# Digital Asset Vault Companies:暗号通貨投資の新たなフロンティア暗号資産投資市場は新たな分野に突入しています——デジタル資産金庫会社（Digital Asset Treasury companies, DATs）。これらの会社は、ある有名なソフトウェア会社の戦略を採用し、公開株式取引所に上場されている永久資本ツールを通じて暗号資産投資の機会を提供しています。徹底的な研究を経て、私たちはこの投資理念に自信を持ち、集中投資を傾向付けています。投資家として、私たちは常に自分の既存の見解に挑戦しています。ある著名なソフトウェア会社の株式が持続的にプレミアムを維持していること、また多くのファンダメンタル指向のファンドの買い行動を考慮して、私たちはDATトレンドを活用した非対称的な機会を探しています。プレミアムの幅が永遠に続くわけではないかもしれませんが、デジタル資産金庫会社への投資と、その取引価格が基礎的な純資産価値（NAV）を上回る理由を説明することには十分な理由があります。最も基本的な強気の理由は、ある有名なソフトウェア会社の株式を通じて、時間の経過とともに、直接ビットコインを購入するよりも、より多くのビットコイン（BTC-per-share、"BPS"）を株式ごとに保有できる可能性があるということです。簡単な計算をしてみましょう：もし資産純資産の2倍でその会社の株式を購入すると、実際には0.5ビットコインを購入していることになります。現物で1.0ビットコインを購入するのではなく。しかし、その会社が資金を調達でき、BPSが毎年50%成長する（昨年は74%成長した）ことができれば、2年目の年末には1.1ビットコインを持つことになります——現物を直接購入するよりも多くなります。BPSが継続的に発展することを信じるためには、3つの点を信じなければなりません：1. 株式は常に公正価値で取引されるわけではなく、市場が非合理的になる可能性があり、資産純資産に対して過大評価されることがあります。2. その会社の株式は非常に高いボラティリティを持っており、これにより会社は転換社債を発行したり、自社のコールオプションを売却してボラティリティ収益を得る条件を整えています。3. 経営陣はこれらの条件を利用するための十分な財務知識を持っています。DATの成功を推進する一つの過小評価された要因は、彼らがどのように伝統的な投資家の行動をデジタル資産投資と結びつけているかということです——本質的には暗号資産を株式に変換することを通じて。ある有名なソフトウェア会社、ETF、そして新たな波のDATなどの製品に対する強い需要は、大量の資金が以前は暗号資産のネイティブ製品の入り口の複雑さにより、周縁化されていたことを示しています。鼓舞されるべきことに、現在は「古い」システムを通じてより多くの資本がこの分野に入ってきています。構造的な供給の観点から見ると、DATとETFは興味深い対比を示しています：DATを購入することで供給を効果的にロックインでき、実際にDATは一方向のクローズドファンドであるため、売却の可能性は低くなります。それに対して、ETFが保有するトークンは蓄積されるように容易に消散することができます。この現象は基礎資産の価格により良い影響を与える可能性があります。なぜなら、DATはさらに多くのトークンをその準備金として購入でき、売却を助長しないからです。私たちは多くのDAT会社に投資しました：ビットコインDAT社：最も有名なのはNASDAQに上場している会社で、長年のビットコインの布教者が率いています。この会社はある有名なソフトウェア会社の戦略を模倣しようとし、業界の三大巨頭の支持を得ています。この会社の規模はすべての資本市場のツールを利用するのにちょうど良い大きさであり、時価総額が小さいため、より迅速にBPSの成長を実現し、より高いプレミアムで取引する柔軟性を持っています。Solana DAT会社：私たちは、ナスダックに上場している会社に出資しました。この会社はアメリカでDATのトレンドを巻き起こしています。この会社はある有名なソフトウェア会社の戦略を参考にしていますが、それをSolanaに適用しています。Solanaはビットコインの面白い代替品であり、その理由は次の通りです：(a) 成熟期が短く、上昇の余地が大きい可能性がある；(b) ボラティリティがビットコインよりも高く、より高いリターンを実現できることを意味する；(c) ステーキングの収益が1株あたりのSOLの成長を促進できる；(d) 現在代替品が少ないため、未開発の需要がより多く存在している。イーサリアムDAT社：私たちのこの分野における最新の投資は、アメリカ初のイーサリアムデジタル資産金庫会社です。この会社は、主要なイーサリアムソフトウェア会社の支援を受けており、私たちはそのチームと10年以上の協力関係を築いています。私たちのこれらの企業への支援と、市場での成功の反響は、その後の一連のプロジェクトの出現を促しました。その中には、私たちが現在も積極的に評価しているプロジェクトが多数あります。
デジタル資産金庫会社DATの興起が暗号資産投資の新たな章を開く
Digital Asset Vault Companies:暗号通貨投資の新たなフロンティア
暗号資産投資市場は新たな分野に突入しています——デジタル資産金庫会社（Digital Asset Treasury companies, DATs）。これらの会社は、ある有名なソフトウェア会社の戦略を採用し、公開株式取引所に上場されている永久資本ツールを通じて暗号資産投資の機会を提供しています。徹底的な研究を経て、私たちはこの投資理念に自信を持ち、集中投資を傾向付けています。
投資家として、私たちは常に自分の既存の見解に挑戦しています。ある著名なソフトウェア会社の株式が持続的にプレミアムを維持していること、また多くのファンダメンタル指向のファンドの買い行動を考慮して、私たちはDATトレンドを活用した非対称的な機会を探しています。プレミアムの幅が永遠に続くわけではないかもしれませんが、デジタル資産金庫会社への投資と、その取引価格が基礎的な純資産価値（NAV）を上回る理由を説明することには十分な理由があります。
最も基本的な強気の理由は、ある有名なソフトウェア会社の株式を通じて、時間の経過とともに、直接ビットコインを購入するよりも、より多くのビットコイン（BTC-per-share、"BPS"）を株式ごとに保有できる可能性があるということです。簡単な計算をしてみましょう：
もし資産純資産の2倍でその会社の株式を購入すると、実際には0.5ビットコインを購入していることになります。現物で1.0ビットコインを購入するのではなく。しかし、その会社が資金を調達でき、BPSが毎年50%成長する（昨年は74%成長した）ことができれば、2年目の年末には1.1ビットコインを持つことになります——現物を直接購入するよりも多くなります。
BPSが継続的に発展することを信じるためには、3つの点を信じなければなりません：
株式は常に公正価値で取引されるわけではなく、市場が非合理的になる可能性があり、資産純資産に対して過大評価されることがあります。
その会社の株式は非常に高いボラティリティを持っており、これにより会社は転換社債を発行したり、自社のコールオプションを売却してボラティリティ収益を得る条件を整えています。
経営陣はこれらの条件を利用するための十分な財務知識を持っています。
DATの成功を推進する一つの過小評価された要因は、彼らがどのように伝統的な投資家の行動をデジタル資産投資と結びつけているかということです——本質的には暗号資産を株式に変換することを通じて。ある有名なソフトウェア会社、ETF、そして新たな波のDATなどの製品に対する強い需要は、大量の資金が以前は暗号資産のネイティブ製品の入り口の複雑さにより、周縁化されていたことを示しています。鼓舞されるべきことに、現在は「古い」システムを通じてより多くの資本がこの分野に入ってきています。
構造的な供給の観点から見ると、DATとETFは興味深い対比を示しています：DATを購入することで供給を効果的にロックインでき、実際にDATは一方向のクローズドファンドであるため、売却の可能性は低くなります。それに対して、ETFが保有するトークンは蓄積されるように容易に消散することができます。この現象は基礎資産の価格により良い影響を与える可能性があります。なぜなら、DATはさらに多くのトークンをその準備金として購入でき、売却を助長しないからです。
私たちは多くのDAT会社に投資しました：
ビットコインDAT社：最も有名なのはNASDAQに上場している会社で、長年のビットコインの布教者が率いています。この会社はある有名なソフトウェア会社の戦略を模倣しようとし、業界の三大巨頭の支持を得ています。この会社の規模はすべての資本市場のツールを利用するのにちょうど良い大きさであり、時価総額が小さいため、より迅速にBPSの成長を実現し、より高いプレミアムで取引する柔軟性を持っています。
Solana DAT会社：私たちは、ナスダックに上場している会社に出資しました。この会社はアメリカでDATのトレンドを巻き起こしています。この会社はある有名なソフトウェア会社の戦略を参考にしていますが、それをSolanaに適用しています。Solanaはビットコインの面白い代替品であり、その理由は次の通りです：(a) 成熟期が短く、上昇の余地が大きい可能性がある；(b) ボラティリティがビットコインよりも高く、より高いリターンを実現できることを意味する；(c) ステーキングの収益が1株あたりのSOLの成長を促進できる；(d) 現在代替品が少ないため、未開発の需要がより多く存在している。
イーサリアムDAT社：私たちのこの分野における最新の投資は、アメリカ初のイーサリアムデジタル資産金庫会社です。この会社は、主要なイーサリアムソフトウェア会社の支援を受けており、私たちはそのチームと10年以上の協力関係を築いています。
私たちのこれらの企業への支援と、市場での成功の反響は、その後の一連のプロジェクトの出現を促しました。その中には、私たちが現在も積極的に評価しているプロジェクトが多数あります。