リキッドステーキングの革命：Sanctumがソラナエコシステムでの台頭

リキッドステーキングは、PoSネットワークにおける資産管理の方法を根本的に変えています。もともと流動性のないステーク資産を取引可能なトークンに変換することで、この革新はユーザーにより大きな柔軟性と収益の可能性を提供します。

イーサリアムネットワーク上で、EigenLayerなどのプロトコルは、リキッドステーキングメカニズムを通じてこの概念をさらに拡張しました。ユーザーは流動性ステークトークン(LST)をスマートコントラクトに預け入れ、流動性リステークトークン(LRT)を取得することで、追加の報酬と柔軟性を得ることができます。

リキッドステーキングの総ロックアップ価値(TVL)は短い数年で3000万ドルから570億ドル以上に急増し、巨大な市場需要を示しています。しかし、異なるネットワーク間のステーク比率には顕著な違いがあります。例えば、ソラナのステーク比率は70％を超え、イーサリアムの27％を大きく上回っています。しかし、ソラナのLSTはステーク供給量のわずか6％を占めており、対照的にイーサリアムは40％を超えています。

この違いは、Sanctumなどのプロジェクトにソラナエコシステム内で巨大な市場機会を提供します。革新的なリステーキングオプションを導入し、競争環境を促進することで、Sanctumはソラナステーク者にさらなる柔軟性、流動性、および収益機会を提供し、単一の支配的なプロトコルの状況を回避することを期待しています。

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Sanctumのコアコンポーネント

インフィニティプール

Sanctum Infinityは、ソラナ上のLSTの取引とステークを簡素化することを目的とした革新的な流動性プールです。これは、オンチェーンデータを使用してLSTを正確に価格設定し、従来のAMMが流動性が低い場合や大口取引が発生した場合に生じる可能性のある効率の問題を回避します。

ユーザーがInfinityプールにLSTを預けると、INFトークンが報酬として得られます。これらのトークンは、プール内のすべてのLSTのステーク報酬を得るだけでなく、取引手数料から追加収入を得ることもできます。Infinityは、プールのバランスを維持するために交換手数料を動的に調整し、LSTの多様性を維持する取引を奨励します。

バリデーターLST

バリデーターLSTは、ユーザーが特定のバリデーターに対してステークしたことを示し、ステーク報酬の蓄積に伴って価値が増します。このメカニズムは、ステークプロセスを簡素化し、即時交換を提供し、従来の方法でのステーク解除の長い待機時間を回避します。

バリデーターLSTの利点は次のとおりです:

• バリデーターが独自のトークンを発行することで差別化を可能にする
• ステークホルダーがより広範なDeFi活動に参加できるようにする
• 流動性プールの作成のハードルを下げ、小規模なバリデーターの競争力を高める
• バリデータネットワークの分散化を促進する

リザーブプール

Sanctumリザーブプールはソラナ上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステーキングエコシステムの重要な課題を解決します。これにより、ユーザーはLSTを即座にSOLに交換でき、引き出しプロセスが簡素化されます。リザーブプールはまた、さまざまなDeFiプロトコルが任意のLSTを担保として受け入れることをサポートし、LSTの実用性を向上させます。

共有の流動性源を提供することで、リザーブプールは小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争しやすくし、ネットワークの非中央集権を促進し、ユーザーにより多くの選択肢とより高いリターンを提供します。

ルーター

Sanctumのルーターは、ソラナ上の異なるLST間の交換を簡単かつ効率的にします。それは、プール間でステークアカウントを移動させることによって、任意のLST間のシームレスな交換を実現し、すべてのLSTの流動性を統一しました。

Routerはソラナ上のリキッドステーキングの全ての潜在能力を解放し、DeFiエコシステムにおけるLSTの流動性と利用可能性を強化しました。SanctumはRouterを通じて行われる各LSTからSOLへの交換に対して0.01％の固定手数料を徴収します。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovasのステーキングとリステーキング

Sanctumと競合他社との比較

サンクタム vs リド島

Lidoはイーサリアムにおいてステークエコシステムの主導的な力となり、約30%のステークETHを管理しています。しかし、この集中化はネットワークの分散化に対する懸念を引き起こしています。

対照的に、Sanctumはソラナ上で異なる戦略を採用しました。彼らはLSTが本質的に相互交換可能であることを認識し、他のステーキングプールと直接競争するのではなく、多様なLST環境を育成することに注力しました。Sanctumの目標は、競争ではなく協力を通じて全体のステーキング市場を拡大するために、さまざまなLSTをサポートするインフラを構築することです。

###サンクタムvsジト

Jitoはソラナ上の主要なLSTプロバイダーであり、主要なソラナプロトコルとの統合と革新的なMEV最適化技術により、顕著な優位性を得ています。しかし、Jitoの主導的地位はエコシステムの健康についての懸念も引き起こしています。

Sanctumは、ソラナエコシステムの安定性と安全性を確保するための堅牢なインフラストラクチャサポートの提供に専念しています。そのInfinity多LST流動性プール、リザーブプール、ルーターは、即時のステーク解除サービスと効率的なLST交換を促進し、全体的な流動性と安定性をサポートします。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング

サンクタムの強みと課題

###アドバンテージ

1. 独特なリザーブとルーター方式は、資本効率の高いLSTの償還と交換方法を提供します。
2. リザーブプールは大量の流動性を持ち、LST保有者の即時リデンプションを保証します。
3. LSTの作成のハードルを下げ、分散化とバリデーターの競争を促進した
4. TVLの急成長は、強力な市場受容を示しています。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):Solanaでの新規ステーキングと再ステーキング

チャレンジ

1. Jitoなどの既存のプレイヤーからの激しい競争に直面している
2. 成功はソラナエコシステムの成長と安定性に密接に関連しています
3. 潜在的ソラナ削減メカニズムはステークの魅力に影響を与える可能性があります。
4. イノベーションメカニズムは、ユーザーの理解と採用において課題に直面する可能性があります。
5. 潜在的な規制審査および立法変更のリスクに直面している

Sanctumの革新的なアプローチは、ソラナ上のリキッドステーキングに新たな可能性をもたらしました。多様なLSTエコシステムを促進し、高効率なインフラを提供することで、Sanctumは去中心化を犠牲にすることなく、ソラナのステーク市場の成長を促進することが期待されています。しかし、その成功は競争、技術、規制の課題を克服する能力にかかっています。

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