BTCは今回の周期で第二の大きな下落幅を記録し、アメリカの経済後退の予想を反映している

今週、BTCは94265.47ドルで始まり、80699.17ドルで終わり、週間で大きな下落14.39%、振幅15.29%を記録しました。取引量は先週よりも減少しましたが、依然として高い水準を維持しています。BTC価格は89000~110000ドルの範囲を下回り、以前の上昇幅から大幅に戻りました。

ここ二週間、BTC市場は大きな下落を経験しました。

一方で、アメリカの関税政策の反復と混乱に伴い、米国株式市場は「経済の後退」の予想を取引し始め、以前の大部分の上昇幅を失いました。これにより、BTC現物ETFは設立以来最大規模の資金流出に直面しました。

一方で、アメリカ政府は暗号通貨の規制と応用に関していくつかの前向きなシグナルを発信しています。例えば、関連する行政命令に署名し、初のホワイトハウス暗号通貨サミットを開催しました。また、テキサス州は州レベルのBTC準備法案を通過させました。これらの措置は、BTCを含む暗号資産のアメリカにおける応用シーンと政策環境が徐々に改善されていることを示しています。

しかし、投資家の感情が短期的な価格動向を支配しています。米国株が調整する中、BTCは今週14.39%の大きな下落を記録し、今回の期間で二番目に大きな週の下落幅を記録しました。2月28日の最低点を下回ってはいませんが、200日間の牛熊分界線を突破しました。恐怖と欲望の指数は再び「極度の恐怖」の20ポイントに下落しました。

金曜日に非農業雇用データが発表された後、連邦準備制度理事会の議長は「ハト派」の発言をし、米国株式指数は反発し、一時的に安定しました。しかし、中短期の動向は楽観視できず、引き続き米国経済データの動向に注目する必要があります。BTCの動向は依然として米国株式のパフォーマンスに制約されており、一時的に独立した相場の条件が欠けています。

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マクロ経済データ

金曜日に発表されたアメリカの雇用データは、経済の減速の兆しを示しています。2月の非農業部門雇用者数は15.1万人増加し、市場予想をわずかに下回りました。失業率は予想外に4%から4.1%に上昇し、昨年11月以来の高水準となりました。

連邦準備制度理事会の議長は、その後、不確実性が存在するにもかかわらず、現在のアメリカ経済の状況は依然として良好であり、雇用市場は健全でバランスが取れていると述べました。彼は連邦準備制度が慎重であるべきだと考えており、現段階では政策金利を急いで調整する必要はなく、状況がより明確になるのを辛抱強く待つことができるとしています。

米国連邦準備制度理事会の議長は、経済が引き続き堅調であり、インフレが2%目標にさらに戻らない場合、米国連邦準備制度は現在の基準金利を維持する可能性があると指摘しました。しかし、将来的に雇用市場が予期せず弱まったり、インフレが著しく低下した場合、米国連邦準備制度は利下げを再開することを検討するとしています。

経済データの弱含みの兆候と米株の調整を背景に、市場は米連邦準備制度が今年3回、約75ベーシスポイントの利下げを実施すると予想しています。

これにより、ドル指数は週間で大きな下落を記録し、3.52%減少して103.882で終了しました。ナスダック指数は金曜日に反発し、年のラインの上で終了し、S&P 500指数は200日線の上で終了しました。2年物米国債の利回りはわずかに上昇し、10年物米国債は1.89%以上上昇しました。

金曜日の非農業データは、トレーダーの以前の大幅な下落予想をやや回復させました。しかし、アメリカの経済不況やスタグフレーションの懸念は解消されておらず、せいぜい前回の大幅な下方修正の修正に過ぎません。米国株式とBTCの反発が持続するかどうかは、さらに観察する必要があります。底を打って反転できるかどうかは、さらなる経済データの指標が必要です。

ロングポジションを持つ者の心理的支えは、米国株が過去の上昇幅を取り戻したことです。三大株価指数はすでに昨年11月5日の水準に戻っています。

テクニカル分析

米国株式と比較して、BTCは相対的に強い動きを維持しており、現在の価格は昨年11月5日の高値より約15%高いです。

技術的に、BTCの動きは依然として楽観的とは言えません。89000〜110000ドルの範囲を下抜け、牛市の第一トレンドラインの下で推移しています。また、1月21日の歴史的高値以降、BTCは下降チャネルを形成し、何度もBTCの反発に対して抑制を形成しています。

週日夜間、空売りが再び市場を襲い、BTCは再度大きな下落をし200日移動平均線の下に落ちました。この調整の強度と弱いパフォーマンスは、2024年7〜9月の市場パフォーマンスに近いです。市場は短期的に極度の売られすぎの状態にありますが、下落から脱出するにはさらに多くの外部条件と時間が必要です。

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売り圧力と売り込み

先週の破位による恐慌売りの後、今週は売り圧力が大幅に減少しました。短期および長期の合計で147351枚を売却し、以前の正常レベルに下がりました。しかし、取引所の在庫は5000枚以上増加し、売り圧力は減少したものの、買い力は依然として不足しています。

市場全体の浮利率は198％、ロングポジションは347％、ショートポジションは浮損6％です。ショートポジションは引き続き圧力を受けています。ブルマーケットでは、ショートポジションが浮損状態にあることは、中期的なエントリーの良い機会となることがよくあります。

ステーブルコインとBTCスポットETF

先週に比べて、ダブルチャンネルは40.81億の資金が純流出しましたが、今週は資金の圧力がある程度緩和され、合計で12.95億ドルが流入しました。そのうち、ステーブルコインが21.07ドル流入し、BTC現物ETFが7.19億ドル流出しました。BTC現物ETFの資金流出は、市場の下落を引き起こす売り圧力の原因となっています。

2月に、アメリカの11のBTC現物ETFは承認以来最大の流出を経験し、規模は230億ドルに達しました。3月に入っても流出は続いていますが、規模は若干減少しています。流出の主体には個人投資家と機関投資家の売却、そして先物契約のアービトラージトレーダーのポジション解消が含まれています。伝達経路から見ると、BTC価格が安定するには米国株が安定し、ETFの保有者が純流出から純流入に転じる必要があります。

定期指標

あるデータ分析エンジンによると、BTCの周期指標は0.375で、市場は上昇中継期にあります。