ある会社の2023年の純利益は上昇3%、2024年Q1の収益は大幅に57%増加した

概要

ある会社が2023年の年次報告書と2024年第一四半期報告書を発表しました。2023年の年間収益は77億元に達し、前年同期比でわずかに0.1%増加しました。親会社に帰属する純利益は8億元で、前年同期比で3%増加しました。非経常的損益を除いた親会社に帰属する純利益は7億元で、前年同期比で19%増加しました。2024年第一四半期の収益は26億元で、前年同期比で57%増加しました。親会社に帰属する純利益は4億元で、前年同期比で130%増加しました。非経常的損益を除いた親会社に帰属する純利益は4億元で、前年同期比で148%増加しました。

2023年は全体の売上総利益率が上昇し、主要事業の収益構造が最適化されます

2023年の年間ビジネス構成分析：

ネットワークビジュアライゼーション事業：収入38億元、前年同期比で9%減少。主な理由は、一部プロジェクトが2023年度の収入認識条件を満たさなかったため。しかし、会社は2023年に重要なプロジェクトでの入札に成功し、入札シェアは年々上昇しており、受注状況は良好で、2024年の収益成長に対して楽観的な見方を持っている。この事業の粗利率は64%に達し、前年同期比で8ポイント上昇しており、主にカスタマイズプロジェクトの収入比率が上昇したことに起因しており、事業の収益性が向上した。今後、ネットワークビジュアライゼーション事業は安定した成長を維持する見込みである。

スマートシステムプラットフォームビジネス：収入39億元、前年同期比13%増、粗利率29%、前年同期比0.6ポイント上昇。ビジネスの成長は主にサプライチェーンの改善や新しい生産拠点の稼働などの要因によるもので、高粗利率製品の割合の増加が全体のビジネスの収益性を若干向上させた。

2023年の契約負債が大幅に増加し、将来の収入増加の潜在能力を示唆しています

2023年末の契約負債は5.4億元に達し、前年末の0.13億元から大幅に4121%増加しました。これは主に顧客の前払契約金によるものです。この変化は、計算力の新しいビジネス需要の急速な増加に起因する可能性があります。会社はパートナーと共に深圳前海で人工知能計算力センターを共同構築し、粤港澳大湾区にAI計算力リソースと関連サービスを提供しています。

2024年第1四半期における2つの主要指標の変更

2024年第1四半期の粗利率は35%で、2023年全体から11ポイント減少しました；四半期末の契約負債は48億元で、2023年末から6億元減少しました。これらの変化は、第一四半期に計算能力の新しいビジネスが収益を貢献し始めたことを反映している可能性があります。計算能力の需要が継続的に成長する中、新しいビジネスの受注確認と収益の実現が加速すると予想され、会社の第三の成長曲線は急速な発展期に入る見込みです。

投資アドバイス

会社は国内の主要なネットワーク可視化およびインテリジェントシステムプラットフォームプロバイダーとして、製品と技術の展開が勢いを増しています。AIの計算能力の需要とデータ要素の重要性が高まる中、会社は高速成長を実現する見込みです。2024年から2026年の営業収入はそれぞれ130、180、230億元、親会社に帰属する純利益はそれぞれ25、33、42億元で、対応するPERはそれぞれ37、27、22倍です。

リスク提示

市場競争の激化リスク、政策の影響を受ける下流需要リスク、サプライチェーンリスク。