重構造から、「単一資産が価値を担う」モデルに移行する。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

2. フィンテックのベンチャーキャピタルと暗号のベンチャーキャピタルが加速して融合しています。従来のフィンテック投資家は暗号分野に拡大し、新世代の決済ネットワーク、デジタルバンキング、ブロックチェーンに基づく資産トークン化プラットフォームに注目しています。暗号のベンチャーキャピタルは、特にステーブルコインと決済分野で、より大きな競争圧力に直面しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

3. "流動性ベンチャー"（Liquid Venture）の台頭。このモデルは流通可能なトークン市場でベンチャーキャピタルの機会を探し、より高い流動性、より低いハードル、より柔軟なポジション管理と資金運用などの利点を持っています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの優位性から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

暗号化分野は引き続きリスク投資の革新をリードするでしょう。公募と私募資本市場の融合は大きなトレンドであり、暗号化業界はこの面で先行しています。より多くの資産がチェーン上に移行するにつれて、ますます多くの企業が「チェーン上優先」の資金調達方法を選択する可能性があります。

暗号化市場のリターン分布はより極端であるが、この非対称リターンの可能性こそが、暗号化ベンチャーキャピタルが依然として大量の資本流入を引き付け、高リターンを追求する投資家にとって重要な分野となる理由である。

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