暗号化ベンチャーキャピタルトレンド解析：トークン主導から流動性ベンチャーキャピタルへの進化

現在の資金調達環境はますます厳しくなっており、その主な理由は上流の資本収益率と限定的パートナーの資金が挑戦に直面していることです。広範なベンチャーキャピタル分野では、各期ファンドが限定的パートナーに返還する資金が昨年よりも減少しており、既存および新設のベンチャーキャピタルが投資に利用できる資金が縮小し、創業者の資金調達の難易度が増しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークン支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

このトレンドは暗号化ベンチャーキャピタルにどのような影響を与えていますか？2025年の取引件数はやや減速していますが、資本の展開ペースは2024年とほぼ同じです。取引件数の減少は、多くのベンチャーキャピタルファンドがライフサイクルの終わりに近づき、利用可能な資金が減少していることに関連している可能性があります。しかし、一部の大規模ファンドは依然として大規模な取引を完了しているため、全体的な資本の展開ペースは過去2年間と一致しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

ここ2年間、暗号化分野におけるM&A活動は継続的に改善され、流動性と退出の機会を創出する有利な条件が整いました。最近発生した複数の大型M&A事例は、業界の統合と暗号化のエクイティベンチャーキャピタルの退出に対するさらなる保障を提供しています。

過去1年間、取引件数は全体的に安定しており、その中のいくつかの大規模な後期取引は2024年第4四半期と2025年第1四半期に完了しました。これは主に、より多くの取引が初期段階、つまりシードラウンド前、シードラウンド、およびアクセラレーター段階に集中しているためであり、これらの段階では資本が相対的に豊富であるためです。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

資金調達の段階に応じて、アクセラレーターとスタートアッププラットフォームは取引件数で首位を占めています。2024年以降、市場には多くのアクセラレーターとスタートアッププラットフォームが登場しており、これは資金調達環境が厳しくなっていることを反映している可能性があり、創業者はトークンを発行してプロジェクトを早期に開始することを好むようです。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動的なベンチャーキャピタルへ

初期投資ラウンドの中央値は回復傾向を示しています。シードラウンド前の資金調達規模は前年同期比で継続的に増加しており、最も初期の段階でも資金が依然として豊富であることを示しています。シードラウンド、Aラウンド、Bラウンドの資金調達中央値は、2022年の水準に近づくか、回復しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークン支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

暗号化ベンチャーキャピタルの未来について、以下の3つの主要な予測があります：

1. トークンは主要な投資メカニズムになる：市場は「トークン+株式」の二重構造から「単一資産が価値を担う」モデルに移行する。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

2. フィンテックベンチャーキャピタルと暗号化ベンチャーキャピタルの融合が加速：すべてのフィンテック投資家は徐々に暗号化投資家になりつつあり、彼らは次世代の決済ネットワーク、新型デジタルバンク、そしてブロックチェーンに基づく資産トークン化プラットフォームに注目しています。

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3. "流動性風投"の台頭：この新しい投資モデルは流通可能なトークン市場でベンチャーキャピタルの機会を探し、高い流動性、強い入手可能性、柔軟なポジション管理などの利点を持っています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの優位性から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

暗号化分野は引き続きリスク投資の革新の最前線をリードします。公募と私募資本市場の融合はリスク投資の発展トレンドであり、ますます多くの伝統的なベンチャーキャピタルファンドが流動市場や株式二次市場に投資する選択をしていますが、暗号化界はすでにこの道を歩んでいます。より多くの資産がブロックチェーンに移行するにつれて、ますます多くの企業が「チェーン上優先」の資金調達方法を選択するでしょう。

最後に、暗号市場のリターン分布は、伝統的なベンチャーキャピタルよりも極端なことが多く、トップの暗号資産はデジタル主権通貨になることを争うだけでなく、新しい金融経済の基盤層の座をも争っています。リスクは高いものの、非対称的なリターンを得る可能性があるため、暗号ベンチャーキャピタルは引き続き大量の資本流入を引き寄せるでしょう。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの優位性から流動性のあるベンチャーキャピタルへ