RWA分散化ステーブルコイン：Usual Money及びその革新的なメカニズム

ステーブルコインは暗号通貨業界の基石であり、大規模な支払いと業界の普及において重要な役割を果たしています。2024年7月末までに、ステーブルコインの総時価総額は168億ドルに達し、その中で主要な2つのステーブルコインであるUSDTとUSDCが約90%の市場シェアを占めています。

ステーブルコイン市場の高度な集中化は、分散化された代替案への需要を引き起こしました。超過担保、等価担保、不足担保など、さまざまな分散化されたステーブルコインプロジェクトが登場しています。しかし、これらのプロジェクトのほとんどは、担保として暗号資産に依存しており、通貨価格の変動に対処するために複雑なメカニズムが必要です。

Usual Moneyは、現実世界の資産(RWA)を担保として導入することで、革新的なソリューションを提供します。このプロジェクトは、米国財務省証券を担保として使用し、Ethereumのスマートコントラクトの透明性と安全性を組み合わせて、コミュニティと貢献者に利益を分配します。この設計は「オンチェーンTether」と呼ばれ、中央集権型ステーブルコインの1:1 RWA特性とブロックチェーンの安全で透明な利点を兼ね備えています。

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プロジェクトの背景

Usual Labsは、IOSGとKraken Venturesが主導する700万ドルの資金調達ラウンドを2024年4月に完了しました。 創設者のピエール・パーソンは、フランス国民議会の元議員であり、暗号資産の法制化の推進に尽力してきました。

プロジェクトは7月10日にメインネットを立ち上げ、8月初旬までに、総ロックアップ価値(TVL)は1.46億ドルに達しました。USD0ステーブルコインは主にCurveのUSD0/USDCプールで取引され、流動性は1100万ドルを超えています。さらに、プロジェクトはMorphoにMEV Capitalが管理する金庫を設け、USD0/USDCおよびUSD0++/USDC流動性プールを提供しています。

Usualは2024年第四四半期にトークン生成イベント(TGE)を実施する予定であり、90%のUSUAL通貨がコミュニティに配布されます。

メカニズム分析

モーゲージ&ミンティング

USD0は、複数の米国財務省証券トークンを統合する初のRWAステーブルコインで、2つの方法で発行できます。

1. RWAの直接入金:ユーザーは適格なRWAを1:1の比率で入金し、0米ドル相当を受け取ります。
2. 間接USDC/USDT預金：ユーザーはUSDC/USDTを預け入れ、サードパーティの担保プロバイダーを通じて1:1の比率でUSD0を得ます。

この設計により、UsualはHashnoteなどのプラットフォームからのRWAトークンの流動性をシームレスに統合でき、暗号市場におけるRWAの流動性の課題を解決しました。

収益メカニズム

USD0++はUSD0の付加価値型ロックバージョンです。ユーザーは以下の2つの収益方法のいずれかを選択できます:

1. USUALトークンの収益：毎日USUALトークン形式の収益を受け取ります。
2. 基本利息保障：USD0++を一定期間（現在は6ヶ月）ロックすることで、USD0相当の担保収益のリターンを少なくとも保証します。

どのような方法でUSD0++を取得した場合でも、保有者はUSUALトークンの報酬を受け取る権利があります。

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ユーザーエンゲージメント

Usualは「Pills」キャンペーンを開始し、ユーザーのエコシステムへの参加を奨励しています。

1. 鋳造：毎回USD0をUSD0++にロックすると、5つのPillsが得られます。
2. 保有：毎日USD0++を保有することで3つのPillsを獲得できます。
3. 流動性を提供する：CurveのUSD0/USDCプールに流動性を提供することで、毎日1つのPillsを獲得できます。
4. USD0/USD0++プール：このプールにUSD0を提供すると、毎日3つのPillsを獲得できます。USD0++を1つ鋳造するごとに、さらに5つのPillsを獲得できます（プール内のUSD0 LPに比例配分されます）。

イベントには時間の乗数もあり、1から始まり、毎日2%増加し、退出位置は1にリセットされます。

さらに、UsualはGalxeプラットフォームで第2期の活動を開始し、ユーザーはタスクを完了することでより多くのPills報酬を得ることができます。

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これらの革新的なメカニズムとインセンティブを通じて、Usual Moneyは分散化ステーブルコイン市場で独自の地位を確立し、ユーザーにより多様な選択肢を提供することに尽力しています。